期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货_关键字搜索-99期货

99期货-期货综合资讯平台

登录 / 注册

期债年内仍有上行动力
 go
率。5月30日，央行表示，高度关注当前债券市场变化及潜在风险，必要时会进行卖出低风险债券包括国债的操作。当日尾盘，10年期和10年期活跃国债收益率均上行2BP，分别至2.30%和2.54%。相比长债和超长债，中短债在宽松的资金面环境下表现较为亮眼。自商业银行手工补息完成整改后，大量对公客户的闲置资金从银行体系流出，比价效应下，部分资金流入理财和货币基金等非银机构，使得银行和非银流动性分化。央行统计数据显示，4月，存款总额减少3.9万亿元，降幅为1.3%，创单月银行存款最大流出规模。从资金流向来看，大部分资金流向理财产品，4月理财产品余额增加2.95万亿元，其中固定收益类资产增幅最大。为应对负债缺口，商业银行增加同业存单净融资，导致同业存单利率与银行间资金利率背离。而得益于资金来源的增加，非银机构流动性充裕，带动短端利率走低。此外，欠配压力的加重导致理财和货币基金加速配置短债和信用债，短债受益于流动性和配置力量的双重利好明显走强。6月初，银行间隔夜回购加权平均利率一度下跌至1.6%，2年期和5年期国债期货均创出历史新高。图为2年期国债期货主力合约日线走势但值得注意的是，在6月季度考核压力下，理财资金或再度回流银行体系。尽管金融增加值核算方式已经变化，不再挂钩存贷款增速，银行的冲规模诉求降低，但季节性的资金压力仍会带来一定影响。跨季资金是否投放以及何时投放存在不确定性，可能制约短债收益率下行空间。而对于市场关注的降息问题，短期内落地的可能性也不大。国家统计局公布的数据显示，5月，制造业PMI重回荣枯线下方、非制造业PMI受建筑业拖累有所下滑。不过，5月中下旬以来，积极因素增加，房地产优化政策不断加码、特别国债开始发行、新增专项债发行加速，后续社会融资需求有望改善。此外，5月，CPI同比上涨0.3%，PPI同比降幅收窄，整体略好于预期，意味着降息的必要性不强。外部环境方面，6月初，加拿大央行和欧洲央行开启降息周期，引起市场对“宽松潮”的期待，但美元的相对强势从汇率端限制了国内货币政策的调整空间。短期内，下调MLF利率的必要性不强。不过，考虑到商业银行净息差处于历史低位，新一轮存款利率下调或于下半年开启。届时，债券收益率打破震荡区间的概率较大。图为R007和DR007走势综上所述，短期来看，长端收益率下行空间受到一定限制，短端收益率下行至年内低点后要密切关注资金面变化。6月理财资金回流银行体系可能再度造成银行和非银流动性分层，需要关注央行公开市场操作情况。中长期来看，新一轮存款利率调降将打破债券震荡区间，年内国债期货仍有上行动力。（作者单位：一德期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-06-13
云舒风舞，波动轻吟-股指周报20240610
go
于近1年周度增加平均值的2585亿元，债券市场发行进度持续加快。风险提示政策效果不及预期风险、美联储降息政策不及预期。 + 报告正文一、市场回顾本周四大期指回调为主，IH2406下跌0.46%，IF2406下跌0.68%，IC2406下跌0.60%，IM2406上涨0.31%。沪深北交易所已经对程序化交易制定了针对性的异常交易监控标准，内部已经试运行，并将持续征求境内外投资者意见。6月7日晚，沪深北交易所均在官方新闻稿中明确表示，将根据相关监管要求，适时以适当方式发布程序化异常交易行为监控标准。交通运输部预计端午假期期间全国高速公路日均流量将较去年端午节同期增长6%左右，约为4000万辆/日。中短途自驾出行占比较高，小客车日均流量约3300万辆，占客车比例超九成。未来一周，全球市场大事不断。美联储利率决议重磅来袭，市场聚焦“点阵图”降息线索；中国5月通胀、金融数据悉数出炉；日本央行也将公布利率决议，购债计划是否变动成为市场焦点. 图1：股指期货周涨跌资料来源：Wind，申万期货研究所二、行情分析本周A股回落，资金方面北向资金流入60.10亿元，杠杆资金流出121.52亿元。程序化交易细化政策制定中。近日一则关于“沪市股票程序化交易最新监控关注要点”的消息在投资圈热传。其中显示，沪市将重点监控“全天累计秒内撤单超过500次”“全天撤单笔数/委托笔数，占比超50%”两种程序化交易情形。不过，多家一线量化私募相关人士表示，未收到前述相关明确规定的通知。受近期问询函和ST影响微盘股大幅回调。4月12日新“国九条”明确提出深化退市改革，加快形成应退尽退、及时出清的退市格局，证监会配套发布《关于严格执行退市制度的意见》，沪深北交易所同步修订相关退市规则，退市制度改革进入新阶段。近日以来监管层严格执行退市标准，加大对不符合要求的上市公司进行问询，其中某个个股被实施ST。微盘股在退市新规的强监管下存在着较大的不确定性，短期出现了大幅下跌。图2：四大现指走势图3：四大期指基差资料来源：Wind，申万期货研究所资料来源：Wind，申万期货研究所图4：四大现指市盈率图5：四大现指市净率资料来源：Wind，申万期货研究所资料来源：Wind，申万期货研究所图6：申万一级行业周度涨跌幅（%）图7：市场成交额（亿元）资料来源：Wind，申万期货研究所资料来源：Wind，申万期货研究所三、总结展望与策略机会经济基本面短期对股指支持力度较为有限，在新退市新规等政策下微盘股行情承压，我们认为当前未见企稳迹象。股指期权隐含波动率相对仍处于历史较低水平，我们预计行情短期不会有大波动，后续仍然震荡偏弱为主，操作上建议先观望，预计IH06波动2300-2550，IF06波动区间3400-3750，IC06预计波动区间5100-5700，IM06预计波动区间4900-5700。四、资金监测股票方面，本周北向资金流入60.10亿元，杠杆资金流出121.52亿元，申万一级行业均表现为资金净流出。商品方面，截至6月7日，有色板块持仓市值4583.9亿元，黑色板块持仓市值2883.9亿元，能化板块持仓市值4464.2亿元，农产品板块持仓市值5637.0亿元。从本周板块名义市值波动来看，各板块市值均有回落，黑色较少幅度最大，为-8.48%；农产品减少幅度最小，为-0.16%。债券方面，截至6月7日，债券市场余额为162.99万亿元，当周债券余额增加13834亿元，显著高于近1年周度增加平均值的2585亿元，债券市场发行进度持续加快。图8：北上资金净流入额（亿元）图9：融资净买入变动额（亿元）资料来源：Wind，申万期货研究所资料来源：Wind，申万期货研究所图10：过去5个交易日A股主力净流入额（亿元）图11：过去5个交易日行业资金流向（亿元）资料来源：Wind，申万期货研究所资料来源：Wind，申万期货研究所图12：各商品板块本周名义市值波动图13：债券余额及周度变化资料来源：Wind，申万期货研究所资料来源：Wind，申万期货研究所五、风险提示 1、政策效果不及预期风险。 2、美联储降息政策不及预期。研究报告：《云舒风舞，波动轻吟-申万期货股指周报》对外发布时间：2024年06月10日
申银万国期货2024-06-11
对手工补息的思考
 go
场利率直接影响存贷利差，货币市场利率和债券市场利率关系到银行在金融市场的收益水平，但在部分银行看来，不到万不得已，没有什么比保持存款稳定更重要的了。从上图可以看到，货币政策传导至存款利率的有效因素是缺失的。几点建议其一，保持存款利率调整的时间上的一致性，才能基本杜绝存款在银行之间大规模转移、大面积手工补息和农商行出现严重“资产荒”的问题。其二，“特殊客户”存款利率可以协商议价，在挂牌的存款利率中，应该明示。其三，可以借鉴LPR定价机制，保障存贷息差，以贷定存；允许存款利率在一个通道内运行，这样也是保障银行存贷差的办法。其四，标本兼治是今年的热门话题，那就是央行参与国债二级市场买卖，作为货币工具来平抑市场。（作者单位：新疆农信）来源：期货日报网
期货日报网2024-06-06
“债券之王”：永无止境的债务计划正在推动人们购买黄金和比特币
 go
这位“债券之王”补充称，他将远离企业债券市场中风险最高的部分，例如三 C 级公司债券和私人信贷投资，因为他预计企业债务违约率将会激增。谈到私人信贷，冈拉克警告称，如果经济急剧放缓，那些在私人市场而非公共债务市场寻求更高回报的投资者将面临仍持有非流动性资产的风险。 “目前，没有任何因素表明私人信贷比公共信贷更好，”他说，“它风险更大，回报也不一样，绝对是最糟糕的。” 出于这个原因，冈拉克表示，DoubleLine Capital严重承压于美国政府债务。尽管人们担心美国债务水平上升以及利率上升导致政府债务利息支出飙升，但他表示：“我们现在的战略中持有的国债数量比以往任何时候都多。” 冈拉克认为，随着时间的推移，不断加重的债务负担可能导致重组美国政府债务的需要，这就是他关注低息国债的原因。 “我有一个疯狂的想法，我只想购买票面利率最低的国债……因为如果我拥有票面利率非常低的国债，我就不必担心被重组，”他说，“我担心联邦政府可能会被迫重组国债。” 至于冈拉克正在关注的其他交易，他在接受DoubleLine Captial 投资组合经理山姆·加尔萨 (Sam Garza) 的另一次采访时表示，“大宗商品可能是你真正的资产选择”。 “黄金已经过时了……我认为它今天上涨了约40美元/盎司，”他在5月23日的采访中表示，“这真是太神奇了。黄金是我2024年的首选推荐之一，但我绝对没想到它会在三个月内上涨25%。” 当被问及对金价如此上涨的原因有何猜测时，冈拉克表示，“我认为人们越来越意识到发达国家政府已经完全失控。” “我觉得普通人开始意识到这个问题的严重性……我们正在陷入一种看不到尽头的债务困境，”他补充道。“我只是觉得人们开始认为，‘也许我应该拥有一些真正的钱。’” “从今年迄今来看，比特币也大幅上涨，这可能并非巧合，”他补充道。“它们都是同一现象的一部分。此外，上涨趋势也随着Nvidia的势头而出现。比特币当然也在其中发挥了作用。” 冈拉克还警告称，如果不进行重组，社会保障将在四年内耗尽资金。“我认为，如果不进行重组，到2028年，社会保障就会耗尽资金，”他说。
丰雪鑫992024-06-06
【黄金收市】美国就业报告疲软及降息希望推动黄金V形反转，金价上涨超1%
go
这位“债券之王”补充称，他将远离企业债券市场中风险最高的部分，例如三 C 级公司债券和私人信贷投资，因为他预计企业债务违约率将会激增。“黄金已经过时了……我认为它今天上涨了约40美元，”他在5月23日的采访中表示。“这真是太神奇了。黄金是我2024年的首选推荐之一，但我绝对没想到它会在三个月内上涨25%。” 桥水基金 (Bridgewater Associates) 创始人亿万富翁Ray Dalio表示，对于投资者的回报而言，多元化比做出正确的决策更为重要，而黄金是关键的多元化工具。他还坚称，黄金应该出现在每个投资者的投资组合中，因为它是仅次于美元和欧元的第三大储备货币。“少量黄金是一种非常有效的分散投资手段，”他继续说道，“因此，实际上在投资组合中添加黄金可以提高其预期收益，而无需依赖投资组合中持有的特定资产，但可以分散投资。这几乎是一种保险政策。” Incrementum AG执行合伙人Ronnie Stoeferle认为，我们正在见证经典的早期牛市行为。“我们现在正处于黄金牛市的新阶段，”他在最近接受 Kitco采访时表示，“我们在市场上看到的是典型的早期牛市走势。矿业股引领着黄金价格。白银表现优于黄金。” 本周美国最值得关注的经济数据为周五公布的五月非农就业数据。黄金的上涨趋势仍在延续，但在2320美元/盎司至2360美元/盎司区域内盘整，买家和卖家都无法将价格推高至该范围之外。动能表明买家占据主导地位，相对强弱指数(RSI)则表明如此，这可能为看涨趋势的延续铺平道路。在这种情况下，黄金的第一个阻力位将是2360美元/盎司。一旦突破，下一个阻力位将是 2400美元/盎司，然后是今年迄今的最高点2450美元/盎司。【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 ① 13:45 瑞士5月季调后失业率 ② 17:00 欧元区4月零售销售月率 ③ 19:30 美国5月挑战者企业裁员人数 ④ 20:15 欧洲央行公布利率决议 ⑤ 20:30 美国至6月1日当周初请失业金人数 ⑥ 20:30 美国4月贸易帐 ⑦ 20:45 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会 ⑧ 22:00 美国5月全球供应链压力指数 ⑨ 22:30 美国至5月31日当周EIA天然气库存
慧宣鑫语2024-06-06
【专题报告】如果欧央行6月降息
 go
国家股市将受到美元的短期压制影响。从债券市场来看，欧洲央行延续释放流动性，资金增配美债，对美债形成一定的推动作用。但对于美债市场来说，美债供应端，美国通胀反复的可能性和美元信用带来的长期走势将一定程度限制美债的上行空间。从资金流向来看，国际资金追逐收益，从欧洲流向美国，市场情绪可能提前转向。同时，值得特别关注的是，美联储货币政策前景具有不确定性，美国近期经济在高息环境下出现放缓，而通胀缓解情况出现明显停滞。美联储的维持高息压制通胀的必要性和进一步下滑的经济情况，将影响货币政策正常化路径，如果在各方压力下，美联储提前进入宽松环境，这与现阶段的市场预期存在明显背离，后期美元指数的向下空间将可能成为推动商品上行的下一轮动力。宏观组：周蜜儿 F03107634 13120588222 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成期货2024-06-05
降准降息落地前债市高位波动
 go
期国债到期收益率已回升至2.5%以上，债券市场供需关系边际改善”。至此，国债市场步入低波动格局。5月17日，金融时报再度发文称，“央行高度关注长期国债收益率”“可通过国债买卖调节市场供求，也会促进收益率平稳运行”；5月30日，《金融时报》再次提示长期国债风险等，都被市场解读为维稳信号。在此阶段，10年期国债活跃券收益率在2.2825%至2.34%之间波动，30年期国债活跃券收益率在2.515%至2.605%之间波动。如何理解央行对长端利率的引导央行2024年第一季度中国货币政策执行专栏4《如何看待当前长期国债收益率》对第一季度长期国债收益率的表现进行了总结，提出10年期及30年期国债收益率分别下行27和38个基点，即明确所讨论的长期国债包括10年期和30年期。文章第四段，在“4月下旬以来，长期国债利率有所回升”之后，明确提出，“4月末，30年期国债到期收益率已回升至2.5%以上，债券市场供需关系边际改善”。央行对长端债券投资利率风险的提示以及2.5%的“隐形下限”更多的是针对30年期。结合央行表态的时点及对应的债券市场表现来看，4月密集谈及长端收益率问题出现在10年期国债收益率、30年期国债收益率分别处于2.3%、2.5%以下时，而5月多次“喊话”出现在30年期国债收益率处于2.53%附近、10年期国债收益率下破2.3%时。因此，市场认为，2.5%和2.3%分别为央行对30年期和10年期国债收益率下限的“合意水平”。 2023年第一季度中国货币政策执行报告专栏1《合理把握利率水平》提出，“从过去二十年的数据看，我国实际利率总体保持在略低于潜在经济增速这一‘黄金法则’（Golden Rule）水平上，与潜在经济增长水平基本匹配”“人民银行对利率水平的把握可采取‘缩减原则’（Attenuation Principle），符合‘居中之道’，即决策时相对审慎，留出一定的回旋余地，适当向‘稳健的直觉’靠拢”，即央行肯定近年货币政策“以我为主”、发挥稳经济的逆周期调控作用，且对实际利率低于潜在经济增速的包容性较高。而2024年第一季度中国货币政策执行报告专栏4提出，“我国长期国债收益率在反映市场预期和宏观经济方面总体是有效的”“这些因素都将支撑长期国债收益率总体运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内”，均说明长期国债收益率之所以需要关注，主要因为其下行节奏过快，需要防范投资行为过于短期化。我们倾向于理解为，央行对长端利率的关注为长期国债收益率设置了“隐形下限”，而此下限将随着时间的推进及环境的改变发生变化。后市展望 4月以来，期债市场主要受央行风险提示影响，历经多次回调，之后随着地产政策优化调整、特别国债发行计划出台等利空因素的出尽而缓慢上移。未来，除了央行对长端利率的态度，期债行情走势的关键点有二：一是降准降息预期的变化。5月制造业PMI重回收缩区间，弱于预期和季节性。与4月相比，需求仍待恢复，分项指标进一步回落至收缩区间，外需景气度亦有所下滑。同时，原材料购进价格指数扩张，且斜率大于出厂价格指数，企业利润承压，主动补库意愿不强。此外，中小企业PMI在扩张两个月后重回收缩区间，而大型企业PMI在扩张区间进一步小幅回升，大中小企业分化现象明显。经济基本面稳中向好，延续波浪式修复的发展路径。若5月信贷、社融数据持续走弱，实体融资需求修复不及预期，则流行性进一步放松仍有必要。二是地产政策优化调整的效果。5月17日，央行从供需两端发力，打出房地产市场“组合拳”。目前，已有超过20个省市地区宣布优化调整住房信贷政策，包括上海、深圳、广州等一线城市。从近期看房、成交数据来看，市场活跃度环比回升，销售量有望创下年内高点，但其高度及可持续性仍受收入和就业预期制约，后期需要关注价格走势。综合而言，若经济基本面修复路径、房地产复苏态势未出现预期差，则在新一轮降准降息落地前，期债市场将维持震荡格局，收益率下限受制于央行表态。操作上，建议以短线波段交易为主，做多以“隐形下限”为止盈位。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0016329）来源：期货日报网
期货日报网2024-06-05
期债短线维持多头思路
 go
易者无需过度担忧供给影响。年初以来的债券市场走势可以分为三个阶段。第一阶段是1—3月，在基本面温和修复、资金面宽松、政府债供给不足的环境下，债券市场收益率持续下行、频创新低，30年期国债收益率一度跌破2.5%的1年期MLF政策利率。第二阶段是4月，债市波动明显加大。一方面，在低利率背景下，止盈压力上升；另一方面，支撑“债牛”的动力减弱，稳增长政策力度加码，政府债发行计划加快，央行提示长端利率风险更是直接对市场情绪产生较大影响，按收盘价计算，10年期国债期货主力合约累计回撤一度达到1.01%。第三阶段是5月初至今，债市窄幅震荡。一方面，房地产政策优化调整的效果仍待检验；另一方面，政府债供给预期放量。这不禁令交易者思考， 4月以来的调整是短期波动还是趋势扭转？“债牛”行情是否已经终结？从短期走势来看，供给和资金面是债市主要影响因素。1—4月，政府债（包括国债、地方债、政金债和央票）净供给同比少增约1.56万亿元，其中国债、地方债、政金债净供给同比分别少增967亿元、9793亿元、4825亿元。可见，地方债发行节奏偏慢是上半年政府债供给不足的主要原因。展望后市，政府债供给高峰将出现在三季度。国债和地方债发行涉及财政存款从银行间抽离并向央行转移的过程，若财政支出进度较慢，则短期内银行间资金将出现流动性缺口，进而直接对短端利率形成冲击，甚至会传导至长端。国债方面，今年1万亿元超长期特别国债于5—11月陆续发行，节奏较为平滑，将剩余发行额度按数量进行平均分配，则5—11月每月将发行800亿元、1785亿元、1452亿元、1785亿元、1452亿元、1785亿元、942亿元。一般国债剩余额度则在6—12月进行平均分配。地方债方面，根据地方政府披露的5月、6月发行计划，并假设剩余新增债额度按照近年规律在9月底前发完、再融资债剩余额度在6—12月平均分配，则净融资高峰将出现在11月。不过，考虑到当前基本面修复基础仍待巩固，央行对冲意愿预计较高，交易者无需过度担忧供给放量的影响。从长期走势来看，收益率定价取决于经济基本面表现。目前外需虽具韧性，但在全球增长动力放缓的大背景下，外需拉动有限，经济主要增长点取决于内需的修复情况。从今年的投资和消费数据来看，主要拖累来自房地产。不过，4月以来，房地产优化调整政策频出，包括取消限购、下调首付比例、下调住房公积金和商业贷款利率、组织地方国有企业收购存量房化解库存压力等，供需两端发力支持房地产市场发展。对比前一轮房地产去库存的情况，销售指标好转传导至投资约1年时间。只有房地产企业投资需求走强，才能带动长端利率明显调整。因此，现在判断拐点到来为时尚早。综上所述，三季度债市供给压力增大，但考虑到央行对冲意愿较强，供给放量影响预计有限。操作上，建议适当做多。（作者单位：建信期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-05-29
长端期债价格波动或加大
 go
政策稳地产，多地继续优化房地产政策，对债券市场的影响较大。稳地产政策持续优化国家统计局数据显示，4月规模以上工业增加值同比增长6.7%，高于预期和前值。4月，社会消费品零售总额35699亿元，同比增长2.3%，不及预期的4.6%和前值的3.1%。1至4月份固定资产投资（不含农户）143401亿元，同比增长4.2%，低于预期和前值。从环比看，4月份固定资产投资（不含农户）下降0.03%。其中，制造业投资累计同比增长9.7%，基建投资累计同比增长7.8%，继续处于高位。不过房地产开发投资30928亿元，低于预期和前值。4月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.1%，其中北京、上海、广州和深圳分别下降1.6%、0.8%、1.4%和0.7%。二、三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.9%，降幅均比上月扩大0.4个百分点。整体看，房地产投资、销售仍处于调整中。 4月30日，中央政治局会议指出要统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施。北京、深圳、杭州、西安等地地产政策持续优化。5月17日，央行宣布取消全国层面商业性个人住房贷款利率政策下限、下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点和降低商业性个人住房贷款最低首付款比例，首套住房首付比例降至15%的历史低位。同时，在国务院政策例行吹风会上，央行发言人表示设立3000亿元保障性住房再贷款，住建部发言人表示将组织地方国有企业以合理价格收购一部分存量商品住房用作保障性住房。近期多地跟进落实楼市新政，目前多地已宣布取消当地首套房和二套房贷款利率下限。不过房地产板块持续上涨后有所回落，市场风险偏好有所降温。资金面保持宽松格局 5月份，央行完全对冲当月到期的1250亿元MLF资金，利率保持不变。同时，1年期及5年期以上贷款市场报价利率（LPR）也维持不变，符合市场预期。DR007和SHIBOR1周利率维持在政策利率1.8%附近，资金面保持宽松。2024年第一季度中国货币政策执行报告中指出，要保持货币政策的稳健性，增强宏观政策取向一致性，强化逆周期和跨周期调节，加大对实体经济支持力度，切实巩固和增强经济回升向好态势。稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。预计央行将继续通过各种政策工具保持市场资金面合理充裕。政府债券供给显著增加截至2024年5月24日，债券市场余额为161.61万亿元，当周债券余额增加10474亿元，高于近一年周度增加平均值（2585亿元）。去年9月份以来单周净融资额再度突破1万亿元，随着中长期特别国债的发行，债券市场发行进度明显加快。中央政治局会议要求及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，保持必要的财政支出强度。5月17日，30年期超长期特别国债完成首发，随后在交易所上市并受到追捧，目前已回归至面值附近。今年国债、地方政府专项债和特别国债合计规模将达到8.96万亿元。1至4月政府债券净融资12600亿元，同比少增10241亿元，处于历史同期偏低水平。预计政府债券供给节奏将继续加快。图为各品种7天利率走势（单位：%）美联储传递偏鹰信号美国5月标普全球制造业PMI初值50.9%，创两个月新高，截至5月18日当周初请失业金人数21.5万人，创去年9月以来最大降幅。美联储会议纪要显示，决策者担心通胀下降进展不足，认为需要花更多时间才会有信心降息，暗示保持高利率的观望状态将持续更久，且多名决策者有意“一旦通胀风险重燃就进一步加息”。近期美联储票委博斯蒂克和梅斯特重申利率将在更长时间内保持高位，强调美联储在等待更多通胀正在下降的证据，10年期和2年期美债收益率不同程度反弹，中美国债利差有所扩大。综上，近期国债期货价格继续走强，主要受基本面和资金面的支撑，当前资金利率保持低位，市场宽松预期仍强，对短端国债期货价格有一定支撑。不过，随着央行和多地继续优化房地产政策，以及超长期特别国债逐步发行，预计长端期债价格波动将加大。（作者单位：申银万国期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-05-27
分析人士：短期延续震荡走势
 go
一方面，投资者结构将持续丰富，更有利于债券市场的价格发现。”唐广华说。高翔也表示，超长期特别国债在交易所上市交易后，可以为个人和普通机构投资者提供长期稳定回报的投资产品，拓宽投资渠道，同时也可以提高特别国债的流动性，进一步深化债券市场的发展，为超长期特别国债顺利发行提供助力，支持国家建设。总体来说，以国家信用作担保、风险低的超长期特别国债的发行为投资者提供了新的投资渠道。不过值得注意的是，上市交易的超长期特别国债价格会有较大波动，投资者应具有一定的投资经验和风险承受能力。唐广华对记者表示，考虑到债券市场交易主要集中在银行间市场，证券交易所的成交额有限，在超长期特别国债价格偏离市场估值较大的情况下，尽管投资国债不存在信用风险，但在到期之前也面临较大的利率风险，建议投资者理性投资、谨慎参与。记者还注意到，在国债现货市场火爆的同时，国债期货价格也继续走强。唐广华分析认为，国债期货价格上涨主要受到基本面和资金面的支持。具体来看，4月份国内经济数据有所分化，社融新增转负，宽信用受阻，房地产市场仍处于调整过程中；同时5月份之后，市场资金面保持宽松，超长期特别国债热度持续高涨，从而推动了国债期货价格继续上涨，尤其当前市场宽松预期仍强，对短端国债期货价格形成了支撑。唐广华进一步说，但也应看到，今年4月底以来，中央政治局会议指出要统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，北京、杭州等多地继续优化房地产政策，央行取消住房贷款利率政策下限、下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点、降低最低首付款比例和设立3000亿元保障性住房再贷款，武汉等多地下调个人按揭贷款利率下限至3.25%，对地产股形成带动，市场风险偏好提升，加上当前超长特别国债供给增加，预计后续长端国债期货价格波动将加大。高翔则认为，当前国债市场在地产及一些其他的超预期宏观政策陆续落地之后，总体呈现出利空出尽的态势，短期内大概率延续震荡走势。政策落地后需要时间来印证或者证伪预期，其间市场的调整会逐渐进入尾声，直到新的影响因素出现。对后续国债期货的走势，高翔表示，地产政策落地之后需要关注踪货币政策的动向，比如房贷利率调整之后，银行部门是否会迎来新一轮存款利率的调整，央行将采取何种手段来对冲未来一级市场国债发行等。来源：期货日报网
期货日报网2024-05-24

上一页
1
•••
14
15
16
17
18
•••
37
下一页

24小时热点

暂无数据