分析人士：四大方向值得关注lg...

春节临近，“持仓过节还是持币过节”这一经典命题再度成为市场焦点。

从近期A股行情表现来看，市场整体呈现出“震荡分化、结构性活跃”的特征。在受访人士看来，节日期间，投资者需兼顾收益与风险，根据自身资金性质、风险承受能力合理选择持仓或持币策略。对长期资金而言，可依托产业趋势与政策红利布局优质标的，对短期资金而言，规避假期不确定性、稳健避险仍是首要选择。期指交易者则需做好仓位控制与风险对冲，为节后布局做好准备。

“作为‘十五五’开局之年，2026年春季行情的背景与往年存在明显差异，市场对更加积极有为的宏观政策期待更高，一季度经济数据和企业利润能否实现‘开门红’成为市场关注点。从行情驱动逻辑来看，当前市场呈现‘产业趋势’与‘宏观复苏’双重驱动的显著特征，除了以AI为核心的科技主线持续发力外，市场对经济复苏、企业盈利改善的预期也在升温。”恒泰期货首席经济学家魏刚在接受期货日报记者采访时表示，从市场风格来看，A股正由此前的单一成长风格向均衡风格演变，科技主线内部从AI硬件向AI应用扩散。与此同时，化工、地产等周期板块，以及白酒等消费板块的市场关注度也显著提升。

南华期货金融期货衍生品分析师廖臣悦告诉记者，以往节前多是大盘防御板块占优、节后小盘成长崛起，而2026年受“十五五”政策预期明确、AI产业主线清晰影响，节前资金已提前布局成长赛道，中小盘股指元旦以来表现强势，特别是中证500指数。消费板块则受政策催化成为市场“稳定器”，且政策引导下行情节奏更稳健，结构性机会突出。

针对节前持仓与持币的问题，两位分析人士给出了较为一致的解读。在魏刚看来，持仓的核心逻辑主要集中在四个方面：一是中期来看，人民币兑美元汇率升值趋势较为明确，权益资产作为流动性较强的人民币资产，具备较强的估值提升预期；二是货币政策层面，一季度适度宽松的基调明确，存在降息降准的空间，将对股指定价分母端形成向上驱动；三是从历史规律来看，A股在“牛市”年份春节后上涨的概率较大，“日历效应”带来正向支撑；四是节后重要会议预期将逐步升温，相关政策受益板块有望获得驱动。廖臣悦认为，历史数据显示，节后中小盘股指上涨概率较大，2026年叠加“十五五”政策预期与AI主线，高弹性与业绩确定的成长股具备较高的持仓价值。

而持币的逻辑主要围绕假期不确定性展开。魏刚认为，长假期间海外市场波动、地缘政治风险等难以预测，其中美股AI泡沫风险尚未完全释放，同时伊朗问题存在较大变数，地缘风险较高，加之“沃什交易”仍有升温可能，这些不确定性均可能在节后传导至A股市场。廖臣悦也表示，对短期资金、高杠杆账户而言，持币避险更为稳妥，可有效规避假期的突发风险。

至于期指交易者的节前操作，魏刚建议，可考虑轻仓，将持仓维持在风险可控的舒适范围，同时利用期权工具对期货头寸进行保护，对冲假期的不确定性风险，待节后市场趋势明朗后再调整布局。

廖臣悦认为，节前期指持仓应谨慎，重点关注中证500、中证1000等中小盘指数的回调情况，重仓者建议适当减仓，最好保持轻仓状态。套利方面，可提前布局节后行情，考虑到节前季节性收紧的流动性或在节后释放，且“春季躁动”行情延续下资金更青睐高弹性的中小盘，操作上可关注多IM空IH的入场机会。

展望节后A股市场配置方向，魏刚建议，节后可采用哑铃型配置策略，一手布局科技成长板块，一手配置红利价值板块。廖臣悦表示，节后可重点关注四大配置方向，包括AI算力、半导体设备等新质生产力相关科技成长赛道，旅游酒店、白酒等受益于假期消费的可选消费板块，有色金属等战略资源和基建、机械等顺周期板块，以及银行、煤炭等低估值、高股息的价值标的，可将其作为底仓，平衡组合风险。