震荡下跌lg...

图为易盛农期综指日K线

上周易盛农期综指整体呈震荡下跌走势，截至上周五，报收于1150.23点。

棉花主力合约持续震荡。截至10月15日，2024/2025年度全国棉花公证检验量为49.15万吨。目前新疆棉花采摘进度已过半，北疆采摘进入后期，南疆采摘进度相对缓慢。当前新疆机采棉收购价多在6.05~6.3元/公斤，南疆收购价格略高于北疆。南疆部分产区单产不及预期，新棉衣分偏低，但整体产量仍较为乐观。10月中下旬，新棉将集中上市，供应放量预计对棉价构成压力。同时，下游旺季转淡，国庆假期期间企业放假较多，成品库存累积，市场信心明显不足。尽管纱厂纺纱利润有所修复，但对原料仍以刚需补库为主。近日新疆机采棉进入集中收购阶段，虽然收购价略有回升，但在下游转弱、新棉供应压力逐步显现的背景下，丰产预期仍使棉价面临较大套保压力。后续建议关注新疆棉花实际产量，策略上可考虑逢反弹沽空。

菜粕主力合约震荡下跌。受进口加拿大油菜籽反倾销调查影响，我国油菜籽进口量明显减少，预计10—11月无进口到港，国内油厂压榨量也维持低位。展望后市，一方面，菜粕将继续跟随豆粕行情波动；另一方面，新季菜籽上市令国际菜籽价格继续承压。因此，菜粕价格将持续在低位徘徊。

菜油主力合约震荡下跌。短期国内菜油市场风险偏好有所转弱，四季度在澳大利亚菜籽补充到港前，菜油进入库存累积阶段。由于菜油价格相较于其他油脂不具备优势，库存压力预计将缓慢下降，后续需关注进口窗口是否打开。

白糖主力合约震荡下跌。巴西10月前两周出口糖180.14万吨，日均出口量较上月增加33%。印度ISMA与NFCSF维持其产量预估不变，但产量前景即将明朗。巴西甘蔗行业协会（Unica）数据显示，9月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗4086万吨，同比增长5.18%；产糖344万吨，同比增长10.76%；产乙醇22.1亿升，同比下降1.5%。Czarnikow将2025/2026年度全球食糖供应过剩预估上调至740万吨，预计近期糖价仍将维持弱势运行。

花生主力合约持续震荡。近期河南、山东产区天气好转，市场担忧麦茬花生集中上市带来冲击，采购方高价拿货积极性受抑。除少数油厂到货量有所增加外，多数大型油厂仍保持观望，需求端对价格支撑不足，花生阶段性供需格局偏弱。中短期内，新花生米集中上市仍将带来供给压力。10月下旬油厂将陆续启动集中采购，但终端花生油需求偏弱，蛋白粕价格也呈弱势，市场对油厂集中采购带来的利多支撑预期有限。总体来看，花生价格能否持续上涨仍需观察油厂采购情况。

综合来看，易盛农期综指所涵盖品种多数走势偏弱，预计指数继续震荡下跌的可能性较大。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371-65613865）