分析人士：中长期健康发展具备坚实基础lg...

10月28日，A股经历冲高回落走势，上证指数盘中一度突破4000点整数关口，最高触及4010.73点。分析人士认为，政策面、外部环境以及资金面均对股市构成支撑。

时隔10年，上证指数再度突破4000点，浙商期货股指分析师金辉认为，这主要得益于“十五五”蓝图定调、外部风险暂时缓和以及国内流动性叙事延续。

具体来看，“十五五”规划建议把科技创新放在核心地位。“‘十五五’规划建议明确了人工智能、量子科技、生物制造、氢能与核聚变等前沿方向。”金辉表示，政策进展与资本市场科技股主线形成强烈共振，为指数上行提供了坚实基础。近期，中美经贸磋商就多项重要经贸议题达成初步共识。外部风险暂时缓和，直接提振市场风险偏好，进而推动指数上涨。今年以来机构、个人开户数明显回升，融资余额快速增长，股票型ETF规模增长，险资加大权益市场配置力度，均为A股市场注入增量流动性。

此外，10月27日2025金融街论坛年会开幕式上，央行、金融监管总局、中国证监会领导发表演讲，释放了多项有关股市的积极信号。分析人士表示，其影响深远。

金辉认为，2025金融街论坛年会上的演讲可以重点关注以下三个方面：其一，启动创业板改革，择机推出再融资储架发行制度，资本市场改革深化。相关进展将精准支持科技创新企业，并大幅提升融资效率、增强市场活力。其二，央行重启国债买卖，流动性环境将更加友好。央行重启国债买卖，旨在引导无风险利率下行。这一举措不仅向市场注入流动性，而且将提升股市的相对吸引力。其三，完善“长钱长投”生态建设，有助于中长期资金持续入市。完善“长钱长投”生态建设将推动险资、年金等实施长周期考核，优化合格境外投资者制度。这将引导中长期资金持续入市，成为市场的“压舱石”，推动A股的流动性叙事持续演绎。“总体来看，政策面、外部环境与资金面正形成合力，共同为股市的健康发展营造有利环境。”他说。

据南华期货权益与固收研究分析师廖臣悦介绍，2025金融街论坛年会与A股市场相关的内容主要是资本市场改革。在延续此前改革方向的基础上，中国证监会主席吴清提出加大新兴产业扶持力度、推行再融资储架发行制度、强化上市公司回报机制等，从扩大供给、优化供给质量等方面对资本市场进行改革。除了供给端的改革外，演讲中提到的“推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核”“资格审批与开户‘高效办成一件事’、对配置型外资准入实行绿色通道”，则是需求端的改革。中国证监会从供需两侧构建资本市场改革框架，政策导向明确。不过，实施路径注重渐进性，短期内其对A股市场的影响受限。

中长期来看，廖臣悦认为，2025金融街论坛年会释放的信号将通过资本市场成熟化推动资本市场生态优化，进而降低市场波动性、增强市场韧性，尤其在科技新产业领域，国家政策扶持与耐心资本投入将助力新产业更快成长，人工智能、生物医药等新质生产力板块有望迎来长期发展机遇。此外，产业扶持政策具有一定导向性，市场对新质生产力板块的信心进一步增强，资金也倾向于流向该板块，中小盘股指将从中受益。