期货日报网

本报讯 近日，陕西省煤炭工业协会发布消息，据该协会最新统计数据，截至8月底，陕西煤炭产量为53795.6万吨，同比增长3.8%；煤炭库存252.3万吨。 8月份，陕西生产煤炭6220.82万吨，其中国有重点煤炭企业陕煤集团、陕投集团、神东煤炭集团在陕煤矿原煤产量为3034.05万吨，占全省煤炭产量的48.7％。 8月末陕西煤炭综合售价为752元/吨，环比上涨93元/吨，涨幅为14.1%；同比上涨242元/吨，涨幅为47.4%。 8月末陕西14个煤炭代表规格品煤炭价格环比全面上涨，平均上涨80.0元/吨，涨幅为11.9%；与去年同期相比全面上涨，平均上涨226.7元/吨，涨幅为43.3%。（齐宣） 来源：期货日报网

前8个月陕西煤炭产量同比增长3.8%

2025年3月，长三角春意已浓，但对一家年营收超过40亿元的新能源汽车电机电控核心部件制造商而言，一道现实难题摆在眼前：为支持新一代车用电机研发生产线建设，公司决策层计划动用6亿元闲置自有资金，布局沪深300成分股中的高端制造与新能源龙头标的，以优化资产配置、增厚研发资金。然而，由于设备采购与工程款支付的节奏安排，这笔6亿元的资金要到7月下旬才能全部归集到位。当时，A股市场在稳增长政策密集落地与制造业向好发展的双重驱动下，上涨预期日益强烈。公司财务总监在内部会议上明确表示：“我们面临的核心风险是，如果在此期间沪深300指数上涨，未来的建仓成本将大幅提升。这不仅会直接挤压资产收益，而且会影响核心研发项目的资金投入。” 此前，该公司的闲置资金管理仅限于银行理财、货币基金等传统方式，从未涉足股指期货等金融衍生品。面对潜在的成本上行风险，公司迫切需要一种可靠的价格锁定工具。 精准研判，制定套期保值方案 2025年3月，沪深300指数在3900点附近震荡整理。期货公司项目团队在深入分析后认为，市场正呈现“政策底夯实+制造业复苏+流动性宽松”的三重特征。央行释放的降准降息信号、北向资金的持续净流入

企业利用股指期货破解资金时差难题

聚酯产业链包含PX（对二甲苯）、PTA（精对苯二甲酸）、乙二醇、短纤、瓶片等品种。聚酯产业链的原料为原油、天然气、煤等化石能源，石脑油、PX、PTA、乙二醇为聚酯上游，聚酯又分为长丝、短纤、瓶片、聚酯薄膜等多个品种。 全球80%的PTA产能集中在我国。2006年PTA期货上市，近5年的平均持仓量为200万手。全球50%的乙二醇产能集中在我国，但国内进口依存度依然有28%。2018年乙二醇期货上市，近5年的平均持仓量为50万手。期货市场活跃的交投和产业链上市品种的丰富，为聚酯相关企业提供了交易机会。 跨期交易 跨期交易是指在同一期货品种的不同交割月份合约上建立数量相等、方向相反的头寸，通过价差的扩大或收缩来获利。正向交易也叫牛市交易，买近月合约卖远月合约，预期近月合约表现更强、与远月合约的价差将扩大。反向交易也叫熊市交易，卖近月合约买远月合约，预期近月合约表现更弱、与远月合约的价差将收缩。 基于基本面的跨期交易，可以视为单边看涨或者看跌的温和表达。Back结构下，现货供应偏紧，短期难以恢复，近月合约易涨难跌，而远月合约受到供应恢复预期的压制。在地缘冲突引发成本大幅上涨的行情中，PX、PT

聚酯产业链跨期、跨品种交易有门道

进入9月，国内生猪市场本应步入传统的“金九”消费旺季，但行情呈现出“旺季不旺”的特征。截至9月21日，全国外三元生猪出栏均价为10.66~10.69元/公斤，在8月末短暂反弹后再度回落。当前市场多空因素交织，供需博弈激烈，生猪价格在养殖成本线附近窄幅波动。下文将从供应、需求、库存、政策四个维度展开详细分析。 供应 从产能周期来看，能繁母猪存栏量是决定未来10个月左右商品猪出栏量的核心先行指标。自2025年7月能繁母猪存栏见顶以来，行业经历了近15个月的产能去化过程。根据农业农村部公开数据，截至2026年二季度末，全国能繁母猪存栏量已降至3780万头，同比下降6.5%，已接近3750万头的政策调控合理保有量目标。尤其进入8月，去化节奏明显加快，卓创、钢联、涌益三方监测的规模场去化幅度分别达到1.67%、3.01%、2.37%，是2026年以来去化幅度最大的月份，其中大型养殖主体贡献了绝大多数减量。 不过，产能去化的效果并未在9月得到充分兑现。一方面，行业整体PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）持续提升，头部企业的PSY普遍超过24头，部分领先企业甚至增至29~32头，生产效率的大幅提升对冲

生猪 价格偏弱震荡

9月以来油价波动进一步加剧，截至9月20日，美伊冲突已持续200多天，霍尔木兹海峡与曼德海峡接连告急，全球原油供应遭受罕见冲击。回顾9月，随着全球原油库存再度加速去化、红海危机不断升级，油价再度冲高，Brent与WTI原油期货主力合约分别冲至109.97美元/桶和106.75美元/桶，均刷新下半年以来高点；国内SC原油期价更是创历史新高，上市以来期价首次突破900元/桶，SC2610合约期价一度触及929.4元/桶。国内原油对外盘原油价差一度走阔，究其原因，主要是中东—中国（TD3C）海运费飙升，不断刷新历史纪录，叠加国内需求复苏抬升原油采买成本。 这场原油危机堪称史上最严重的一次危机，油价波动幅度也较为罕见。地缘因素是扰动油价的第一变量：美伊冲突初期油价快速冲高，美国总统特朗普一度发表“要毁灭伊朗文明”的惊人言论，推动原油地缘溢价持续飙升。但前期高点中积累了大量溢价“泡沫”——彼时全球仍拥有充足的供应缓冲手段：美国增加原油出口，中东转运港增量发运，中国需求走弱有助于平衡全球供需，前期高企的库存与浮仓充当缓冲垫，美国能源信息署（EIA）联合抛储4亿桶，5月起霍尔木兹海峡恢复暗船STS（

地缘风险扩散下的原油市场新格局

2026年9月，内外盘棉花期货价格先扬后抑。8月中下旬，新疆高温引发减产预期、储备棉成交均价抬升，叠加美棉天气题材，共同推涨棉价，郑棉一度站上17000元/吨关口，创出阶段新高。进入9月中旬，随着新棉上市节点临近、储备棉持续轮出，叠加美联储加息，郑棉自高位快速回落，较9月初高点累计跌幅约7%。外盘ICE美棉受主产区干旱、优良率持续下滑及全球去库存预期支撑，一度创逾两年高位，但9月USDA供需报告产量下调幅度不及预期，叠加美元指数走强，美棉多头获利离场，价格同步从高位回落。市场交易重心由减产预期逐步转向新棉收购成本、下游订单兑现与宏观流动性变化。 图为郑棉加权合约走势 宏观层面，海外紧缩货币政策持续压制大宗商品估值。美联储9月17日公布议息决议，加息25BP，联邦基金利率上调至3.75%~4.00%，会后市场对后续政策预期仍“偏鹰”，全球融资成本抬升，压制商品风险偏好，棉花价格承压。强美元格局下，以美元计价的ICE美棉上行空间受限，人民币汇率波动亦间接影响纺企进口成本与出口竞争力。从贸易维度看，在订单长期转移效应下，纺织企业对远期外贸订单预期保持谨慎。 供应端，全球棉花呈减产、去库格局。

关注新棉收购成本与下游需求

作为重要的动物蛋白之一，鸡蛋终端需求相对稳定，但受贸易端备货影响，全年需求呈现较为明显的季节性规律。一般来说，梅雨季过后，鸡蛋需求将从全年低点开始恢复，随后受到开学季、中秋节和国庆节备货的提振，需求逐渐增加，9月鸡蛋需求达到全年最高点。随着“双节”的临近，鸡蛋备货接近尾声，需求存在回落可能。 旺季备货接近尾声 根据鸡蛋需求的季节性规律，中秋节、国庆节前备货对市场整体需求形成提振。但随着中秋节临近，食品加工企业备货进入尾声，贸易端备货趋于谨慎，市场整体需求达到全年最高点后，存在止涨回调可能。 根据卓创样本点统计的各环节库存天数指标，截至2026年9月18日当周，周初产、销区余货压力均不大。随着鸡蛋价格涨至阶段性高位，刚需入市情绪提升。临近周末，现货价格止涨后小幅回调，各环节出货增加，库存天数小幅增加。 随着中秋节临近，终端市场节前采购或对需求形成提振，但节后存在回调预期，因此需警惕旺季需求拐点的出现。 图为库存天数 蛋鸡存栏量持续下降 2026年8月，蛋鸡存栏量为12.82亿只，环比减少0.23%，同比下降6.08%。鸡龄结构数据显示，待淘老鸡占比为10.13%，已连续8个月环比增加，且

节后鸡蛋价格或季节性回调

9月21日，农业农村部召开全国“三秋”农业生产工作视频会议。会议强调，全力以赴抓好“三秋”农业生产，奋力夺取全年粮食和农业丰收，不误农时推进秋冬种，打牢明年粮油丰收基础。农业农村部党组书记、部长张柱出席会议并讲话。 会议指出，今年是“十五五”开局之年，夺取全年粮食丰收意义重大。各级农业农村部门要从全局大局高度，深刻认识抓好今年“三秋”农业生产的重要性紧迫性，自觉增强责任感使命感，扎实有力抓好秋管、秋收、秋冬种，及早谋划部署，周密组织实施，确保秋粮颗粒归仓，冬小麦、冬油菜种足种好。 会议强调，要紧盯不放抓好秋管秋收，分区分类抓细后期田管，提早组织农机供需对接，抢抓晴好天气推进秋粮收获。要千方百计稳定冬小麦生产，压紧压实粮食安全党政同责，落实播种面积，提高播种质量，控旺与促壮相结合培育冬前壮苗，夯实明年夏粮生产基础。农机农艺融合推动油菜大面积单产提升，多措并举提升油料产能。要密切关注超强厄尔尼诺气候影响，细化气象灾害和病虫草害应急预案，扎实推进高标准农田建设，持续开展农田沟渠修复整治和平原涝区治理，加快补齐烘干储藏等应急能力短板，提升农业防灾减灾救灾能力。要推动做好化肥等农资稳价保供，大力

农业农村部：持续推进生猪产能综合调控

99qh

大连商品交易所2026-09-22豆油仓单日报

大连商品交易所2026-09-22聚氯乙烯仓单日报

24小时热点