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郑州商品交易所2026年09月01日粳稻仓单日报
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郑州商品交易所2026年09月01日粳稻仓单日报
99qh09-01 15:41
郑州商品交易所2026年09月01日棉纱仓单日报
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郑州商品交易所2026年09月01日棉纱仓单日报
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郑州商品交易所2026年09月01日晚籼仓单日报
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郑州商品交易所2026年09月01日晚籼仓单日报
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郑州商品交易所2026年09月01日普麦仓单日报
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郑州商品交易所2026年09月01日普麦仓单日报
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郑州商品交易所2026年09月01日棉花仓单日报
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郑州商品交易所2026年09月01日棉花仓单日报
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郑州商品交易所2026年09月01日菜油仓单日报
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郑州商品交易所2026年09月01日菜油仓单日报
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工业硅贸易难做？用宽跨式组合在震荡行情中增厚利润
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化。6月10日，工业硅价格受2026年中国工业硅产业链年会情绪的影响偏强运行。不过，一家工业硅贸易商预判：市场供需格局相对稳定，短期工业硅价格很难走出单边大涨或大跌行情，将以区间震荡为主。因此，其计划采用卖出宽跨式期权组合，在获取权利金增厚贸易利润的同时，依托两侧行权价格完成被动购销布局。该贸易商理想的现货采购价格在8300元/吨，理想的常备库存销售价格在9100元/吨。彼时，SI2609合约价格在8685元/吨。本次卖出宽跨式期权组合标的为SI2609合约，开仓日为6月11日，到期日为8月6日，交易规模400吨。组合由两笔期权构成：腿1为卖出执行价9100元/吨的虚值看涨期权，9100元/吨对应贸易商理想的库存销售价格，权利金收入111.79元/吨；腿2为卖出执行价8300元/吨的虚值看跌期权，8300元/吨对应理想的意向采购价格，权利金收入66.52元/吨。两笔期权合计收取权利金178.31元/吨。该组合需要占用保证金，收益上限为开仓时收取的全部权利金。到期时，SI2609合约价格下跌击穿8300元/吨时，贸易商可以8300元/吨的价格采购工业硅，实现原料低价采购；SI2609合约价格上涨突破9100元/吨时，贸易商可以9100元/吨的价格接手期货空单，实现库存高价销售。表为期权策略各要素介绍震荡行情下，贸易商可全额赚取权利金收益。卖出宽跨式期权组合的盈利核心为期权时间价值衰减，到期时，若SI2609合约价格落在8300～9100元/吨区间内，看涨、看跌期权均不会被行权，贸易商可完整保留期初收取的权利金，实现组合盈利。8月6日期权到期平仓时，SI2609合约价格运行在8300～9100元/吨区间内，两侧期权均未触发行权条件。收益存在封顶限制，单边行情将产生亏损。该组合适配区间震荡行情，最大盈利为期初收取的组合权利金。一旦SI2609合约价格大幅上行，突破9100元/吨看涨行权价，卖出看涨期权将面临履约亏损；一旦SI2609合约价格大幅下行，跌破8300元/吨看跌行权价，卖出看跌期权将面临履约亏损。SI2609合约价格偏离行权区间越远，亏损规模越大。该组合到期时，SI2609合约价格并未突破两侧行权阈值，到期平仓实现正向收益。以承担双向单边行情风险为对价，赚取区间震荡行情下的时间价值收益。该组合开仓即可一次性收取组合权利金，但需要缴纳交易保证金。组合收益的对价是承担SI2609合约价格单边大涨、单边大跌的双向风险，若出现极端单边行情，将产生浮亏。本次操作最终盈利71324元，全部来源于权利金收益，到期时两侧期权均未行权。贸易商依托卖出宽跨式期权组合，在震荡行情下成功兑现盈利，增厚了业务利润，顺利达成了提升整体经营收益的目标。从上述案例可以看出，贸易商通过场外美式卖出宽跨式期权组合，以“赚取时间价值衰减、区间震荡兑现权利金”的模式，在震荡行情下增厚了经营利润，只要到期时标的价格处于两个行权价格之间，即可收取期初全部权利金收益。该组合也存在明确的适用边界，盈利存在上限，一旦标的价格向上突破看涨行权价格或向下跌破看跌行权价格，就可能面临履约亏损风险。从更广义的角度来看，期权的魅力正在于其结构的灵活性。贸易商可以根据自身的现货敞口、资金约束以及对未来价格波动的预期，构建从保守到激进的多种组合，实现风险转移、利润增厚、成本优化的目的。同时需要看到，任何策略的成功，都建立在企业对自身经营痛点的精准识别、对市场情景的充分推演以及对极端风险的压力测试之上。贸易商在运用衍生工具时，需要深度结合自身经营特性，以审慎态度构建策略体系，并在具备专业资质的金融机构指导下开展实操，从而为自身稳健运营与可持续发展筑牢根基。来源：期货日报网
期货日报网09-01 13:40
甲醇面临重新定价
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态。海外装置集中降负，直接限制了发往中国货源的增量空间。同时，由于东南亚、印度价格更优，中国目前每月仍有部分转出口。本周甲醇进口到港量仅为22.64万吨，环比大幅下降24.53%，预计下周进一步降至13.78万吨。纵观进口节奏，9月的预估进口量将从8月的60万~70万吨锐减至50万吨，沿海地区供给结构性紧张已被彻底坐实。然而，国内供应端逐步发力。目前，国产甲醇已经平稳度过了检修高峰期。根据排产计划，下周国内甲醇产量预计可达191.65万吨，环比上升3.54%；行业开工率将回升至84.83%，环比增加2.93个百分点。9月将是国内装置集中回归的窗口期，国产增量将在一定程度上对冲外盘的深度减量，从而会限制价格单边上行高度。库存数据无疑是当前支撑多头的硬逻辑。最新一期数据显示，甲醇港口库存为68.56万吨，虽然环比小幅累库1.86万吨，但与去年同期的129.93万吨相比，降幅高达47.23%，处于历史低位区间。内地方面，厂库数据同样不容乐观。目前内地厂库仅为31.2万吨，环比下降4.27%。这一数值已跌至近5年同期的最低位。在港口与内地双双维持低库存的背景下，产业链各环节的“缓冲垫”极薄。一旦物流受阻或局部装置突发故障，极易引发区域性的现货紧张。如果说库存和地缘局势是多头的“矛”，那么需求和估值就是空头的“盾”。当前，甲醇向下的最大牵引力来自下游的利润表现以及自身偏高的估值，但在需求低迷的表象背后，隐藏着更为被动的供给约束。需求方面，MTO周均理论毛利虽已跌至-364元/吨，但导致当前沿海MTO装置整体负荷不足的核心原因，并非单纯的利润亏损，而是霍尔木兹海峡问题引发的进口货源极度紧缺。沿海大型MTO工厂面临着“无米下锅”的窘境，缺乏稳定、持续的中东货源来支撑高开工率。然而，这种被动的低负荷也催生了复杂的博弈态势。由于进口货源迟迟未到，部分工厂被迫转向内地采购。即使是处于停车状态的沿海MTO工厂，也开始提前进行建库。例如，渤化MTO装置虽然前两周停车，但其长约采买并未中断。这种基于供应链安全的“防守型补库”在一定程度上托底了现货需求。在估值层面，当前甲醇各生产工艺已实现全面盈利。其中，焦炉气制甲醇利润高达929元/吨，内蒙古煤制甲醇利润达269元/吨。上下游利润的极端分化意味着，一旦霍尔木兹海峡危机解除、进口重新放量，甲醇价格自高位回落的空间将被打开。综合来看，当前甲醇市场正处于剧烈的多空博弈之中。短期受地缘突发事件及低库存支撑，盘面略偏多。然而，随着国内装置的集中复产以及下游亏损引发的负反馈逐渐累积，市场的边际驱动正在悄然转弱。后市甲醇2610合约价格或展开高位震荡。在投资策略上，鉴于地缘政治的突发性与不可控性,单边追高的风险收益比已大幅降低。建议密切关注美伊谈判的实质性进展以及霍尔木兹海峡通航情况的变动。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0021177）来源：期货日报网
期货日报网09-01 13:25
大连商品交易所2026-08-31豆油仓单日报
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大连商品交易所2026-08-31豆油仓单日报
99qh08-31 16:03
大连商品交易所2026-08-31聚氯乙烯仓单日报
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大连商品交易所2026-08-31聚氯乙烯仓单日报
99qh08-31 16:03

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