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近期，党的二十届四中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。

整体看，党的二十届四中全会对外部环境的判断趋于谨慎，强调“不确定难预料因素增多”，“风高浪急”“惊涛骇浪”的描述也反映了我国面临的海外经贸壁垒、地缘政治局势趋于复杂的现状。

对未来五年的经济社会发展，党的二十届四中全会列出了七个主要目标：高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。在此基础上再奋斗五年，到二〇三五年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平，人民生活更加幸福美好，基本实现社会主义现代化。

党的二十届四中全会对未来五年经济社会发展工作作了十二项重大部署。具体看，第一，实体经济层面，提出“把发展经济的着力点放在实体经济上”“保持制造业合理比重”，并推动传统产业升级，培育壮大新兴和未来产业；第二，科技发展层面，强调“加快高水平科技自立自强”“抢占科技发展制高点”，体现出从“赶超”到“领先”的战略提升；第三，扩内需层面，明确“坚持扩大内需这个战略基点”，推动“以新需求引领新供给，以新供给创造新需求”，需求侧在政策中的优先级可能高于供给侧；第四，经济体制改革层面，新增“加快完善要素市场化配置体制机制”的表述，与“破除全国统一大市场建设堵点”相结合，共同夯实经济循环基础；第五，对外开放层面，强调推进“制度型开放”，从规则层面主动“维护多边贸易体制”；第六，乡村振兴层面，提出“加快农业农村现代化”“建设农业强国”；第七，区域发展层面，强调“深入推进以人为本的新型城镇化”；第八，文化建设层面，提出“大力繁荣文化事业，加快发展文化产业”；第九，社会民生层面，围绕共同富裕目标，强调“加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕”，并“推动房地产高质量发展”；第十，绿色发展层面，提出“加快建设新型能源体系”；第十一，安全发展层面，明确“健全国家安全体系，加强重点领域国家安全能力建设”；第十二，国防建设层面，强调“如期实现建军一百年奋斗目标”，并“加快先进战斗力建设，推进军事治理现代化，巩固提高一体化国家战略体系和能力”。

尽管今年以来我国经济呈现结构分化的格局，但总量层面实现了稳步增长，要达到全年5%的经济目标，意味着四季度GDP增速在4.4%以上，因此年内完成全年经济目标的问题不大，短期出台强刺激政策的必要性不高。党的二十届四中全会主要侧重国内中长期经济结构和行业性的统筹安排，其中提到的“科技自立自强”等重点目标，为后续政策发力方向、市场资金布局提供了参考。

股指方面，短期市场的震荡调整主要受海外扰动加剧及部分高位板块回调的影响，后续随着贸易摩擦等不利因素的逐渐缓解，股指市场有望重回上行通道。同时，在政策呵护和宏观流动性充裕的背景下，即使短期宏观不确定性上升，股指市场的调整空间也较为有限。操作上，建议投资者以中长线做多为主。（作者单位：国贸期货）