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王卫权：全球光伏行业发展机遇与挑战【SMM光伏论坛】

比增长69.3%。 2023年光伏产品出口情况以组件环节为例，除7月份以外，2023年月度出口量均同比去年有所提升，但进入下半年后，随着价格的大幅下降，出口量的增加并未带来出口总额的提升，反而出现了下降。 2023年光伏产品出口区域多元化 2023年光伏产品出口到各大洲市场整体趋势是量增价减，且市场更加多元化。2023年欧洲依然是最主要出口市场，约占出口总额的42%;亚洲占比从36%上升至40%。组件出口前十名国家占比从70%下降到62%。一亿美元以上出口市场数量增加7个，五亿美元以上出口市场增加4个。荷兰、巴西、西班牙和印度依然保持前四大出口市场地位，但比例均有下降。比利时、沙特、巴基斯坦市场跻身前十。硅片、电池片主要出口至亚洲地区。 2.可再生能源政策及机遇大气污染治理倒逼下的能源清洁化转型 Ø化石能源消费增长带来大气环境恶化。在我国向工业化发展过程中，化石能源（以煤炭为主）的生产消费增长突飞猛进，产生了大量大气污染物。特别是“十一五”期间到“十二五”初期，煤炭消费、燃煤发电、城市汽车保有量及其油品消费出现了前所未有的高速发展，爆发了严重雾霾污染问题。 Ø 大气污染治理机制发挥重要作用。自上世纪70年代末，逐步开展环境和大气污染治理。不断提高对能源利用过程中的污染物末端治理的约束力度，以及加强从源端的能源消费总量控制、结构调整等。应对气候变化推动下的能源低碳化转型 Ø能源活动占二氧化碳排放的80%以上，是主要来源。煤炭消费为主。2002-2013年，一次能源消费和二氧化碳排放年均增长率分别达到8.5%和9.2%，2013-2016年，二者年增长率下降到2%以下。但2017年开始出现反弹，2017-2021年，二者年增长率分别达到3.5%和3%。 Ø应对气候变化机制成为加速能源转型的推手。自上世纪90年代起，积极参与国际应对气候变化事项，是全球第一个自愿承诺控制温室气体排放的发展中国家。通过提高能效、发展可再生能源等，逐步扭转我国能源消费和二氧化碳排放过快增长的局面。 Ø能源低碳化转型，降低化石能源比重，提高清洁能源总量和比重。我国在能源领域主要采取的政策机制概况其阐述了国民经济发展规划纲要、能耗“双控”、碳“双控”、用能权交易、可再生能源消纳保障机制、绿色电力证书、绿色电力交易、碳排放权交易等内容。全球最大的能源生产和消费国，能源转型持续推进 Ø能源生产和保供能力大幅提升。2023年能源生产总量48.3亿吨标煤，较上年增长4.2%；累计发电装机容量29.2亿千瓦，全年发电量9.5万亿千瓦时，分别增长13.9倍和6.9倍。 Ø 能源消费结构加快向清洁低碳转型。2023年能源消费总量57.2亿吨标煤，煤炭占比降至55.3%，非化石能源升至17.7%。“十三五”清洁能源增量占比接近70%，成为能源增量主体。 Ø 非化石能源发电装机占比过半。可再生能源在全国发电装机中比重突破50%，历史性超过火电，风光装机突破10亿千瓦。可再生能源发电量占全社会发电量的1/3。新发展形势下的新要求，转型面临巨大挑战 Ø能源结构仍有待优化。2023年我国非化石能源占比仍高达82.3%；石油、天然气对外依存度保持在70%和40%左右的水平，对外依存度高，给能源转型和能源安全带来压力和挑战。 Ø 能源利用效率仍偏低。单位GDP能耗是美国、英国的2.4和3.8倍。根据“十四五”中期评估，单位GDP能耗降低13.5%的约束性目标进展滞后于预期。 Ø 能源部门二氧化碳排放全球最大，减排压力大。我国二氧化碳年排放量超美国、欧盟和日本总和，其中能源占八成以上。一系列的新政策机制和目标规划出台 Ø“1+N”政策体系。自2021年10月，陆续发布“意见”和“方案”，出台重点领域、行业实施方案，以及各省区碳达峰实施方案。”1+N”体系构建完成。 Ø新的能源发展目标。在单位GDP能耗降幅、非化能源占比、风电光伏装机等方面提出更加严格和长期的目标。 Ø相关法律的出台和更新。《可再生能源法》列入十四届全国人大第一类立法项目；《能源法》（草案）进入审议阶段。驭风、沐光行动乡村振兴作为分散式风电和户用光伏发展最大的机遇，实施风电“千乡万村驭风行动”和光伏“千家万户沐光行动”是最大机遇，将在农村的能源转型中发挥重要作用。其还对项目建设管理-规范用地、项目建设管理-项目开发、项目建设管理-分布式光伏电网承载力和提升措施、项目建设管理-新能源大基地建设、试点示范、促进可再生能源电力消费、绿证、绿电交易机制等内容进行了介绍。 3.可再生能源面临的挑战全球光伏行业发展面临的挑战挑战因国家而异： 1）政策的不确定性和对新的宏观经济环境的政策反应滞后； 2）电网基础设施投资不足，阻碍了可再生能源的更快扩张； 3）繁琐的行政壁垒和审批程序以及社会接受度问题； 4）新兴和发展中国家的融资不足； 5）可再生能源的投资不足。新能源电量占比持续提升难度大其从全球以及国内等对新能源电量占比持续提升难度大进行了论述。用地用海约束逐渐凸显 ►电、光伏能量密度低，占地面积大常规水电开发过半，剩余可开发站点多存在生态环境敏感、移民安置困难等问题。风电、光伏能量密度低，占地面积大，规模化开发用地、用海协调难度大。百万千瓦装机容量。 •火电厂用地约800亩。 •光伏电站占地约2.5万-3万亩。 •风电场用地约2000亩，外包络线约15万亩。 ►用地用海法条政策调整影响实现碳达峰碳中和，要“坚定不移走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路”。第三次全国国土调查，新增设“湿地”一级地类，将“沿海滩涂”、“内陆滩涂等7个二级地类划入其中。· 《中华人民共和国湿地保护法》(2021年12月24日通过)。 “沿海滩涂” 属于《土地管理法》“三大地类”中的未利用地，本属于“鼓励利用地类，湿地相关法、条例实施后，沿海省份海上光伏将受影响。中国生态保护红线蓝皮书发布蓝皮书显示，我国划定生态保护红线面积合计约319万平方公里，其中陆域生态保护红线面积约304万平方公里，占陆域国土面积比例超过30%，涵盖我国全部35个生物多样性保护优先区域，90%以上的典型生态系统类型。退役风电机组、光伏组件循环利用处置难 4.可再生能源未来展望》CLNB2024（第九届）中国国际新能源产业博览会专题报道来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-01

美元月线下跌金属全线飘绿氧化铝跌3.96% 伦锌、沪锡跌幅居前沪银5月飙超16%【隔夜行情】

中国5月贸易帐-人民币计价，中国5月进出口年率-人民币计价，德国4月季调后工业产出月率，中国5月外汇储备，美国5月失业率。此外，下周值得关注的是加拿大央行公布利率决议；欧洲央行公布利率决议；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会；上期所、大商所、郑商所、上金所端午节不进行夜盘交易。原油方面：隔夜两油期货均下跌，美油跌0.94%，布油跌0.62%。周线方面，美油期货周线两连跌，本周跌幅为0.69%，布油周线两连跌，本周跌幅为0.57%。在美国政府数据显示4月通胀持稳之后，油价盘中曾短暂上涨。最近几周，美国利率将在更长时间维持在较高水平的预期令油价承压。市场在等待将于周日举行的OPEC 会议，该会议将决定该产油国联盟减产行动的未来。第188次OPEC会议、第54次OPEC 联合部长级监督委员会(JMMC)会议以及第37次OPEC及非OPEC部长级(ONOMM)会议将在2024年6月2日（周日）召开。　消息人士周五称，沙特阿拉伯在最后一刻改变计划，邀请各国油长亲自前往利雅得参加6月会议。这次会议的正式安排仍是线上会议。一位人士补充称，没有前往的部长们仍将会参加远程会议。两位人士称，OPEC 预计将于周日开始举行一系列会议。美国能源信息署(EIA)周五公布的数据显示，3月美国原油产量增至今年以来的最高水平，但成品油供应量下降0.4%，至1,990万桶/日。美国3月原油产量增加0.6%，至1,320万桶/日，创下2023年12月以来最高水平。能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周五在其备受关注的报告中表示，本周美国能源企业活跃石油和天然气钻机数量持平，但本月累计减少13座，为连续第三个月减少，且降幅创8月以来最大。数据显示，截至5月31日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数持平于至600座。贝克休斯表示，本周石油钻机数减少1座，至496座；天然气钻机数增加1座至100座。来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-01

2024年SMM稀土产业论坛圆满落幕！精彩集锦请查收~

SMM上海有色网2024-06-01

硅铁独秀铁矿高冷 -2024年5月31日申银万国期货每日收盘评论

6320元/吨。总体而言，印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【油脂】油脂：今日油脂偏强运行。根据高频数据显示，产量方面SPPOMA数据显示5月1-25日马来西亚棕榈油产量增加26%；出口方面AmSpec数据显示5月1-25日马棕出口环比增加3.1%。由于价差回落棕榈油性价比恢复，印度油脂进口需求增加支撑马棕出口由跌转涨，对棕榈油价格有所提振。美豆产区整体天气情况较为良好，虽然受到降雨偏多影响种植进度稍偏慢，但美豆产区干旱比例低有利于后期大豆生长。美豆期价回落，豆系支撑减弱。菜油方面，国内菜籽后期到港充足，菜油供应压力仍存；不过近期市场对于乌克兰及澳大利亚油菜籽减产的担忧加剧，菜油近弱远强格局延续。综合来看现阶段全球大豆、菜籽处于播种生长期，天气扰动仍然存在，容易引发天气炒作，豆油主力波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7400-8000，菜油波动区间8400-9200。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆粕小幅收涨，菜粕震荡收跌。美豆产区降雨整体偏多对新季美豆播种工作造成一定阻碍使得今年美豆播种进度慢于去年同期，不过降雨也使得土壤墒情较好给后期大豆生长创造良好条件，截止到5月26日美豆播种率为68%，前一周为52%，去年同期为83%。综合来看巴西洪水影响减弱叠加美豆产区整体天气较好，美豆出现回落。连粕持仓巨大，市场对于美豆种植面积分歧较大使得盘面波动大，但考虑到成本支撑以及美豆天气炒作窗口即将打开，美豆易涨难跌，豆粕主力区间3400-3700，菜粕主力区间2700-3000。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC午后反弹，08合约收于4297.5点，收涨2.98%。盘后公布的SCFI欧线为3740美元/TEU，基本对应于06.03-06.16的线上订舱价，环比上涨9.7%，6月上旬涨价落地，但价格略低于船司的线上报价。近期EC高位震荡，基本面未见拐点，需求端货量仍具支撑，近期新加坡港口拥堵严重，集装箱船靠泊需要等待长达7天的时间，全球港口拥堵都在恶化，或导致运力进一步紧张，关注其对中期运价的影响。短期，胡塞武装表示将升级其军事行动，6月各船司运价继续提涨，但提涨力度和节奏出现分化，马士基线上报价变动相对频繁，达飞6月中旬4230/8060基本是目前各家船司报价的高位，能否落地仍有待观察。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-06-01

【农产品早评】纸浆：芬兰罢工问题缓解

下跌。美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，4月25日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增9.74万包，较之前一周减少45%，较前四周均值减少20%。当周，美国下一年度棉花出口销售净增3.44万包。美国棉花出口装船18万包。较之前一周减少31%，较前四周均值减少39%。虽然美棉在周五出现反弹但进口利润仍然走阔，对郑棉有向下带动的作用。国内方面，今日新疆奎屯现货价16500元/吨企稳，短期来看，纺纱利润即将转正，预计本轮下跌暂缓，郑棉2409可能进入一段时间的低位震荡，但现在新疆棉花已经普遍播种完毕并且出苗，如遇极端天气则会引起盘面快速反弹。新闻动态：据海关总署统计，今年1-4月，全国纺织品服装出口898.4亿美元，同比增长0.6%，增速较一季度放缓1.4个百分点。其中，纺织品出口442.8亿美元，同比增长1.2%；服装出口455.6亿美元，同比持平。据国家统计局数据，1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额15055.3亿元，同比增长4.3%，增速较1-2月下滑5.9个百分点。其中制造业实现利润总额10172.4亿元，同比增长7.9%，增速较1-2月下滑9.5个百分点。 1-3月纺织业利润总额同比增长25.0%，增速较1-2月下滑26.1个百分点；纺织服装、服饰业利润总额同比增长5.8%，增速较1-2月下滑25.3个百分点。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-06-01

【能化早评】需求担忧导致原油大跌，OPEC+会议落地前市场仍无方向

点，检修开始回归。海内外价格整体持稳，出口关闭。需求端：截至5.23日，塑编、注塑、PP管材、CPP、PP无纺布、BOPP等开工整体持稳。PP下游行业平均开工持稳至51.6%，较去年同期高4个百分点；订单利润继续走弱。库存：石化聚烯烃库存80万吨，周度去库9万吨。上游、中游小幅去库；下游原料库存、成品库下降。预测：PP下游淡季明显，有一定补库空间（贸易商数据显示开工已近一个月下降进入淡季）；目前供需驱动预期仍偏弱（供需双弱，供应有弹性但当前春检超预期）。现主要还是原油、宏观影响（原油企稳、宏观预期、节能降碳），虽然Q2聚烯烃有偏弱驱动，但09合约主要计价Q3，在近端需求没有明显崩塌迹象前，预计PP震荡为主（供应弹性大，PDH已大幅回升等春检结束，房地产更利好PP）。 PE LLDPE日评供应端：截至5.23日PE开工率82.9%，升3个百分点，开工回升，整体检修略超预期。进口窗口打开。需求端：截至5.23日下游制品平均开工率较上周降1.1至42.6%，较去年低2个百分点。农膜、管材、包装膜、中空、注塑等下降；订单、利润继续走弱。库存：石化聚烯烃库存80万吨，周度去库9万吨。上游、中游小幅去库；下游原料库存、成品库下降。预测：PE春检略超预期；虽近两周下游开工转弱（贸易数据显示，近一个月明显拐头向下），但基本面驱动不强。主要还是看国内外宏观氛围及原油趋势，虽然Q2聚烯烃有偏弱驱动，但09合约主要计价Q3，市场当前的宏观、政策预期较好，PE09合约供应端压力不大，当原油（定中枢）止跌后预计偏强震荡，多配品种。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-06-01

USDA：截至5月23日当周美国糙米出口销售报告

(USDA)截至5月23日当周美国糙米出口销售报告。单位：千吨本年度净销售下年度净销售出口巴拿马 53.0 墨西哥 39.7 1.4 委瑞内拉 9.0 阿拉伯 2.7 0.9 加拿大 0.8 2.5 荷属安的列斯盾 0.1 * 澳大利亚 * * 巴哈马 * 0.1 密克罗尼西亚 * 北马里亚纳群岛 * 厄瓜多尔 * 海地 * 21.2 危地马拉 -0.2 0.1 萨尔瓦多 5.0 日本 1.8 27.2 韩国 1.7 以色列 0.5 ALBANIA 0.4 中国香港 * 巴巴多斯 * 智利 * 合计 105.2 6.8 56.2 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-05-31

USDA：截至5月23日当周美国棉花出口销售报告

(USDA)截至5月23日当周美国棉花出口销售报告。单位：千包本年度净销售下年度净销售出口中国大陆 191.9 4.4 52.5 越南 8.5 2.6 20.2 孟加拉国 5.9 9.6 土耳其 5.1 26.4 30.7 韩国 4.4 0.8 巴基斯坦 3.6 15.3 泰国 3.4 8.8 4.9 印度尼西亚 2.8 12.1 秘鲁 1.4 2.0 墨西哥 1.2 3.3 6.8 日本 0.9 1.2 中国台湾 0.8 1.4 洪都拉斯 0.1 3.3 萨尔瓦多 * 20.9 5.2 马来西亚 * 中国香港 -0.4 危地马拉 -7.1 7.3 5.2 印度 4.4 0.6 尼加拉瓜 0.4 厄瓜多尔 0.1 合计 222.6 78.1 172.2 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-05-31

USDA：截至5月23日当周美国豆油出口销售报告

(USDA)截至5月23日当周美国豆油出口销售报告。单位：千吨本年度净销售下年度净销售出口墨西哥 11.4 12.1 哥伦比亚 0.3 加拿大 0.1 1.5 多米尼加 -1.5 阿联酋 * 韩国 * 合计 10.3 0.0 13.6 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-05-31

USDA：截至5月23日当周美国豆粕出口销售报告

(USDA)截至5月23日当周美国豆粕出口销售报告。单位：千吨本年度净销售下年度净销售出口哥伦比亚 50.5 越南 50.0 7.0 墨西哥 46.5 6.7 72.1 摩洛哥 40.9 38.9 多米尼加 30.0 13.5 土耳其 30.0 危地马拉 25.7 14.6 萨尔瓦多 19.0 洪都拉斯 12.5 20.4 委瑞内拉 12.1 12.6 尼加拉瓜 12.0 加拿大 6.4 * 18.1 菲律宾 6.3 51.7 中国台湾 0.8 3.8 马来西亚 0.6 泰国 0.6 2.6 阿曼 0.5 尼泊尔 * 0.5 柬埔寨 * 1.0 日本 -0.2 1.4 比利时 -1.0 印度尼西亚 -1.1 1.7 斯里兰卡 -1.9 3.2 缅甸 -3.2 1.0 厄瓜多尔 -3.5 未知地区 -68.0 中国香港 0.2 合计 265.5 20.2 250.8 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-05-31

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