易盛农期综指重心走高lg...

易盛郑商所农期综指节前一周呈先涨后跌走势，整体价格重心走高。截至2月13日，易盛郑商所农期综指收于1173.13点。

棉花方面，节前郑棉期货价格震荡走强，但整体以区间运行为主。国际市场，USDA发布2月供需预测报告，将2025/2026年度美棉出口量下调，使得期末库存上调；全球棉花产量和期末库存上调，消费和贸易流下调。ICE棉价节前震荡反弹，但缺乏上涨驱动，后续关注美棉新年度种植面积预估及USDA农业展望论坛报告。国内市场，新棉加工公检处于收尾阶段，棉花表需整体较好，关注节后下游订单表现。随着节后复工，“金三银四”传统消费旺季即将到来，或驱动郑棉期价走强。

白糖方面，节前郑糖期价在5100～5300元/吨区间震荡；ICE11号糖价已跌破14美分/磅，突破近5年价格低点，这既与2025/2026榨季全球食糖供应转向宽松有关，也与投机者在原糖期货的空头仓位创历史新高密切相关。同时，近期指数基金对多头头寸的移仓操作也进一步加大了近月合约价格的下跌压力。供应端，巴西榨季接近尾声，产量预增但边际变化有限，出口仍具备潜力；印度白糖生产进展顺利，丰产预期基本达成；近期泰国食糖产量同比跌幅明显收窄。因供应量仍将边际增长，内外糖价依旧承压，后续关注北半球主产国食糖产量的变化情况。

菜粕方面，受美国生柴政策提振，节前菜粕期价表现偏强，现货一口价及基差保持稳定。预计随着加拿大菜籽进口量增长，菜粕后市仍面临压力。

菜油方面，国际市场菜籽丰产格局已定，供应宽松预期对菜油价格形成压制。短期国内外油脂市场缺乏新的炒作题材，棕榈油2月上旬出口环比转弱，资金减仓观望，预计菜油期价仍以区间震荡为主。

花生方面，重点关注油厂与食品厂的收购情况。因气温上升，南方地区花生市场将承压，考虑北方气温偏低，花生价格波动空间不大。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371-65613865）