混沌天成期货

有色早评 | 2025年4月16日 品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂 铜 国际铜、沪铜价格开始小幅走低，本轮关税缓和带来的反弹有所减弱，并再次回归风险预期即将上行的交易趋势中，美元指数的小幅回升也对铜价有所抑制。 关税政策方面，美股收盘后，英伟达称向中国出口H20产品需获得美国许可；美国启动对关键矿产的调查；日本首相石破茂表示：“日本不会以不断妥协的方式换取美日关税协议的快速达成；据美媒消息，因谈判进展甚微，欧盟预计美国关税将继续维持；加拿大将给予部分美国商品6个月的关税暂停，将有条件免除部分针对美进口汽车反制措施；墨西哥加强审查，从美国得州边境的燃料进口陷入停滞；整体关税政策看起来仍存在较大不确定性，尚未出现实质性的文件签署。美国财长贝森特采访表示：90天暂停期结束后，可能不会有真正的贸易“文件”，但可能会有一项“原则性协议”，允许美国和伙伴国继续推进谈判。美国政府开始转向将关税作为谈判的工具继续延续了市场的不确定性，但同时也增加风险性，特朗普的表态似乎仍未放弃关税政策的战略方向。 国内方面：中国3月社融增量5.89万亿元，新增人民币贷款3.64万亿元，M2-M1剪刀差缩小，3月

【有色早评】氧化铝现货止跌转涨，短期底部出现

宏观&金工早评 | 2025年4月16日 品种：股指、贵金属、基差、金工日报、资金日报 股 指 下方托底力量明显，股指或继续震荡 昨日股指震荡偏弱，四大股指下跌后尾盘跌幅收窄，只有上证50小幅翻红。两市成交量不足1.1万亿比前一交易日继续缩量。 贸易战进入观察期，但关税已经生效，对现实的影响将逐渐体现，央行支持股市的结构性货币工具和公司回购加码，但货币和财政增量政策的出台也比较谨慎，而出口和社融数据均表明一季度稳中向好，因此政策也处于观察阶段。 中美贸易战大概率延续，但贸易战的实际影响才刚刚开始体现，当前政策偏向于对市场维稳，而实际经济数据不差，向下有支撑，但是因此增量政策也显得不急于出台，所以向上驱动不强，总体上偏震荡看待，等待现实数据和政策进一步演绎。 贵金属 日内贵金属保持震荡偏强，仍旧受到关税政策和长期货币信用逻辑的驱动。 关税政策方面，美股收盘后，英伟达称向中国出口H20产品需获得美国许可；美国启动对关键矿产的调查；日本首相石破茂表示：“日本不会以不断妥协的方式换取美日关税协议的快速达成；据美媒消息，因谈判进展甚微，欧盟预计美国关税将继续维持；加拿大将给予部分美国商品6个月的

【宏观早评】关税风险再度上扬，黄金支撑犹存

Crayon

5月15日 - Grab Holdings（GRAB.O）在报告高于预期的季度收入后，于周三提高了其全年利润预测，这一增长是由最近的成本削减措施和对其拼车服务的强劲需求推动的。

Grab在强劲的第一季度收入增长后提高年度利润预期

2023年11月11日 宏观-贵金属 穆迪下调美国评级，海外风险上行，黄金蓄势待发 观点概述： 黄金：上周是数据真空期，美联储的集体转鹰派发言叠加上巴以局势周内未出现大规模恶化的情况，美指再度上行压制金价，伦敦金在周五收于1940的20日均线附近。 ①周五美股收盘后穆迪下调了美国评级展望为负面，而穆迪是三大评级机构此前授予美国最高评级的机构，这次下调主要基于“美国债务压力上行”和“国会政治两级分化”的担忧。美债利率的持续上行叠加上日益扩大的债务带来重大财政风险。 ②上周美债拍卖远低于预期，30年期美债拍卖可以用惨淡来形容，美债抛售问题再一次进入市场预期，并于评级下调联系在一起，风险计价可能再一次促使美债利率上行。美债利率是美联储现阶段的忧心点，这将有可能左右美联储的决定。 ③2024年的财政预算法案将需要在下周过会，并在11月17号临时支出法案结束之前达成协议，一旦预算按预期通过，供应的压力将再一次出现。但在周五之前，法案大概率不会顺利通过（好不容易上位的众议院新议长不会和麦卡锡一样对民主党做出妥协），而政府关门带来的动乱风险将再次利多金价。 ④下周美国的10月通胀数据将公布，如果数据

【贵金属周报】穆迪下调美国评级，海外风险上行，黄金蓄势待发

Elaine

特斯拉股价大跌，马斯克失去首富位置，被LV老板取代

全球持有比特币最多的上市公司，51%股票被做空了

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