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上海期货交易所2025年04月08日热轧卷板仓单日报

库期货增减热轧卷板单位: 吨上海上港保税共青 0 0 上海兴晟 21258 -893 外运华东张华浜 23908 0 合计 45166 -893 广东五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 合计 0 0 江苏中储无锡 42667 0 惠龙港 84163 0 外运华东苏州 0 0 中储南京 24747 -1191 无锡国联 2338 0 五矿无锡 310 0 玖隆物流 123147 1815 合计 277372 624 浙江中拓湖州 916 0 宁波九龙仓 0 0 合计 916 0 天津中储陆通 1799 0 湖北中储汉口 0 0 河北中拓唐山 54474 4139 陕西中储西安 4539 -607 总计 384266 3263

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上海期货交易所2025年04月08日白银仓单日报

仓库期货增减白银单位: 千克上海中储吴淞 115453 -990 外运华东虹桥 134126 2504 中工美供应链 509252 -22257 合计 758831 -20743 广东深圳威豹 345951 -25056 总计 1104782 -45799

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上海期货交易所2025年04月08日黄金仓单日报

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上海期货交易所2025年04月08日氧化铝仓单日报

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上海期货交易所2025年04月08日锡仓单日报

区仓库期货增减锡单位: 吨上海国储天威 2131 20 中储大场 1209 -8 外运华东张华浜 0 0 全胜物流曹安 491 -26 合计 3831 -14 广东八三O黄埔 2498 -4 广东炬申 2322 193 合计 4820 189 江苏中储无锡 1133 0 五矿无锡 32 0 玖隆物流 0 0 合计 1165 0 总计 9816 175

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上海期货交易所2025年04月08日铝仓单日报

区仓库期货增减铝单位: 吨上海国储天威 0 0 国储外高桥 0 0 中储吴淞 0 0 上海裕强 0 0 裕强闵行 0 0 中储大场 0 0 上港云仓安达 50 -25 上港云仓宜东 0 0 外运华东张华浜 0 0 全胜物流 0 0 中储临港(保税) 0 0 合计 50 -25 广东中储晟世 4838 0 中储晟世三水 698 0 中拓佛山 1583 0 广东炬申 10478 -100 合计 17597 -100 江苏中储无锡 25768 -3332 中铝中部陆港无锡 0 0 无锡国联 23702 -276 添马行物流 0 0 百金汇物流 0 0 常州融达 0 0 五矿无锡 7514 249 炬申无锡 2001 0 合计 58985 -3359 浙江国储837处 0 0 宁波九龙仓 14409 0 浙江南湖 0 0 浙江田川 0 0 合计 14409 0 山东山东高通泰安 6539 -375 山东恒欣 5058 0 山东高通临沂 456 0 合计 12053 -375 天津中储陆通 0 0 河南河南国储431 7177 0 中储巩义 2325 -101 河南国储巩义 2126 0 河南国储洛阳 0 0 中储洛阳 0 0 中铝中部陆港郑州 776 0 合计 12404 -101 重庆重庆中集 6790 347 甘肃甘肃国通 25 0 四川中储广元 251 0 保税商品总计 0 0 完税商品总计 122564 -3613 总计 122564 -3613

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上海期货交易所2025年04月08日铜仓单日报

区仓库期货增减铜单位: 吨上海国储天威 0 0 国储外高桥 0 0 中储吴淞 8414 -25 上海裕强 0 0 裕强闵行 12005 -785 中储大场 22884 -957 世天威洋山 0 0 上港云仓安达 9584 -2399 上港云仓宜东 0 0 上港云仓龙吴 2963 0 中储沪闵 0 0 外运华东张华浜 0 0 中远海运宝山 1428 0 中储临港(保税) 0 0 世天威外高桥 2036 0 合计 59314 -4166 广东中铝中州佛山 0 0 八三O黄埔 13259 -99 八三O增城 3324 -602 广东炬申 10025 -227 合计 26608 -928 江苏中储无锡 2804 0 中铝中部陆港无锡 0 0 无锡国联 0 0 上港云仓常州 0 0 添马行物流 6016 -456 常州融达 10491 -2706 五矿无锡 1506 200 炬申无锡 2029 0 合计 22846 -2962 浙江国储837处 0 0 宁波九龙仓 0 0 浙江南湖 0 0 合计 0 0 江西江西国储 0 0 保税商品总计 0 0 完税商品总计 108768 -8056 总计 108768 -8056

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【农产品早评】宏观衰退预期，油脂破位下跌

有太高。（涌益咨询） 3.机构消息：据上海钢联重点养殖企业样本数据显示，2025年4月7日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为260039头，较节前上涨3.70%，部分省内头部企业出栏缩量，有稳价意愿，低价成交难度增加，出栏量稳中偏强调整。（钢联农产品） 4.机构消息： 4 月集团猪企计划出栏量环比增加，叠加生猪出栏均重提升，市场供应较为宽松。清明小长假结束后，消费需求转弱。且受居民饮食结构变化，肉类需求处于季节性淡季，近期鸡蛋价格大幅下滑，替代消费较为普遍，猪肉购销转弱，下游市场屠企订单量下滑，开工率有下降压力。供应相对宽松，需求较为疲软，猪价面临一定的下行压力。(饲料行业信息网) 油脂棕榈油：昨日主力收盘8740元/吨，下跌458元/吨，跌幅4.98%；基差：天津790（178），山东550（128），江苏610（178），广东540（128）。供给端：彭博调查显示，马来西亚3月产量预计增长10%至131万吨，为去年7月以来最大单月增幅，棕榈油库存环比增长3.3%至156万吨，同时也结束了连续六个月的下降趋势；马来西亚MPOA产量报告：2025 年 3 月1-31日马来产量增加17.66%，高于彭博预期；3月18日，印尼一种植园基金官员周二称，印尼计划将棕榈油出口专项税从毛棕榈油参考价格的3%-7.5%提高至4.5%-10%，此举旨在为生物柴油中棕榈油使用量的强制性增加提供资金。需求端：中美关税政策引起衰退预期升温，宏观需求转弱；美国生柴政策反复不定， 4月5日，特朗普团队提议关闭清洁能源办公室并削减约90亿美元补贴；美国的石油和生物燃料联盟上周二与美国环境保护署（EPA）将举行会议，可能会将生物柴油义务掺混量从25年的33.5亿加仑提高到55亿至57.5亿加仑，此前消息显示计划提高到47.5亿至55亿加仑，新的义务目标量抬升；棕榈油和豆油、菜油价差处于高位，食用需求受到明显抑制；国内下游观望刚需采购，交投清淡，本周国内棕榈油小幅累库1.2%。观点：全球衰退预期升温，宏观上利空；供应上进入季节性增产阶段，需求维持刚需为主，供需边际转弱，基本面也偏空，维持逢高空，关注生柴政策和宏观驱动。豆油：昨日豆油Y2505合约收盘7650元/吨，下跌3.19%；基差：福建434（8），广东414（38），江苏324（48），山东274（28），天津144（-52）。供给端：4月4日，我国宣布一揽子政策，坚决反制美国加征的“对等关税”，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税，中美贸易摩擦推升美豆进口成本；2025年美国大豆种植面积为8349.5万英亩，低于路透预测值8376.2万英亩，低于2月论坛8400万英亩，高于AgMarket 预估的8275万英亩；StoneX：巴西2024/25年度大豆产量预计将达到1.6754亿吨，低于此前预估的1.6834亿吨；国内4月中上旬开机率仍偏低，本周豆油库存环比下降5.7%，同比下降10%。需求端：中美关税政策引起衰退预期升温，宏观需求转弱；美国生柴政策反复不定， 4月5日，特朗普团队提议关闭清洁能源办公室并削减约90亿美元补贴；国内下游需求表现平淡，油厂出货情况表现一般，本周国内豆油去库4.2万吨，同比下降4%。观点：宏观预期偏空，美国生柴政策反复，对美国豆油需求预期影响较大，短期偏空，关注生柴政策和宏观驱动。菜油：昨日菜油夜盘主力报收于9249元/吨，跌265元/吨，跌幅2.79%；基差：广东41（5），广西21（25），江苏101（25），福建51（5）。供给端：4月4日，一项大宗商品研究报告显示，澳大利亚2024/25年度油菜籽产量料为580万吨，预估区间介于550-670万吨，最新的产量预估较之前的估值上调了7%；国家粮油信息中心：预计3-4月菜籽月均进口到港量约30万吨，5月份后菜籽进口到港将进一步减少，届时国内菜籽库存可能逐步下降；美国延续加拿大油菜籽免税政策；中国对自加拿大菜子油、油渣饼加征100%关税，远月菜籽买船减少。需求端：中美关税政策引起衰退预期升温，宏观需求转弱；美国生柴政策反复不定；国内菜油提货一般，国内菜油库存75.7万吨，环比下降2.6%，同比上升103%。观点：宏观预期偏空，美国生柴政策反复，短期偏空，后续需要关注中国对加拿大菜籽的政策以及美国生物柴油政策。豆菜粕豆粕：日盘豆粕主力合约收盘至2885元/吨，环比+1.48%。现货基差，广东-66（-171），江苏34（-131），山东144（-51），天津244（-11）。宏观层面：国务院发布了关于4月2日美国政府对中国输美商品征收“对等关税”的反制，将于4月10日起对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。其中市场对进口美国大豆关注度较大，叠加3月初已经对进口美国大豆加征10%的关税，实施后中国对进口美国大豆加征的关税税率达44%。供需分析：数据显示，近60万吨未装船的出口到中国的美豆，可能后续被取消订单。国内方面，国内豆粕现货市场库存较紧，部分工厂停机等到后续到港的大豆，关税反制导致后续到港量预期大减，整体利多豆粕基本面。观点：总的来说，我们认为前期到港量较大的预期已经计价盘面，受政策影响下豆粕后续供应量预期减少，豆粕短期偏强震荡为主。后续重点关注关税政策变化对供给的影响，需求端的蛋白饲料表现较为稳定。菜粕：日盘菜籽粕主力合约收盘至2598元/吨，环比+1.17%。现货基差，华东-8（52），福建2（12），广东-78（22），广西-138（2）。宏观层面：加拿大因北美自由贸易协定而被豁免特朗普的新关税，暂时缓解需求担忧。供需分析：国内菜粕方面，菜粕直接进口将大幅减少，对加拿大菜籽中远期的进口量预计也将持续偏低，但当前国内进口菜粕库存处于历史最高位。随着巴西大豆季节性到港及压榨高峰期到来，国内豆菜粕比价将继续回落。观点：我们认为菜粕主要跟随豆粕运行，自身基本面矛盾不突出，短期存在库存偏高，需求偏弱的现实，远期存在关税预期对加菜籽菜粕供应量不确定的预期。后续重点关注水产饲料需求复苏情况，以及菜豆粕价差变化。苹果苹果：山东产区主流价格维持稳定，部分质量较好的货源及低价货价格重心略有上移，部分客商从西北产区转往山东看货采购，客商数量增加比较明显，冷库报价偏硬，可议价空间较小，果农和冷库惜售情绪略有提高；陕西冷库货源主流成交价格上涨，咸阳等地区冷库销售基本完成，剩余少量货源客商包装发市场，陕北冷库货源清明节假期期间上涨，低价位货源已经很少；市场整体销售情况良好，客商采购积极性良好；宏观氛围偏空，但目前苹果由淡季转旺季，需求环比好转，基本面仍维持偏强，考虑逢低买入，关注现货消费端的情况。红枣河北崔尔庄市场停车区到货8车，到货以成品及等外为主，客商按需采购成交一般；广东如意坊市场到货8车价格暂稳，根据到货质量不同价格不一，客商挑选合适货源按需采购，早市成交1车；总体库存压力仍存，需求端进入淡季，震荡磨底，关注下游消费情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆现货小幅下降，银星6450元/吨（0），俄针5520元/吨（-100）；阔叶浆现货稳定，金鱼4630元/吨（0）；针阔叶浆价差1820元/吨（0），现货市场交投一般；白卡纸市场行情疲软运行，反映出供需双方对后市预期分歧加大；生活用纸市场弱势运行，场内看空情绪持续发酵，部分区域市场价格有阴跌现象，业者谨慎观望；文化用纸行业供应情况变化不大，行业盈利水平仍较低，用户谨慎观望后市为主；今日由于关税政策超预期，特朗普态度强硬，导致流动性风险加剧，全球需求预期随之下滑，商品市场下跌，盘面大幅下探，后续关注纸厂补库和全球宏观变化。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货04-08 09:06

【有色早评】关税影响发酵，衰退预期上升，基本金属大跌

其在一级司法管辖区内对铜业务的涉足。（上海金属网编译）镍镍 2025.04.08 一、市场观点昨日沪镍主力合约收盘价118640元/吨，涨幅-7.51%。夜盘主力合约收盘价119310元/吨，涨幅0.02%。金川镍升贴水+1000至1900元/吨，进口镍升贴水+100至200元/吨，镍豆升贴水维持-450元/吨；伦镍升贴水-3.27至-214.07美元/吨。宏观方面，美国关税以及其他国家反制措施超市场预期，衰退风险上升，国内有色跌停开盘。供应端，印尼矿业特许权使用费上调的相关文件已至总统与国会审核批准阶段，预计近期会落地。加工端国内精炼镍开工维持高位，全国精炼镍3月产量3.67万吨，同比上升50%，一级镍供应压力上升。需求端，国内不锈钢产量2月环比持平，同比上升15%，3月排产预计环比回升14%，同比上升8%，镍铁端需求稳定增长。电池端三元电池镍需求的走弱，硫酸镍的产量与进口数据皆同比下降。后市来看，关税引发全球衰退的风险仍未消散，有色整体承压。原料端，印尼矿业特许权使用费上调政策预计即将落地，镍成本小幅上升的预期待兑现。短期一二级镍现货整体供需过剩压力仍较大，LME镍维持超20万吨的高库存。镍供需过剩格局未扭转，宏观衰退进一步压制镍价，预计在衰退风险充分发酵前，价格偏弱震荡。中长期来看全球镍产业链仍处于有过剩产能待出清的阶段。当前环境下供应端的风险未完全解除，在价格企稳后，若后续会出现供应减少，或成本提升超预期，镍价预计会有所反弹。后续关注印尼局势与产业政策具体落地情况，以及宏观环境走向。二、消息与数据 1、【格林美：新一代超高镍9系核壳三元前驱体量产发货】格林美(002340)4月7日晚间公告，当日，公司新一代超高镍9系核壳三元前驱体首次量产发货仪式在公司全资子公司荆门市格林美新材料有限公司举行，公司新一代超高镍9系核壳三元前驱体正式出货启运，标志全球新一代超高镍9系核壳三元前驱体大规模量产化与市场化的开始，公司也成为全球唯一具备大规模生产超高镍9系核壳三元前驱体的企业。超技术产品是公司占有全球市场的利器，公司高质量前驱体全球订单提前锁定，出口市场不受美国关税政策影响。（格林美） 2、【格林美：一季度镍金属产销超预期未受美国关税政策影响】格林美(002340)4月7日晚间公告，2025年一季度公司产销两旺，产能利用率超过95%，并未受美国关税政策影响，有效对冲全球行业不利影响。公司2025年一季度镍金属产销超预期，出货超过25000吨。公司新一代超高镍9系核壳三元前驱体的量产化与市场化将有效推动公司2025年经营目标的有效实施，将对公司经营业绩产生积极影响。（格林美） 3、【预计镍矿将成为印尼淡水河谷2025年业绩增长驱动力】 PT Vale Indonesia Tbk（INCO）预计将从2025年开始获得镍矿销售收入的支撑。OCBC分析师Harjoto称，INCO正在准备修订2025年工作计划和预算（RKAB），以纳入目前处于建设阶段的巴霍多皮和波马拉矿区的产量。这两个矿区预计将为公司2025年总营收贡献5%的份额。目前INCO正持续推进三个主要增长项目：支持与浙江华友-福特汽车公司合资高压酸浸项目的波马拉矿区、为华友钴业合资高压酸浸项目开发并计划于2026年第三季度完工的索罗瓦科褐铁矿区，以及支持与GEMCo有限公司合资高压酸浸项目的莫罗瓦利矿区。（要钢网）不锈钢不锈钢 2025.04.08 一、市场观点昨日不锈钢主力合约收盘价12910元/吨，涨幅-3.87%。夜盘不锈钢主力合约收盘价12930元/吨，涨幅0.00%。无锡现货基差升水+320至840元/吨；主力合约持仓-11369至86943手；仓单+182至202260手。原料端，昨日高镍生铁指数-8.56至1026.07元/镍点，印尼矿价依然坚挺，但宏观因素以及不锈钢减产压制下，镍铁价格开始回落。供应端，据51bxg调研统计，2025年3月国内规模以上不锈钢企业粗钢产量为366.21万吨，环比增加55.96万吨，增幅18.04%；同比增加25.45万吨，增幅7.47%。4月国内不锈钢粗钢计划量为363.7万吨，环比减少2.51万吨，减幅0.69%；同比增加6.76万吨，增幅1.89%。不锈钢排产环比小幅下滑，但程度有限。需求端，在关税影响下，不锈钢报价混乱，市场观望情绪较浓。整体而言，当前宏观因素占据主导，关税引发贸易战至衰退风险上升，不锈钢需求预期走弱，价格大幅下跌。供需层面，新增产能不断释放下，排产仍不断提升，需求端银四实际需求仍偏弱，且此后海外需求面临美国关税政策的压力，供需过剩压力较大，仓单数量维持高位。当前宏观风险持续，且不锈钢自身供需过剩，成本支撑下移，预计价格仍会承压。后续关注印尼方面原料端是否会有新的扰动出现，以及宏观环境走向。二、消息与数据 1、【2025年4月国内不锈钢粗钢计划量约364万吨，环比减少2.5万吨】据51bxg调研统计，4月国内不锈钢粗钢计划量为363.7万吨，环比减少2.51万吨，减幅0.69%；同比增加6.76万吨，增幅1.89%。（51bxg快讯） 2、【2025年3月国内不锈钢粗钢产量366万吨，环比增加56万吨】据51bxg调研统计，2025年3月国内规模以上不锈钢企业粗钢产量为366.21万吨，环比增加55.96万吨，增幅18.04%；同比增加25.45万吨，增幅7.47%。（51bxg快讯） 3、【广西弘毅新材100万吨不锈钢冷轧项目首片轧机牌坊顺利吊装】4月6日，广西弘毅新材100万吨不锈钢冷轧项目首片轧机牌坊顺利吊装。（51不锈钢）碳酸锂碳酸锂 2025.04.08 一、市场观点昨日碳酸锂主力合约收盘价71060元/吨，涨幅-3.00%，加权指数收盘价71384元/吨，涨幅-3.05%；交易所仓单数量+2420至27023手；主力合约持仓量-19617至179831手；电池级碳酸锂现货报价-500至73400元/吨，工业级碳酸锂现货报价-400至71700元/吨；港口锂辉石现货CIF报价维-3至814美元/吨。供应端，本周国内碳酸锂周度产量回升至至1.76万吨，碳酸锂冶炼产量回升，产量绝对水平仍偏高，供应压力维持。需求端，三元材料4月排产环比上升0.68%，同比下降4.81%，磷酸铁锂环比上升2.62%，同比上升55.73%，2季度需求的预期同比增速降低，碳酸锂需求端增速有所放缓。库存方面，国内碳酸锂周度库存维持累库，总库存近12.94万吨，环比上涨0.14万吨。仓单继续回升至2.7万吨。库存方面仍显示碳酸锂供需过剩的格局。在关税影响下，衰退风险上升，基本金属暴跌，碳酸锂价格大幅破位下跌。供需层面短期碳酸锂维持过剩格局，碳酸锂库存仍持续上升，供需仍待匹配。中长期来看，海内外锂资源项目开发进程不断推进，供需双增下宽松格局延续，预计碳酸锂价格中枢会随过剩格局以及产业成本下降逐步下移。后续短期关注宏观方向，二季度的需求实际情况，以及供应量变化趋势，中长期关注供需匹配的进展情况。二、消息与数据 1、【3月智利向中国出口碳酸锂规模小幅回升】据智利海关公布的数据显示，2025年3月，智利锂出口量为22976吨，其中碳酸锂出口量为20227吨，环比增加38.5%。当月对中国出口碳酸锂16594吨，环比增加38%，回升到去年以来均值水平。由于智利海运到港时间大约36-47天左右，考虑其船运周期，预计将于4-5月到达我国港口。近期国内碳酸锂产量自高位有所回落，海外进口量级有一定补充，供应边际修复但压力仍然较大。（文华财经） 2、【Kodal Minerals接近Mali锂矿的商业生产】外媒4月4日消息，Kodal Minerals周五报告称，其位于Mali南部的Bougouni锂项目取得了重大进展，建设工作已接近完成，商业生产即将开启。该矿的重介质选矿（DMS）加工厂已经生产出了超过11000多吨锂辉石精矿。生产作业仍在逐步增加。仅在3月的最后一周，该工厂就加工了13400吨矿石，生产了1920吨精矿，氧化锂品位为5.63%。Bougouni位于Mali首都巴马科以南170公里处。（上海金属网编译） 3、【GGII：1-2月全球动力电池装机118.5GWh 磷酸铁锂份额首次超过三元】高工产业研究院（GGII）通过发布的《全球动力电池装机量月度数据库》统计显示，2025年1-2月全球新能源汽车累计销售228.0万辆，同比增长27%，带动动力电池装机量约118.5GWh，同比增长32%。其中，我国动力电池装机量占据全球59.3%的份额，排名前十企业占据六席，国轩高科同比增幅最高，达到77%。值得关注的是，在中国磷酸铁锂动力电池配套装机大幅增长的带动下，全球磷酸铁锂动力电池装机份额首次超过三元动力电池，占比49.9%。（金十数据）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

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广州期货交易所2025年04月07日工业硅仓单日报

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