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大连商品交易所2025-05-08生猪仓单日报

99qh05-08 15:23

大连商品交易所2025-05-08棕榈油仓单日报

99qh05-08 15:23

大连商品交易所2025-05-08豆油仓单日报

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大连商品交易所2025-05-08豆粕仓单日报

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大连商品交易所2025-05-08豆一仓单日报

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大连商品交易所2025-05-08玉米淀粉仓单日报

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大连商品交易所2025-05-08玉米仓单日报

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【农产品早评】橡胶：宏观利好但基本面仍弱势，胶价冲高回落

步减少，届时国内菜籽库存可能逐步下降；中国对自加拿大菜子油、油渣饼加征100%关税，远月菜籽买船减少，油厂挺价意愿较强，形成底部支撑。需求端：美国总统特朗普提议削减美国环保署（EPA）的预算，生柴预期有所回落；加拿大因北美自由贸易协定而被豁免特朗普的新关税，暂时缓解加菜籽需求担忧。观点：美国生柴预期有所回落；国内菜油有去库预期，维持震荡，后续需要关注中国对加拿大、澳洲菜籽的政策以及美国生柴政策。豆菜粕豆粕：现货基差，广东315（-45），江苏350（-14），山东165（-185），天津265（-115）。宏观层面：实际谈判暂无最新进展，关注后续中对美豆转出口入港的检测。供需分析：5 月份以来，我国进口巴西大豆陆续通关入厂，油厂开机率将快速回升，预期本周全国主要油厂大豆压榨量 175 万吨，5 月中下旬周度压榨量有望回升至 200 万吨以上水平，国内豆粕、豆油库存也将逐步回升。关注近期进口大豆到港及油厂开机情况。观点：我们认为目前豆粕现货供应紧张的局面在逐步缓解，短期处于供增从预期兑现到现实的阶段，豆粕期货价格短期或偏弱运行为主。目前豆价上受后续到港量较大的制约，下有禽畜饲料需求支撑，暂时没有趋势性行情出现，后续关注宏观谈判进展以及大豆实际到港量为主。菜粕：现货基差，华东-68（-12），福建-68（-12），广东-88（18），广西-98（-2）。宏观层面：美国暂停对中国以外的其他国家征收高额关税90天，外部植物油市场走强，加拿大的油菜籽需求依然强劲。供需分析：菜粕现货波动有限，后市来看，ICE菜籽走势震荡，国内豆粕承压下跌，受此影响菜粕会跟随偏弱。观点：我们认为菜粕目前基本面变化不大，整体跟随豆粕短期走弱为主。后续还是重点关注加菜籽菜粕对华进口情况，以及宏观政策上的变动。橡胶一.市场观点原料方面，昨日泰国合艾胶水均价为59.5泰铢/kg，环比+0.25泰铢/kg；泰国合艾杯胶均价为59.25泰铢/kg，环比+0.25泰铢/kg。现货方面，泰标STR20报价1760美元/吨，环比-10美金/吨；泰混STR20MIX报价14400元/吨，环比-50元/吨。供给端，主产国3月产量继续同比增长，后续开割后上量理论上流畅。据ANRPC披露的最新数据，3月ANRPC主产国合计产出天然橡胶54.03万吨，同比去年增长4.1%。需求端，国内整体开工弱势，轮胎尤其半钢，成品库存继续在同期历史最高的位置继续走高，节后可能开工继续环比降低。周度数据显示，截止到4月30日，中国半钢胎样本企业产能利用率为66.69%，环比-5.67个百分点，同比-12.29个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为59.54%，环比-6.25个百分点，同比+11.74个百分点。半钢胎样本企业平均库存周转天数在45.91天，环比+0.31天，同比+16.52天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在43.08天，环比+0.35天，同比+0.46天。库存验证，本周青岛地区累库5500吨左右，历年51节前后都是去库节点，本周累库数据表现超预期。总的来说，目前胶价受关税缓和以及国内一系列政策利好影响，整体偏强反弹，但上行受制于自身基本面弱势明显，我们仍认为随后续国内外产区全面开割，胶价将在其自身基本面的供增需减下承压进一步回调。二.消息与数据 1.机构消息：据隆众资讯统计，截至2025年5月4日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.42万吨，环比上期增加0.55万吨，增幅0.9%。保税区库存8.5万吨，增幅4.3%；一般贸易库存52.92万吨，增幅0.38%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加2.17个百分点，出库率减少0.33个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.16个百分点，出库率减少2.41个百分点。（隆众资讯） 2.机构消息：欧盟将对我国轮胎启动贸易保护调查。据了解，欧盟委员会贸易官网显示，欧盟将于2025年5月20日正式启动针对中国轮胎的贸易保护调查。据了解，欧盟计划对我国乘用车及轻卡车轮胎启动反倾销与反补贴调查！（隆众资讯） 3.机构消息：越南一季度天胶、混合胶合计出口量同比降6.9%。QinRex最新数据显示，2025年一季度，越南出口天然橡胶合计14万吨，较去年的17.2万吨同比下降19%。其中，标胶出口7.4万吨，同比降28%，包括SVR10降48%至2.4万吨，SVR3L降7%至2.6万吨，SVRCV60降32%至1.3万吨；烟片胶出口1.3万吨，同比降13%；乳胶出口5.3万吨，同比降2%。（QinRex） 4.宏观新闻：中国人民银行行长潘功胜5月7日在国新办举行的新闻发布会上宣布，降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点。（QinRex）生猪一.市场观点现货方面，昨日全国生猪全国均价为14.81元/kg，环比未变；屠宰量为148471头，环比-1.31%；主力合约LH2509报价13985元/吨，环比+0.18%。供给端，昨日整体出栏量仍然不大，养殖户出猪意愿中等，也未见大体重猪集中出栏，肥标差和标猪均价均处于横盘的状态。需求端，节后宰量惯性回落，实际消费中性偏弱，屠企收猪难度不大。总的来说，我们认为目前生猪市场仍然处于供需僵持状态，月初整体供应量一般，需求端表现中性偏弱，供需均在弱势下处于平衡。随后续宰量惯性滑落，养殖端出栏均重拐点明确出现后，市场或发生一轮集中供应，造成猪价显著下跌。技术建议，目前暂无趋势性行情，等待现货指引。二.消息与数据 1.机构消息：多数市场反馈目前宰量变动不大，采购相对顺畅，明日市场或延续窄幅调整状态，难有明显变动。（涌益咨询） 2.机构消息：补栏状态：进入5月后多数市场反馈补栏积极性一般，没有出现比较积极且集中的补栏状态，多为零星进场。出栏状态：北方部分市场假期期间前期补栏二次育肥出栏积极性还可以，达到预期体重就会陆续出栏，且有市场反馈清明节前后补栏的已在出；南方市场整体出栏节奏平缓，有体重不足预期等因素存在，中下旬出栏或会增加。（涌益咨询） 3.豆粕消息：4 月下旬以来，我国进口巴西大豆陆续到港，油厂大豆、豆粕商业库存小幅回升。监测显示，5 月 2 日，全国主要油厂进口大豆库存 523 万吨，周环比上升 18 万吨，月环比上升 204 万吨，同比上升 55 万吨，较过去三年均值上升 94 万吨。主要油厂豆粕库存 8 吨，周环比上升 1 万吨，月环比和同比均下降 51 万吨，为 4 月份以来首次回升。(豆粕论坛) 苹果苹果：山东产区主流成交价格平稳，货主惜售情绪比较重，要价偏高，市场客商对高价接受程度有限，近两日采购量略有减少；陕西冷库货源主流价格稳定，可交易货源较少，交易量不大，个别成交价格处于高位，出库以客商包装自有货源出库为主，陕北出货情况良好；新季苹果陆续坐果，西部今年受到热干风影响，陕西以及山西吉县、甘肃庆阳坐果较差，存在较大幅度的减产预期，现货基本面偏强，远月预期偏强，可考虑逢低买入，关注新季套袋情况和现货消费端的情况。红枣河北崔尔庄市场停车区到货10车，到货等外及成品均有；广东如意坊市场到货8车，市场主流价格暂稳运行，客商按需采购成交3车左右；受库存高位影响，盘面底部震荡，现货价格处于相对低位，新季天气驱动暂时不明显，维持震荡筑底，过后新季天气将成为主要驱动，关注下游消费情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆现货稳定，银星6200元/吨（0），俄针5150元/吨（0）；阔叶浆现货稳定，金鱼4100元/吨（-50）；针阔叶浆价差2100元/吨（+50），现货市场交投一般；白卡纸市场价格延续低位盘整，因市场供需矛盾增大，纸厂4月份结算价格下调，因此5月份白卡纸市场价格继续下行；生活用纸市场价格偏弱调整，部分地区市场价格弱势下行，场内仍无明显利好消息；文化用纸市场，停产工厂暂未恢复胶版纸排产，行业供应压力可控，企业盈利水平偏低，工厂多延续稳价意愿；宏观方面，今日央行宣布降准50Bp，降息10Bp；受海外纸浆厂降价影响，盘面近期走弱，上方有一定压力，关注纸厂补库和宏观变化。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货05-08 09:06

【能化早评】美伊地缘缓和美联储偏鹰，油价下跌

问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货05-08 09:05

【有色早评】美联储维持利率不变，工业金属多数收跌

将其阿拉斯加Red Dog锌矿的产品从中国市场转向其他地区，以规避中美贸易战带来的关税风险。该矿产量约占全球锌供应量的5%和铅的2.5%，该矿年销售额约20亿美元，目前20%以上的锌精矿销往中国，但中国冶炼厂因报复性关税可能拒绝承担额外成本。据悉，在关税宣布后，泰克已派团队赴华协商合同调整，探索与非美国矿源互换等方案。由于Red Dog矿每年仅有四个月的海运窗口（受海冰和驯鹿迁徙限制），决策时间紧迫。这一转向不仅考验泰克的供应链灵活性，也凸显资源企业在全球贸易冲突中的脆弱性。（上海金属网编译）镍镍 2025.05.08 一、市场观点昨日沪镍主力合约收盘价124450元/吨，涨幅-0.08%。夜盘主力合约收盘价123640元/吨，涨幅-0.35%。金川镍升贴水-100至2150元/吨，进口镍升贴水+25至125元/吨，镍豆升贴水维持-450元/吨；伦镍升贴水-11，12至-204.13美元/吨。供应端，由于雨季持续时间偏长，印尼当地镍矿供应紧张的问题缓解速度相对缓慢，价格仍维持高位，节后价格小幅升高。加工端国内精炼镍开工维持高位，一级镍供应压力维持。需求端，不锈钢产量环比持稳，镍铁端需求稳定增长。电池端三元电池对镍的需求同比走弱。整体来看，镍需求相对稳定。综合来看，原料端印尼当地镍矿偏紧的格局缓解相对缓慢，镍矿内贸价持续高位，但在当前整体宏观环境下，偏高位置的矿价始终会令镍价面临成本下移的风险。供需层面，短期一二级镍现货整体供需过剩压力仍较大，印尼中间品出口并未减少，国内镍中间品供应充足，LME镍维持高库存。海外关税政策反复，宏观环境仍有较高不确定性，镍供需过剩格局未扭转，成本端矿价仍面临回落的压力，镍价仍面临成本下降的风险。后续关注印尼产业政策方向，当地镍矿价格，以及宏观环境走向。二、消息与数据 1、【格林美：与印尼本地矿主战略合作目前镍矿石供应稳定】格林美(002340)5月6日召开业绩说明会，有投资者提问：镍配额政策对公司业务的影响？是否计划持有镍矿山？格林美回复称，印尼镍配额制度主要影响高品位红土镍矿，公司目前使用的是1.2%以下低品位的矿石，目前通过与本地矿主战略合作，矿石供应稳定。但配额收紧导致镍价上涨，公司正在建设长距离管道工程，工程完成后将提升矿石供应稳定性并降低成本。公司认为目前镍矿石价格高，湿法冶炼投资门槛高，经济风险高、地缘政治复杂，倾向于与印尼本地矿主合作，互相参股建设冶炼厂。（同花顺财经） 2、【2025年4月印尼镍湿法中间品镍金属产量环比减少17.58%】据调研印尼8家样本项目统计，2025年4月印尼镍湿法中间品镍金属产量3.11万吨，环比减少17.58%，同比增加25.96%；2025年1-4月印尼镍湿法中间品累计镍金属产量14.45万吨，同比增加67.60%。 2025年5月印尼镍湿法中间品预估镍金属产量3.4万吨，环比增加9.36%，同比增加38.34%。（Mysteel）不锈钢不锈钢 2025.05.08 一、市场观点昨日不锈钢主力合约收盘价12710元/吨，涨幅0.08%。夜盘不锈钢主力合约收盘价12735元/吨，涨幅-0.08%。无锡现货基差升水+35至540元/吨；主力合约持仓-8010至81343手；仓单-1841至162151吨。原料端，昨日印尼高镍生铁到港价-7至956元/镍点，在下游利润不断压缩以及镍矿逐渐宽松的预期压制下，镍铁价格持续回落。供应端，国内43家不锈钢厂粗钢4月排产353.14万吨。不锈钢的供应仍维持高位。国内维持净出口状态。需求端，海外需求面临关税政策不确定性风险，国内现货市场观望情绪较浓，成交仍相对冷清。整体而言，不锈钢原料端镍铁现货价格逐渐走弱，成本支撑下移。供应端国内不锈钢厂排产维持高位，需求端银四实际需求不佳，后续进入需求淡季，预期相对偏弱。整体来看不锈钢供应端产能未出清，需求端面临海外需求走弱与国内淡季考验，预计价格延续偏弱震荡。后续关注供应端减产范围是否有扩大，以及宏观环境走向。二、消息与数据 1、【柳钢中金公司：2024年不锈钢系统吨钢综合能耗550.42千克标准煤】2024年，柳钢中金公司能源消费强度持续下降，企业各项能耗指标显著进步。该司能源消耗总量为51.80万吨标准煤，同比下降48.36万吨标准煤；不锈钢系统吨钢综合能耗550.42千克标准煤，同比下降62.13千克标准煤，能源消耗总量和强度控制逐年下降。（广西柳钢中金不锈钢有限公司网站） 2、【君正船务第二艘25900载重吨不锈钢化学品船命名暨交船仪式圆满举行】5月7日，君正船务在招商局工业集团扬州鼎衡船舶有限公司的第二艘25900载重吨不锈钢化学品船命名暨交船仪式在扬州隆重举行。（上海君正物流）碳酸锂碳酸锂 2025.05.08 一、市场观点昨日碳酸锂主力合约收盘价64160元/吨，涨幅-1.99%，加权指数收盘价64591元/吨，涨幅-1.94%；交易所仓单数量+1008至36244手；主力合约持仓量+11562至256291手；电池级碳酸锂现货报价-650至66200元/吨，工业级碳酸锂现货报价-650至64500元/吨；港口锂辉石现货CIF报价-17至750美元/吨。供应端，上周国内碳酸锂碳酸锂冶炼产量回落，总产量回落至去年同期水平，但4、5月锂盐进口量预计上升，供应压力维持。需求端，三元材料4月排产环比上升0.68%，同比下降4.81%，磷酸铁锂环比上升2.62%，同比上升55.73%，2季度需求的预期同比增速降低，碳酸锂需求端增速有所放缓。库存方面，国内碳酸锂周度库存维持小幅累库，仓单升至3.62万吨。库存方面仍显示碳酸锂供需过剩的格局。虽然供给端报价扰动以及国内冶炼端持续减产，碳酸锂产量虽出现明显减产，但库存继续累库，供需维持过剩格局，同时节后原料端锂矿价格依旧偏弱，成本支撑走弱，下游观望情绪较浓，碳酸锂现货价格承压下行。中长期来看，海内外锂资源开发利用的进程不断推进，供给压力无缓解迹象，预计碳酸锂价格仍是偏弱震荡的趋势，因此仍建议等待减产等扰动带来的反弹后布空的机会。后续短期关注宏观方向，二季度的需求实际情况，以及低价环境下供应量变化趋势，中长期关注供需匹配的进展情况。二、消息与数据 1、【Lake Resources启动对阿根廷锂项目的审查】外媒5月6日消息，澳大利亚Lake Resources周三表示，已对其在阿根廷的旗舰Kachi锂项目启动战略审查，并补充说，尽管对电池金属的长期需求激增，但该资产仍被严重低估。该审查旨在探索各种选择，包括出售该项目的股份以及锂开发商的潜在出售或合并。据该矿商称，Kachi锂盐水项目是南美洲“锂三角”最大的独立项目，总资源量超过1060万吨碳酸锂当量。最近阿根廷锂项目公司收到的提案远远超过其目前的市值，这也支持了探索战略替代方案的决定。（上海金属网） 2、【四川将加快新能源汽车废旧动力电池回收利用】《四川省新能源汽车废旧动力电池回收利用管理暂行办法》政策吹风会7日在成都举行。会上透露，作为全国首个省级层面专门规范废旧动力电池回收利用工作的规范性文件，《办法》将于今年6月1日起施行。《办法》共7章27条，从区域中心建设、回收利用规范、鼓励支持措施、监督检查、法律责任等方面为规范废旧动力电池回收利用活动提供制度支撑。为确保回收利用活动符合规范要求，《办法》对废旧动力电池从产生“起点”到综合利用“终点”全生命周期作出规定，要求移交、回收、运输、综合利用等各环节均应符合国、省相关要求，并由生态环境、商务等部门负责监督检查。（中国新闻网）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货05-08 09:05

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