期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

运行重心有所下滑

一方面，该政策有利于加拿大菜油向美国的出口，进而减轻加拿大菜籽的库存和出口压力，对国际菜油价格构成支撑。目前，菜油市场呈“弱现实、强预期”格局，国内菜油库存偏低但市场担忧后续菜籽和菜油进口量增加。白糖方面，国际市场上，预计2025/2026榨季全球恢复性增产并累库，其中巴西中南部产量微增、印度产量大增。估值方面，糖价已经跌至阶段性低位，但玉米乙醇成本进一步拉低估值。关注巴西生产和出口节奏、印度产量和相关产业政策。国内市场上，预计2025/2026榨季产量继续增加，趋势上郑糖跟随原糖，节奏上围绕进口展开交易，常规进口和非常规进口仍维持较高水平，配额外进口成本低于国内生产成本，定价锚点博弈激烈。后续关注进口政策变化。花生方面，春节前关注油厂备货情况，春节后关注油厂出货情况。短期驱动不强，花生价格偏弱震荡。油厂成交多以质论价，严控指标，部分油厂压车、复检现象明显，退货率略有下降。综合分析，中长期，易盛农期综指区间震荡的概率较大。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371-65613865）来源：期货日报网

期货日报网01-19 09:10

纸浆重心将逐步上移

形成一定替代需求，预计2026年内需及出口将继续提供支撑；生活用纸则基于人均用纸量的提升及使用场景的不断丰富，预计有望保持稳定增长。图为国内成品纸产能总量及增速（单位：万吨）展望后市，2026年纸浆供需矛盾较去年有所缓和，盘面底部信号明确，长期价格中枢有望缓步上移。从基本面来看，全球阔叶浆库存处于健康区间，对华发运量预计保持稳定；国内新增纸浆装置有序投产，将贡献合理的供应增量。需求端，欧美需求或已接近底部，后续改善幅度仍需观察海外宏观环境变化；国内需求虽仍是全球纸浆市场的主要增长点，但在刚需支撑下增速趋于放缓——终端成品纸过剩、纸厂开工率偏低、行业利润持续收窄，叠加下游采购心态谨慎、港口库存高企，共同拖累短期需求释放。不过，国内相关产能正处于持续扩张阶段，将为纸浆原料带来需求边际增量，有望支撑价格重心缓慢上移。来源：期货日报网

期货日报网01-19 09:10

多晶硅大概率延续区间震荡

应多晶硅需求约60万吨；海外市场以组件出口量折算，预计拉动多晶硅需求约54.35万吨。综合测算，2025年全球光伏产业对多晶硅的总需求约114.35万吨。供应端则呈现收缩态势，2025年多晶硅预期产量约为132万吨，较2024年下降26.37%。据此估算，全年多晶硅市场仍面临约17.65万吨的供给过剩。虽然行业自律与政策引导有助于改善市场预期，但短期内供需失衡格局仍需时间消化。进入2026年，国内光伏需求缺乏明显增量预期，产能控制将成为约束远月供应量的关键。新增装机规模预计难以超越2024年与2025年的总量水平，产业发展特征将从总量快速增长转向高质量协同发展。电力行业规划研究与监测预警中心数据显示，2025年前三季度风电与光伏利用率已创下2021年公布该数据以来的新低，新能源消纳压力逐步凸显。2025年11月10日，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，强调推动新能源在大规模开发的同时实现高质量消纳。此外，“136号文”推动新能源上网电量全面进入电力市场，通过市场交易形成价格。这些文件共同释放出促进光伏产业高质量发展的明确信号。在需求测算方面，乐观假设下，若2026年国内新增装机量与2024年持平（约277GW），则对应多晶硅需求约60.94万吨；中性假设下，若同比下降10%（约249.30GW），对应需求约54.85万吨；悲观假设下，若同比下降20%（约221.60GW），对应需求约48.75万吨。海外光伏装机量预计处于260~300GW区间，对应多晶硅需求52万~60万吨。综合来看，2026年全球多晶硅总需求量预计在102万~118万吨，全年需求不会超过120万吨。拉长周期看，若2030年全球光伏新增装机达到1000GW，终端对应的多晶硅需求量为200万~220万吨。对比当前多晶硅产业329.30万吨的总产能，产能过剩问题依然显著。未来行业将走向健康有序发展新阶段当前光伏产业链短期内供需错配问题较为突出。硅片、电池片作为中间环节，既要承受上游多晶硅在“反内卷”政策托底下的涨价压力，又要面对终端光伏新增装机需求在新能源上网电价市场化深化改革背景下的疲软态势。光伏产业的“反内卷”竞争、有序竞争与高质量发展，必须聚焦产业全局，而非局限于“多晶硅”单一环节。若2026年全产业链进入供需关系梳理阶段，那么从硅料、硅片、电池片到组件，各环节需同步实施减产控产，方能实现整体平衡。图为多晶硅现货库存走势（单位：吨）从库存角度看，目前多晶硅社会库存仍有40万吨左右待有效消化，供需总量尚未达到平衡。中长期而言，市场增量将逐步消化现有产能，但行业总体增速正逐步放缓。因此，预计政策逻辑不会是对光伏产能进行集中清退，而是通过政策定调与市场化运作相结合，引导产业健康有序发展。最终，产业链各环节的调整与优化，将以满足“双碳”目标为核心锚点，在供需动态平衡中推动光伏产业走向高质量、可持续的新阶段。综上所述，在需求增速整体趋缓的背景下，多晶硅行业产能调整压力进一步凸显，供需再平衡正步入长周期阶段。现货价格短期内缺乏显著的单一向上或向下驱动，预计走势将以基本面变化为主要依据，下方支撑可重点关注头部企业的综合成本线。整体来看，多晶硅大概率将延续区间震荡态势。（作者单位：建信期货）来源：期货日报网

期货日报网01-19 09:00

豆粕近期关注热点回顾

压榨量上调1500万蒲至25.7亿蒲；出口量下调6000万蒲至15.75亿蒲式耳；因出口下滑抵消压榨增长，美国大豆期末库存预计为3.5 亿蒲，较12月数据上调6000万蒲；供增需减导致美国大豆均价降至10.20美元/蒲（下调0.3美元），美豆弱势运行。巴西方面，新作大豆产量因南部产区降雨改善，故产量预期上调300万吨至1.78亿吨；其国内压榨量小幅增加100万吨至6000万吨，国内消费量增加110万吨至6440万吨。出口量因中国需求采购增加及本国产量前景良好，较上期涨150万吨至11400万吨。产量增幅略微大于需求增幅，库存期末库存为3691万吨（较上期增加40万吨）。巴西丰产预期，对全球大豆价格形成长期压制，同时也使得进口大豆成本下移预期增强。预计至1月23日，巴西大豆收获进度6%，参照往年进度，2月第一周进度近20%，3月中旬在70%左右。三、1月13日进口大豆拍卖火爆国家粮食交易中心分别于12月8日、12月12日、12月16日、1月9日发布进口大豆拍卖公告，拍卖的大豆主要生产年限是2022年、2023年，在12月16日的拍卖中还有2024年的大豆，在1月13日拍卖2022、2023、2024、2025年的大豆。 12月11日，国家粮食交易中心拍卖2022年及2023年产进口大豆51.25万吨，实际成交39.7万吨，成交率77.5%，成交均价3935.3元/吨，交货日期为2025年12月22日至2026年2月28日。 12月16日拍卖51.39万吨，实际成交32.3万吨，成交率62.9%，成交均价3852.1元/吨。 12月19日拍卖数量为55万吨的进口大豆，成交17.97万吨，成交率32.66%，成交均价3751元/吨。三次进口大豆拍卖成交量价逐渐转淡，而1月13日拍卖价格不便宜，却成交火爆，113.96万吨进口大豆成交率100%，成交均价为3809.55元/吨，交货日期为1月15日至4月30日。据了解，前三次拍卖的库点都在北方，运输成本更高。拍卖成交好，释放了“短期供给充足”的政策信号，叠加对美豆的采购量，1200万吨的目标趋近完成，货权从储备流向油厂，供应不缺，对于中下游企业来说更加利好。虽然美豆采购货权集中，海关政策影响下进口大豆或有延迟到港，但如果南美大豆收获期间天气无虞、发运不出问题，基本面偏弱背景下，下游接受度不高，豆粕较难有突破行情。关注后续基本面动态。来源：期货日报网

期货日报网01-16 17:15

甲醇供需格局改善市场压力来自进口

与MTBE两大领域。其中，MTBE凭借出口价格的国际比较优势，2026年出口需求预计延续增长态势，成为需求端的重要支撑。从产能投放维度看，2026年醋酸、MTBE、甲醛等传统下游仍有新装置计划投产，新增产能将为甲醇带来确定性需求增量，这是全年需求端的核心支撑逻辑。数据层面，2026年传统下游新增产能换算名义甲醇新增需求约333万吨，尽管较2025年有所下降，但整体量级仍具支撑力。且需求拉动集中于上半年，按投产时间加权计算，全年传统下游实际新增甲醇需求约250万吨，对应拉动甲醇需求增长2.5%。需要警惕的是，当前多数传统下游领域面临显著的产能过剩压力，行业盈利水平长期处于微薄区间，存量装置开工率易受利润波动挤压而下滑。这一结构性矛盾将部分抵消新产能投放带来的需求增长，使得2026年甲醇传统下游需求增量的实际落地效果面临一定不确定性，需持续跟踪下游行业盈利修复及开工负荷变化情况。 E价格呈季节性波动供应方面，2026年新投产能大部分有配套下游，实际投放量不大，国内投产压力进一步放缓。关注季节性检修对开工率及产量的影响。需求方面，2026年外购甲醇烯烃装置有较明显需求增长，传统下游的新增产能也将为甲醇带来确定性的需求增量。2026年，考虑新产能投产及美国制裁背景下印度进口伊朗货受限等因素，我国从伊朗进口的甲醇量仍将增长。非伊货源进口量也将有所增长。综合以上分析，全年甲醇产区供需面或处于紧平衡状态，但由于进口压力，供需总体仍呈偏宽松格局。与2025年相比，2026年供需格局或有一定程度改善。 2026年甲醇价格或仍呈季节性波动：上半年进口压力较小，价格有回升可能；下半年面临较大进口压力，价格或震荡下行。全年总体呈现上半年偏强下半年偏弱的走势，关注季节性检修及进口减少时段的上涨机会和港口持续累库阶段的下跌机会。来源：期货日报网

期货日报网01-16 10:20

棕榈油承压回调

库压力不减。从需求端看，马来西亚棕榈油出口边际改善，1月上旬出口量环比激增31%，且印度斋月备货预期支撑需求。从政策端看，印尼出口政策仍有变数。此外，原油价格偏弱也拖累工业需求，而全球宏观情绪好转对价格形成提振，短期棕榈油市场多空因素交织，上行压力较大。马来西亚供需预期好转 MPOB报告显示，2025年12月棕榈油延续供强需弱格局，库存攀升至历史高位，不过2026年1月高频数据呈现减产幅度扩大、出口边际改善的态势，累库压力有望逐步缓解。 1月12日，MPOB发布棕榈油供需数据，2025年12月马来西亚棕榈油产量为182.98万吨，环比下降5.46%，高于市场预估的176万吨，虽处于季节性减产周期，但产量为2018年以来同期次高，供应收缩幅度不及预期；出口量为131.7万吨，环比增长8.52%，高于市场预期的123万~125万吨；库存环比增长7.58%，至305.1万吨，创2019年2月以来新高，累库压力不减。而2026年1月的高频数据显示马来西亚棕榈油供需边际改善，减产深化超预期，主要原因是油棕树进入自然休整期，且外籍劳工短缺制约收割效率。出口方面，印度斋月备货与中国春节前补库需求释放，叠加印尼出口税下调使国际市场棕榈油价格下行，马来西亚棕榈油出口改善明显。库存方面，虽然2025年12月库存高企，但1月减产与出口改善共振，库存增速将显著放缓，2026年一季度马来西亚棕榈油有望迎来去库拐点。图为马来西亚棕榈油期末库存印尼政策是关键变量根据印尼棕榈油协会（GAPKI）统计数据，2025年四季度以来，印尼棕榈油产量有所反弹，消费稳中有升，库存压力有所缓解。近期印尼政府的政策动向成为关键变量：一方面，印尼计划在2026年继续没收400万~500万公顷非法油棕种植园，约占现有总面积的25%，此举可能抑制中长期油棕产量增长；另一方面，此前为支持生物柴油项目（B40计划实施后2025年消费量达1420万升，同比增长7.6%），印尼政府拟上调毛棕榈油出口专项税。印尼种植园基金管理机构负责人表示，印尼将于2026年3月1日起将毛棕榈油出口专项税税率从目前的10%上调至12.5%。关税上调会直接抬升印尼棕榈油成本，削弱其价格竞争力，可能促使部分需求转向马来西亚棕榈油。供应收紧且其国内消费增长，叠加印尼出口税调整，将对国际棕榈油价格形成支撑。不过，本周印尼能源部副部长表示，印尼已取消今年将生物柴油强制掺混比例提升至50%的计划，维持现行的B40计划。B50计划延后预期一定程度上削弱了全球棕榈油价格继续上行的动能。图为印尼棕榈油供需情况进口利润维持低位进口利润方面，今年以来，相关数据显示，近月船期棕榈油相对盘面价格利润为-121元/吨，虽较前期有所修复，但仍处于负值区间。当前国内棕榈油市场呈现供需宽松格局，国内商业库存维持高位，进口利润维持低位制约采购积极性，不过2025年12月到港量已出现下滑迹象。商业库存方面，截至2026年1月9日，全国重点地区棕榈油商业库存为73.6万吨，较前值增长0.22万吨，增幅0.30%；较去年同期的50.12万吨增长23.48万吨，增幅46.85%。目前国内棕榈油供需过剩格局延续，但进口量边际减少可能逐步缓解库存压力，交易者需关注利润修复与需求变化对市场的影响。图为国内棕榈油到港量变化综上，MPOB报告发布后，市场利空因素有所出清，棕榈油价格止跌反弹，后续交易逻辑在于马来西亚棕榈油1月供需边际改善、印尼生物柴油计划及出口税政策变化。另外，后续印尼提高棕榈油出口税的预期仍存，种植园没收计划也值得关注。原油价格疲软对工业需求的拖累仍在。近期，受产地累库、印尼B50计划阶段性取消、国内棕榈油库存高企等利空因素压制，棕榈油期货上行动能有限，重点关注产地供应端变化。（作者单位：国元期货）来源：期货日报网

期货日报网01-16 10:20

短期纯碱走势或强于玻璃

，我国将取消光伏玻璃等部分产品的增值税出口退税政策。作为光伏玻璃的核心上游原料，纯碱市场的关注焦点集中于：政策落地前可能出现的光伏玻璃“抢出口”行情，能否实质性改善纯碱当前的供需宽松格局。综合来看，短期内该政策有望带动纯碱价格止跌企稳，但对玻璃市场的影响相对有限，纯碱价格阶段性表现将强于玻璃市场。中长期来看，二者基本面偏弱态势仍难根本扭转。光伏玻璃再现“抢出口” 此次出口退税调整并非突然落地，而是呈现出明确的渐进式特征。2026年1月9日，财政部及国家税务总局联合发布公告，明确自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。与此同时，针对电池产品，政策采取分步调整的方式：自2026年4月1日至12月31日，电池增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，全面取消其增值税出口退税。对政策清单中征收消费税的产品，其出口消费税政策维持不变，继续适用退（免）税安排。值得注意的是，调整清单中“玻璃”一词多次出现，但涉及的主要是日用玻璃、钢化玻璃等加工玻璃，对浮法玻璃供需的整体影响有限。全球光伏市场需求目前增长平缓，但新兴市场仍保持较快增速。通常一季度尤其是春节前后是国内外光伏装机的传统淡季，然而在退税取消的政策预期刺激下，一季度光伏组件有望重现“抢出口”现象，形成“淡季不淡”局面。光伏玻璃作为占组件成本超一成的重要材料，将直接受益于组件出口增长，其直接出口也有望同步回升。据钢联统计，2025年1—11月，我国光伏玻璃累计出口量达415.25万吨，同比增长26.16%，显示出较强的出口潜力。回归到纯碱需求端，光伏玻璃是纯碱的重要下游产业，生产一吨光伏玻璃约消耗0.2吨纯碱。当前光伏玻璃行业整体产能利用率处于偏低水平，显现出一定的产能过剩特征，这使得新增投产装置对纯碱需求的拉动作用有限。不过，现有装置的产能利用率仍具备提升空间。钢联数据显示，截至2026年1月14日，光伏玻璃行业产能利用率已降至66.31%的较低水平，较2024年同期下降26.57个百分点，较2025年同期亦回落0.88个百分点。虽然目前光伏玻璃企业可用库存普遍维持在30~40天的高位，且距离出口退税政策正式生效尚有超过70天的缓冲期，但预计在政策调整预期下，光伏玻璃的产量与销量有望获得阶段性提振，进而对纯碱市场形成短期利好。图为光伏玻璃出口量（单位：吨）中长期纯碱价格仍承压浮法玻璃需求持续低迷，进一步拖累纯碱市场。作为纯碱的主要下游之一，浮法玻璃已步入季节性淡季，加之房地产市场难有明显起色，将持续抑制纯碱需求增长，使得光伏玻璃带来的短期利好难以转化为趋势性支撑。纯碱出口增长有助于缓解库存压力。隆众资讯数据显示，2025年1—11月，中国纯碱累计出口量达196.12万吨，同比大幅增长88.82%；同期累计进口量仅为2.17万吨，同比骤降97.76%。然而当前纯碱库存仍处高位，截至2026年1月12日，国内纯碱厂家总库存为156.47万吨，较前一周仅微降0.8万吨，降幅0.51%。其中，轻质纯碱库存为84.40万吨，环比增加0.75万吨；重质纯碱库存为72.07万吨，环比下降1.55万吨，整体去库进程缓慢。同时，纯碱产销率显著下滑，上周企业出货率仅为78.18%，环比下降26.15个百分点，反映出终端需求持续疲弱。图为纯碱厂内库存走势（单位：万吨）供应端压力也在逐步增加，进一步加剧行业供需矛盾。随着内蒙古博源银根产能持续释放及河南金山设备恢复生产，纯碱供应存在进一步上升预期。钢联数据显示，截至2026年1月8日，纯碱综合产能利用率为84.39%，较前一周上升4.43个百分点。其中，氨碱法产能利用率为90.41%，环比上升11.20个百分点；联产法产能利用率为74.11%，环比上升1.33个百分点。15家百万吨及以上规模企业的整体产能利用率为88.15%，环比上升2.24个百分点。在此背景下，即便需求出现阶段性提振，也仅能部分缓解供需矛盾，难以扭转行业中长期承压态势。整体来看，光伏玻璃出口退税取消政策带来的“抢出口”效应，短期内将为纯碱市场注入一定活力，但难以逆转行业供强需弱格局。未来纯碱市场走势仍需关注装置运行情况、宏观环境变化以及成本端走势。（作者单位：国元期货）来源：期货日报网

期货日报网01-16 10:10

USDA：截至1月8日当周美国糙米出口销售报告

部(USDA)截至1月8日当周美国糙米出口销售报告。单位：千吨本年度净销售下年度净销售出口墨西哥 33.4 24.9 未知地区 11.5 沙特阿拉伯 9.9 9.3 加拿大 1.4 2.5 约旦 1.0 0.5 中国台湾 0.5 2.7 洪都拉斯 0.2 巴哈马 0.2 0.1 关岛 0.1 0.1 英国 * * 萨摩亚群岛 * * 乌克兰 * 以色列 * 哥斯达黎加 * * 新西兰 * * 背风群岛和向风群岛 * 海地 -0.3 日本 0.2 利比里亚 * 阿联酋 * 荷兰 * 密克罗尼西亚 * 总计 58.1 0.0 40.6 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh01-15 22:00

USDA：截至1月8日当周美国棉花出口销售报告

部(USDA)截至1月8日当周美国棉花出口销售报告。单位：千包本年度净销售下年度净销售出口越南 127.4 56.2 中国大陆 57.2 18.2 巴基斯坦 48.0 0.3 24.9 印度尼西亚 25.2 10.2 孟加拉国 14.5 5.3 哥斯达黎加 14.3 7.2 土耳其 13.6 13.5 印度 10.3 泰国 8.9 0.8 秘鲁 4.8 4.9 萨尔瓦多 4.4 2.6 4.8 洪都拉斯 4.0 4.4 韩国 3.8 0.8 中国台湾 2.0 0.6 葡萄牙 1.3 厄瓜多尔 0.2 0.3 日本 -0.1 0.9 墨西哥 4.2 危地马拉 2.3 埃及 1.5 委内瑞拉 0.9 马来西亚 0.9 哥伦比亚 0.5 总计 339.7 10.1 156.1 （单位千包，*代表数值小于0.05）

99qh01-15 22:00

USDA：截至1月8日当周美国豆油出口销售报告

部(USDA)截至1月8日当周美国豆油出口销售报告。单位：千吨本年度净销售下年度净销售出口哥伦比亚 10.0 墨西哥 2.2 2.5 牙买加 1.2 危地马拉 1.0 黎巴嫩 * 多米尼加 * * 阿联酋 * * 加拿大 -0.3 1.6 埃及 8.0 总计 14.1 0.0 12.2 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh01-15 22:00

24小时热点