逢低构建牛市价差策略lg...

周四沪深两市呈现V形反转。期权标的指数方面，科创50大涨7.23%，上证50、沪深300、中证500和中证1000均有1%至2.5%不等的涨幅。

中证1000指数上涨1.51%，对应中证1000指数期权日成交量和持仓量分别为40.57万张和31.74万张，成交量PCR值89.15%，持仓量PCR值109.69%，环比回落5个百分点。持仓量分布上，MO看跌期权最高持仓量在行权价7000点附近区域，短期中证1000指数在该位置或具有较强支撑。9月平值看涨看跌隐波均值27.5%，相比30日历史波动率仍有13个百分点的溢价，短期隐波继续上行空间或有限。

沪深300指数全天上涨1.77%，沪深300指数期权日成交量20.33万张，日持仓量21.41万张，成交量PCR值54.69%，持仓量PCR值79.35%，整体小幅回落，显示看跌期权卖方加仓整体偏谨慎。行权价4250点处IO看跌合约持仓量近1万手。当前9月合约平值隐波均值为23.6%，环比上行1.3个百分点。近期标的指数与期权隐波整体呈现较为明显的正相关关系，市场情绪乐观。

科创50指数上涨7.23%，对应科创50ETF期权日成交量和持仓量分别为264.77万张和177.4万张，成交量PCR值和持仓量PCR值分别为64.81%和99.74%，整体处于上市以来较高水平。看跌期权持仓密集区域在行权价1.35以下，预计短期该位置之下具有较强支撑。9月平值隐波均值高达62%，处于上市以来较高水平，对应标的指数短期或有局部过热现象。

综合而言，当前市场情绪整体偏乐观，各指数震荡上行格局或延续，建议投资者以逢低构建IO期权牛市价差策略为主。（作者单位：国联期货）