郑州商品交易所7月20日期转现数量表

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2025年发运量持续增加 2024年，全球铁矿石发运量总计158745万吨，同比增加1.5%。其中，非主流矿山的发运量为27406万吨，同比增加6.2%，在全球发运总量中的占比达到17.3%。尽管四大矿山集团在全球铁矿石贸易中处于主导地位，然而非主流矿山所提供的边际产量因对价格高度敏感，成为铁矿石价格的风向标及市场供应边际变化的重要参考。鉴于非主流矿山发运量占比呈现逐年上升的态势，并且新增产能的释放也在稳步推进，预计2025年非主流矿山的发运量持续增加。 2025年，全球非主流矿山有多个项目释放新增产能，如Onslow铁矿项目、宁巴高品位铁矿项目、唐克里里铁矿二期扩建项目、Fenix扩产计划等。综合各项目进度及产能释放情况，预估2025年非主流矿山将新增产能3844万吨。 Onslow铁矿项目 Onslow铁矿项目（原名阿什伯顿项目）由矿产资源有限公司（Mineral Resources Limited）、宝武股份、AMCI、POSCO共同开发。其中，Mineral Resources Limited权益占比60.3%，其不仅直接持有57%的权益份额，还通过Aquila Resourc

全球非主流矿山新增产能释放稳步推进

5月中旬，随着中美日内瓦经贸协议达成，关税政策阶段性缓和，大宗商品市场情绪好转，交易逻辑重回基本面驱动。5月中证商品指数系列走势企稳，有效地反映了全球市场风险偏好、国内中观产业逻辑和微观板块驱动对商品价格的影响。 风险偏好提振 商品综合指数展开修复 图为中证商品指数、中证监控商品指数走势 需要说明的是，由于指数估值水平存在差异，本文选择以一年期估值作为基期进行调整。 总体来看，5月，中证商品指数与中证监控商品指数震荡下行。5月，中证商品指数月度收益率为-1.56%，年化波动率为6.84%，于5月14日达到月内最高值1909.66点，或源于中美日内瓦经贸协议达成对风险偏好的提振；于5月30日达到月内最低值1849.83点，或源于供需错配压力对工业品估值的压制。 农产品板块指数走势分化 饲料、油脂及软商品录得正收益 图为中证监控农产品指数及6个子指数走势 5月，中证监控农产品指数月度收益率为-0.08%，年化波动率为3.93%，于5月14日达到月内最高值1311.59点，于5月9日达到月内最低值1296.15点。 农产品6个子指数中，按月度收益率从高到低排序依次为：饲料指数、油脂油料指数、

5月中证商品指数走势企稳

年初以来，山西准一级焦炭出厂价格已经从1650元/吨下降至1200元/吨附近，跌幅接近30%。相关数据显示，国内全口径焦炭产量较年初并未发生较大变化，钢厂和独立焦企焦炭产量维持在116~121万吨/天，其走势和今年焦化行业的利润水平趋于一致。焦化产业利润整体表现依旧疲软，目前焦化厂吨焦平均利润为-28.6元。 此外，上游焦煤成本持续下行，很多矿井通过“越亏越产”的模式摊薄吨煤成本，以维持煤矿的正常运行，导致焦煤现货价格持续创新低，而焦炭价格只能被动跟跌。 从需求端看，钢铁行业的悲观预期成为压制焦价的核心因素。数据显示，2025年1—5月铁水产量同比增加1337万吨，若执行市场传言的“5000万吨粗钢压减目标”，则铁水产量需要同比下降0.5%，即年底铁水日产量需降至210万吨左右，相当于每周需要线性削减铁水产量8.4万吨。即便铁水和粗钢产量实施平控政策，后续铁水的减产压力依旧不小。 根据减产预期进行推演：按照目前的焦炭产量计算，在铁水产量实施平控政策的前提下，要实现焦炭供需再平衡，下半年焦炭产量需同比削减1330万吨，焦炭综合日均产量需要下滑至115万吨以下，这意味着焦化行业利润面临更加

焦炭 关注基差修复的交易性机会

6月份以来，焦煤和焦炭价格双双震荡上行，本轮上涨行情是阶段性反弹还是反转？对此，期货日报记者采访了业内人士。 “焦煤价格近期延续反弹节奏。此次反弹主要分为两个阶段，第一阶段为基差修复诉求，焦煤期货价格大幅下跌后，盘面贴水较深，空头头寸较为拥挤，市场各方情绪也较为敏感，在市场传闻的影响下，盘面反弹明显。第二阶段的反弹主要由原油价格上涨带动，上周末伊以冲突引发原油价格上涨，焦煤价格跟涨。”东证期货黑色研究员王心彤说。 海通期货黑色研究员魏亚茹告诉记者，二季度蒙5原煤最优惠长协价折算关口成本在690元/吨左右，蒙5原煤最新成交价已经跌至700元/吨附近，在三季度蒙煤长协价格公布之前，蒙煤进口量减少是必然的。近期双焦价格的上涨是对前期超跌的修复性反弹，而不是行情反转。 据记者了解，近期煤矿停产、减产情况较前期有所增加，但整体影响不大，多数煤矿维持正常生产，短期的减量不足以改变当前上游累库的局面。数据显示，截至6月13日，全国矿山原煤库存为684.89万吨，较上期数据增加14万吨，较去年同期增加350万吨，增幅达105%。 目前铁水产量维持高位，但按照季节性来看，6—7月份为铁水产量下行阶段，下

分析人士：高库存压制双焦价格

申银万国期货

当日主要新闻关注 1）国际新闻 6月17日，日本央行将政策基准利率维持在0.50%不变，符合市场预期，连续第三次会议按兵不动。 2）国内新闻 为期两天的2025陆家嘴论坛将于6月18日上午开幕，主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”。 3）行业新闻 IEA月报：将2025年平均石油需求增长预期下调至72万桶/日（之前预估为74万桶/日），将2026年平均石油需求增长预期下调至74万桶/日（之前预估为76万桶/日）。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 01 金融期货 【股指】 股指：股指小幅下跌，资金方面，6月13日融资余额增加56.23亿元至18100.49亿元。当前我国主要指数的估值水平仍然处于较低水平，中长期资金入市配置的性价比仍然较高。6月11日中国商务部表示中方与美方已经在原则上达成了一个协议框架，利好股指。当前市场整体表现震荡偏多，股指期权隐含波动率也处于历史较低水平，若有新的刺激因素，可能会再度选择方向并且伴随波动放大。从中长期角度，我们认为仍以偏多为主。 【国债】 国债：小幅上涨，10年期国债活跃券收益率降至1.633%。央行公开市场操作小幅净回笼，Shib

原油黄金齐回调-2025年6月17日申银万国期货每日收盘评论

混沌天成期货

有色早评 | 2025年6月17日 品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂 铜 铜价处于震荡走势，美元指数的低位震荡对其形成推动，同时地缘环境引发的风险偏好仍对其有一定制约，叠加上供需面上矛盾尚未升级，铜价走势仍缺乏驱动。 海外方面，地缘带来的金融市场偏好对宏观环境预期的影响较大，而关税端的消息尚未出现进一步的进展。关税，地缘，油价回升，甚至是美元指数的过度走弱都使得方向仍不明朗。国内方面，5月社零同比大幅增长6.4%，环比增长0.9%，均创2024年以来新高，国补资金加持仍是主要推动，但随着“抢出口”放缓，5月出口、发电量、工业增加值同比同步回落。现实数据仍需期待政策预期推动。 供需面有所缓解：供给端，冶炼环境仍较差，铜精矿TC价格延续下行趋势至-43美金，部分冶炼厂仍面临亏损状态，现阶段，供应受限仍未体现在现实数据上，，5月电解铜产量创国内单月产量新高，冶炼企业检修的影响量降至近年来低位；需求端，国内市场电解铜现货库存14.38万吨，较5日降1.37万吨，较9日降0.51万吨；下游企业采购情绪稍显一般，仍处于逢低采购，但整体进口货源相对有限形成一定去库。伴随着不确定的宏观环境，终端消

【有色早评】地缘影响未扩大，市场风险偏好回归，基本金属偏强震荡

黑色早评 | 2025年6月17日 品种：铁矿石、双焦 、钢材 铁矿石 铁矿 一、市场点评 供应端，上周全球铁矿发运有所回落，主要是澳洲及非主流发运减量，巴西发运仍略有增加。同期，国内铁矿到港量也有部分减少，周一铁矿港口库存略有下降。国内矿方面，受部分地区矿企停产检修影响，近期国内铁精粉产量仍处同期低位。 需求端，上周钢联数据显示高炉开工率继续小幅下降，日均铁水降0.19万吨至241.61万吨，钢厂盈利率略有回落至58.44%的水平。同期，钢厂铁矿库存也有所增加，且进口矿日耗下降，库销比小幅上升。考虑到当前铁水虽有减量但仍处高位，且钢厂库存依然偏低，预计近期钢厂对铁矿仍将维持按需补库。昨日铁矿港口现货成交略有上升，但远期美元货成交继续小幅回落，目前PB粉落地亏损小幅收窄，但国外需求仍相对强于国内。 综合而言，近期铁矿供需格局趋于转弱，各环节库存也开始小幅累积，叠加海外地缘经济不确定影响，短期矿价延续弱势震荡。 二、消息及数据 1.2025年06月09日-06月15日Mysteel全球铁矿石发运总量3352.7万吨，环比减少157.7万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2842.1万吨，环比减少7

【黑色早评】受环保检查影响部分煤矿减产，焦煤盘面偏强

中衍期货

扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 01. 菜油主力合约：高位走强 截至前一个交易日收盘，菜油小幅上涨，收小阳线，尝试突破上方压力。 策略建议：由于美国生柴政策变化，国际油脂转强。关注菜油多头机会。策略于6月17日收盘首次推荐。 02. 铁矿主力合约：横盘震荡 截至前一个交易日收盘，铁矿小幅下跌，收小阴线，整体仍维持箱体震荡。 策略建议：铁矿无明显指引，短期建议箱体操作。策略于6月4日收盘首次推荐。 03. 棉花主力合约：延续涨势 截至前一个交易日收盘，棉花震荡上行，收小阳线，日K线仍呈上涨趋势。 策略建议：棉花大方向延续涨势，建议维持偏多思路为主，行情上涨节奏缓慢，下方支撑位关注13390附近，策略于6月6日收盘首次推荐。 04. 跨期套利：多08空01甲醇 近期伊朗和以色列冲突升级，据同花顺报道：6月13日，以色列空袭，导致伊朗国内4套660万吨甲醇装置全部停产，其余装置处低负荷运行中。伊朗甲醇占中国进口量的50%左右，引发自今年8月起我国进口量显著减少的担忧。空袭引发我国甲醇进口成

生柴政策有变 菜油酝酿突破

99qh

郑州商品交易所2025年06月17日短纤仓单日报

郑州商品交易所2025年06月17日纯碱仓单日报

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 <p>合约代码 合约数量（单边计算）</p>
 <p>SF209 40</p>
 <p>合计 40</p>
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合约代码 合约数量（单边计算） SF209 40 合计 40

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