隐含波动率小幅下行lg...

9月10日，沪深两市弱势震荡，全天成交19781亿元。四大指数小幅收红。其中，上证50指数涨0.37%，沪深300指数涨0.21%，中证500指数涨0.05%，中证1000指数涨0.06%。

当日，期权市场成交活跃度整体下降，持仓量则延续增长态势。上证50ETF期权成交量为958881张，持仓量为1731636张，成交额为3.89亿元；上交所沪深300ETF期权成交量为1153617张，持仓量为1483690张，成交额为6.69亿元；上交所中证500ETF期权成交量为1696774张，持仓量为1431791张，成交额为16.85亿元；华夏科创50ETF期权成交量为1340416张，持仓量为2300175张，成交额为5.21亿元；易方达科创50ETF期权成交量为273040张，持仓量为674641张，成交额为1.04亿元；创业板ETF期权成交量为2287195张，持仓量为2003540张，成交额为15.98亿元；深交所沪深300ETF期权成交量为179450张，持仓量为344871张，成交额为0.91亿元；深交所中证500ETF期权成交量为298124张，持仓量为455137张，成交额为1.38亿元；深证100ETF期权成交量为117271张，持仓量为164984张，成交额为0.4亿元；沪深300股指期权成交量为119391张，持仓量为229333张，成交额为7.03亿元；中证1000股指期权成交量为301137张，持仓量为352473张，成交额为32.1亿元；上证50股指期权成交量为38405张，持仓量为94118张，成交额为1.53亿元。

各品种期权隐含波动率小幅下行，但整体处于年内相对高位，市场情绪偏谨慎。数据显示，上证50ETF期权加权隐含波动率为0.1757，上交所沪深300ETF期权加权隐含波动率为0.1686，上交所中证500ETF期权加权隐含波动率为0.206，华夏科创50ETF期权加权隐含波动率为0.3833，易方达科创50ETF期权加权隐含波动率为0.398，创业板ETF期权加权隐含波动率为0.3429，深交所沪深300ETF期权加权隐含波动率为0.1941，深交所中证500ETF期权加权隐含波动率为0.2396，深证100ETF期权加权隐含波动率为0.3249，沪深300股指期权加权隐含波动率为0.1452，中证1000股指期权加权隐含波动率为0.2111，上证50股指期权加权隐含波动率为0.1648。

近期，标的日内波动加大，卖方要注意尾部风险管理。中期来看，沪深两市有望震荡走高，上方空间已经打开，可逢回调积极做多，或构建远月合成多头组合，也可滚动卖出看跌期权。此外，持有现货的投资者，可滚动卖出虚值看涨期权，构建备兑策略，以增厚利润。（作者单位：方正中期期货）