【纸浆周报】低位运行，关注成本支撑lg...

近一周，SP2509合约运行平稳，波幅收窄，在5000-5200元/吨区间波动；Arauco6月报价，针叶浆银星720美元/吨；上海期货交易所宣布暂停“Bratsk”牌漂针浆交割品入库；供应端，国内新增化机浆企业开工投产；海外市场，芬林集团旗下芬林芬宝的凯米工厂为期五周的年度停机维护结束；需求端，目前国内仍处于季节性淡季，需求表现一般；海外纸浆需求呈分化态势，欧洲需求复苏缓慢且库存偏高，亚洲箱板纸需求稳中有增；综合来看，纸浆期货主力合约周内下探，逼近5000元关键支撑位，现货市场恐慌情绪蔓延，贸易商被迫降价促成交；港口库存环比增至221.3万吨，且7月到港压力预期增强，现货流动性严重承压，拖累浆市；原纸出货不畅致纸厂毛利率深度承压，原料采购以“压价+刚需”为主，囤货意愿缺失，进一步承压纸浆走势。

供给：国内市场，玖龙纸业位于湖北监利的新建综合性浆纸生产线于6月30日成功开机投产，公司主要新建年产65万吨漂白化学浆生产线1条、年产70万吨漂白化机浆生产线1条、年产120万吨白卡纸生产线1条、年产80万吨白面牛卡纸生产线1条、年产35万吨文化纸生产线1条、年产25万吨文化纸生产线1条；海外市场，芬林集团旗下芬林芬宝的凯米工厂为期五周的年度停机维护于7月4日结束。

需求：本周下游开工情况，白卡纸环比+3.3%，双胶纸环比-0.5%，铜版纸环比+1.3%，生活纸环比+0.4%；目前处于传统淡季，下游需求疲软及港口高库存压制反弹动能。

利润：6月银星报价720美元/吨，与上轮持平，盘面对银星美金价贴水幅度较大，造纸利润分化。

库存：本周国内纸浆主流港口样本库存量为221.3万吨，较上期累库5万吨，环比上升2.3%，库存量在本周期呈现小幅累库的走势，从整体来看，港口库存处于年内高位水平。

底部震荡

宏观情绪波动，成本支撑疲软