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扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 01.棉花主力合约：震荡上行 截至前一个交易日收盘，棉花主力合约震荡上行，收小阳K线。 走势分析：今日行情突破后窄幅震荡整理，棉花供应从宽松转向紧平衡，后续有望震荡偏强运行，下方支撑位参考15600附近，上方压力位参考16300附近。 作者：张国军（投资咨询号：Z0019540） 审核：李 琦（投资咨询号：Z0017426） 02.甲醇主力合约：窄幅震荡 截至前一个交易日收盘，甲醇震荡，日内收阴线。 走势分析：地缘风险反复，短线震荡，趋势性较差，建议谨慎观望。 作者：王 莹（投资咨询号：Z0017889） 审核：张国军（投资咨询号：Z0019540） 03.LPG主力合约：短期震荡下行 截至前一个交易日收盘，LPG震荡。收阴线。 走势分析：地缘风险反复， LPG震荡，若地缘风险结束，或继续回落。短期宽幅震荡。 作者：王 莹（投资咨询号：Z0017889） 审核：张国军（投资咨询号：Z0019540） 04.碳酸锂主力合约：延续上涨 截至前一个交易日收盘

减产预期增强 棉花震荡上行

扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 01.甲醇主力合约：窄幅震荡 截至前一个交易日收盘，甲醇震荡，日内收阳线。 走势分析：地缘风险反复，短线震荡，趋势性较差，建议谨慎观望。 作者：王 莹（投资咨询号：Z0017889） 审核：张国军（投资咨询号：Z0019540） 02.LPG主力合约：短期震荡 截至前一个交易日收盘，LPG震荡。收阳线。 走势分析：地缘风险反复， LPG震荡，若地缘风险结束，或继续回落。短期宽幅震荡。 作者：王 莹（投资咨询号：Z0017889） 审核：张国军（投资咨询号：Z0019540） 03.棉花主力合约：强势突破 截至前一个交易日收盘，棉花主力合约震荡上行，收中阳K线。 走势分析：今日行情突破中继矩形整理区间，棉花供应从宽松转向紧平衡，后续有望震荡偏强运行，下方支撑位参考15560附近，上方压力位参考16300附近。 作者：张国军（投资咨询号：Z0019540） 审核：李 琦（投资咨询号：Z0017426） 04.碳酸锂主力合约：延续上涨 截至前一个交易日收盘，

供给扰动需求托底 碳酸锂强势上行

FX168活动资讯

4月10日，SMM CCIE 2026（第二十一届）铜业大会暨铜产业博览会在苏州国际博览中心圆满落幕！

SMM CCIE 2026（第二十一届）铜业大会暨铜产业博览会圆满落幕！

扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 需求回暖 铁矿反弹 从供给端来看，据mysteel数据，本周澳洲发中国1367.3万吨，环比增加533.6万吨；巴西发中国589.7万吨，环比减少141.7万吨。发运总量小幅增加。 从需求端看，据mysteel数据，163家钢厂高炉产能利用率89.74%，环比增加0.84%；日均铁水产量239.38万吨，环比增加1.99万吨，需求端小幅上升。 库存方面，据mysteel数据，进口铁矿港口库存为16002万吨，环比减少63.5万吨。45港口日均疏港量314.62万吨，环比增加2.63万吨。进口铁矿石钢厂库存总量为8894.8万吨，环比减少39.08万吨。整体来看，铁矿库存基本持平。 近期铁矿石期货走势与之前的疲弱表现形成了鲜明对比。盘面上，价格在前期低点附近获得有力支撑后稳步回升，持仓量同步增加，市场情绪出现了实质性回暖，此前那种空头主导的阴跌格局正在发生改变。 从基本面来看，支撑铁矿石企稳回升的要素正在形成合力。需求端，铁水产量持续攀升是当前最重要的利

需求回暖 铁矿反弹

扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 01.焦煤主力合约：震荡上行 截至前一个交易日收盘，焦煤主力合约震荡上行，收小阳K线。 走势分析：今日行情继续反弹，短期焦煤供应宽松，需求疲软；后续有望震荡偏弱运行，下方支撑位参考1020附近，上方压力位参考1100附近。 作者：张国军（投资咨询号：Z0019540） 审核：李 琦（投资咨询号：Z0017426） 02.甲醇主力合约：窄幅震荡 截至前一个交易日收盘，甲醇震荡，日内收阳线。 走势分析：地缘风险反复，短线震荡，趋势性较差，建议谨慎观望。 作者：王 莹（投资咨询号：Z0017889） 审核：张国军（投资咨询号：Z0019540） 03.LPG主力合约：短期震荡 截至前一个交易日收盘，LPG震荡。收阳线。 走势分析：地缘风险反复， LPG震荡，若地缘风险结束，或继续回落。短期宽幅震荡。 作者：王 莹（投资咨询号：Z0017889） 审核：张国军（投资咨询号：Z0019540） 04.碳酸锂主力合约：大幅反弹 截至前一个交易日收盘，碳酸锂主力合约

地缘缓和成本松动 塑料弱势延续调整

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近期，生猪期货很是引人注目。抛开繁杂的基本面数据，这轮无休止的下跌，本质上是猪周期、人性、投资决策偏差共同作用的结果。看似非理性的价格走势，其实藏着周期轮回的底层逻辑，也折射出市场参与者的共性弱点。 猪周期的核心逻辑，从来都是供给决定趋势，需求只影响短期波动。在上一轮猪价上行周期，规模场、中小养殖户都加大投入、扩充产能。所有人都笃定猪价会一直涨。而周期的残酷之处就在于，上涨时的盲目扩产，终究要用惨烈的下跌来消化。 笔者认为，当前的下跌，只是周期在修正前期的过度繁荣，是市场自我调节的过程。供需失衡只是表象，周期轮回才是宿命。上涨透支预期，下跌释放风险，本就是正常的周期循环。 而人性的贪婪与恐惧，就是让猪价超出合理区间的推手。 在上涨周期里，贪婪会主导市场。养殖户盲目补栏，跟风扩产；贸易商盲目追高，囤货待涨，为后续市场暴跌埋下伏笔。大家都想抓住眼前的利润，觉得自己不会是最后接盘的人。在下跌周期中，恐慌情绪开始蔓延，养殖户一边恐慌性出栏，一边又心存幻想，盼着价格瞬间反弹。 同时，市场上还充斥着从众心理与短视思维。大家习惯了被市场情绪带着走，看到下跌就一味看空，忽略周期的本质；只关注眼前的亏损

周期轮回的底层逻辑

扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 供应宽松 双焦偏弱 一、行情回顾 本周双焦震荡下跌，在地缘情绪退潮叠加2605合约交割压力下，双焦主力合约震荡下行，前期由能源价格上涨带来的溢价基本回吐，盘面回归基本面定价，当前焦煤供应整体维持高位，需求支撑尚可，但不及预期，短期双焦有望震荡偏弱运行。 图1 焦煤焦炭行情走势 二、焦炭供需分析 2.1 焦炭需求 根据钢联数据，本周螺纹钢高炉利润64元/吨，前值60.8元/吨，本周铁水产量239.38万吨，前值237.39万吨，产量增加1.99 万吨，环比提高0.84%，铁水产量已基本恢复至去年同期水平，钢厂复产带动了焦炭的刚性需求，但钢厂采购总体仍偏谨慎，按需采购为主。 图 2 铁水产量 来源：钢联 2.2 焦炭供给 根据钢联数据，本周焦炭产量112.28万吨，前值112.21万吨，其中247家钢厂焦炭日均产量47.41万吨，前值47.45万吨，产量环比降低0.08%，独立焦化企业焦炭日均产量64.87万吨，前值64.76万吨，环比提高0.17%，当前

供应宽松 双焦偏弱

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供应压力犹存 焦煤上下两难

分析人士：昨日反弹属于超跌后的技术性修复 在连续下跌、接近历史低点时，多晶硅期价昨日突然涨停，迅速吸引市场目光。究竟发生了什么？ 4月13日早盘，多晶硅期货显著反弹，多合约涨停。截至当日收盘，主力PS2605合约报34770元/吨，上涨9.00%。 国信期货分析师李祥英表示，多晶硅期货价格反弹是市场情绪修复的表现，“连续大跌后市场悲观情绪充分释放，加之‘反内卷’消息提振，价格出现企稳回升”。 据了解，4月13日早上，一则关于多晶硅“反内卷”的消息在市场流传，提及多晶硅将减产并涨价至5万元/吨。广发期货分析师纪元菲表示，虽然目前该消息没有得到证实，但确实有企业基于自身战略决策及价格低位的影响有检修减产的计划。 从供应端看，当前多晶硅供给呈现边际收缩态势。李祥英介绍，4月下旬多家企业计划检修减产，行业排产环比下调，供应压力略有缓解，叠加下游硅片环节刚需补库，期现商低位接货，推动盘面止跌反弹。 李祥英表示，在供过于求的背景下，从价格和成本角度看，当前多晶硅价格持续低迷也基于一定的成本支撑。此前，多晶硅期货价格跌破31000元/吨，已逼近通威股份、协鑫科技等头部企业27000~30000元/吨

多晶硅 供需面暂无明显反转

4月份美国农业部报告对市场的影响中性，但结构性的变化依然明显。报告中美国农业部对2025/2026年度美国大豆供需进行了结构性调整：美豆压榨量因豆粕需求强劲而上调3500万蒲式耳，至26.1亿蒲式耳；美豆出口需求下调3500万蒲式耳，至15.4亿蒲式耳。一增一减相互抵消，使美豆期末库存维持在3.5亿蒲式耳不变，印证了内强外弱的格局。同时，美国农业部小幅上调了大豆及豆粕、豆油的年度均价预估。全球大豆期初库存因巴西大豆产量上调而增加，但当期压榨消费增长导致期末库存小幅下降50万吨，至1.248亿吨。市场普遍认为该报告未提供价格上行突破的明确驱动。然而，平静表面下隐含多重关键变量。首先是美国农业部对南美大豆产量的预估与南美当地机构存在分歧，未来修正可能打破当前宽松预期；其次是当前通过压榨增量抵消出口疲弱的平衡模式面临产能瓶颈，可持续性存疑；最后是地缘因素推高的能源与化肥成本持续侵蚀种植利润，影响未来种植决策。可见，4月份的美国农业部报告虽未改变供需宽松的基调，但其揭示的结构性矛盾、外部依赖与潜在变数，意味着市场正处于酝酿阶段。 目前，北美春播前景面临多重挑战，核心矛盾集中在严峻的干旱条件、潜

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