股指 重心仍有望上移lg...

近期，股指表现强势，创业板、科创板指数在人工智能和机器人产业链不断走强的带动下连创新高，板块、个股轮番表现。

高景气板块行情火爆

9月初市场短暂调整之后，上周开始再度快速反弹。上周，甲骨文的业绩公告引爆了人工智能基础投资的宏大叙事，国内英伟达产业链的CPO、PCB概念大幅反弹，甚至创出新高，激发市场人气，股指也再创新高。本周一，市场对宁德时代2026年排产指引的预测使万亿元市值的新能源龙头大幅高开6%，盘中最高上涨14%，推动创业板指数突破3100点，也带动储能、锂电、汽车相关板块上行。实际上，宁德时代的排产规划一直以来并没有变化，但备货通知使市场热情再度高涨。上述现象反映出，市场较为火热，投资者看好后市，一有消息面的催化就会出现资金追捧，“牛市”氛围仍在。

8月的工业生产数据也表明，景气板块的上涨得到了数据支撑。今年以来，高技术制造业保持高速增长。8月，规模以上高技术制造业增加值同比增长9.3%，对全部规模以上工业增长的贡献率为28.5%。分行业看，飞机制造、生物药品制品制造、电子工业专用设备制造等行业增加值分别增长27.9%、14.5%、10.4%。分产品看，服务器、移动通信基站设备、5G智能手机等产品产量分别增长86.2%、48.9%、15.6%；模拟芯片、半导体分立器件、电子元件等电子材料类产品产量分别增长55.4%、16.0%、14.7%。此外，绿色化转型持续推进。新能源汽车、汽车用锂离子动力电池、太阳能电池等“新三样”相关产品表现亮眼，产量同比分别增长22.7%、44.2%、16.8%；在能源绿色转型引领下，风力发电机组、充电桩等绿色设备产量快速增长，增速分别为78.1%、14.9%；绿色材料供给增加，碳纤维、生物基化学纤维等产品产量分别增长62.0%、22.8%。无论是动力电池还是模拟芯片、化学纤维、元器件都保持着高增长，上市公司业绩同比大增，板块火爆在情理之中。正是这样的基本面支撑，使板块、个股纷纷表现，结构性行情火热。

市场已对美联储降息有所反映

北京时间9月18日凌晨，美联储将公布9月利率决议。由于美国8月核心CPI连续回升，但初请失业金人数大幅增加，市场已对9月降息有充分预期。目前CME的利率观察模型显示，降息25个基点的概率已升至99%。在此环境下，美元持续位于弱方超调区间，金价创新高后窄幅波动，市场对通胀和就业数据矛盾的敏感度下降。

美债利率下行、美元贬值、金价上涨、资金有望流向港股和A股市场的逻辑得到验证。而周二早盘，黄金股在国际金价再创新高的背景下高开回落，有色板块也大幅回落，显示降息交易“抢跑”后，兑现意愿较为强烈。9月美联储是否会超预期降息50个基点、年内是否会降息3次，这些因素影响着市场，使板块乃至指数波动运行。

综上所述，人工智能、机器人等科技板块的火爆具有基本面的支撑，海内外消息的发酵也促使板块保持热度。此外，市场预期政策加码推动内需、“十五五”规划指明方向，股指在多重因素的推动下，有望偏强震荡。（作者单位：银河期货）