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白银工业消费仍具韧性

“对等关税”，以及针对加拿大、墨西哥、中国、印度、巴西、伊朗等国家加征“芬太尼关税”等国别关税时，正是以全文中并没有提及“关税”一词的这部法律为依据的。美国联邦最高法院的裁决公布后，特朗普宣布，他将援引另一部美国《1974年贸易法》第122条来实施全球10%普遍关税，以替代同样为10%、以IEEPA为根据的“对等关税”。这意味着，特朗普政府在2025年4月对几乎全球所有国家和地区征收的10%“对等关税”，以及针对中国、加拿大、墨西哥等部分美国主要贸易伙伴征收的关税就此失效，而被第122条授权的全球关税暂时取代。但当地时间2月21日，美国总统特朗普在社交平台“真实社交”上发文称，将把对全球商品加征10%的进口关税的税率水平提高至15%。特朗普在文中称，基于对美国联邦最高法院20日就关税问题作出的裁决进行全面、详尽且完整的审查——该裁决荒谬、措辞拙劣且极端反美，将自即日起，把目前对全球各国征收的10%统一关税，提高至完全被允许、并经过法律检验的15%水平。特朗普表示，在接下来的几个月内，美国政府将确定并公布新的、在法律上允许的关税措施。目前来看，美国关税政策仍具有较高的不确定性。短期在避险情绪再度升温的背景下，贵金属价格或受到一定提振作用。近期公布的美国经济数据好坏参半。2月20日，美国商务部数据显示，2025年四季度美国GDP增速为1.4%，远低于市场预计的2.5%，也低于三季度的修正值4.4%。2025年四季度美国经济大幅放缓，主要是由于联邦政府部分“停摆”拖累了政府支出和投资。2025年三季度的美国GDP增速从初值4.3%上修至4.4%。2025年全年，美国经济增速达到2.2%，低于2024年的2.8%，为2022年以来的最弱表现。同时，美国通胀依然顽固。2025年四季度美国个人消费支出（PCE）物价指数上涨2.9%，高出前值0.1个百分点。劳动力市场表现相对较弱。美国劳工统计局公布的数据显示，美国2025年12月JOLTS职位空缺654.2万人，为2020年9月以来的最低水平。美国职位空缺数据降至近5年的最低水平，且前一个月的数据也被下修，反映出2025年年底美国劳动力市场走软。同时，ADP数据显示，美国1月私营部门就业人数仅增加2.2万人，明显低于市场预期水平。近期，美联储众多官员保持谨慎偏鹰态度，但市场对沃什偏鹰担忧有所缓释。叠加美联储副主席杰斐逊预计通胀回落，“降息交易”驱动力依然稳固，支撑贵金属反弹。2026年美联储降息节奏或放缓，流动性宽松预期对贵金属价格提振或有所减弱。美联储1月会议后宣布，维持联邦基准利率在3.50%~3.75%区间不变。会议声明删除了“就业下行风险上升”等措辞，并认为“经济稳步扩张”“通胀依然处于高位”，显示美联储预防式降息已经进入“中场休息”。不过，声明依然保留了“评估数据和平衡风险，以考虑进一步调整政策利率的幅度和时机”的措辞，显示降息周期仍未结束。 2026年美国经济有望实现软着陆并向复苏转换，通胀则面临一定的反弹压力。美联储仍处于降息周期，但整体节奏可能有所放缓。据世界白银协会2月10日发布的报告，受地缘政治紧张及美国关税政策不确定性引发的避险情绪支撑，全球白银投资需求在2026年将保持强劲。尽管高昂的定价导致全球珠宝及银器需求预计缩减约17%，但工业需求仍具韧性。预计2026年全球白银市场面临约6700万盎司的供应缺口，这也是该市场连续第六年陷入短缺局面。报告预测，在实物市场供应偏紧的背景下，白银价格在2026年有望延续强势表现。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0015333）来源：期货日报网

期货日报网02-24 09:35

USDA：截至2月12日当周美国糙米出口销售报告

22.1 沙特阿拉伯 1.4 0.6 中国台湾 1.1 2.1 多米尼加 0.1 9.6 关岛 0.1 * 巴哈马 0.1 0.1 密克罗尼西亚 * 新西兰 * 0.1 澳大利亚 * * 德国 * * 荷兰 * * 韩国 * 0.7 牙买加 * * 萨摩亚群岛 * * 约旦 0.5 巴拿马 0.3 ALBANIA 0.3 以色列 0.3 中国香港 0.1 法国 0.1 马耳他 * 总计 160.7 0.0 45.6 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh02-20 22:00

USDA：截至2月12日当周美国棉花出口销售报告

土耳其 27.1 2.3 36.7 中国大陆 17.7 4.4 印度尼西亚 16.3 3.0 尼加拉瓜 12.1 2.6 2.2 危地马拉 12.1 13.2 6.2 墨西哥 8.0 11.0 韩国 2.6 0.2 中国台湾 2.1 1.7 埃及 1.9 0.1 泰国 1.8 0.4 马来西亚 1.0 11.5 日本 0.7 0.6 厄瓜多尔 0.7 1.1 秘鲁 0.4 3.5 委内瑞拉 0.1 德国 * 0.4 萨尔瓦多 * 1.1 未知地区 -4.9 洪都拉斯 5.7 意大利 0.5 总计 466.3 33.1 172.6 （单位千包，*代表数值小于0.05）

99qh02-20 22:00

USDA：截至2月12日当周美国豆粕出口销售报告

9.7 6.1 未知地区 -35.4 中国台湾 0.1 总计 480.9 0.0 407.6 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh02-20 22:00

USDA：截至2月12日当周美国大豆出口销售报告

吨本年度净销售下年度净销售出口中国大陆 415.5 751.5 埃及 226.9 223.9 日本 87.1 83.9 哥斯达黎加 54.3 印度尼西亚 50.4 48.5 墨西哥 31.9 94.4 韩国 25.5 26.2 马来西亚 10.8 8.6 加拿大 9.7 1.1 泰国 6.7 4.8 委内瑞拉 6.3 6.3 哥伦比亚 6.2 10.2 越南 5.7 8.6 中国台湾 5.5 19.6 柬埔寨 3.6 0.3 菲律宾 1.8 1.8 法国 0.1 未知地区 -149.7 66.0 尼泊尔 1.0 总计 798.2 66.0 1290.6 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh02-20 22:00

USDA：截至2月12日当周美国玉米出口销售报告

.7 墨西哥 270.1 507.6 中国台湾 127.3 92.5 哥伦比亚 118.9 212.1 哥斯达黎加 103.9 韩国 76.8 75.4 英国 70.7 70.7 阿尔及利亚 69.2 35.2 爱尔兰 36.8 36.8 摩洛哥 35.0 西班牙 30.0 委内瑞拉 29.5 32.6 萨尔瓦多 27.5 15.5 加拿大 27.5 13.5 荷兰 22.9 22.9 危地马拉 22.0 巴巴多斯 5.2 1.2 特立尼达和多巴哥 4.8 4.8 厄瓜多尔 4.1 4.1 圭亚那 3.9 3.9 越南 3.0 2.0 背风群岛和向风群岛 1.8 0.5 苏里南 1.1 1.1 洪都拉斯 0.9 4.6 中国香港 0.2 0.2 印度尼西亚 0.2 68.2 意大利 0.1 未知地区 -1.4 多米尼加 -3.7 33.6 菲律宾 1.2 马来西亚 1.1 总计 1469.5 65.7 1626.9 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh02-20 22:00

USDA：截至2月12日当周美国小麦出口销售报告

18.6 17.6 韩国 14.3 中国台湾 11.6 9.9 洪都拉斯 9.0 哥斯达黎加 8.0 尼加拉瓜 7.5 萨尔瓦多 6.6 6.6 巴拿马 6.0 委内瑞拉 5.9 5.9 危地马拉 5.4 5.4 马来西亚 3.8 越南 0.3 中国香港 0.3 未知地区 -34.6 印度尼西亚 -70.0 泰国 0.8 加拿大 0.2 总计 288.0 18.5 322.6 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh02-20 22:00

市场情绪降温，碳酸锂价格企稳震荡，市场应关注什么？

大幅增加。数据显示，今年1月，智利出口中国的碳酸锂运发量为1.7万吨，硫酸锂为2.8万吨，预计节后到达中国。余烁认为，这对于当前碳酸锂偏紧的供需格局有一定缓解，但2月份总体去库趋势不改。随着3月份供需同步回暖，需求排产向好。在经历连续多月的去库之后，行业整体库存处于较低水平。余烁认为，在宁德复产之前，碳酸锂市场的供需缺口或将持续存在，从而现货市场形成有力支撑，基本面偏强运行。进入4月，“抢出口”需求或将回落，基本面可能呈现边际走弱态势，可关注终端实际表现和产业排产变化。张维鑫认为，短期来看，春节前碳酸锂市场成交逐渐清淡，碳酸锂价格或维持窄幅震荡；春节后，市场看涨预期较强，核心支撑因素为供应端增量有限，而正极材料 3 月份预计迎来产量增长，市场整体处于紧平衡状态。长期来看，碳酸锂市场的全年供需仍将维持紧平衡格局，需求端虽有储能与动力领域的增长潜力，但供应端存在多重不确定性，包括江西、青海等地的产能扰动，以及头部企业产能释放节奏，需持续密切关注供需两端变化。此外，张维鑫提醒称，避免过度依赖单一消息进行交易。比如，近期市场流传江西某锂盐厂产线着火，每月产量或将减少约500-800吨，对市场供需格局的整体影响较为有限。“产线维修可能导致短期产量减少，影响当下的供给，但由于锂矿供给依旧处在紧于冶炼产能的状态中，从中长期看，产量可能并不会减少，长期影响较为有限。”张维鑫认为，投资者应该理性看待单一事件对碳酸锂市场的影响，不宜过度交易单一信息。随着春节长假临近，投资者应及时做好风控措施，理性持仓。来源：期货日报网

期货日报网02-14 08:30

大连商品交易所2026-02-13豆油仓单日报

99qh02-13 16:17

大连商品交易所2026-02-13聚氯乙烯仓单日报

99qh02-13 16:17

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