市场情绪偏乐观lg...

周四上证指数重返4000点。期权标的指数方面，上证50、沪深300、中证500指数和中证1000指数均有1%至2%不等的涨幅。

中证1000指数上涨1.17%，对应中证1000指数期权日成交量和持仓量分别为26.01万张和31.01万张，成交量PCR值86.77%，持仓量PCR值108.9%，环比上涨8.8个百分点，MO看涨期权表现出明显的减仓趋势，期权卖方整体偏向乐观。持仓分布上，MO看跌期权持仓密集区在行权价7400点以下区域，预计短期中证1000指数在该位置附近支撑相对较强。标的指数上行但隐波回落，显示期权市场更多以震荡上行进行定价，短期向上加速概率仍旧偏低。

沪深300指数上涨1.43%，沪深300指数期权日成交量13.74万张，日持仓量20万张，成交量PCR值59.39%，持仓量PCR值86.13%，环比上涨7个百分点，日内交易看跌期权比例整体处于历史较低水平。行权价4600点和4700点处IO看涨合约大幅减仓，与之对应的是该区域看跌期权持仓偏高。从期权卖方角度看，沪深300指数下方支撑较强。当前11月合约平值隐波均值在14.5%，环比回落1个百分点，整体处于历史较低水平，预计波动率下行空间相对有限。

上证50指数上涨1.22%，对应上证50指数期权日成交量和持仓量分别为4.07万张和7.29万张，成交量PCR值和持仓量PCR值分别为65.9%和74.17%，环比上涨7个百分点。HO看跌期权在行权价3000点附近有明显的持仓高点，短期上证50指数在该区域预计有较强支撑。11月平值隐波均值为14.3%，与30日历史波动率相比存在1.5个百分点的折价，期权估值整体偏低，后期隐波回落空间亦有限。

综合而言，当前市场情绪整体偏向乐观，但仍不具备加速上行条件，震荡上行格局或将延续。一方面，可考虑逢低布局行权价7200点以下的11月MO虚值看跌期权；另一方面，股指期货多单持有者建议逢高利用虚值看涨期权进行备兑增收。（作者单位：国联期货）