申银万国期货

正文 近期甲醇连续下跌，主要源自于成本端塌陷的压力以及新开工企业的产量增量。短期内甲醇供应端压力仍较大，大概率低位弱势震荡为主。 01 预期供应增加 虽然本周甲醇整体开工略有下滑，但整体仍维持较高位置。国内甲醇整体装置开工负荷为67.14%，较上周下跌1.76个百分点，较去年同期下跌3.43个百分点；西北地区的开工负荷为74.07%，较上周下跌2.57个百分点，较去年同期下跌6.64个百分点。本周期内，受西北、华东、西南地区开工负荷下滑的影响，导致全国甲醇开工负荷下滑。 进口方面，4月甲醇进口预计93万吨，同比下滑23万吨。对于5月份，预估甲醇进口量稳固上涨。虽然东南亚多套甲醇装置停车检修，但5月份东南亚与中国合约交付数量极为稳定，中东其它区域船货装港顺畅，南美货物，尤其是智利装港货物再度增加，预估5月份甲醇进口量在121-125万吨。仍需关注5月份天气及进口船货实际装卸进度。整体呈现较大压力。 02 需求回落明显 4月国内CTO/MTO装置平均开工负荷在76.77%，较上月下跌1.45个百分点。月内宁夏及安徽部分煤制烯烃装置停车检修，所以国内MTO装置整体开工负荷出现下滑。5月份重启

24小时热点