中衍期货

扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 01 碳酸锂主力合约：延续跌势 截至前一个交易日收盘，碳酸锂底部盘整，收小阳线。日k线整体仍呈跌势，当前处于主跌浪。 策略建议：碳酸锂底部横盘后重新下行，短期内建议偏空思路为主，注意下跌节奏。策略于4月21日收盘首次推荐。 02 玻璃主力合约：震荡下跌 截至前一个交易日收盘，玻璃低开低走，收小阴线。日k线整体仍呈跌势，沿着10日均线震荡下跌。 策略建议：玻璃弱势难改，短期内建议偏空思路为主。策略于4月25日收盘首次推荐。 03 苯乙烯主力合约：延续弱势 截至前一个交易日收盘，苯乙烯震荡下行，收小阴线。日k线整体呈弱势，7200附近存在一定压力。 策略建议：苯乙烯近期连续下跌，短期内建议偏空思路为主。策略于4月30日收盘首次推荐。 04 黄金主力合约：延续强势 截至前一个交易日收盘，黄金午后跳水，收小阴线。日k线高位震荡，下方780附近存在一定支撑。 策略建议：黄金整体仍偏强，短期内建议偏多思路为主。策略于5月7日收盘首次推荐。 05 铁矿主力合约：震荡

地产需求低迷，玻璃弱势难改

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有色早评 | 2025年5月8日 品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂 铜 国际铜、沪铜价格维持震荡偏弱运行，主要受到美元指数走高和宏观环境不明朗压制，但供需面仍有一定韧性限制下跌空间。 美联储维持利率决议不变，这是今年1月以来美联储连续第三次维持利率不变，鲍威尔表示，美联储不需要急于调整利率，美联储的政策是适度限制的，特朗普要求降息的呼吁完全不影响美联储的工作。委员会正在关注其双重使命双向面临的风险，官员们一致投票决定将利率维持在4.25%-4.5%的区间。这一微超市场预期的鹰派言论使得美元指数出现上行小幅压制铜价。 供需方面，冶炼环境仍较差，铜精矿TC价格延续下行趋势至-40美金，部分冶炼厂仍面临亏损状态，现阶段，供应受限仍未体现在现实数据上，精铜生产和废料供应仍保持，但进口铜元素预期受限，供应下降的预期加强；需求端仍维持韧性，国内社会库存仍维持小幅去库的趋势，5月6日国内市场电解铜现货库13.24万吨，较28日降2.86万吨，节后大企业的补库需求保持，小企业有所考虑，需求端具备一定韧性。 全球原料趋紧格局保持，冶炼环节利润受限，供给端压力上行；需求预期具备一定韧性，仍高度依赖关税

【有色早评】美联储维持利率不变，工业金属多数收跌

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需求预期偏弱 6月美债危机渐近，“灰犀牛”效应凸显或诱发宏观新一轮负面冲击。同时，OPEC+加快增产步伐，原油需求预期偏弱，预计二季度原油期货价格维持震荡偏弱态势。 劳动节假期期间，OPEC+产油国同意6月加速增产，这给原油市场带来新的供应压力。同时，北半球消费旺季尚未到来、全球经济衰退预期增强等因素也令市场担忧长期原油需求下降。在供应端无支撑且需求偏弱的情况下，供应过剩预期带来累库压力。市场悲观情绪发酵后，国内SC原油期货2507合约承压下行，价格大幅回落至450元/吨下方。 美债“灰犀牛”逐渐迫近 近期，美国总统特朗普推行的关税举措，加剧了美国经济衰退预期。上周美国公布的非农就业数据和物价指数朝着有利于美联储降息的方向发展。数据显示，2025年4月美国非农就业人数增加17.7万人，大幅超越市场预期的13.8万人；失业率为4.2%，符合市场预期。同时美国3月PCE物价指数同比增长2.3%，为去年秋季以来的最低水平。偏乐观的就业数据以及增速放缓的物价指数暂时缓解了市场对美国高通胀卷土重来的担忧，市场对全年美联储降息次数的预测回升至4次，每次降息25个基点。不过，美国政府面临今年6月6.

原油短期上行乏力

今年以来，焦煤期货价格持续下跌，在压减粗钢产量的背景下，后期焦煤期货将如何运行？ 需求下降 2025年3月6日，国家发展改革委主任郑栅洁表示，国家发展改革委将分行业出台化解重点产业结构矛盾的具体方案，推动落后低效产能退出，扩大中高端产能供给，让供给侧更好适应市场需求变化。 在今年3月召开的全国两会上，国家发展改革委明确提出，出台化解重点产业结构性矛盾的政策措施，通过强化产业调控、提质升级破“内卷”。持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组。 3月22日，中国钢铁工业协会副会长兼秘书长姜维表示，切实关闭新增产能入口、尽快畅通落后产能退出渠道、建立产能治理新机制等是解决当前行业主要矛盾的关键手段。 4月28日，宝钢股份管理层在互动环节中回应称，近期，由于美国关税政策的影响，钢铁下游行业如汽车、家电以及机械等行业遭受冲击，导致钢材需求的变化逐渐显现。从基本面上看，合理管控钢铁产量是必要的。自今年初以来，政府多次强调整治“内卷式”竞争，并在政府工作报告中提出了“持续实施粗钢产量调控”的方针。具体情况需以国家正式发布的政策文件为准，宝钢股份将严格遵守国家制度执行限产任务。 4月30日，据媒体报

焦煤 延续弱势运行

扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 01 碳酸锂主力合约：延续跌势 截至前一个交易日收盘，碳酸锂高开低走，收中阴线。日k线整体仍呈跌势，当前处于主跌浪。 策略建议：碳酸锂底部横盘后再度下行，短期内建议偏空思路为主。策略于4月21日收盘首次推荐。 02 玻璃主力合约：震荡下跌 截至前一个交易日收盘，玻璃高开低走，收小阴线。日k线整体仍呈跌势，沿着10日均线震荡下跌。 策略建议：玻璃弱势难改，短期内建议偏空思路为主。策略于4月25日收盘首次推荐。 03 苯乙烯主力合约：延续弱势 截至前一个交易日收盘，苯乙烯震荡上行，收小阳线。日k线整体呈弱势，7200附近存在一定压力。 策略建议：苯乙烯近期震荡下行，短期内建议偏空思路为主。策略于4月30日收盘首次推荐。 04 黄金主力合约：延续强势 截至前一个交易日收盘，黄金跳空高开，收小阳线。日k线高位震荡，下方780附近存在一定支撑。 策略建议：黄金整体仍偏强，短期内建议偏多思路为主。策略于5月7日收盘首次推荐。 05 多晶硅主力合约：延续跌势 截至前

下游需求拖累，多晶硅延续跌势

扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代指标，该指标可以安装到文化财经、博易大师、同花顺等软件上。 市场情绪改善 铁矿小幅上涨 从供给端来看，据mysteel数据，本周澳洲发中国1368.1万吨，环比减少160.8万吨；巴西发中国655.8万吨，环比增加29.9万吨。发运总量小幅回落。 从需求端看，据mysteel数据，163家钢厂高炉产能利用率92%，环比增加0.4%；日均铁水产量245.42万吨，环比增加1.07万吨，需求端小幅上升。 库存方面，据mysteel数据，进口铁矿港口库存为13697万吨，环比增加44.48万吨。45港口日均疏港量331.84万吨，环比增加3.92万吨。进口铁矿石钢厂库存总量为9335.1万吨，环比增加262.02万吨，整体来看，铁矿库存小幅上升。 消息面上，5月7日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，会上，中国人民银行行长潘功胜宣布，降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点。未超出市场预期。中美经贸高层会谈将在瑞士举行，预计短时难有正向结果。因此。商品普遍出现日内冲高回落的走势。

市场情绪改善 铁矿小幅上涨

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鸡蛋期货节后开盘大跌

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乐观情绪回升，IC延续反弹

内外因素共振 节后市场情绪有望持续修复，且国内刺激政策将进入兑现阶段，A股市场或迎来趋势性做多机会。由于大盘价值股盈利预期较为稳定，投资者可继续持有IH和IF多头头寸。 “五一”假期海外资本市场交易情绪有所好转。美股方面，截至5月2日，标普500指数已连续9个交易日上涨，创2004年以来最长连涨纪录，基本抹平了4月初以来的跌幅。全球贸易争端缓和是美股持续反弹的主要原因。另外，美国4月非农数据超预期，也在一定程度上缓解了市场对美国经济衰退的担忧。同时，4月非农数据公布后，市场也将美联储首次降息的预期时间从6月推迟至7月。 美债和外汇方面，截至5月2日当周，10年期美债收益率最低触及4%，美元指数一度站上100关口，日元的角色从避险货币切换到融资货币，导致美元/日元反弹到145以上。人民币与美元指数同步走强。4月以来，全球贸易摩擦升级使美元指数显著走弱，如今人民币对美元汇率走强符合预期。未来，关税问题的演变和贸易谈判进程仍将主导市场走势。 虽然人民币贬值可能提振中国商品的出口竞争力，但若以此对冲高关税影响，贬值幅度将非常大，且人民币大幅贬值将使中国面临资本外流的压力，因此，国内刺激政策升级

A股有望迎来趋势性上涨行情

能化 节后总结： 原油 行情：油价在节日期间大幅下跌，WTI从节前的58.22美元/桶目前跌破了56美元/桶。 地缘：美国乌克兰矿产协议达成，美国恢复对乌克兰军售，但俄乌和谈并未有进一步进展。美国伊朗谈判也缺少进展，美国加强了对伊朗制裁。 供应端：OPEC+继加速5月增产到41.1万桶，8国又开会决定6月继续增产41.1万桶，并警告产量作弊国家若不改变行为，可能在10月就恢复全部220万桶/日的产量。作为增产的主要推动者，沙特一方面或是想重新加强OPEC+的内部纪律，惩罚不遵守配额的国家，另一方面或是配合特朗普的低油价政策，后者将于五月中旬访问沙特，最后正如每轮OPEC+减产周期一样，最终都会发展到沙特打压高成本产能增加份额的行动。不管是哪种理由，再看到沙特态度扭转前，油价都难言企稳，尽管55美元的油价将对美国页岩油造成打击。供应端后续主要观察美国态度会不会变化，比如重新补充战略储备，然后最重要的是沙特态度有没有变化，是不是要阻止油价过低。 需求：需求端最大的故事仍然是美国的关税战，目前可以从集装箱航运到美国的柴油货运观察到原油需求已经被实质性伤害。中美谈判的传闻使上周五宏观情绪一度好

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