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USDA：截至12月25日当周美国豆粕出口销售报告

.5 11.5 越南 4.0 2.3 加拿大 2.6 11.3 斯里兰卡 1.8 11.0 韩国 1.0 缅甸 0.5 0.7 巴拿马 0.4 9.3 牙买加 0.2 2.2 菲律宾 0.1 1.5 奥帕克群岛 * * 尼泊尔 * 中国台湾 -0.1 0.1 泰国 -0.5 1.0 比利时 -0.5 委内瑞拉 -7.2 56.8 墨西哥 -11.7 41.8 12.7 BOLIVIA -14.6 未知地区 -26.1 马来西亚 11.5 中国香港 0.1 总计 110.6 41.8 260.9 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh01-05 22:00

USDA：截至12月25日当周美国大豆出口销售报告

0 5.0 墨西哥 3.9 77.9 加拿大 2.9 0.8 阿尔及利亚 2.4 47.4 尼泊尔 2.0 19.0 巴拿马 0.3 6.6 LAOS 0.3 韩国 -5.1 7.0 未知地区 -57.4 土耳其 -66.0 总计 1177.7 66.4 1220.0 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh01-05 22:00

USDA：截至12月25日当周美国玉米出口销售报告

5.0 中国台湾 18.0 30.5 加拿大 17.0 10.0 越南 13.3 96.2 委内瑞拉 10.0 危地马拉 10.0 韩国 8.9 144.2 洪都拉斯 8.5 33.5 萨尔瓦多 4.1 尼加拉瓜 4.0 葡萄牙 1.8 19.8 爱尔兰 0.7 巴拿马 0.5 19.1 牙买加 0.5 4.8 马来西亚 0.1 14.0 约旦 * 未知地区 -87.7 中国香港 0.1 总计 756.4 0.0 1419.6 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh01-05 22:00

USDA：截至12月25日当周美国小麦出口销售报告

印度尼西亚 1.0 马来西亚 0.5 加拿大 0.4 总计 95.4 9.4 425.5 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh01-05 22:00

供应增量定局需求支撑有力

，西亚作为传统供应地的地位进一步巩固，加拿大等非美邻近来源也获得更多机会。这一转向不仅基于成本考量，更是国家能源供应安全战略的体现。与此同时，美国则加速“向西转”和“向南转”，将LPG更多地销往印度、东南亚、墨西哥及欧洲市场。图为OPEC实际增产能力测算（单位：万桶）对中国而言，如何在确保能源安全的前提下，通过多元化采购策略与国内产业升级来化解成本压力，并逐步提升在全球能源市场中的定价影响力，将是未来长期而关键的课题。克拉克森LPG船未来交付时间表显示，2026—2027年将是近年LPG船队扩张最快的时期，大量超大型液化石油气运输船（VLGC）集中交付。据德鲁里（Drewry）预测，2026年VLGC运输成本预计下降5%，日均成本约4万美元。新运力涌入将加剧供需失衡，需求增量难以覆盖运力增量，这将对LPG运输费率形成下行压力，进而降低LPG到岸成本。图为中国液化气产量及同比走势（单位：万吨） 4 PDH行业直面结构性难题近年来，LPG消费需求持续增长，核心驱动力来自化工领域，尤其是丙烷脱氢（PDH）装置的快速投产。据相关机构数据，2025年我国LPG消费量预计在7795.44万吨，同比增长3.47%，增速较2024年略有放缓，但化工需求仍保持强劲。2025年PDH总产能预计突破2368万吨，年均开工率有望略高于70%。除丙烷需求外，代表丁烷需求的甲基叔丁基醚（MTBE）、顺酐等深加工领域需求均有增长。同时，部分乙烯装置投产及其对石脑油的替代效应，进一步支撑LPG化工需求。2026年，预计LPG精细化发展趋势延续，烷烃深加工需求扩张仍将持续，但增速或有所放缓。图为MTBE产能利用率走势（单位：%）图为烷基化产能利用率走势（单位：%）另外，民用燃烧市场需求持续走弱。受湖北全省、安徽肥东县、福建厦门翔安区等多地“瓶改管、气改电”政策推进影响，民用LPG商品量逐年下滑。多地明确将2026年作为“瓶改管”工作关键节点，预计民用气需求仍将面临天然气替代压力。整体来看，2026年LPG需求预计延续增长态势。在LPG化工领域，PDH（丙烷脱氢）占据主导地位。尽管近年来产能增速有所放缓，但在庞大的产能基数下，PDH装置的开工率仍然是影响LPG化工需求的关键边际变量之一，其利润波动会直接传导至丙烷价格，形成正反馈或负反馈效应。图为PDH产能利用率情况（单位：%） 2025年上半年，PDH行业平均利润持续为负，同比下滑显著，企业普遍处于亏损或微利状态，导致装置难以维持较高开工率。展望2026年，部分PDH新产能仍计划投产。根据卓创资讯数据，泰兴新浦、圆锦新材、镇海炼化等少数项目处于拟在建阶段，预计新增产能约310万吨/年，同比增速将放缓至12.8%左右。与此同时，异丁烷脱氢（MTBE）因其利润相对较好及出口前景乐观，近年来产能持续快速增长。2025年受国内供应相对宽松、海外炼能趋紧等因素推动，我国MTBE出口大幅增加。2026年若其产能继续保持快速扩张，或进一步加大市场供应压力。展望2026年，全球LPG供应整体趋于宽松。美国与中东作为两大核心出口地，产能仍在扩张，全球贸易量预计保持增长。中东在OPEC增产周期下，LPG产量被动提升；美国LPG出口设施亦不断完善。此外，全球LPG运力投放加速，有望抑制运输费用，进一步降低到岸成本。需求侧则呈现结构性转变：传统民用燃烧需求受能源替代与人口结构变化等因素影响，增长潜力有限，在需求结构中的占比趋势性下降。化工领域逐步成为需求增长的核心驱动力，尤其是丙烷脱氢（PDH）装置对丙烷的消费。然而，化工需求增长同样面临压力：当前PDH等行业普遍处于深度亏损，若利润水平长期得不到改善，将制约新增产能释放及存量产能开工积极性，从而削弱LPG需求的增长弹性。来源：期货日报网

期货日报网01-05 08:55

USDA：截至12月18日当周美国糙米出口销售报告

7 10.0 沙特阿拉伯 1.0 * 加拿大 0.8 3.0 中国台湾 0.3 1.4 洪都拉斯 0.3 6.1 尼加拉瓜 0.2 0.2 科威特 0.1 0.1 萨摩亚群岛 0.1 * 法国 0.1 英国 * * 巴哈马 * 0.2 以色列 * 0.1 挪威 * * 丹麦 * 关岛 * 0.1 德国 * * 瑞士 * * 新加坡 * * 荷兰 * * 荷属安的列斯 * * 哥伦比亚 -0.1 中国香港 0.1 新西兰 * 密克罗尼西亚 * 北马里亚纳群岛 * 特立尼达和多巴哥 * 总计 42.9 0.0 23.7 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh2025-12-31

USDA：截至12月18日当周美国豆油出口销售报告

5 6.5 多米尼加 8.7 4.2 加拿大 3.5 2.0 墨西哥 1.0 2.3 哥伦比亚 0.9 0.9 巴拿马 * * 黎巴嫩 * 印度尼西亚 * 总计 49.3 -23.5 16.0 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh2025-12-31

USDA：截至12月18日当周美国豆粕出口销售报告

43.8 146.1 波兰 60.0 加拿大 51.8 50.3 厄瓜多尔 31.1 31.1 沙特阿拉伯 26.3 26.3 洪都拉斯 20.7 6.8 哥斯达黎加 15.6 2.2 日本 14.7 2.7 哥伦比亚 12.4 摩洛哥 10.8 3.8 危地马拉 9.4 34.2 墨西哥 8.1 1.5 47.2 斯里兰卡 7.4 7.8 尼加拉瓜 5.0 8.5 萨尔瓦多 4.9 4.7 牙买加 4.0 印度尼西亚 3.5 1.1 越南 2.8 3.0 韩国 1.0 0.7 巴拿马 0.8 9.1 比利时 0.8 中国香港 0.7 黎巴嫩 -0.1 约旦 -0.1 多米尼加 -0.4 8.6 卡塔尔 -0.6 阿曼 -1.4 埃及 -1.5 缅甸 -1.5 0.5 科威特 -2.5 未知地区 -128.4 中国台湾 0.1 总计 299.1 1.5 394.6 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh2025-12-31

USDA：截至12月18日当周美国玉米出口销售报告

43.9 萨尔瓦多 13.6 6.1 加拿大 12.0 2.6 牙买加 9.7 中国台湾 7.5 9.4 菲律宾 1.0 2.0 斯里兰卡 -0.1 未知地区 -28.8 孟加拉国 0.5 中国香港 0.4 马来西亚 0.2 英国 * 总计 2202.3 21.4 1758.7 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh2025-12-31

USDA：截至12月18日当周美国小麦出口销售报告

24.8 孟加拉国 2.2 57.2 加拿大 2.1 0.4 西班牙 1.5 海地 0.9 29.9 韩国 0.8 马来西亚 0.5 苏里南 * 4.0 哥斯达黎加 -0.1 7.9 意大利 -0.3 40.0 泰国 -1.5 71.0 中国大陆 -128.4 68.6 未知地区 -143.5 越南 8.0 总计 147.8 46.5 627.4 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh2025-12-31

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