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磷酸盐正极材料发展面临多重挑战企业该如何应对？【电池回收年会】

，累计同比增长42.5%。锂电池累计出口： 2024年1-9月我国动力和其他电池累计出口达126.1GWh，累计同比增长37.8%，合计累计出口占前9月累计销量18.4%. 锂离子电池市场需求从动力电池技术路线来看，我国当前最主流的就是三元锂电池和磷酸铁锂电池。其中，磷酸铁锂电池因其能量密度较高、安全性能好、循环寿命长等优点，正持续获得全球车企以及电池企业的青睐。截至目前，国内市场磷酸铁锂电池装车量已连续3年超越三元锂电池。2024年1-9月，在我国动力电池中，磷酸铁锂电池累计装车量247.5GWh，占总装车量71.4%，累计同比增长42.4%。磷酸（锰）铁锂市场需求根据相关机构统计，2024年9月磷酸铁锂统计产量23.86万吨，环比增长10.2%，铁锂产量再度创出新高。2024年1-9月磷酸铁锂合计统计产量166.8万吨。 2023年磷酸铁锂可利用产能达到349.2万吨/年，同比增长61.6%，远高于产量增速。截止2024年9月底，磷酸铁锂统计可利用产能达到457.4万吨/年，9月产能利用率提升至62.6%，再次超过荣枯线。磷酸（锰）铁锂市场发展现状由于生产所需原料磷、锂资源的就近原则，电价的高低差异，以及距离客户的距离等因素考虑，磷酸铁锂已建成产能主要分布再西南、华中、华东地区。其中又以四川、云南、湖北、贵州、安徽、湖南和山东为主，以上七省占比高达74.0%。据数据统计，2023年中国正极材料出货量共157.55万吨，同比增长36.96%。其中磷酸铁锂正极材料出货量占比最高，为66.53%； 2024H1中国正极材料出货量134万吨，同比增长23%。其中磷酸铁锂材料出货量93万吨，同比增长32%，占比正极材料总出货量比例近70%；磷酸（锰）铁锂发展的驱动因素磷酸锰铁锂作为一种新型锂离子电池，磷酸锰铁锂不仅具有更高的电压平台、更高的能量密度、更好的低温性能，而且还保留了磷酸铁锂的高安全性、低成本优势。提质降本，磷酸锰铁锂被视为磷酸铁锂电池的重要升级方向。业内机构预测，到2025年磷酸锰铁锂渗透率预计在5-10%，电池需求近130GWh，对应正极需求或超20万吨，市场规模近150亿元;2030年渗透率将超30%，电池需求超1500GWh，对应正极需求超260万吨，市场规模或超1500亿元。磷酸（锰）铁锂发展面临的挑战国际贸易环境的不确定性：部分国家对中国进行贸易限制，如关税、碳足迹认证等手段，对磷酸铁锂电池的出口造成一定影响。国际贸易环境的不确定性，增加了行业发展的不确定性因素。产能过剩和价格竞争：近年来，磷酸铁锂电池行业吸引了大量企业涌入，导致产能严重过剩。已建成产能足以满足未来3-5年的需求，造成资产减值和市场竞争激烈。为了抢占市场份额，企业之间频繁进行价格竞争，甚至低于成本价销售，导致行业利润微薄、入不敷出。供应链安全和稳定性：磷酸铁锂电池的原材料供应对行业发展至关重要。原材料价格波动、供应链中断等因素可能对行业造成冲击。技术门槛和资金门槛：动力电池产业是技术密集型和资金密集型产业，研发投入大、周期长，新进入者面临技术门槛和资金门槛的双重挑战。行业已形成较高的进入壁垒，龙头企业掌握着行业前沿技术、核心客户资源，新进入者生存空间较小。环保法规的日益严格：随着环保法规的日益严格，磷酸铁锂电池行业需要不断提升环保水平以满足监管要求。这对生产成本和运营管理提出更高要求，需要加强环保投入和技术创新。应对市场产品解决方案产品升级路线应用市场产品解决方案—E系列研发思路：应用市场产品解决方案—M系列应用市场产品解决方案—G系列应用市场产品解决方案—L系列应用市场产品解决方案—L系列 2024SMM电池回收与循环产业年会专题报道来源：SMM

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金属普跌伦锌跌超2% 黑色系强势运行均涨逾1% 工业硅涨超2%【SMM日评】

，随着炼厂检修季结束，俄罗斯11月原油出口将减少至约195万桶/日（约800万吨），低于10月的225万桶/日。 OPEC+将按计划在12月增产，供应增加预期持续施压油价。沙特此前已明确表态，将放弃100美元的价格目标，准备在12月与OPEC+一同提高产量。随着供给量的增加，油价将承受更多下行压力。（文华财经） SMM日评&周评来源：SMM

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基本金属普跌伦铝领跌碳酸锂、工业硅涨幅居前黑色系均飘红【SMM午评】

，随着炼厂检修季结束，俄罗斯11月原油出口将减少至约195万桶/日（约800万吨），低于10月的225万桶/日。俄罗斯西部港口的石油出口受到包括石油输出国组织(OPEC)成员国在内的市场参与者的密切关注，因为这些石油出口是最不稳定的，受到该国国内炼油厂产量的影响。美国两家能源管道运营商的高管周四表示，由于产量增长不温不火，且建设新管道存在困难，他们排除了寻求新建原油管道的可能性。（文华财经）现货市场一览: ► 来源：SMM

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当前电池回收仍处于起步阶段政策和企业共同发力推动行业规范发展【电池回收年会】

效解决相关的问题。欧洲拟禁止电池黑粉出口----机会?or 威胁? 10月11日欧盟发布了其关于废弃物清单修改的授权决策（Waste treatment–Amendment to the European List of Waste to address waste batteries and wastes from treating them，Delegated decision），涵盖报废电池及其处置所产生的废物（如黑粉、处置渣等），将进行为期一个月（10月11日至11月8日）的公开意见征询。欧美对中国的关税政策美国已经确定大幅度上调中国产品的关税,其中电动汽车关税提高100%；欧盟刚通过法案拟提高中国进口电动汽车的关税。面临挑战——回收不明朗，技术待提高尚未攻克的技术和环保问题，不明确的回收模式和赢利模式，回收渠道过窄。动力电池生态设计梯次利用，有价金属高效提取等关键共性技术和装备有待突破。回收回的电池用作梯次产品的自用率低（20%-30%）。未来如何？全球动力电池产业链可持续发展评估评价指标可持续发展供应链指数--供需动态行业告诉成长吸引资本大量涌入，部分车企已经开始自研自建电池生产线，产能持续扩张，混合动力市场份额逐步提升，伴随需求持续增长，行业产能利用率将逐步提升并维持在50-60%。再生闭环巨大的增量市场伴随产业链熟度持续提升，政策法规逐步到位，部分领先电池玩家已开始涉足电池拆解回收，梯次利用及再生利用等环节，但电池回收行业整体仍旧处于发展起步阶段，随着动力电池步入退役阶段，叠加政府支持，预计中国市场在2025年将率先迎来近150GWH的回收需求，2030年规模可至730GWH，未来年均增速40%。启示技术：在布局新技术时：宏观层面研判潜在应用市场及特征，微观层面统筹考虑不同技术路线本征特性，紧跟下游客户需求，以此明确技术研发投入的侧重及优先级，指导产品设计及市场导入节奏。供应链：在建设供应链时：通过投资并购实现供应链垂直整合，或与上下游企业开展战略合作打造供应生态保持成本竞争力，并加强供应链碳足迹管理，布局再生材料供应，完善电池后生命周期管理体系，以满足海外市场需求，提高企业全球经营及治理能力。商业模式：在探索新商业模式，试水创新业务，拓展新应用时：根据不同的细分应用场景的用户需求和痛点，基于自身现状及战略方向，明晰创新业务带来的价值，在品牌，营销，售后服务等方面更新迭代。对于企业而言：从产品技术，供应链，商业模式等方面持续创新与沉淀至关重要，需要在保持企业战略定力的同时，积极把握行业发展脉搏进行调整创新。竞争结构动力电池产业链交叉延伸，资源和材料企业，电池生产企业，整车生产企业及第三方专业回收企业等以不同形式，不同程度地参与布局电池回收利用环节，竞争压力大。行业盈利性分析行业亟待规范：小作坊企业通常放弃检测，放电，环保处理等环节的投入，并通常由人工暴力拆解作为预处理，因此成本更低，毛利相比正规军企业高约5%-10%。供需动态行业发展必经的阶段：当前报废动力电池产能利用率不足15%，批复回收产能约为150万吨，2022年电池回收量20万吨，随着政策趋严，产量将聚焦头部有资质的企业，推动回收产能供给侧整合。启示--政策端1 当前行业发展仍处于起步阶段，整体尚处于政策引领和企业试水阶段，要求政策段和企业端共同发力，推动行业规范发展。具体来看：政策端：结合国外市场经验，建议完善顶层设计和健全落地实施机制入手，加快构建废旧动力电池回收利用体系，推动产业规范化发展。完善法律规范制定：尽管中国已初步建立相关法律框架体系，但这些纲领性文件在实际执行效果上尚不理想，可借鉴欧盟相关法律法规与监管思路，研究制定适用于中国的专项法律法规，明确监管机构与监管机制，支持和引导行业规范发展。严格市场监管机制：加大对回收企业资质的审批与监管力度，严格市场准入标准（如限制非正规企业参与废旧电池买卖）对于正规电池回收企业给与一定资金补贴和税收优惠政策，矫正“小作坊”企业逐利行为。加强电池溯源管理：完善以编码为信息载体，赋予单个电池“身份证”的全生命周期溯源管理，记录电池信息，原材料，供应链数据等重要内容，建立健全全国层面的动力电池溯源平台。把控各环节数据采集，数据分析，数据检测等工作。培养消费端回收意识：针对个人消费者利用押金，奖补，车牌挂钩等激励手段调动车主于指定渠道主动移交退役电池，针对企业消费者初期可利用补贴等倡导和激励企业从正规渠道回收材料电池，开展宣传教育，普及废旧电池危害，电池回收渠道等知识，提高消费者废旧电池回收意识。明确各环节主体责任：充分发挥产业链各环节企业（主机厂，电池生产商，经销商等）在汽车产品全生命周期的主体作用。启示--企业端优化回收网络建设与布局：产业链上下游企业合作，共建回收网络，充分吸纳行业优质网点资源，降低建设投入成本，避免重复建设。强化与提升回收技术：包括提升拆解环节的自动化水平，强化梯次利用环节的检测与安全评估能力，提高再生利用环节的金属提取与原材料处理工艺能力。提升ESG管理水平：企业应提前做好碳足迹评估，同时通过优化电池生产工艺，加大清洁能源供电规模等措施降低碳足迹，提升产品的国际竞争力。提前规划海外布局：规划布局海外业务产能，熟悉当地法规政策与责任义务，推广产业链一体化布局，适应环保政策愈发严苛的海外市场。 2024SMM电池回收与循环产业年会专题报道来源：SMM

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【直播中】2024-2025年铅市展望再生铅行业分析反向开票政策影响解析

程师吴永新发言主题：中国铅酸蓄电池出口市场分析发言嘉宾：SMM行业研究部GM 叶建华发言主题：新国标对电动两轮车行业的政策影响以及铅酸电池市场的展望发言嘉宾：浙江新日电动车股份有限公司技术总监姜坤发言主题：立足基本面展望2024-2025年铅市格局与价格预测发言嘉宾：SMM高级分析师夏闻鸣再生铅产业年会发言主题：新形势下再生铅高质量发展思考发言嘉宾：中国有色金属工业协会再生金属分会正高级工程师张华中国有色金属工业协会再生金属分会正高级工程师张华针对“新形势下再生铅高质量发展思考”的话题展开分享。她表示，再生铅产量几年来持续增长其在铅产业中占比稳中有升，中国作为再生铅产业大国的低位愈发稳固，再生铅规模仍在持续增长，产业布局较为集中，废铅蓄电池产生量基本保持稳定，回收体系建设取得积极进展。 1、产业现状产量持续增长 2023年，我国再生铅产量298万吨，提前达成2025年产量290万吨的目标；连续22年保持增长。 2024年，新旧政策交替，再生铅价格和废铅蓄电池价格波动较大，再生铅产量可能会有一定的下降。占比稳中有升在资源和环境约束下，再生铅已成为中国铅工业的重要组成部分。在铅产量中占比总体稳步上升，2023年占比达到47.5%，较2022年同比持平，重要性进一步加强。大国地位巩固 2023年，全球精炼铅产量为1285.3万吨，较2022年同比上升2.8%。 2023年，全球精炼铅消费量1276.1万吨，同比增长1%，消费基本稳定，增长乏力。 2023年，全球再生铅产量达到848.3万吨，占全部精炼铅产量的66%。中国再生铅占全球35%，欧洲占21%，美国占11%，印度占12%，再生铅的增量主要看中国市场。发言主题：铅蓄电池与锂离子电池回收体系建设与发展发言嘉宾：广东省环境监测协会-电池回收利用管理与监测专业委员会秘书长郑秋华广东环境协会电池回收利用专委会副主任兼秘书长郑秋华针对“铅蓄电池与锂离子电池回收体系建设与发展”的话题展开分享。他表示，铅蓄电池回收方面，需要尽快完善及提高收集和再生利用《行业准入标准》；需要完善推进对铅蓄电池生产、回收《生产责任延伸制度》要求的落实和考核；关注再生铅行业产能过剩问题，优化反向开票实施细则工作的推进；关注新能源电池对铅蓄电池行业的冲击问题。发言主题：中国废铅酸蓄电池市场供应情况解析发言嘉宾：天能控股集团浙江环保科技公司总经理牛利杰发言主题：2025年中国再生铅冶炼行业格局分析发言嘉宾：SMM高级分析师王美丽 SMM铅行业高级分析师王美丽针对2025年中国再生铅冶炼行业格局展开分析。她表示，近年来再生铅产能维持增势，但是再生铅产量却上行乏力，因原料废电瓶供应不足，废电瓶价格更是屡刷新高，对于再生铅企业而言，原料成本压力大，导致再生铅企业开工率处于降势。大部分新扩建项目搁置，再生铅产能增速放缓。再生铅产能维持增势但产量不增反降自2015年以来，国内再生铅产能基本维持上行态势，但是从2024年前9个月来看，当前再生铅产量相较2022年以及2023年整体下降明显，前三个季度产量表现不佳的原因，究其根本，SMM认为主要是其原材料废电瓶供应不足导致。发言主题：反向开票政策对收集企业的影响发言嘉宾：浙江超威八方循环产业有限公司总经理朱文龙发言主题：废铅酸蓄电池冶炼渣资源化及铅膏高值利用方法与原理研究发言嘉宾：新乡市中联富氧侧吹技术开发有限公司副总经理曾建民 2024SMM电池回收与循环产业年会专题报道来源：SMM

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美元下跌金属涨跌互现沪铝领跌黑色系集体反弹铁矿涨超2%【隔夜行情】

0万桶。分析师表示，伊朗2024年有望出口150万桶/日的原油，高于2023年的140万桶/日。欧洲央行首席经济学家连恩表示，近期欧元区经济数据相对疲软，这引发了人们对该地区经济复苏前景的质疑。在英国，周四公布的两项调查显示围绕英国企业的乐观情绪有所减弱，而约一周前财政部长Rachel Reeves试图在新政府的第一次预算中找出提高税收和促进经济增长的方法。（文华财经）来源：SMM

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曹国庆：中国新能源汽车及动力电池发展趋势【电池回收年会】

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2024 SMM第十三届金属产业年会成功召开！聚焦热点话题共探行业未来发展

国内的消费，铜消费增长主要靠政府投资和出口拉动，人民币目前不能大幅升值或许也是缘于我国需要人民币汇率保持相对稳定来保持出口的韧性。从我国政府出台各项利好政策来提振市场信心以及促进消费来看，中国经济的增长和韧性需要靠国内自身的消费来拉动国内经济的增长，所以明年内需增长有望改善。基本面上他结合全球精炼铜产量、全球精炼铜消费量、调整后供需平衡以及全球显性库存等数据来看，预计明年不缺电解铜但缺铜矿，长期看铜价重心将上移。 SMM铝土矿分析师郭茗心针对“海内外矿端供应扰动不断国内铝土矿供给何去何从”的话题展开分享。她预计在2024年到2026年间，全球铝土矿市场将呈现供需双增的局面。海外铝土矿供应将持续过剩，大量流入国内市场。中国进口矿依存度于2024年或超70%。她表示，自2022年以来，中国铝土矿供应由过剩转为短缺，预计2024年仍将呈现供应短缺的情况，不过随着几内亚供应持续增长，铝土矿供应在2025年或再度转过剩。苏州大学化学电源研究所研究员级高工曹国庆在对2024-2025年全球铅消费供需平衡与我国铅蓄电池市场分析时表示：我国铅消费量超过全球铅消费总量的40%；我国铅蓄电池产销量超过全球销售总量的40%；基于铅蓄电池技术成熟、安全可靠、产业链完备，仍具备较强市场竞争力，铅蓄电池产销量呈持平，或小幅增加的趋势。 SMM铅锌高级分析师韩珍表示，SMM对2024年和2025年国内外锌精矿和精炼锌供需平衡情况作出预测，国内方面，预计2024年锌精矿和精炼锌均呈现紧缺态势，2025年锌精矿依旧呈现供应紧张的态势，但幅度有所收窄，精炼锌方面转为小幅过剩；需要注意的是，国内矿端明年SMM给出了9万吨的增量，海外矿端增量保守估计在40万吨左右，国内冶炼增量20万吨以上，但不代表锌就是一个绝对的空配品种，如果矿端增量节奏不及预期，加工费上涨不及时，对于冶炼厂来说增量很难释放，供应端紧张情况将有延续，后续需关注海外锌精矿实际增量的兑现情况。而考虑到矿端传导到冶炼厂依旧需要一定的时间，因此，2025年上半年冶炼厂产量预计不会有太高的增速，有望对价格形成支撑。2025年锌价在价格上或将呈现前高后低的状态。山西焦煤集团正高级经济师郭黎娟在对2025年双焦市场分析——焦煤进口持续增长，影响几何进行探讨时谈到：2024年1-8月中国炼焦煤进口在国内总供给中的占比首次超过20%，达到20.31%，2019年这一数字是13.45%，2022年为11.45%，2023年1-8月为15.88%。数据显示，炼焦煤进口持续增长的局面已经形成。谈及炼焦煤进口持续增长带来的影响，她表示一方面：保持必要炼焦煤进口量，发挥了国际国内两个资源的作用。蒙古国炼焦煤矿有供货增量潜力，国内炼焦煤矿井进入供应缩量阶段，蒙古国炼焦煤矿与中国钢焦企业的合作黏性增加。国际国内炼焦煤价差缩小。不过，另一方面，炼焦煤进口量快速增加，对国内部分高成本的矿井产销量形成压制。山西、内蒙古、东北都有部分高成本或洗出率偏低的炼焦煤矿井阶段性出现停产。此外，东北证券首席经济学家付鹏、中国再生资源产业技术创新战略联盟理事长李士龙、阳光电源股份有限公司光储解决方案中心副总经理白献罡、北京易能中网技术有限公司副总经理王语博、中国地质科学院全球矿产资源战略研究中心高级工程师宋科余、中国钢铁工业协会市场调研部副处长汤宏雪、宁德时代工商业储能解决方案总监孙阳阳、SMM新能源研究院高级研究咨询总监颜宇翀、SMM钢铁品目研究总监姚新颖等上百位专家跟与会嘉宾分享了中国与全球宏观经济形式进行了分析和展望；促进中国再生金属产业朝着绿色优质转型；阳光智储、助力冶金行业低碳转型；电力现货交易如何助力有色金属高载能企业降本增效；新时期矿业发展新使命新机遇；钢铁行业供需形势及发展前景探讨；工商业储能助力高耗能行业绿色低碳转型；在节能减碳背景下储能在金属行业的发展机遇；2025钢价成本存下移空间，热卷新产能投产增量将减少等内容。本次会议的多个论坛还精心准备了圆桌访谈环节，邀请到行业多位知名大咖，企业高管等围绕金属市场变革、高位铜行情下的长单模式探讨、全球铝企业绿色可持续发展：变革之道、制造业转型升级，钢铁行业机遇分享等多个热点话题展开了激烈的思想碰撞！随着可再生能源、智能制造和电动汽车等新兴产业的迅速发展，对金属材料的需求呈现出多样化和高端化的趋势。与此同时，全球金属市场也面临资源供给不确定性、环境保护压力加剧和国际贸易摩擦等诸多复杂因素的影响。面对新格局、新趋势，本次会议将助力行业同仁共同应对行业挑战，发掘新的增长点，推动金属产业的可持续发展，进而共同开创金属产业的辉煌未来。来源：SMM

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2024 SMM铅程万里行越南篇——第四站京九电源越南有限公司

山、冶炼厂及蓄电池生产企业，了解当地进出口政策、铅资源利用情况以及下游蓄电池消费潜力，现诚邀行业同仁，共赴越南，助企业谋定而后动。 10月21日-10月27日，SMM副总裁姜小波、铅事业部副总监张林及考察团一行人主要走访了瑞达电源（越南）有限公司/Ritar Power（Vietnam）Co., Ltd、理士国际/LEOCH BATTERY (VIET NAM) COMPANY LIMITED、越南旭派电源有限公司/CÔNG TY TNHH XUPAI POWER VIỆT NAM、京九电源越南有限公司/CÔNG TY TNHH KIJO BATTERY (VIET NAM) 、越南政府 /Vietnam Trade Agency and Vietnam Center for Industry and Trade Promotion and Investment、越南北干矿产公司Công ty cổ phần khoáng sản Bắc Kạn、越南北部有色金属有限责任公司Công ty cổ phần kim loại màu Bắc Bộ、越南北部有色金属有限责任公司Công ty cổ phần kim loại màu Bắc Bộ等企业，与行业大佬一起进行实地考察越南铅产业铅蓄电池生产情况，谋求更精准、更深度的合作，创造更有效、更持续的交流。10月22日下午，SMM铅程万里考察团前往京九电源越南有限公司。企业发声今日，SMM与考察团成员来到京九电源越南有限公司，公司领导对SMM一行人进行了热情的接待，并介绍了公司的业务发展情况。京九电源，始创于1993年，30年专注铅蓄电池产业发展，已然成为一家集研发、制造、销售于一体的专业化蓄电池企业集团。集团以制造起动电池起步，把握绿色能源、数字化变革大发展的时代潮流，储能电源、备用电源多品类布局，形成电动道路车辆动力电池、新能源储能、工商业储能、家庭储能、UPS备用电池等十多个系列产品。集团已在南昌、九江、新余、孟加拉国、越南等地建立研发制造基地及6家营销公司。目前已具备年产能超15GWH，年产量超5000万台，行业综合实力名列前茅。工厂参观随后，SMM考察团参观了京九电源越南有限公司的工厂，实地深入了解产品生产情况。技术交流公司先后荣获国家高新技术企业、中国驰名商标，铅蓄电池十强企业，江西省出口名牌企业、江西省智能制造标杆企业。与中国空军、国家电网、中国铁塔、中国铁路、俄罗斯电信、马来西亚电信、爱玛电动车、金彭电动车、中力电动叉车、科华数据、三菱电梯等众多行业头部企业形成战略合作伙伴关系。未来，公司将围绕蓄电池产业，打造完整的产品全生命周期产业链，不断完善可循环再生的储能产品，让能源存储变得更加清洁高效。考察合影留念参观工厂结束后，SMM与铅酸蓄电池企业代表们与京九电源越南有限公司的领导一起合影留念，增加彼此间更深厚的合作友谊，相信在接下来还将有更深层次的交流跟合作！经过此次走访调研，SMM考察团对京九电源越南有限公司的产品、技术、公司发展情况等方面有了更深的理解，同时对铅行业的市场现状、发展趋势、以及存在的问题有了更深刻的认识，将继续与各大企业深化合作，以实现优势互补，共同推动中国铅产业的发展。铅程万里考察报名联系人：曹娟娟 13564728530 来源：SMM

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原油涨近2% 金属外强内弱伦锌涨逾2% 金价“涨麻了”！【隔夜行情】

的升幅在全球范围内属于平均水平对于进出口的影响比较温和】国家外汇局副局长李红燕表示，从汇率变化来看，今年以来境内人民币对美元的即期汇率（CNY）总体小幅贬值0.3%左右，人民币汇率在双向波动中保持基本稳定。即使8、9月人民币对美元汇率出现了比较明显的回升，也是美元走弱后各种非美元货币的普遍反应，并且人民币的升幅在全球范围内也属于一个平均水平，对于进出口的影响是比较温和的。近期外资配置人民币资产呈现良好势头，未来还有进一步增配的空间。我国经济基本面稳中向好，提供了良好的宏观环境；我国完善高水平开放，提供了良好的政策环境；人民币资产具有分散风险的多元配置效果，提供了良好的投资价值。美元方面：美元隔夜上涨0.22%，盘中最高冲至104.13，刷新8月初以来的新高，延续近期升势，市场预期美联储将放缓降息步伐，同时投资者在美国总统大选前调整仓位。美元已经连续三周上涨，并势将在17个交易日中实现第15日上涨，一系列积极的经济数据促使人们调降对美联储降息幅度和速度的预期，美国公债收益率上涨。指标10年期美国公债收益率周二触及4.222%的7月26日以来最高。根据CME FedWatch Tool，市场预计美联储在11月会议上降息25个基点的可能性为89.6%，维持利率不变的可能性为10.4%。而在一个月前，市场已经完全消化了降息至少25个基点的预期，还认为降息50个基点的可能性为50.4%。（文华财经）其他货币方面：欧元兑美元下跌0.15%，至1.0798美元。欧洲央行多位决策者发出警告，称通胀有可能低于央行设定的2%的目标，这暗示在经历了多年的物价过度上涨之后，他们的工作重心发生了变化。美元兑日元上涨0.17%，至151.08日元，稍早触及151.19日元的7月31日以来最高。日本时事新闻社周二援引日本央行理事加藤毅的话报导称，央行正在谨慎关注进口物价上涨带来的上行风险。日本将于10月27日举行大选。最近的几项民调显示，执政联盟有可能失去其在议会中的多数席位，这可能会让石破茂丢掉首相之位，或迫使其领导的自民党寻找另一个联盟伙伴以继续执政，这让人担心日本央行在试图慢慢结束数十年的货币刺激政策时或将面临复杂局面。数据方面：今日将公布美国9月成屋销售年化总数，欧元区10月消费者信心指数初值，加拿大10月23日央行隔夜贷款利率，澳大利亚截至10月20日当周ANZ消费者信心指数等数据。此外，美联储理事鲍曼将在费城联储主办的第八届金融科技年会上发表讲话，加拿大央行将公布利率决议和货币政策报告，加拿大央行行长麦克勒姆将召开货币政策新闻发布会，欧洲央行行长拉加德将就欧洲经济前景发表讲话。原油方面：隔夜两市油价一同上涨，美油涨1.81%，布油涨1.82%。因交易商淡化了中东停火的希望，并关注全球供需平衡收紧。市场消息人士周二援引美国石油协会（API）的数据称，上周美国原油增加，而汽油和馏分油库存下降。在截至10月18日的一周里，原油库存增加164万桶，汽油库存减少202万桶，馏分油库存减少148万桶。分析师此前预测，上周原油库存将增加约30万桶，汽油库存将减少约120万桶，馏分油库存将减少约170万桶。美国能源信息署(EIA)库存周报将在北京时间周三22:30发布。俄罗斯原油海运出口量持续上升，原因是国内炼油厂进行大量检修，因此有更多原油可供出口。油轮跟踪数据显示，截至10月20日的四周内，俄罗斯平均每天出口原油347万桶，与截至10月13日的四周平均水平相比增加14万桶。数据显示，截至10月20日的四周平均出口量是俄罗斯自6月底以来的最高水平。（文华财经）来源：SMM

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