分析人士：稳增长接续与基本面修复是股指反弹关键lg...

本周二，股指普遍走强，股指期货回涨幅度较大。分析人士认为，主要受中美贸易关系缓和下风险偏好修复和国内政策面乐观预期提振。不过，后续来看，股市反弹的持续性还要观察政策面发力情况。

上周，受中美贸易风波再起影响，沪深两市成交额回落，周五股指出现较大幅度的下跌。中信建投期货金融衍生品分析师孟庆姝认为，这是因为上周五场内资金为应对周末外部环境不确定性进行了资金调整。本周一，沪深两市成交额进一步收缩，但指数在高开后维持高位震荡走势，周二更是在成交额并未显著放大的情况下较大幅度上行，主要原因可能是近两日美国政府对即将到来的中美经贸磋商的态度温和，使得市场风险偏好上升。近期国际地缘政治形势亦展现出一定改善迹象，也利于短期市场风险偏好的修复。

针对本周二股指的大幅上行，南华期货权益与固收研究分析师王映认为，主要受两方面因素影响。一方面，中美贸易关系有所缓和。从目前释放的信息来看，后续中美经贸磋商在积极推进。外交部证实，美方将稀土、芬太尼、大豆列为对华谈判三大议题。这正是市场当下关注的热点。美方官员释放的措辞整体也偏温和，市场避险情绪有所降温。另一方面，本周正在召开重要会议，市场情绪相对乐观。不过，中美经贸磋商以及国内会议内容均有待确认，股市反弹的持续性也有待观察，整体运行并未脱离前期的震荡区间。

宏观方面，本周一，国家统计局公布前三季度经济数据。前三季度GDP同比增长5.2%，三季度同比增长4.8%，除工业增加值之外，各项数据均小幅回落。孟庆姝认为，部分经济数据回落主要因为外部环境不确定性增加、内部处于经济结构调整阶段，在三季度固定资产投资增速由升转降的情况下，工业增加值增速仍进一步提升，表明我国结构转型、产业提质增效成果正逐步显现。

本周正在召开重要会议，市场对稳增长政策加码发力的预期增强。孟庆姝认为，政策接续将进一步增强我国经济回升向好势头，会议对后续重点发展领域的指导亦有望进一步明确资本市场发展路径。

“在财政政策前置发力的背景下，市场对前三季度的数据结果已有预期，整体并未对交投情绪产生太大影响。”王映补充说，由于此前公布的物价指数出现回暖迹象，出口数据展现较强“韧”性，国内经济稳中有进的势头不变，股市更加看重未来可能出现的变化，增量政策的入场节奏与力度成为重点关注对象。

“后续若基本面数据在市场预期范围内运行，则整体对股市的影响较为有限。”王映认为，随着流动性的注入，以科技为代表的板块已经先行受估值与盈利驱动而上行，后续若政策面加码发力、基本面继续修复、企业盈利接棒，则顺周期板块也将上行，进而带动股市走出新一轮上涨行情。对期指而言，若基本面向好带动周期板块走强，则从风格来说，更加有利于以大盘指数为标的的IH、IF。