股市场逾2900只个股跌停。分行业看，出口依赖型行业受到冲击较明显，医疗设备板块指数在关税政策公布后一周内下跌9.2%，与之形成对比的是，内需驱动的板块表现出较强韧性，食品饮料、房地产、商贸零售等板块受影响较小。 “目前主导股指走势的因素有三个方面：中美关税问题的后续演变、国内需求改善力度，以及支持性政策的实际落地情况。”曾德谦认为，中美关税税率问题进展到当前，美国对华关税税率从145%提高到245%，对市场而言差别已经不大，避险情绪较4月初已有回落，但具体时间与结果难以预料，这也是阻碍资金入市的主要问题。因此，目前股市呈现缩量修复状态。一季度国内经济数据有所修复，尤其是消费数据表现亮眼，特别是汽车、家电、家具等以旧换新类商品表现强劲，表明内需提振已产生实质性效果。 在李彦森看来，目前主导股指走势的因素没有太大变化，基本延续了去年9月底以来的逻辑，即海外风险和国内基本面的博弈。海外风险包括贸易冲突、关税壁垒及地缘政治，国内基本面则包括经济运行中枢和对冲政策等，此外，还有国资入市等短期资金面因素带来的影响。 展望后市，李彦森表示，中长期来看，股指仍以国内经济基本面、对冲外需风险的政策情况为主。外需虽面临一定风险，但暂缓关税、转口贸易、出口转内销等因素能够起到一定对冲作用，同时稳内需政策势必加码，总需求下行空间有限，这有利于股指继续维持震荡运行。但在外部风险持续放大的情况下，股指大幅波动难以避免，因此，宽幅震荡的走势将延续。 曾德谦认为，股指中长期应该坚定看好。一季度的数据有两个因素值得关注，一是一季度居民收入增长与就业环境改善，二是货币与融资数据改善。一季度居民人均可支配收入同比增长5.5%，城镇调查失业率也在3月录得5.2%，较前值回落0.2个百分点，收入与就业环境的改善叠加二季度节假日刺激，预计二季度消费数据将进一步回升。此外，消费补贴与地产政策支撑有望带动内需改善预期。货币与融资数据逐步改善，M1同比自去年年底由负转正，社会融资规模在一季度地方发债提速的推动下同比、环比均有显著增长，预计将进一步带动未来投资环境改善，这将是中长期股市盈利预期与股指估值抬升的主要推动因素。 来源：期货日报网lg...
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