期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

大连商品交易所2025-04-03棕榈油仓单日报

99qh04-03 15:24

大连商品交易所2025-04-03豆粕仓单日报

99qh04-03 15:24

大连商品交易所2025-04-03豆二仓单日报

99qh04-03 15:24

大连商品交易所2025-04-03玉米淀粉仓单日报

99qh04-03 15:24

浅析俄罗斯主要油料作物的供应及出口

6.9万吨（同比低60%），主要买家是中国(20.7万吨)。俄罗斯联邦委员会预算和金融市场委员会第一副主席亚历山大·申德留克·日德科夫接受采访时表示，中国对美国农产品征收额外关税的报复措施可能会增加对俄罗斯种植的大豆和其他油籽的需求。大豆油在此期间出口量同比下降22%至31.2万吨，去向主要是印度（16.6万吨）及阿尔及利亚（8.3万吨）。豆粕的出口量为29.9万吨(下降34%)。主要买家是白俄罗斯(15.5万吨)和乌兹别克斯坦(5.9万吨)。菜系方面，中国是俄罗斯油菜籽、俄罗斯菜油的第一大买家。俄罗斯非转菜籽的出口去向主要有中国（但还是面临出口关税问题）、欧洲（如拉脱维亚、德国、比利时）、中东（土耳其、伊朗）。在2024年9月至2025年2月期间，油菜籽的出口量为46.3万吨(较上一年度下降14%)。几乎全部出口量都运往了白俄罗斯(42.2万吨)。菜油的去向有中国、欧洲（如挪威、丹麦等），2023年出口至中国的比例占总出口为81%左右，2024年这一比例增至97%，2024年9月至今年2月，菜油出口量为71万吨（同比降3%），2025年3月，俄罗斯菜油出口至中国45000吨（去年同期25000吨），特别是2022年俄乌冲突以来，欧洲对俄罗斯菜系的需求骤减。亚麻籽的出口量为68.5万吨(较上一年度同期下降3%)。主要的购买国是中国(47.5万吨)和比利时(9.2万吨)。三、俄罗斯油籽加工能力充足据Oleoscope，2024年俄罗斯年油籽加工能力将达到3300万吨，高出其油料作物的产量，2025年产能更有望扩张到3500万吨。四、预计三大油料作物产量维持增长态势 2024年葵籽的种植面积减少，产量也较23年下降14%，销售平均价格上涨47%，达到36.2卢布/吨，生产利润率可观，对外出口也维持稳健。Evropac预测，2025年葵花籽的播种面积预计将进一步下降至 960 万公顷（同比降2%）。但由于单产增长，总收获量可能会增至1850万吨（同比增长24%）。2024 年总收获量增长的主要地区是阿尔泰边疆区、奥伦堡州、鞑靼斯坦共和国、伏尔加格勒州和萨马拉州。 2024年大豆产量比上年下降1%，农产品平均价格略有上涨（+1.8%）。本季的盈利能力估计为35％。大豆种植面积计划增至440万公顷（同比增长 2%）。预计大豆种植面积的增长主要集中在远东联邦区，这将弥补中部地区的减少。总收获量可能增至770万吨（同比增长15%）。过去十年间，大豆产量增长迅速。2024年总产量增长最快的地区包括：阿尔泰边疆区、奥廖尔州、坦波夫州、鞑靼斯坦共和国和沃罗涅日州。 2024年油菜籽单产虽然受到不良天气影响，但产量比2023年增长了10%。农产品的平均价格上涨了4％，达到32.8卢布/吨。生产的盈利能力约为30％。2025年的预测显示，油籽在总播种面积中所占比例将增至23.5%。来源：期货日报网

期货日报网04-03 13:20

把握更具性价比的白银投资机会

名前五的国家（秘鲁、澳大利亚、俄罗斯、中国、波兰）占全球总供应量的七成以上。白银供应主要是靠伴生矿，铅锌伴生矿、铜伴生矿、金伴生矿等，独立矿占比不足三成。近几年，受全球疫情、罢工、成本上升等因素影响，白银矿产量几乎没有增长，反而小幅下滑。近几年随着全球通胀高企，白银的生产现金总成本大幅提升，从2020年不到5美元/盎司上升到现在的8美元/盎司，总维持成本从2020年的11美元/盎司上涨到现在的18美元/盎司。 2025年以来，金银比一直持续上行，直到最近几个交易日才小幅下行。商品属性方面，美国经济此前持续回落，有助于金银比上行。投资属性方面，虽然金价持续上行，但更多是因为央行购金导致，并不是传统的投资需求驱动，所以并没有持续激活白银的投资属性。白银这两年的价格和持仓波动没有黄金剧烈。目前，海外白银库存仍偏高，白银会跟随黄金价格波动，不会有较大的独立行情。展望后市，基于两方面原因，我们看好金银比下行带来的更具性价比的白银投资机会。第一，当前金银比90左右，处于非经济危机时期的历史高位水平，显示出白银的商品属性不被看好。第二，近期全球制造业PMI见底回升，有利于金银比下行。投资者需要关注两方面因素：一是下一波黄金上涨行情的时间点，银价随后会出现补涨；二是美国是否会对有色金属加征关税。美国进口铜和进口白银的规模较大，目前特朗普放话将对铜加征关税，对白银加征关税的概率也不会太低。整体来看，激进的投资者可以考虑单边持有白银多头头寸，2025年白银有机会冲击40美元/盎司大关；保守的投资者可以考虑多银空金的套利头寸。（作者单位：海通期货）来源：期货日报网

期货日报网04-03 10:05

上市公司整体盈利能力提升

购经理指数）表现来看，2025年3月，中国制造业PMI为50.5%，较前值提高0.3个百分点；非制造业PMI为50.8%，较前值提高0.4个百分点。不过，美国关税升级带来的负面影响有所显现，制造业PMI新出口订单指数为49%，处于收缩区间；价格端的拖累依然存在，制造业PMI主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别较前值回落1.0和0.6个百分点。综合分析，从2024年A股财报以及2025年一季度工业企业利润等数据来看，自2024年9月下旬以来，企业盈利能力复苏呈现“由快至慢”的态势。2024年A股业绩整体处于修复阶段，其中高端制造业景气度表现较为优异。而到了2025年，随着海外关税、地缘政治因素影响的加剧，企业盈利修复速度放缓，短期A股市场风险偏好下降。后续，随着AI板块带来的“东升西落”宏观叙事交易以及重要会议政策利好交易接近尾声，期指进入震荡调整阶段。不过，在调整过后，股指仍有上冲的机会。原因主要有两点：一是自2024年9月下旬之后，A股流动性逐渐改善，在政策引导下，中长期资金陆续进场布局；二是在重要会议的部署下，宏观政策有进一步发力的空间，例如降准降息等。（作者单位：国贸期货）来源：期货日报网

期货日报网04-03 10:01

二季度棕榈油易跌难涨

23%。国内棕榈油商业库存下降 3月中国棕榈油进口利润持续低迷，截至3月27日，马来西亚棕榈油4月船期离岸价为1097美元/吨，较上周下降13美元/吨；进口到岸价为1127美元/吨，较上周下降13美元/吨；进口成本价为9841元/吨，较上周下降57元/吨；利润为-953元/吨，较上周下降189元/吨。由于国际棕榈油价格高位运行，国内买船情况不佳，进口量维持在较低水平。与此同时，国内需求相对疲弱，棕榈油库存整体较低。数据显示，3月8日到14日，国内没有新增买船和洗船。3月15日到21日，国内新增一船买船，船期为9月，无新增洗船。截至3月28日（第13周），全国重点地区棕榈油商业库存为36.87万吨，环比减少1.96万吨，降幅5.05%；同比减少16.10万吨，降幅30.39%。看向棕榈油基本面，受斋月影响，棕榈油4月份将逐步恢复生产，前期供应偏紧的强现实将被逐步打破。出口端，受前期高价影响，棕榈油主要需求国中国、印度的采购积极性偏弱，棕榈油出口需求不佳。另外，印尼B40政策连续延迟消耗市场信心，原本宣布在3月全面落地的B40政策没有新的推进措施，同样限制盘面上行潜力。进口利润不佳限制二季度买船数量，国内棕榈油维持供需两弱格局。展望后市，我们认为二季度将进入棕榈油增产周期，而主要需求国采购积极性偏低，叠加B40政策落地时间未定，多重利空之下棕榈油易跌难涨。不过，受进口利润倒挂影响，国内棕榈油买船维持低位，供应端偏紧对现货价格仍有一定支撑。（作者单位：国元期货）来源：期货日报网

期货日报网04-03 10:00

宏观叙事叠加微观短缺铜价涨势未结束

5~80美元/吨的盈亏平衡区间。图为中国铜冶炼厂粗炼加工费（单位：美元/吨）废铜供应虽然在一定程度上缓和了铜矿供应偏紧的困境，但废铜供应增长是有一定限制的，包括家电、汽车等耐用品报废需要一定的年限，并且在经济下行期间，全球耐用品的报废时间相较理论情况会有所延迟。国内“两新”政策在一定程度上会刺激耐用品的更新，但国内庞大的冶炼产能，很难通过废铜来弥补，目前使用废铜生产精炼铜的产能约占总产能的30%。此外，特朗普政府的关税政策导致精炼铜供应结构性收紧。从商业角度来看，关税政策引发COMEX铜溢价攀升，无疑会改变铜的流向和库存分布。在2025年一季度，LME铜库存经历先上升后下降的过程。1月底2月初，由于中国春节这一季节性消费淡季的影响，出现累库现象；而到了3月，因旺季消费回暖以及套利行为的作用，库存开始持续下降。COMEX铜库存是先降后升的过程，但是增幅不及LME铜的降幅。3月，LME铜库存下降5.07万吨，COMEX铜库存仅增加2443吨，上期所铜库存下降了1万吨左右，因此全球铜库存少部分转移至纽约，多数被下游消费掉了。铜需求增长来自四个方面据ICSG的数据，2024年全球精炼铜消费量为2733.2万吨，较2023年增长2.9%。世界金属统计局对2025年全球精炼铜消费的预测更乐观，达到2857.67万吨。 2025年铜需求增长来自四个方面：一是电力领域，随着全球向清洁能源转型，电网和电力基础设施的铜需求将成为未来几年的关键增长点。此外，中国经济增长和电网建设带来了铜消费的恢复性增长，其中国家电网投资额增长13%。另外，美国制造业回流也需要重构电力系统，预计美国铜消费将从当前的180万吨/年攀升至250万吨/年。二是新能源带来铜消费的增长，包括电动汽车、光伏和风力发电。三是数据中心耗铜也会在未来5年出现明显增长。相关机构研究表明，英伟达NVIDIA DGX H100单台AI训练服务器含铜量约8kg~12kg，较传统服务器提升30%。四是战后重建与灾后重建方面，主要涉及乌克兰、中东以及缅甸等地区。这类重建工作所产生的铜需求属于一次性需求，不过需求量相对较大。综上所述，我们认为在全球衰退风险可控的基准条件下，铜的金融属性带来的宏观需求（滞胀下的投资需求）和微观供需带来的供应短缺将共同助推铜价的上涨，尤其是铜矿供应紧张传导至铜冶炼环节，全球电解铜预计2025年的短缺量为30万~50万吨。这就需要更高的铜价和较长的时间来刺激铜矿供应的增长，并需要铜精矿加工费回升，以防止铜冶炼厂减产规模扩大。从对冲风险的角度来看，境外投资者或企业可以运用芝商所铜期权和上海国际能源交易中心铜期货对冲铜价上涨的风险，境内投资者可以参与上期所铜期货及期权来管理铜价波动风险。（作者单位：广州金控期货）来源：期货日报网

期货日报网04-03 09:55

重获溢价支撑原油价格延续上涨趋势

1.5%。此外，在今年2月，委内瑞拉向中国出口了大约50万桶原油，而美国从委内瑞拉进口的原油数量为24万桶。美国的这项关税措施不但有可能对包含中国和印度在内的亚洲市场造成冲击，而且还可能对全球原油供应产生影响，从而引发全球贸易的不确定性。国际原油市场净多头寸出现显著回升 3月以来，受中东、俄乌以及南美地缘冲突升级影响，国际原油期货价格呈现企稳走强态势，市场做多力量稳步回升。截至3月25日，WTI原油非商业净多持仓量回升至180558张，周度大幅增长8.23%，环比大幅增加5.47%；与此同时，Brent原油期货基金净多持仓量回升至250215张，周度大幅增长28.51%，环比大幅增加15.26%。总体来看，WTI原油期货市场和Brent原油期货市场的净多头寸均出现显著回升，表明国际原油市场多头力量增强，看涨油价信心回暖。综上来看，中东曼德海峡危机重重，霍尔木兹海峡也是暗流涌动。同时俄乌冲突未见缓和，美国却急不可耐欲对俄油征收“次级关税”来向普京施压。此外，南美原油大国委内瑞拉也被纳入美国制裁名单，被征收“次级关税”。在供应预期出现变化的背景下，预计国内外原油期货价格短期维持偏强格局运行。（作者单位：宝城期货）来源：期货日报网

期货日报网04-03 09:55

24小时热点