成交量、持仓量同步攀升lg...

受地缘政治影响，3月3日，A股市场集体回落，上证综指跌1.43%，创业板指跌2.57%，深证成指跌3.07%，沪深两市全天成交3.16万亿元，较前一交易日小幅放量。板块方面，油气开采、燃气、港口航运、煤炭、银行、保险等少数板块收涨，军工、小金属、半导体、工业金属等板块跌幅居前。当日，沪深两市及中金所期权总成交1043.18万张，较前一交易日的691.81万增加50.79%；总持仓950.62万张，较前一交易日的814.37万张增加16.73%。

上证50ETF期权成交量增加35.81%，持仓量增加15.01%，分别至122.33万张、129.17万张。从3月合约各执行价的持仓变动情况来看，合计增持10.32万张。其中，认购增持5.57万张，认沽增持4.75万张。认购、认沽均在浅虚值附近大笔增持，认购增持价位更集中且力度更大，认沽增持价位更宽泛，预计上证50指数短期处于宽幅震荡格局。

沪深300期权成交量、持仓量也同步攀升。中金所沪深300股指期权成交量增加36.42%，深交所沪深300ETF期权成交量增加25.48%，上交所沪深300ETF期权成交量增加29.33%。与此同时，深交所沪深300ETF期权持仓量增加20.48%，上交所沪深300ETF期权持仓量增加11.55%，中金所沪深300股指期权持仓量增加3.31%。从交投较为活跃的上交所沪深300ETF期权持仓变动情况来看，3月合约总计增持6.72万张。其中，认购增持5.93万张，认沽仅增持0.79万张。认购在平值和浅虚值部位大笔增持，认沽持仓重心下移，仅在中度虚值部位增持，预计市场短期偏空运行。

科创50ETF期权成交量、持仓量均大幅上行，分别增加109.43万张、39.20万张。从交投较为活跃的华夏科创50ETF期权持仓变动情况来看，3月合约总计增持19.71万张。其中，认购增持13.99万张，认沽增持5.72万张。认购、认沽在虚值部位增持，认购增持力度更大，认沽持仓重心下移且价位宽泛，预计市场短期偏空震荡。

期权隐含波动率午后加速上行，整体较前一交易日有所抬升。截至3月3日收盘，上证50ETF当月合约平值期权隐含波动率为14.5%，30日历史波动率为13.67%，隐含波动率与历史波动率差值走扩。

整体分析，A股整体回落，期权隐含波动率走高。此外，各大指数认购在浅虚值部位大笔增持，认沽持仓重心下移且价位较为宽泛，预计A股短期将继续震荡下行，操作上建议逢高卖出虚值认购期权。（作者单位：中信建投期货）