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申万期货_商品专题_能源化工：供需偏紧，纯碱重回高位

偏紧的格局。其中12月公布的11月纯碱出口数据虽然环比略有下降，但同比仍有明显增幅，奠定了今年纯碱出口大年的基调。同时也将累库的时点从往年的11月延后至了12月。另一个需求光伏玻璃也表现强势，12月维持了高开工水平，继续拉动纯碱的需求。多重因素作用下，市场预期的累库迟迟未至。进入1月，随着博源碱业公布了新装置的试车计划。市场解读为对于纯碱5月合约的供需影响有限，5月开始再度走强。 02 纯碱开工率持续处于高位目前纯碱生产企业整体开工率91.3%，其中氨碱厂家平均开工94.5%，联碱厂家平均开工88.7%，天然碱厂平均开工87.3%。1月金福源碱业（18万吨）检修5天，目前在已经复产。湖北双环（110万吨）煤气化装置检修，目前负荷7成。1月，中南方碱业（60万吨）有检修计划。纯碱利润方面，目前联碱法装置和氨碱法装置生产利润整体回升。其中，联碱法装置利润则近回升至1100元，氨碱法装置利润回升至470元。 03 纯碱库存上周再度去库目前纯碱库存维持低位。截止，最新全国库存为25.36万吨，环比下降2.94万吨。分地区数据来看，西北地区纯碱库存16.4万吨（环比下降2.7万吨）。华北地区纯碱库存2.6万吨（环比下降0.4），华东库存1.8万吨（环比增加0.3），华中库存1.8万吨（环比增加0.3）。整体而言，主要区域库存均以逐步消化为主。 04 供需修复深化，玻璃5月盘整 12月以来，国内玻璃期货整体处于重心回升的态势。基本面角度，11-12月期间，宏观对于房地产保刚需的提振政策接力推出。市场预期的角度，期货盘面在5月合约率先反应，期价走出前期颓势，并且带动1月合约同步走强。随着12月各项政策的落地，以及市场预期的好转。供需开始逐步推动现货去库，从12月的6100万重箱，通过近1个月的消化本周下降至5000万重箱。前期高库存的压力有了一定的缓解。现货方面，年前现货价格基本维持。也因此，目前5月合约在大幅反弹之后，前期的深度正基差被修复。目前供给端，延续了收缩的态势，本周在产产线240条，日熔量16.15万吨。较12月下降1-2条线，0.2万吨的日融量。由于短期玻璃的加工利润依然承压，因此，虽然需求端有一定的恢复，但是供需双发驱动的基本面修复并没有结束。供需角度而言，以量换价的或仍然是基本面修复的主要渠道。分区域库存水平来看，各主要玻璃的生产地区库存数据整体处于下降态势。其中河北地区的玻璃生产企业库存773（-62）万重箱，其他地区主要玻璃生产地区的库存为山东799（-49）、广东582（-15）、湖北217（-27）、江苏413（+2）（单位：万重箱），全国整体库存5008万重箱，较上周去库-190万重箱。 0505 光伏玻璃对纯碱的需求拉动明显目前纯碱期货主要的焦点在仍在供需的阶段性错配。光伏玻璃对于纯碱的新增需求是支撑需求错配的主要动力。尤其是去年下半年光伏玻璃的装置落地较多，截止12月光伏玻璃的环比产量从6月的132万吨/月增加至173万吨/月。如果比照1月的101万吨，则增加了70万吨。而同期，浮法玻璃的月度产量下降了500万重箱。因此，光伏玻璃的需求对冲了浮法玻璃在2022年下半年产线检修对于纯碱需求的负面影响。 06 结论目前，纯碱基本面供需偏紧，纯碱期货5月合约仍处于偏强运行的态势，近月供需被市场挖掘比较充分。远期合约方面，市场关注博源碱业的开工进度。据公开消息，几条新产线或在5-7月逐步开始试车和投产。因此在9月合约上的兑现的新增产量或在60-80万吨。不过，最后落地产量仍需要看实际情况而定。因此，后市角度而言，一方面需要重点关注纯碱的区域供需变化。目前西北地区开始累库，华东和华北仍处于库存低位。另一方面，需要关注博源项目的进展情况。风险揭示 1、重碱装置检修意外增加 2、纯碱出口不及预期

申银万国期货2023-01-13

2023年01月13日申银万国期货每日收盘评论

署13日数据，2022年中国货物贸易进出口总值42.07万亿元人民币，比2021年增长7.7%，规模再创历史新高。其中，出口增长10.5%，进口增长4.3%。至此，中国已连续6年保持货物贸易第一大国地位。 3）行业新闻当前，努力促进房地产与金融正常循环是金融部门的工作重点之一。记者日前了解到，为贯彻落实中央经济工作会议部署，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，有关部门起草了《改善优质房企资产负债表计划行动方案》，拟重点推进21项工作任务，引导优质房企资产负债表回归安全区间，推动行业向新发展模式平稳过渡。在风险可控和保障债权安全的前提下，金融部门将从存量和增量入手，加大贷款、债券、资管等多渠道融资支持力度，保持优质房企融资性现金流稳定。品种日度观点汇总主要品种收盘评论 01 金融期货【股指】股指：A股尾盘拉升，食品饮料和建筑材料领涨，上证50指数涨1.66%，中证1000指数涨0.43%，两市成交额7024.4亿元，资金方面北向资金净流入133.36亿元，01月12日融资余额减少20.81亿元至14476.15亿元。当前我国防疫政策进一步优化，第一波感染高峰期已经过去，各个城市都在恢复运作，市场的预期向好，预计二季度有望看到经济好转。12月社融数据低于预期，但结构有所好转。政策和资金利好后A股持续走高，操作上建议试多为主。【国债】国债：普遍下跌，10年期国债活跃券收益率上行1.25bp至2.92%。临近春节，央行加大公开市场操作，当周净投放2130亿元，Shibor普遍上行，资金面有所收敛。12月物价、社融和货币供应量增速均不及预期，出口增速同比下降，宽信用阶段性受阻，央行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，要求合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力，进一步优化信贷结构。部分地区疫情高峰后，居民消费和工业生产逐步恢复，主要城市地铁客运量回升，交通运输部预计今年春运客流总量将增长近1倍。美国12月CPI通胀数据符合预期，涨幅创2021年10月以来最小，市场预期2月份加息将进一步放缓，美债收益率回落。临近长假，市场情绪较为谨慎，不过随着各地疫情高峰逐步过去和生产消费持续恢复，预计国债期货价格将面临调整压力，操作上建议做空为主。 02 能化【原油】原油：受益于美元走低以及对需求乐观预期，SC上涨1.59%。美国劳工部发布12月CPI数据，整体与核心通胀均如期走低。但同时公布的上周初请失业金人数低于预期，显示劳动力市场依旧富有韧性。美国12月份通胀继续放缓，进一步证明物价压力已经见顶，并使得美联储有望再次放慢加息步伐。欧盟2月5日对俄罗斯石油产品出口的禁令将改变市场，改变贸易流，其过程比12月5日生效的对欧洲某国海运原油的制裁的影响更加复杂。节前注意操作风险。【甲醇】甲醇：甲醇上涨0.84%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在80.06%，较上周上涨6.64个百分点。本周沿海个别装置重启及内地部分装置负荷提升，国内CTO/MTO装置整体开工上涨。截至1月12日，国内甲醇整体装置开工负荷为67.59%，较上周下跌0.73个百分点，较去年同期下跌3.25个百分点。整体来看，沿海地区甲醇库存在81万吨，环比上周上涨2.5万吨，涨幅在3.18%，同比上涨11.72%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估19.3万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计1月13日至1月29日中国进口船货到港量在47.78-48万吨。【橡胶】橡胶：橡胶走势上涨，国外产区供应顺畅，年末是海外高产季，供应压力压制下胶价上行空间有限，但国内产区基本停割，无原料价格参考，期货仓单量相对偏低，RU交割压力较小。需求端市场对明年需求提振有所期待，短期接近年末，阶段性需求及开工下滑，随着国内多地感染高峰回落，春节期间终端消费有望明显回升，预计沪胶走势延续震荡上行。【沥青】沥青：沥青节交易情绪开始回落，2303合约收于3876元/吨，结算价回落7元，振幅0.61%。1月份国内沥青总计划排产量为199.8万吨，环比下降12.94%。随着春节临近，部分炼厂停产沥青或转产渣油，沥青供应持续减少，截至1月13日，沥青炼厂开工率环比下降1.31%至30.87%。整体供需基本面处于偏弱的局面。沥青供需双弱情况下，沥青预计呈现紧平衡格局，短期沥青基本面仍有支撑。10日央行公布12月金融数据持续不及预期，但企业中长期贷款修复明显，同日信贷分析会强调修复部分房企资产负债表，预计宽信用持续。昨日统计局公布12月PPI同比回落0.7%，整体上下游价格差继续收敛内外需进入错位周期。美国12月通胀持续回落至6.5%，核心通胀跟随缓解，原油价格迎来利好，预计今年加息75基点基本定价。近期关注阶段性需求增量，可重点关注裂解价差（Bu-SC）的变化。06合约或介于3600-3800元/吨区间运行，建议继续空SC03多BU06。【纸浆】纸浆：纸浆今日企稳反弹。近期外盘报价陆续下调，叠加人民币升值迹象明显，进口完税价格走低，成本压力减弱，利空市场心态。不过短期货源偏紧的问题仍未得到解决，纸浆近月合约表现相对抗跌，现货价格目前也维持高位，05合约基差异常，6500以下不建议追空。中期来看，今年上半年针叶浆进口量有望继续上升，海外需求或进一步走弱，而纸浆当前估值偏高，浆价预计逐步回落，建议关注反弹后的做空机会。【聚烯烃】聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化部分下调100，中石油平稳。煤化工8050通达源，成交回升。拉丝PP，中石化平稳，中石油部分上调50。煤化工7580常州，成交回升。周五，聚烯烃期货延续反弹。基本面角度，聚烯烃现货成交较昨日略有好转。供需而言，聚烯烃自身上游库存不高，目前石化库存52.5万吨，短期实质性压力不大。成本端，隔夜油价延续反弹节奏，烯烃盘面夜盘已经有所体现。短期或维持区间内震荡的格局。下周逢高多单逐步离场。【PTA】 PTA：原油连涨四日，成本支撑明显，PTA收涨于5580元。PTA装置开工率今日微降，是受亚东石化降负的影响。离春节还有一周时间，聚酯工厂促销出货，下游采购适度跟进，产销情况有提振。短期市场供增需减，PTA累库节奏加快，但低开工约束下累库或低于预期。油价反弹支撑成本。短期PTA跟随成本走强，关注油价走势及新线投产进度。【乙二醇】 MEG：今日乙二醇收涨于价格4368元，从供应上来看，新装置的不断投产逐渐带来供应压力，从量上来看大致持平。目前开工率在64%左右，处于同期的偏低水平，从需求端来看，由于是传统淡季，聚酯开工率较低，对乙二醇拉动较弱。库存端，华东主港乙二醇库存为91万吨左右，同期对比，目前处于偏高的水平。预期年后一体化装置转产较多，需求恢复，节前受预期情绪影响较大，短期预期偏强。 03 黑色【钢材】钢材：成材供需继续延续双双下滑的淡季走势，在铁水产量小幅增加的基础上，供给的缩减主要有短流程贡献，从目前的电炉利润，结合季节性的考虑，建材供给端短期仍有小幅下滑的空间，这也对库存和价格形成了一定支撑。在海外通胀延续回落、国内需求逐步见底回升的宏观背景下，产业低库存+淡季供需双弱的格局给了价格进一步向上发酵的驱动，预计1-2月成材走势仍将由宏观逻辑主导，价格也有进一步向上冲击4300附近电炉成本的可能。【铁矿】铁矿：本周港口铁矿疏港量延续增长态势，铁水220万吨以上的绝对值，叠加钢厂端铁矿偏低的库存，铁矿需求端对价格的拉动依然较强。与此同时，近期外矿发运量有所回落，1季度天气的对外矿发运影响的扰动预期也给了铁矿共供给端发酵的环境。总的来说，春节后钢厂季节性的复产对铁矿的需求还有增量，且铁矿自身供需相对偏紧的局面目前也未有明显改善，矿价底部支撑相对坚实，关注政策短对市场情绪的扰动。【煤焦】双焦：本周焦炭第二轮提降全面落地，累计降幅200元/吨，二轮提降后，焦化厂基本陷入亏损状态，考虑到目前钢厂端铁元素库存同比依然明显偏低，叠加春节后铁水的积极性复产，短期内第三轮继续提降的概率有限。另一方面，澳煤通关影响或将在1季度有所体现，但短期看，放开进口后冲击的首先是进口结构，总量的增量影响相对有限，春节前后碳元素对黑色成本端依然存在支撑。【锰硅】锰硅：今日锰硅05合约偏强震荡，终收7694元/吨。江苏市场价格上调20元/吨至7730元/吨。锰矿价格走势偏强，焦炭价格落地两轮提降，当前北方产区即期成本在7100元/吨附近、厂家利润情况较好；南方产区利润倒挂格局延续。目前厂家生产积极性尚可，锰硅日产水平波动不大。下游节前补库需求进入尾声，钢厂利润不佳，粗钢产量降至低位，钢厂对锰硅的实质需求仍然偏弱。综合来看，当前市场整体供需关系仍显宽松，随着节前下游冬储进程的结束、锰硅价格上方压力或逐渐增加。【硅铁】硅铁：今日硅铁03合约偏强震荡，终收8544元/吨。当前天津72硅铁价格维持在8550元/吨。当前硅铁平均生产成本在7450元/吨左右，行业利润较为可观。近期硅铁产量水平波动不大，但行业利润较好后市日产水平仍存抬升空间。下游节前补库进程逐渐收尾，钢厂利润不佳产量低位、对硅铁的实质需求较为有限；镁锭价格弱势产量下滑；硅铁出口延续低位。综合来看，节前下游冬储进程结束之后、市场供需关系或将走向宽松，硅铁价格的上方压力趋增。 04 金属【贵金属】贵金属：通胀数据符合预期，贵金属价格再度抬升。近期的经济数据持续利好贵金属，昨日公布的美国CPI数据再度大幅回落，CPI同步降至6.5%，环比下降0.1%，核心CPI同比5.7%，环比上升0.3%。上周五公布的12月新增非农就业报告新增就业再超预期，但是薪资增速却出现放缓，环比降至0.3%，同时11月薪资增速环比由0.6%修正至0.4%，令市场对薪资-通胀螺旋上升担忧暂缓。费城联储主席哈克表示，美联储可能在2023年再加息几次，是时候将未来加息幅度调整为25个基点了。不过美联储整体维持鹰派姿态，包括推升终端利率至5%以上，并维持2023年不降息。考虑政策路径仍需要时间和数据验证，贵金属整体或呈现震荡偏强走势，底部逐步抬升。【铜】铜：日间铜价失去夜盘涨幅，夜盘盘中续创半年新高。美国12月CPI连续三月增长放缓，与市场预期持平，美联储提前释放下次美联储加息25个基点，加息步伐的放缓鼓励市场情绪。前期美联储加息行动是制约铜价上涨的主要因素，市场预期美联储最早年中将调低利率。预计今年国内地产可能好转，汽车产销可能略有下降，电力投资增速可能低于去年，目前产业链供求和低库存仍有利于铜价，尤其是国内新能源对铜需求拉动明显。美元高利率、国内疫情解封和低库存交织影响铜价，铜价短期可能延续强势，中期可能区间波动，建议关注美元、现货需求状况、下游开工、库存等状况。【锌】锌：日间锌价上涨。美国12月CPI连续三月增长放缓，与市场预期持平，美联储提前释放下次美联储加息25个基点，加息步伐的放缓鼓励市场情绪。前期美联储加息行动是制约铜价上涨的主要因素，市场预期美联储最早年中将调低利率。虽然欧洲天然气价格回落，但目前欧洲锌冶炼减产尚未完全恢复。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润增加明显。锌价中期可能宽幅波动，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。【铝】铝：铝价延续回升。美元疲弱抬升金属价格。海外市场消息称，法国敦刻尔克铝业去年减产的6万吨电解铝已开始复产。国内下游需求淡季特征明显，铝锭社会库存已逐步累积。产业上，1月12日国内电解铝社会库存65.3万吨，延续大幅垒库3万吨。供应端，国内电解铝供应仍存干扰，四川、广西产能虽然继续修复，但贵州省内限电延续，电解铝企业面临第三轮减产。需求端，国内铝下游加工龙头企业环比继续下跌，订单疲软致中小型企业减产或提前放假，呈现传统淡季趋势。整体上，淡季库存累积明显，建议暂时观望为主。【镍】镍：镍价企稳反弹。国内供应端逐步宽松施压，市场消息称青山月产能1500吨电积镍项目已逐步投产；俄镍计划23年减产10%左右；同时印尼镍铁征税尚未达成最终协议，预计延期2年。目前海外纯镍进口亏损未变，国内电解镍供应不宽裕，但纯镍需求相对偏弱，库存相对偏低或带来一定支撑。下游不锈钢领域，下游市场备库意愿较弱，观望情绪重，不锈钢库存已逐步累积，终端消费趋淡后，镍铁供应压力或再显现。整体上，镍供需转向偏弱，镍价相对承压走势。【锡】锡：锡价延续反弹。目前海外东南亚锡产能延续释放，近期进口盈利窗口维持开启，前期进口锡到港已经兑现，锡进口数据环比大增。目前锡矿端原料供给基本稳定，12月国内精炼锡产量1.59万吨，环比小幅回落。精炼锡加工费低位叠加年末终端需求相对疲软，对冶炼厂生产存在一定影响。因国内冶炼厂集中于1月放假，预计1月实际减产或将超过3000吨。当前临近假期，下游传统电子行业表现不佳，企业备货节奏逐步趋缓，近期国内锡锭社会库存累积后小幅回落。整体上，锡市场供需双弱，沪锡反弹后或再承压走势。【工业硅】工业硅：今日SI2308合约冲高回落，终收17520元/吨。节前市场成交清淡，厂家出货意愿偏强，华东553通氧工业硅价格下调200元/吨至17700元/吨。供应方面，成本高企叠加春节影响、西南地区厂家检修增加，但新疆地区开工平稳，工业硅整体产量回落程度有限。需求方面，多晶硅价格回落明显，企业采购工业硅压价情绪增加；铝合金价格止跌回升，但春节临近企业开工下滑，采购原料维持刚需；有机硅行业利润不佳，对工业硅的采购需求以刚需为主。综合来看，需求仍显疲态，库存消耗缓慢，硅价上方承压，考验下方16500元/吨一线的成本支撑力度。 05 农产品【棉花】棉花：郑棉今日窄幅波动。USDA上调美棉产量并下调美棉出口，美棉期末库存调增15万吨；同时将全球棉花产量下调7万吨，消费下调19万吨，最终使得全球期末库存上调8万吨，报告整体偏空。节前补库告一段落，纺织企业陆续放假，国内终端需求并未见明显的改善，继续向上也面临较大套保压力，短期持续上行空间预计有限，震荡运行为主。随着供应压力增加，中期棉价依旧承压，但在需求恢复的强预期下长期棉价重心有望上移。【白糖】白糖：国内糖价弱势震荡。现货方面，广西南华木棉花报价下调10元在5620元/吨，云南南华报价下调10元在5600元/吨。目前全球糖市持续关注北半球压榨进度；同时市场也继续关注原油价格、新榨季国内食糖产量和近期国内防疫政策变化对消费的影响；另外宏观方面美联储加息、人民币汇率波动、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，由于进口维持亏损且长期国内消费有望恢复，后期SR305可以逢回调后买入。【生猪】生猪：生猪期货全天震荡。根据涌益咨询的数据，国内生猪均价14.20元/公斤，比上一日上涨0.24元/公斤。从供需层面看，近期养殖利润近期下滑后养殖户心态出现松动，出栏积极性大幅增加。另外需求方面今年虽然南方提前在12月初就开始腌腊，但在疫情管控放松后，随着大量居民出现感染，猪肉消费出现下降，实际需求有望不及去年。对于未来的猪价，短期市场情绪出现悲观，下方空间有限。而对于新一年的走势，当前价格已经触及二次育肥的成本，叠加防疫政策放松以及潜在的猪肉收储，消费端恢复后价格有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，长期猪价重心仍将逐步下移。企业可以等上涨后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入。【苹果】苹果：苹果期货今日继续走强。根据我的农产品网统计，截至1月11日，本周全国冷库单周出库量43.41万吨，单周出货量较去年同期（春节前第二周）增加38.7%。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.6元/斤，与上一日持平。策略上，临近春节，市场备货逐渐进入尾声，短期市场预计以区间波动为主。长期随着防疫政策放松下消费好转，远月苹果可以继续逢低买入。【油脂】油脂：本周市场交易油脂需求不及预期，上周国内豆油表需消费减少，仍然不及疫情之前，且临近春节，贸易商和油厂将会放假，需求好转的预期落空。本周菜油跌幅最多，四川地区菜油轮储，近月菜油供应增多，国内油厂开始申请进口澳大利大菜籽，春节后菜油收储也将结束，菜油和其他油脂的价差将延续回落。但是油脂单边处于区间下沿，从供应端角度看，下方空间有限。【豆菜粕】豆菜粕：本周罗萨里奥交易所下调阿根廷大豆产量1200万吨至3700万吨，周五凌晨美国农业部1月报告超意外的下调美豆新作单产，产量下调幅度大于出口下调，最终库存减少至2.1亿蒲氏耳，美豆新作仍然紧张。阿根廷产量下调400万吨，巴西上调100万吨，总产量比21/22年度增加2510万吨。全球新季大豆需求下调幅度高于产量下调，最终库存小幅增加。现阶段美国农业部调整并不如阿根廷本土机构那么激进，后续降雨仍然至关重要，产量仍然存在调整空间，毕竟阿根廷大豆也就接近播种完毕，处于生长关键期，关注后期天气，盘面谨慎追多。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-01-13

USDA：1月份公布的全球豆油供需平衡表

衡表初期库存生产进口国内总量出口期末库存全球 5.38 59.23 11.71 58.42 12.61 5.29 全球（除中国） 4.6 42.57 10.48 40.82 12.57 4.26 美国 0.84 11.35 0.14 10.58 0.79 0.97 国外总额 4.54 47.88 11.58 47.84 11.83 4.33 主要出口 1.54 20.54 0.75 12.48 9.02 1.33 阿根廷 0.55 7.93 0 2.04 6.14 0.3 巴西 0.48 8.99 0.25 7.95 1.26 0.5 欧洲联盟 0.44 3 0.49 2.43 1.06 0.44 主要进口商 1.59 19.87 6.77 26.36 0.21 1.67 中国大陆 0.78 16.67 1.23 17.6 0.04 1.03 印度 0.14 1.71 3.25 4.95 0.01 0.13 北非 0.43 0.99 1.63 2.6 0.13 0.33 2021/22 全球 5.29 59.26 11.46 59.3 12.15 4.56 全球（除中国） 4.26 43.58 11.17 42.65 12.04 4.32 美国 0.97 11.86 0.14 11.26 0.8 0.9 国外总额 4.33 47.4 11.32 48.04 11.35 3.66 主要出口 1.33 20.68 0.59 12.58 8.63 1.38 阿根廷 0.3 7.66 0.09 2.66 4.87 0.52 巴西 0.5 9.67 0.03 7.45 2.41 0.35 欧洲联盟 0.44 2.93 0.46 2.41 0.97 0.46 主要进口商 1.67 19.11 6.57 26.25 0.28 0.82 中国大陆 1.03 15.68 0.29 16.65 0.11 0.24 印度 0.13 1.71 4.23 5.83 0.02 0.24 北非 0.33 1.22 1.41 2.55 0.13 0.26 2022/23 全球 12月 4.56 61.88 11.56 60.51 12.62 4.87 1月 4.56 61.49 11.35 60.32 12.28 4.8 全球（除中国） 12月 4.32 44.67 10.56 42.71 12.53 4.31 1月 4.32 44.47 10.35 42.67 12.19 4.28 美国 12月 0.9 11.93 0.14 11.61 0.5 0.86 1月 0.9 11.93 0.14 11.75 0.36 0.86 国外总额 12月 3.66 49.94 11.42 48.9 12.12 4 1月 3.66 49.56 11.21 48.58 11.92 3.94 主要出口 12月 1.39 21.37 0.58 12.63 9.33 1.38 1月 1.38 21.17 0.58 12.64 9.18 1.32 阿根廷 12月 0.52 7.86 0 2.38 5.5 0.5 1月 0.52 7.51 0 2.34 5.25 0.44 巴西 12月 0.36 9.97 0.08 7.83 2.15 0.43 1月 0.35 10.11 0.08 7.9 2.25 0.39 欧洲联盟 12月 0.46 2.83 0.5 2.36 1.08 0.36 1月 0.46 2.83 0.5 2.33 1.08 0.38 主要进口商 12月 0.82 20.72 6.65 26.87 0.21 1.11 1月 0.82 20.52 6.45 26.5 0.21 1.08 中国大陆 12月 0.24 17.2 1 17.8 0.09 0.55 1月 0.24 17.02 1 17.65 0.09 0.52 印度 12月 0.24 1.8 3.35 5.2 0.02 0.17 1月 0.24 1.78 3.15 4.98 0.02 0.17 北非 12月 0.26 1.19 1.55 2.62 0.11 0.28 1月 0.26 1.19 1.55 2.62 0.11 0.28

Elaine2023-01-13

USDA：1月份公布的全球豆粕供需平衡表

衡表初期库存生产进口国内总量出口期末库存全球 15.54 247.82 64.07 244.11 68.98 14.34 全球（除中国） 15.54 174.16 64 171.43 67.92 14.34 美国 0.31 45.87 0.71 34.18 12.41 0.31 国外总额 15.23 201.95 63.36 209.93 56.57 14.04 主要出口 6.76 75.1 0.26 28.53 46.93 6.66 阿根廷 2.57 31.32 0 3.28 28.33 2.29 巴西 3.77 36.18 0.02 19.2 16.58 4.2 印度 0.42 7.6 0.24 6.05 2.03 0.18 主要进口商 2.63 22.86 37.25 59.63 1.12 2 欧洲联盟 0.79 12.48 16.51 28.39 0.85 0.55 墨西哥 0.18 4.9 1.85 6.73 0.01 0.2 南洋 1.48 3.69 17.05 20.86 0.27 1.1 中国大陆 0 73.66 0.07 72.68 1.05 0 2021/22 全球 14.34 246.57 65.23 243.97 68.19 13.99 全球（除中国） 14.34 177.27 65.18 175.09 67.71 13.99 美国 0.31 47 0.59 35.35 12.27 0.28 国外总额 14.04 199.57 64.65 208.62 55.92 13.71 主要出口 6.66 76.84 0.79 29.9 47.46 6.94 阿根廷 2.29 30.29 0.14 3.33 26.59 2.8 巴西 4.2 38.95 0.01 19.55 20.21 3.4 印度 0.18 7.6 0.65 7.02 0.66 0.74 主要进口商 2 22.6 37.93 59.78 1.13 1.64 欧洲联盟 0.55 12.17 16.84 28.14 0.77 0.64 墨西哥 0.2 5.02 1.83 6.88 0.02 0.15 南洋 1.1 3.47 17.57 21.06 0.34 0.74 中国大陆 0 69.3 0.06 68.87 0.48 0 2022/23 全球 12月 14.04 258.5 65.64 253.32 70.09 14.76 1月 13.99 256.93 65.45 252.51 69.74 14.12 全球（除中国） 12月 14.04 182.47 65.59 178.24 69.09 14.76 1月 13.99 181.69 65.4 177.82 69.14 14.12 美国 12月 0.28 47.94 0.54 36.02 12.43 0.32 1月 0.28 47.94 0.54 36.02 12.43 0.32 国外总额 12月 13.75 210.56 65.09 217.31 57.66 14.45 1月 13.71 208.99 64.91 216.5 57.31 13.8 主要出口 12月 7.16 79.11 0.12 30.63 48.4 7.36 1月 6.94 78.24 0.12 30.15 48.4 6.75 阿根廷 12月 2.8 31.01 0 3.4 27.6 2.8 1月 2.8 29.64 0 3.35 26.5 2.59 巴西 12月 3.62 40.1 0.02 20.2 19.6 3.94 1月 3.4 40.68 0.02 19.85 20.7 3.55 印度 12月 0.74 8 0.1 7.03 1.2 0.62 1月 0.74 7.92 0.1 6.95 1.2 0.62 主要进口商 12月 1.66 22.62 38.5 59.86 1.12 1.8 1月 1.64 22.62 38.4 59.82 1.12 1.72 欧洲联盟 12月 0.64 11.77 16.8 27.84 0.8 0.57 1月 0.64 11.77 16.7 27.74 0.8 0.57 墨西哥 12月 0.18 5.18 1.85 6.95 0.01 0.24 1月 0.15 5.18 1.85 6.95 0.01 0.22 南洋 12月 0.74 3.79 18 21.38 0.31 0.84 1月 0.74 3.79 18 21.44 0.31 0.78 中国大陆 12月 0 76.03 0.05 75.08 1 0 1月 0 75.24 0.05 74.69 0.6 0

Elaine2023-01-13

USDA：1月份公布的全球大豆供需平衡表

库存生产进口国内压榨国内总量出口期末库存全球 94.73 368.52 165.55 315.44 363.77 164.99 100.03 全球（除中国） 70.12 348.92 65.81 222.44 251.03 164.92 68.89 美国 14.28 114.75 0.54 58.26 60.91 61.67 6.99 国外总额 80.46 253.77 165.01 257.19 302.87 103.33 93.04 主要出口 47.42 197.39 5.92 90.21 100.84 94.95 54.94 阿根廷 26.65 46.2 4.82 40.16 47.41 5.2 25.06 巴西 20.42 139.5 1.02 46.68 49.88 81.65 29.4 巴拉圭 0.33 9.9 0.02 3.3 3.47 6.33 0.45 主要进口商 27.98 23.25 133.39 122.1 149.8 0.27 34.56 中国大陆 24.61 19.6 99.74 93 112.74 0.07 31.15 欧洲联盟 1.72 2.6 14.79 15.8 17.36 0.19 1.56 南洋 0.98 0.59 9.68 4.74 10.04 0.01 1.2 墨西哥 0.37 0.25 6.1 6.2 6.25 0 0.46 2021/22 全球 100.03 358.1 157.13 314.19 363.16 153.89 98.22 全球（除中国） 68.89 341.71 65.56 226.69 255.56 153.79 66.81 美国 6.99 121.53 0.43 59.98 62.77 58.72 7.47 国外总额 93.04 236.57 156.69 254.22 300.39 95.17 90.75 主要出口 54.94 180.67 4.44 91.35 101.89 87.25 50.9 阿根廷 25.06 43.9 3.84 38.83 46.04 2.86 23.9 巴西 29.4 129.5 0.54 50.25 53.5 79.14 26.81 巴拉圭 0.45 4.2 0.05 2.2 2.28 2.25 0.18 主要进口商 34.56 20.16 123.85 116.28 143.88 0.42 34.26 中国大陆 31.15 16.4 91.57 87.5 107.6 0.1 31.4 欧洲联盟 1.56 2.71 14.55 15.4 16.97 0.29 1.55 南洋 1.2 0.53 8.32 4.45 9.27 0.02 0.75 墨西哥 0.46 0.29 5.96 6.35 6.4 0 0.3 2022/23 全球 12月 95.59 391.17 166.21 329.32 380.88 169.38 102.71 1月 98.22 388.01 164.32 327.32 379.49 167.53 103.52 全球（除中国） 12月 63.8 372.77 68.21 233.32 264.29 169.28 71.21 1月 66.81 367.68 68.32 232.32 263.19 167.43 72.19 美国 12月 7.45 118.27 0.41 61.1 64.48 55.66 5.99 1月 7.47 116.38 0.41 61.1 64.37 54.16 5.72 国外总额 12月 88.14 272.9 165.8 268.22 316.4 113.72 96.72 1月 90.75 271.63 163.91 266.22 315.12 113.37 97.8 主要出口 12月 47.85 214 5.57 95.33 106.36 105.28 55.79 1月 50.9 210.8 5.77 94.33 105.36 104.73 57.39 阿根廷 12月 23.9 49.5 4.8 39.75 47 7.7 23.5 1月 23.9 45.5 5 38 45.25 5.7 23.45 巴西 12月 23.81 152 0.75 51.75 55.35 89.5 31.71 1月 26.81 153 0.75 52.5 56.1 91 33.46 巴拉圭 12月 0.13 10 0.01 3.75 3.93 5.65 0.56 1月 0.18 10 0.01 3.75 3.93 5.8 0.46 主要进口商 12月 34.65 21.82 132.03 124.8 153.43 0.37 34.7 1月 34.26 23.75 130.03 123.8 153.14 0.37 34.53 中国大陆 12月 31.79 18.4 98 96 116.59 0.1 31.5 1月 31.4 20.33 96 95 116.3 0.1 31.33 欧洲联盟 12月 1.55 2.47 14.4 14.9 16.48 0.25 1.69 1月 1.55 2.47 14.4 14.9 16.48 0.25 1.69 南洋 12月 0.75 0.5 9.88 4.85 10.2 0.02 0.92 1月 0.75 0.5 9.88 4.85 10.2 0.02 0.92 墨西哥 12月 0.3 0.23 6.4 6.55 6.6 0 0.33 1月 0.3 0.23 6.4 6.55 6.6 0 0.33

Elaine2023-01-13

USDA：1月份公布的全球棉花供需平衡表

衡表初期库存生产进口国内使用出口损失/2 期末库存全球 98.41 111.49 48.69 123.19 48.73 -0.06 86.73 全球（除中国） 62.06 81.89 35.83 82.19 48.72 -0.06 48.94 美国 7.25 14.61 3/ 2.4 16.35 -0.04 3.15 国外总额 91.16 96.88 48.69 120.79 32.37 -0.02 83.58 主要出口 40.39 53.81 1.61 34.93 27.87 -0.08 33.09 中亚 3.96 5.48 0.03 4.14 2.03 0 3.29 非洲法郎区 2.5 4.84 3/ 0.1 5.49 0 1.74 S. 17.64 15.55 0.14 4.04 13.6 -0.09 15.78 澳大利亚ia 1.2 2.8 3/ 0.01 1.58 -0.1 2.51 巴西 14.4 10.82 0.01 3.1 11.01 0 11.12 印度 15.68 27.6 0.84 26 6.19 0 11.94 主要进口商 48.28 39.87 44.66 81.78 3.1 0.06 47.87 墨西哥 0.71 1.02 0.93 1.7 0.49 0.02 0.45 中国大陆 36.34 29.6 12.86 41 0.01 0 37.79 欧洲联盟 0.66 1.69 0.56 0.59 1.96 0 0.37 土耳其 2.77 2.9 5.33 7.7 0.59 0 2.71 巴基斯坦 3.12 4.5 5.4 10.8 0.03 0.03 2.17 印度尼西亚 0.64 3/ 2.31 2.45 0.01 0 0.5 泰国 0.1 3/ 0.6 0.61 0 0.01 0.08 孟加拉国 2.52 0.15 8.3 8.5 0 0.01 2.45 越南 1.1 3/ 7.29 7.3 0 0 1.09 2021/22 全球 86.73 115.72 42.89 117.5 42.86 -0.37 85.34 全球（除中国） 48.94 88.92 35.05 82.5 42.74 -0.37 48.03 美国 3.15 17.52 0.01 2.55 14.62 -0.24 3.75 国外总额 83.58 98.19 42.88 114.95 28.24 -0.12 81.59 主要出口 33.09 55.29 1.79 34.21 24.03 -0.18 32.11 中亚 3.29 4.95 0.06 4.16 1.48 0 2.66 非洲法郎区 1.74 5.98 3/ 0.1 6.01 -0.01 1.61 S. 15.78 19.55 0.16 4.33 12.43 -0.18 18.91 澳大利亚ia 2.51 5.75 3/ 0.01 3.58 -0.19 4.86 巴西 11.12 11.72 0.02 3.3 7.73 0 11.84 印度 11.94 24.4 1 25 3.74 0 8.6 主要进口商 47.87 39.66 38.69 76.48 2.93 0.06 46.75 墨西哥 0.45 1.22 0.96 1.85 0.4 0.01 0.37 中国大陆 37.79 26.8 7.84 35 0.12 0 37.31 欧洲联盟 0.37 1.68 0.64 0.62 1.77 0 0.3 土耳其 2.71 3.8 5.52 8.7 0.57 0 2.77 巴基斯坦 2.17 6 4.5 10.7 0.05 0.03 1.89 印度尼西亚 0.5 3/ 2.58 2.6 0.01 0 0.46 泰国 0.08 3/ 0.75 0.73 0 0.01 0.1 孟加拉国 2.45 0.15 8.2 8.5 0 0.01 2.29 越南 1.09 3/ 6.63 6.7 0 0 1.02 2022/23 Proj. 全球 12月 85.44 115.73 42.27 111.7 42.25 -0.07 89.56 1月 85.34 115.4 41.63 110.85 41.66 -0.08 89.93 全球（除中国） 12月 48.13 87.73 34.27 76.2 42.13 -0.07 51.87 1月 48.03 87.4 33.88 75.35 41.53 -0.08 52.49 美国 12月 3.75 14.24 0.01 2.2 12.25 0.05 3.5 1月 3.75 14.68 0.01 2.2 12 0.04 4.2 国外总额 12月 81.69 101.49 42.27 109.5 30 -0.12 86.06 1月 81.59 100.72 41.62 108.65 29.66 -0.12 85.73 主要出口 12月 32.21 58.49 2.4 31.66 25.86 -0.17 35.75 1月 32.11 57.74 2.45 31.16 25.54 -0.17 35.78 中亚 12月 2.66 5 0.08 3.77 1.47 0 2.5 1月 2.66 5 0.08 3.77 1.47 0 2.5 非洲法郎区 12月 1.61 5.42 3/ 0.1 5.19 0 1.74 1月 1.61 5.42 3/ 0.1 5.19 0 1.74 S. 12月 19.01 20.03 0.15 4.18 15.36 -0.18 19.84 1月 18.91 20.28 0.15 4.18 15.28 -0.18 20.06 澳大利亚ia 12月 4.86 5 3/ 0.01 5.9 -0.19 4.14 1月 4.86 5 3/ 0.01 5.9 -0.19 4.14 巴西 12月 11.94 13 0.02 3.2 8.3 0 13.45 1月 11.84 13.3 0.02 3.2 8.3 0 13.65 印度 12月 8.6 27.5 1.65 23 3.35 0 11.4 1月 8.6 26.5 1.7 22.5 3.1 0 11.2 主要进口商 12月 46.75 39.74 37.6 73.75 2.87 0.06 47.41 1月 46.75 39.74 36.9 73.41 2.87 0.06 47.06 墨西哥 12月 0.37 1.4 1 1.8 0.5 0.01 0.46 1月 0.37 1.4 1 1.8 0.5 0.01 0.46 中国大陆 12月 37.31 28 8 35.5 0.13 0 37.69 1月 37.31 28 7.75 35.5 0.13 0 37.44 欧洲联盟 12月 0.3 1.58 0.56 0.58 1.51 0 0.34 1月 0.3 1.58 0.56 0.58 1.51 0 0.34 土耳其 12月 2.77 4.9 4.3 8 0.7 0 3.27 1月 2.77 4.9 4.3 8 0.7 0 3.27 巴基斯坦 12月 1.89 3.7 5 9 0.03 0.03 1.54 1月 1.89 3.7 5 9 0.03 0.03 1.54 印度尼西亚 12月 0.46 3/ 2.45 2.45 0.01 0 0.46 1月 0.46 3/ 2.2 2.2 0.01 0 0.46 泰国 12月 0.1 3/ 0.7 0.7 0 0.01 0.09 1月 0.1 3/ 0.7 0.7 0 0.01 0.09 孟加拉国 12月 2.29 0.16 8 8.2 0 0.01 2.24 1月 2.29 0.16 8 8.2 0 0.01 2.24 越南 12月 1.02 3/ 6.6 6.5 0 0 1.13 1月 1.02 3/ 6.4 6.4 0 0 1.03

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USDA：1月份公布的全球糙米供需平衡表

初期库存生产进口国内总计\/2 出口期末库存全球 182.49 509.33 46.43 503.57 51.15 188.25 全球（除中国） 65.99 361.03 42.22 353.27 48.93 71.75 美国 0.91 7.22 1.08 4.86 2.97 1.39 国外总额 181.58 502.1 45.35 498.71 48.18 186.86 主要出口 40.93 191.63 2.01 149.3 38.55 46.72 缅甸 1.01 12.6 0 10.5 1.9 1.21 印度 33.9 124.37 0 101.05 20.22 37 巴基斯坦 0.94 8.42 0.01 3.6 3.88 1.89 泰国 3.9 18.86 0.2 12.7 6.28 3.98 越南 1.18 27.38 1.8 21.45 6.27 2.64 主要进口商 128.89 240.06 17.08 255.09 2.71 128.23 中国大陆 116.5 148.3 4.22 150.29 2.22 116.5 欧洲联盟 0.92 1.83 1.78 3.4 0.45 0.68 印度尼西亚 3.31 34.5 0.65 35.4 0 3.06 尼日利亚 1.49 5.15 2.2 7.15 0 1.69 菲律宾ippines 3.6 12.42 2.2 14.45 0 3.76 中东 1.22 2.31 3.28 5.85 0 0.95 选择其他巴西 0.84 8 0.63 7.35 0.95 1.17 美国与加勒比 0.69 1.59 1.62 3.28 0.04 0.57 埃及 1.23 4 0.23 4.3 0.01 1.16 日本 1.98 7.57 0.65 8.15 0.11 1.94 墨西哥 0.17 0.2 0.81 0.96 0.02 0.2 韩国 1.14 3.51 0.43 4 0.05 1.02 2021/22 全球 188.25 514.95 54.66 520.09 56.84 183.11 全球（除中国） 71.75 365.96 48.72 363.73 54.77 70.11 美国 1.39 6.08 1.2 4.8 2.61 1.26 国外总额 186.86 508.87 53.47 515.29 54.24 181.85 主要出口 46.72 198.79 1.63 159.72 44.23 43.2 缅甸 1.21 12.35 0 10.4 2.3 0.87 印度 37 130.29 0 111.27 22.03 34 巴基斯坦 1.89 9.32 0.01 3.75 4.8 2.67 泰国 3.98 19.88 0.13 12.8 7.9 3.28 越南 2.64 26.94 1.5 21.5 7.2 2.38 主要进口商 128.23 241.99 22.43 263.06 2.53 127.06 中国大陆 116.5 148.99 5.95 156.36 2.08 113 欧洲联盟 0.68 1.72 2.43 3.5 0.41 0.92 印度尼西亚 3.06 34.4 0.75 35.3 0 2.91 尼日利亚 1.69 5.26 2.45 7.35 0 2.05 菲律宾ippines 3.76 12.54 3.6 15.4 0 4.5 中东 0.95 2.15 4.29 6.1 0 1.29 选择其他巴西 1.17 7.34 0.85 7.2 1.3 0.86 美国与加勒比 0.57 1.63 1.69 3.26 0.04 0.6 埃及 1.16 2.9 0.61 4.05 0.01 0.61 日本 1.94 7.67 0.69 8.2 0.12 1.98 墨西哥 0.2 0.18 0.75 0.97 0.01 0.16 韩国 1.02 3.88 0.44 3.95 0.05 1.33 2022/23 Proj. 全球 12月 182.29 503.27 52.43 516.91 53.7 168.64 1月 183.11 502.97 53.29 516.1 54.34 169.98 全球（除中国） 12月 69.29 356.27 47.23 361.91 51.5 60.64 1月 70.11 357.02 48.09 362.15 52.14 61.98 美国 12月 1.26 5.22 1.43 4.51 2.19 1.21 1月 1.26 5.09 1.43 4.67 2.1 1.02 国外总额 12月 181.02 498.05 51 512.4 51.51 167.43 1月 181.85 497.88 51.86 511.43 52.24 168.96 主要出口 12月 43.09 190.43 0.86 156.8 42.3 35.27 1月 43.2 191.43 1.16 156.9 42.8 36.09 缅甸 12月 0.87 12.5 0 10.3 2.4 0.67 1月 0.87 12.5 0 10.3 2.4 0.67 印度 12月 34 124 0 108.5 20 29.5 1月 34 125 0 108.5 20.5 30 巴基斯坦 12月 2.55 6.6 0.01 3.7 4 1.46 1月 2.67 6.6 0.01 3.8 4 1.48 泰国 12月 3.58 20.1 0.15 12.8 8.5 2.53 1月 3.28 20.1 0.15 12.8 8.5 2.23 越南 12月 2.08 27.23 0.7 21.5 7.4 1.11 1月 2.38 27.23 1 21.5 7.4 1.71 主要进口商 12月 126.9 239.33 20.6 262.75 2.64 121.44 1月 127.06 238.28 20.95 261.92 2.64 121.72 中国大陆 12月 113 147 5.2 155 2.2 108 1月 113 145.95 5.2 153.95 2.2 108 欧洲联盟 12月 0.92 1.29 2.65 3.55 0.4 0.91 1月 0.92 1.29 2.65 3.55 0.4 0.91 印度尼西亚 12月 2.91 34.6 0.75 35.5 0 2.76 1月 2.91 34.6 0.75 35.5 0 2.76 尼日利亚 12月 2 5.04 2.2 7.45 0 1.79 1月 2.05 5.04 2.2 7.45 0 1.84 菲律宾ippines 12月 4.5 12.41 3.4 15.6 0 4.71 1月 4.5 12.41 3.6 15.75 0 4.76 中东 12月 1.19 2.24 4.1 6.25 0 1.28 1月 1.29 2.24 4.15 6.33 0 1.36 选择其他巴西 12月 0.26 7.24 0.85 7.2 0.9 0.24 1月 0.86 7.24 0.85 7.2 1.1 0.64 美国与加勒比 12月 0.62 1.55 1.74 3.28 0.03 0.6 1月 0.6 1.55 1.74 3.28 0.03 0.58 埃及 12月 0.65 3.6 0.55 4.1 0.01 0.69 1月 0.61 3.6 0.55 4.1 0.01 0.66 日本 12月 1.98 7.45 0.69 8.2 0.12 1.79 1月 1.98 7.45 0.69 8.2 0.12 1.79 墨西哥 12月 0.16 0.19 0.8 0.98 0.01 0.15 1月 0.16 0.18 0.8 0.97 0.01 0.15 韩国 12月 1.33 3.76 0.42 4 0.06 1.46 1月 1.33 3.76 0.42 4 0.06 1.46

Elaine2023-01-13

USDA：1月份公布的全球玉米供需平衡表

生产进口国内饲料国内总量2/ 出口期末库存全球 307.41 1129.2 184.94 723.98 1144.08 182.7 292.54 全球（除中国） 106.88 868.53 155.42 520.98 859.08 182.7 86.83 美国 48.76 358.45 0.62 142.43 306.69 69.78 31.36 国外总额 258.65 770.76 184.32 581.56 837.39 112.93 261.18 主要出口 13.37 200.12 2.92 91.02 113.82 93.55 9.04 阿根廷 3.62 52 0.01 9.5 13.5 40.94 1.18 巴西 5.33 87 2.85 59.5 70 21.02 4.15 俄罗斯 0.83 13.87 0.04 8.9 10 3.99 0.75 南非 2.12 16.95 0.01 7.22 13.22 3.73 2.12 乌克兰 1.48 30.3 0.02 5.9 7.1 23.86 0.83 主要进口商 20.79 132.43 92.89 164.27 219.53 4.79 21.78 埃及 1.73 6.4 9.63 13.9 16.4 0.01 1.36 欧洲联盟 7.38 67.44 14.49 57.2 77.7 3.74 7.88 日本 1.39 0.01 15.48 12 15.45 0 1.42 墨西哥 3.52 27.35 16.5 25.6 43.8 0.48 3.08 南洋 3.79 31.07 20.69 41.65 49.7 0.57 5.28 韩国 2 0.09 11.71 9.42 11.78 0 2.02 选择其他加拿大 2.56 13.56 1.58 8.59 13.98 1.56 2.17 中国大陆 200.53 260.67 29.51 203 285 0 205.7 2021/22 全球 292.54 1214.88 184.08 749.02 1201.46 204.03 305.95 全球（除中国） 86.83 942.32 162.2 540.02 910.46 204.03 96.82 美国 31.36 382.89 0.62 145.25 317.12 62.78 34.98 国外总额 261.18 831.98 183.47 603.77 884.34 141.26 270.98 主要出口 9.04 238.95 2.37 97.7 120.8 116.18 13.38 阿根廷 1.18 49.5 0.01 9.8 13.7 35.5 1.49 巴西 4.15 116 2.3 61 72 46.5 3.95 俄罗斯 0.75 15.23 0.05 10 11.1 4 0.93 南非 2.12 16.1 0 7.2 13.1 3.2 1.92 乌克兰 0.83 42.13 0.02 9.7 10.9 26.98 5.09 主要进口商 21.78 136.21 94.33 168.1 223.25 6.89 22.18 埃及 1.36 7.44 9.76 14.5 17 0 1.56 欧洲联盟 7.88 70.98 19.78 62.3 82.7 6 9.94 日本 1.42 0.01 15 11.7 15.05 0 1.38 墨西哥 3.08 26.76 17.57 25.8 44 0.25 3.16 南洋 5.28 30.85 16.16 40.1 48.25 0.64 3.4 韩国 2.02 0.1 11.5 9.2 11.55 0 2.06 选择其他加拿大 2.17 13.98 6.14 11.54 17.36 2.19 2.75 中国大陆 205.7 272.55 21.88 209 291 0 209.14 2022/23 Proj. 全球 12月 307.09 1161.86 176.42 735.25 1170.55 181.63 298.4 1月 305.95 1155.93 175.45 732.95 1165.47 178.17 296.42 全球（除中国） 12月 97.96 887.86 158.42 521.25 875.55 181.61 92.29 1月 96.82 878.73 157.45 516.95 868.47 178.15 89.1 美国 12月 34.98 353.84 1.27 134.63 305.45 52.71 31.93 1月 34.98 348.75 1.27 133.99 304.56 48.9 31.54 国外总额 12月 272.12 808.03 175.15 600.63 865.1 128.93 266.48 1月 270.98 807.18 174.18 598.96 860.91 129.28 264.88 主要出口 12月 14.38 238.7 1.36 99.1 122.9 112.2 19.34 1月 13.38 234.7 1.36 96.6 120.4 112.2 16.84 阿根廷 12月 1.49 55 0.01 10 14 41 1.49 1月 1.49 52 0.01 10 14 38 1.49 巴西 12月 4.95 126 1.3 65.5 77 47 8.25 1月 3.95 125 1.3 64.5 76 47 7.25 俄罗斯 12月 0.93 14 0.05 9.8 10.9 3.3 0.78 1月 0.93 14 0.05 9.8 10.9 3.3 0.78 南非 12月 1.92 16.7 0 7.3 13.3 3.4 1.92 1月 1.92 16.7 0 7.3 13.3 3.4 1.92 乌克兰 12月 5.09 27 0 6.5 7.7 17.5 6.89 1月 5.09 27 0 5 6.2 20.5 5.39 主要进口商 12月 22.14 119.67 95.4 159.8 214.4 3.39 19.43 1月 22.18 119.67 94.8 159.2 213.8 3.39 19.47 埃及 12月 1.52 7.44 9.2 13.9 16.4 0.01 1.75 1月 1.56 7.44 9.2 13.9 16.4 0.01 1.79 欧洲联盟 12月 9.94 54.2 21.5 56.5 76.1 2.2 7.34 1月 9.94 54.2 21.5 56.5 76.1 2.2 7.34 日本 12月 1.38 0.01 15 11.5 15 0 1.39 1月 1.38 0.01 15 11.5 15 0 1.39 墨西哥 12月 3.16 27.6 17.2 26 44.2 0.6 3.16 1月 3.16 27.6 17.2 26 44.2 0.6 3.16 南洋 12月 3.4 30.26 17 38.7 46.95 0.58 3.13 1月 3.4 30.26 16.4 38.1 46.35 0.58 3.13 韩国 12月 2.06 0.08 11 8.7 11.05 0 2.09 1月 2.06 0.08 11 8.7 11.05 0 2.09 选择其他加拿大 12月 2.75 14.54 1 9.3 14.5 1.6 2.19 1月 2.75 14.54 1 9.3 14.5 1.6 2.19 中国大陆 12月 209.14 274 18 214 295 0.02 206.12 1月 209.14 277.2 18 216 297 0.02 207.32

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USDA：1月份公布的全球小麦供需平衡表

生产进口国内饲料国内总量2/ 出口期末库存全球 298.1 774.55 194.68 157.89 782.66 203.33 289.99 全球（除中国） 148.09 640.3 184.07 117.89 632.66 202.56 145.87 美国 27.99 49.75 2.73 2.54 30.41 27.05 23 国外总额 270.12 724.8 191.96 155.36 752.25 176.28 266.99 主要出口 32.48 322.46 6.67 72.8 179.33 147.42 34.86 阿根廷 2.46 17.64 0.01 0.05 6.25 11.53 2.32 澳大利亚ia 2.68 31.92 0.2 4.5 8.03 23.77 3 加拿大 5.5 35.44 0.55 4.15 9.1 26.43 5.95 欧洲联盟 13.11 126.68 5.39 42.5 104.75 29.74 10.7 俄罗斯 7.23 85.35 0.4 19 42.5 39.1 11.38 乌克兰 1.5 25.42 0.13 2.6 8.7 16.85 1.51 主要进口商 193.54 200.43 124.37 57.58 323.6 12.62 182.11 孟加拉国 1.76 1.18 7.2 0.5 8 0 2.14 巴西 1.99 6.25 6.4 0.4 11.8 0.93 1.91 中国大陆 150.02 134.25 10.62 40 150 0.76 144.12 日本 1.1 1 5.49 0.65 6.25 0.3 1.04 非洲南部 14.36 15.81 28.5 1.75 46.62 0.8 11.24 尼日利亚 0.3 0.06 6.59 0.05 5.55 0.6 0.79 中东 11.69 20.65 17.7 3.54 39.03 0.62 10.38 南洋 5.91 0 25.18 7.29 25 1.14 4.95 选择其他印度 24.7 107.86 0.02 6.5 102.22 2.56 27.8 哈萨克斯坦 0.66 14.26 1 1.45 6.25 8.19 1.48 United 2.44 9.66 3.22 5.96 13.46 0.45 1.42 2021/22 全球 289.99 779.31 198.47 160.15 792.49 202.55 276.82 全球（除中国） 145.87 642.37 188.91 125.15 644.49 201.68 135.06 美国 23 44.8 2.59 1.6 29.61 21.78 19.01 国外总额 266.99 734.51 195.88 158.56 762.88 180.77 257.81 主要出口 34.86 327.17 5.82 78.54 185.67 142.4 39.79 阿根廷 2.32 22.15 0 0.05 6.15 15.98 2.35 澳大利亚ia 3 36.35 0.21 5 8.53 27.53 3.5 加拿大 5.95 22.3 0.55 4.99 9.99 15.13 3.67 欧洲联盟 10.7 138.22 4.61 45 108.25 31.92 13.36 俄罗斯 11.38 75.16 0.3 19.5 42.75 33 11.09 乌克兰 1.51 33.01 0.14 4 10 18.84 5.81 主要进口商 182.11 203.23 130.46 53.73 323.62 15.31 176.87 孟加拉国 2.14 1.13 6.34 0.6 8.3 0 1.31 巴西 1.91 7.7 6.39 0.45 11.75 3.07 1.18 中国大陆 144.12 136.95 9.57 35 148 0.88 141.76 日本 1.04 1.13 5.61 0.75 6.3 0.3 1.18 非洲南部 11.24 20.43 26.61 1.87 47.02 0.41 10.86 尼日利亚 0.79 0.09 6.19 0.05 5.85 0.6 0.62 中东 10.38 16.5 22.9 3.88 39.08 0.75 9.96 南洋 4.95 0 27.01 7.5 25.33 1.23 5.41 选择其他印度 27.8 109.59 0.03 7 109.88 8.03 19.5 哈萨克斯坦 1.48 11.81 2.5 1.35 6.2 8.1 1.49 United 1.42 13.99 2.63 7.4 15.4 0.83 1.81 2022/23 Proj. 全球 12月 276.27 780.59 204.3 154.91 789.53 210.85 267.33 1月 276.82 781.31 205.05 155.3 789.74 211.62 268.39 全球（除中国） 12月 134.51 642.59 194.8 124.91 645.53 209.95 122.97 1月 135.06 643.59 195.55 125.3 645.74 210.72 124.31 美国 12月 18.21 44.9 3.27 1.36 29.75 21.09 15.54 1月 19.01 44.9 3.27 2.18 30.65 21.09 15.44 国外总额 12月 258.06 735.69 201.03 153.55 759.78 189.76 251.79 1月 257.81 736.41 201.78 153.13 759.09 190.53 252.95 主要出口 12月 39.51 328.72 8.21 78.55 186.2 152.5 37.74 1月 39.79 329.62 9.21 78.05 185.7 153.5 39.41 阿根廷 12月 2.08 12.5 0.01 0.05 6.15 7.5 0.93 1月 2.35 12.5 0.01 0.05 6.15 7.5 1.21 澳大利亚ia 12月 3.5 36.6 0.2 5 8.55 27.5 4.25 1月 3.5 36.6 0.2 5 8.55 27.5 4.25 加拿大 12月 3.67 33.82 0.6 3.5 8.55 26 3.55 1月 3.67 33.82 0.6 3.5 8.55 26 3.55 欧洲联盟 12月 13.36 134.3 7 44.5 108.25 36 10.41 1月 13.36 134.7 8 44.5 108.25 36.5 11.31 俄罗斯 12月 11.09 91 0.3 21 45 43 14.39 1月 11.09 91 0.3 21 45 43 14.39 乌克兰 12月 5.81 20.5 0.1 4.5 9.7 12.5 4.21 1月 5.81 21 0.1 4 9.2 13 4.71 主要进口商 12月 177.52 205.82 133.22 48.7 320.47 15.77 180.32 1月 176.87 205.54 132.52 48.7 320.17 15.77 179 孟加拉国 12月 1.31 1.1 6 0.2 7.4 0 1.01 1月 1.31 1.1 6 0.2 7.4 0 1.01 巴西 12月 1.18 9.5 5.6 0.4 11.7 3.5 1.08 1月 1.18 9.5 5.6 0.4 11.7 3.5 1.08 中国大陆 12月 141.76 138 9.5 30 144 0.9 144.36 1月 141.76 137.72 9.5 30 144 0.9 144.08 日本 12月 1.18 1.05 5.75 0.75 6.3 0.3 1.38 1月 1.18 1.05 5.75 0.75 6.3 0.3 1.38 非洲南部 12月 10.86 17.6 29.9 1.77 47.22 0.5 10.64 1月 10.86 17.6 29.9 1.77 47.22 0.5 10.64 尼日利亚 12月 0.62 0.11 6.1 0 5.7 0.6 0.53 1月 0.62 0.11 6.1 0 5.7 0.6 0.53 中东 12月 10.61 17.61 23.22 3.38 39.18 0.77 11.49 1月 9.96 17.61 22.72 3.38 39.08 0.77 10.44 南洋 12月 5.41 0 27.15 8.2 26.25 1.15 5.17 1月 5.41 0 26.95 8.2 26.05 1.15 5.17 选择其他印度 12月 19.5 103 0.03 6 104 6.25 12.28 1月 19.5 103 0.1 6 104.08 5.9 12.63 哈萨克斯坦 12月 1.49 14 1 1.4 6.25 9 1.24 1月 1.49 14 1.5 1.5 6.35 9 1.64 United 12月 1.81 15.4 1.8 7.8 15.8 1.3 1.91 1月 1.81 15.5 1.8 7.8 15.8 1.3 2.01

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USDA：1月份公布的美国鸡蛋供需平衡表

66.2 9505 9449.5 使用出口 344 392.2 226.8 223.8 265 240 孵化使用 1078.5 1103.9 1119 1119 1150 1150 期末库存 24.5 19.1 20.5 19 21 20 失踪总数 7891.8 7765.3 7707.7 7704.4 8069 8039.5 人均（消费） 285.5 280.5 277.7 277.5 289.7 288.6 总消耗量

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