利率全面回落lg...

近期，国内资金市场利率全面回落。春节、月末的资金需求释放完毕，短端利率下降。央行超额续作中期借贷便利（MLF），加之货币政策适度宽松，市场整体资金供应无虞。与此同时，近期外部经济环境不确定性增强，投资更加谨慎，对资金的需求相应减少，中长端利率弱势震荡。截至3月3日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、2周期、3月期、6月期、9月期、1年期分别报收于1.267%、1.448%、1.498%、1.565%、1.577%、1.586%、1.595%，较2月24日分别下降9.5、10.5、7.9、1.3、1.3、1.3、1.5个基点；1月期报收于1.55%，与2月24日持平。

3月初，资金需求明显下降，央行逆回购力度有所减弱。本周，央行累计有16410亿元逆回购到期，前两个工作日仅开展了533亿元逆回购操作。2月25日，央行有3000亿元MLF到期，央行续作6000亿元MLF，超额续作3000亿元，连续12个月超额续作MLF，市场中期流动性进一步上升。

综合分析，后续资金市场利率将呈“短涨长跌”态势。一方面，进入月中，缴税、缴款甚至季末的资金需求都将显现，短端利率有望反弹；另一方面，国内流动性合理充裕，外部环境动荡，投资谨慎，中长端利率延续弱势的概率较大。（作者单位：中棉集团）