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红枣丰产预期仍存 盘面上方压力显著
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主要对象是外籍华人,其次为英国、美国、
加拿大
等。 根据海关数据统计,2024年5月份我国红枣出口量2470707千克,出口金额44539292元,出口均价18026.94元/吨,出口量环比增加12.40%,同比增加14.66%,1-5月份累计出口11896887千克,累计同比-0.73%。红枣出口数量逐年稳步增加对红枣消费产生一定提振作用。但我国红枣出口量占比仍较小,提振效果相对有限。 三、红枣消费需求不及往年 我国最主要红枣加工和销售市场有三个,分别是河北沧州崔尔庄红枣交易市场、广州如意坊红枣交易市场、河南新郑红枣交易市场。其中河北沧州崔尔庄红枣交易市场是以特色红枣产业为依托,集市场、物流、红枣加工、红枣服务、金融服务为一体,形成地区特色产业链。目前为我国规模最大、货量最大、服务最健全的红枣交易市场。新疆红枣在沧州市场加工后,骏枣主要流向东北区域,而灰枣则主要流向南方区域。 广州如意坊市场是我国华南地区最大的红枣消费终端中转批发市场,主要辐射粤港澳大湾区的主要城市广州、佛山、深圳等和华南地区的广西、福建、湖南等,经营档口400-500余家,常年年贸易量预估8-10万吨红枣干货。近年来除广东区域外多数地区逐步采取产地直发,辐射范围有所收窄。 红枣消费具有鲜明的季节性特征:每年12月至次年2月是红枣的销售旺季,每年3月至9月是红枣的销售淡季;红枣消费具有显著的地域特征,一般为北骏南灰;高档精品干果受到消费者青睐;红枣消费以休闲消费为主。鲜枣不耐储存、不便运输。约95%的鲜枣在自然干制为红枣后,被加工成为各种红枣产品。根据加工品形态的不同,红枣的加工方式分为三种:红枣原枣加工、红枣粗加工和红枣深加工。上述三种消费形式的比重分别约为80%、10%及10%。近些年来,随着居民消费水平提升和消费偏好转变,占比最大的原枣消费不佳,我国红枣表观消费量在2016年起见顶,并在2017-2023年持续回落。红枣粗加工及深加工产品消费虽有所上升,但是难以抵消原枣消费的下降。 对于2023/2024年度来看,2023年10-11月份市场关注焦点在产区定产情况,由于红枣实际减产幅度略超市场此前预期,2023年11月新季原料枣开秤价高开高走,受成本端提振影响,内地批发市场报价跟随大幅上涨。终端对高价仍具有观望态度,主动大量补货意愿较低,主要批发市场走货速度处于季节性低位。随着天气逐步转冷,红枣消费步入季节性旺季,但高价对需求形成明显抑制,2023年12月至2024年1月年前备货关键期市场消费不及此前预期,低价旧季红枣性价比较高,挤占了部分新季红枣市场份额,且沧州到货量持续偏大,因此1月份现货价格稳弱运行,环比下跌在200-300元/。 2024年1月31日至2月15日崔尔庄市场休市,交易暂停。正月十二前后销区市场大范围降雪影响市场到货。正月十五后天气和运输条件好转,市场到货增加,现货价格再度走弱,较节前下跌500-600元/吨,价格下跌后部分贸易商逢低补库,市场成交好转,价格企稳并一度小幅反弹。但是进入3月份以后天气逐步转暖,人们对于滋补品需求将逐步转弱,时令水果逐步上市,红枣消费将逐步转淡。4月份天气转暖,红枣逐步需存入冷库,部分库存偏低的贸易商存在补库需求,且五一、端午备货需求对市场走货也形成一定提振,今年4-5月上旬市场走货出现季节性好转。但端午备货相较历年同期来看仍旧疲弱,端午过后天气炎热,滋补品需求进一步转弱,中秋备货以前红枣消费步入一年中最淡的季节,且今年水果价格整体偏低,对红枣价格也产生小幅利空影响。 四、今年我国红枣供需平衡分析 2022/2023年度红枣产量恢复性增产,消费端元旦、春节备货旺季前物流受阻、批发市场出现阶段性关停,导致旺季消费时间窗口缩短,结转库存偏高。2023/24年度红枣出现大幅减产,一是一季度南疆低温冻害使得局部枣园存在死树和死枝现象,二是7月份坐果关键期高温使得枣树大量落果,红枣同比减产40%,期初库存的增加难抵产量的大幅减少,总供给量同比缩减明显。但红枣是非必须消费品,新季红枣上市后价格走高明显,年前年后消费旺季现货价格处于今年高位,高价对消费形成明显抑制,终端消费表现疲弱,整体上呈现供需双弱的格局。2024/25年度目前来看红枣产量存在恢复性增产预期,枣价运行重心预计延续震荡走低态势。 五、后市展望与套保建议 红枣价格季节性走势较为明显,每年的10月至次年的2月是红枣消费的季节性旺季,10月份开始,时令水果上市数量逐步减少,天气逐步转冷后人们对于滋补品的需求出现提升,以及元旦、春节消费旺季降至,红枣消费逐步趋旺,年后,贸易商有个二次补库小高潮,因此直至次年2月份,红枣消费均较为旺盛。 次年3月份起天气转暖后,时令水果逐步上市,人们对于滋补品需求减少,红枣逐步步入季节性消费淡季。且天气转暖后4月下旬红枣需入冷库存储,出于对成本的考虑,部分贸易商将不入冷库的差货进行甩卖,红枣现货价格易承压下行,总体上3-6月红枣期价下跌概率较高。目前新疆二茬花坐果明显优于去年同期,但是近期的降水预警或对后市红枣的质量产生一定影响,具体情况仍需持续关注。 红枣周K、日K线均线均呈现空头排列,盘面整体仍呈现较强的空头趋势,技术上看以逢高抛空策略为主,下方支撑关注9900-10000,上方压力关注11600-12000元/吨。 2023/2024年度红枣期价呈现先扬后抑的走势,2023年末红枣下树后,市场关注焦点由供给端转向消费端,2024年元旦、春节前后是红枣消费旺季,但红枣为非必须消费品,高价对消费形成抑制,终端消费表现低迷使得贸易商拿货意愿不强。低价旧季结转库存红枣也对新季红枣市场份额形成一定挤占,红枣消费旺季不旺,仓单数量处于历年同期高位,3月份后红枣消费逐步季节性转淡,多重利空共振下2024年1-3月红枣期价大幅走弱。4月份红枣逐步存入冷库,持货商成本增加,五一、端午备货启动,红枣走货季节性好转,枣价阶段性企稳。但终端消费表现依旧疲弱,端午节消费较常年依旧偏差,端午过后消费进一步转淡,且新季红枣存恢复性增产预期,5月下旬至7月上旬红枣期价再度大幅走弱。7月上旬至今,红枣进入最重要的坐果期,由于期间南疆部分地区遭遇冰雹天气,天气炒作略微提振期价。而后市根据当地枣农及调研团队的分享得知,今年枣树整体坐果情况较好,下树后的实际单产或好于去年,盘面受此影响再度应声回落。近期阿克苏、阿拉尔及喀什部分地区出现小雨及大风天气,且未来天气预警仍有出现降雨的可能。 展望后市,24/25年度红枣存恢复性增产预期,供给增加或带动期末库存和库存消费比走高,大的方向上仍倾向于逢高空。红枣产量和品质预期是下半年市场关注的焦点之一,6月底至8月初是红枣坐果关键期,新季枣树环割期较常年提前半个月左右,头茬花坐果普遍较好,已经基本稳定。目前二茬花坐果也明显优于去年同期,整体产量较去年有明显恢复。但需要注意的是,近期的降水预警令后市红枣的产量与质量仍存变数,部分枣园已经出现落果现象,后市需持续关注二、三茬花的坐果情况。 总体来看,因为去年通货红枣销售价格较高,枣农浇水、施肥等田间管理积极性较高,红枣生长的硬件条件得到保障。同时目前红枣整体长势较好,现货市场的货源较为充足,枣农对于新季的价格预期也有所减弱,因此后市枣价或仍有下行空间。 操作建议:在中秋备货的影响下,近期现货小幅走强,但是由于下游消费表现依然疲软,预计此轮现货上行空间有限。中期来看,在新季丰产预期的背景下,大方向上仍建议以逢高沽空操作为主,后市主要关注降雨预警对二、三茬花坐果及果实质量的影响,若实际情况不及预期,则可考虑短多操作。10-11月份关注定产情况和枣农销售心理,如丰产预期较强,可再度尝试做空。下半年红枣01合约支撑9000-10000,压力参考12500-13000元/吨。(本文作者期货投资咨询资格号:Z0021220) 来源:期货日报网
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期货日报网
2024-08-27
【农产品早评】生猪现货仍未企稳
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求面延续偏弱,开学季增加订单有限;上游
加拿大
罢工有缓解迹象,国内需求仍有一定韧性,纸厂有一定补库需求,短期维持偏强震荡,关注
加拿大
罢工情况和宏观变化。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
2024-08-27
浅析全球铂族金属市场现状与发展趋势
go
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的角度看,钯金的优势在于其更多地存在于
加拿大
和俄罗斯的大型镍、铜矿床中,这些矿床中的钯金比例高于铂金,这使得钯金的供应结构与铂金有所不同。钯金总是作为其他金属的伴生矿出现,尤其是铜、镍和铂金等,其供应在很大程度上依赖于主产金属的供需状况和价格走势。历史上,全球超过90%的钯矿供应中,钯金的价值远低于所开采的主产金属,故钯的供应常常受到主产金属市场动态的深刻影响,仅有不到10%的钯矿产量直接由钯价驱动。 相比之下,铂金的供应更为集中和直接。全球80%以上具有经济价值的含铂矿床位于南非北部的布什维尔德火成杂岩区,这些原生矿床是铂金的主要来源。而俄罗斯和北美地区的铂矿多为伴生矿。在南非的原生矿中,铂金企业的大部分收益(约60%)直接来源于铂金销售,剩余利润部分来自钯金(占20%~30%)、铑、黄金等其他金属销售。这种以原生矿床为主的供应结构使得铂金供应对价格变动更为敏感。 资源回收是重要补充 随着铂和钯在工业领域的广泛应用,特别是在汽车尾气处理领域地位的逐渐上升,资源回收成为这两种金属供应的重要补充。2023年的数据揭示了资源回收在铂、钯供应体系中的稳定性,其二次供应量整体保持平稳态势,对缓解原生矿产供应压力起到了积极作用。 具体而言,回收供应在铂金供应中所占比例达到21.7%,这表明资源回收已成为铂金供应端不可或缺的一部分。这一比例不仅体现了回收技术的进步和回收效率的提升,而且反映了汽车产业对铂族金属可持续利用的重视。 回收供应的稳定性主要得益于报废车辆总量的稳定增长以及失效催化剂载量的有效管理。随着全球汽车保有量的增加,报废车辆数量逐年增加,为铂、钯等贵金属的回收提供了不竭的来源。同时,通过改进催化剂设计和提高催化剂性能,可以延长其使用寿命,但最终还是会有大量失效催化剂进入回收流程。二次资源回收总量与价格波动之间并未出现明显的相关性,表明回收市场具有一定的独立性,其供应受多种因素影响,而不仅仅是价格因素。因此,即使在全球经济波动和贵金属价格波动的背景下,回收供应仍能保持相对稳定,为铂、钯等贵金属的供应提供了有力保障。 随着汽车尾气处理等领域对铂、钯需求的持续增长,资源回收成为这两种金属供应的重要补充和保障。未来,随着回收技术的逐步发展和回收体系的日趋完善,二次资源回收将在铂、钯供应体系中发挥更加重要的作用。 图为铂金市场供应结构 国内铂族金属供应现状 根据《中国矿产资源报告2022》的数据,我国铂族金属总储量为87.69吨,是南非的0.14%,且呈递减趋势,凸显了我国在该领域资源不足的问题。从地域看,铂族金属资源主要集中在甘肃、云南、河北、四川、新疆和青海等地,其中甘肃储量最为丰富,达到60.14吨,占全国总储量的绝大部分,但地域分布不均的情况进一步加剧了我国铂族金属供应紧张的局面。 我国铂族金属供应相对不足。2021年,国内铂族金属供应量为229.5吨,与2020年相比减少4.5%。数据表明,我国铂族金属的供应能力减弱,难以满足日益增长的市场需求。从供应结构看,我国铂族金属的供应主要依赖进口、二次资源回收和矿山产出。其中,进口是最主要的供应来源。2021年,我国净进口铂族金属194.1吨,占总供应量的84.6%。相比之下,二次资源回收虽然在一定程度上补充了供应,但贡献率较低,2021年仅占总供应量的11.5%。2021年,矿山产出量为9吨,占总供应量的3.9%,数据揭示了我国在铂族金属开采和加工方面的技术瓶颈和挑战。中国铂族金属的进口依赖度超过80%,2023年,我国铂金进口量约为1001.8吨。 图为国内铂族金属供应结构 [铂族金属需求情况] 2024年一季度,全球铂金需求为199.4万盎司。尽管同比下降6%,但与过去很长一段时间相比依然保持强劲态势。根据庄信万丰的数据,2016年至2022年,全球铂族金属市场规模显著扩张,从934.99亿元增长至4588.00亿元,年均复合增长率高达30.4%,上述数据充分反映了铂族金属在全球经济中的重要地位及需求的快速增长趋势。在铂族金属中,钯、铑、铂作为核心品种,凭借其独特的物理与化学性质,在多个关键领域发挥着不可替代的作用。具体而言,钯金以其广泛的应用领域和市场需求,成为市场规模占比最大的品种,紧随其后的是铑金和铂金,三者共同构成铂族金属市场的主要部分。 图为全球市场铂金年需求量变化 图为全球市场铂族金属市场规模变化 从需求领域看,汽车产业是铂族金属的最主要消费领域。随着全球汽车产业的不断发展和环保法规的日益严格,铂族金属在汽车尾气催化剂方面的应用愈发广泛,成为减少有害气体排放、提升汽车环保性能的关键材料。因此,汽车产业对铂族金属需求持续增长,占据总需求的66%,成为推动铂族金属需求增长的重要力量。 其他工业领域对铂族金属的需求也不容忽视。在工业催化剂、贵金属装备等制造过程中,铂族金属凭借其稳定性成为原材料。随着全球工业化的推进和产业升级的加速,工业领域对铂族金属的需求将持续增长。 虽然首饰行业对铂族金属的需求占比较低,但铂金作为传统贵金属,在珠宝制作中的独特魅力依然吸引着众多消费者。随着人们生活水平和消费观念的提升,首饰行业对铂金等贵金属的需求也有望保持稳定增长态势。 [后续应用市场分析] 尾气排放标准升级是需求主要推动力 不同动力系统的汽车对铂、钯、铑等铂族金属的需求存在显著差异。具体而言,汽油车需要重点控制氮氧化物排放,钯金载量相对较高;柴油车需要有效转化碳氢化合物和一氧化碳,铂金使用量较大;混动车和燃料电池车根据技术特性和排放标准,灵活调整铂族金属使用。目前,纯电动车作为新能源汽车的代表,完全不依赖铂族金属,彰显了其在减少资源消耗和环境污染方面的优势。随着新能源汽车技术的不断成熟和市场的逐步扩大,铂族金属在汽车领域的需求结构将发生深刻变化。 汽车尾气排放标准的升级是推动铂族金属需求增长的重要驱动力。全球汽车销量稳步增长,用于汽车催化转化器的铂族金属的需求量却以更快的速度增长,这反映出环保法规的日益严格对汽车制造商提出了更高要求,迫使他们采用更高效的催化技术,从而增加对铂族金属的需求。此外,汽油车中铂钯替换量的增加,将使汽车领域的铂金需求继续增长。世界铂金投资协会预计,内燃机汽车的铂金需求将在2028年达到峰值,此后燃料电池汽车将继续推动铂族金属增长。 电解水制氢技术激发需求潜力 氢能作为一种多源供给、环境友好、转换灵活且高效、应用潜力广泛的二次能源,是实现传统化石能源清洁转型与可再生能源大规模应用的利器。据国际氢能理事会的最新统计,全球范围内已出台超过30项氢能发展战略,另有6项处于规划阶段,涵盖欧盟在内的多个经济体,彰显了国际社会对氢能发展的高度重视。 预测显示,至2025年及2030年,全球氢气需求量将分别达到1.2亿吨与1.8亿吨。不过,当前氢气生产仍高度依赖化石燃料,主要用于化肥合成与石油精炼等工业过程,清洁化转型迫在眉睫。展望未来,随着清洁能源应用的加速推广,尤其是2040年前,氢气总产量有望显著提升。 在此转型进程中,铂族金属作为电解水制氢与氢燃料电池技术的核心催化剂成分,其战略地位日益凸显。当前,碱性电解槽因技术成熟度较高而在国内占据主导地位,但面对能源消费效率提升及风、光等间歇性能源高效利用的需求,业内正在探索通过增加铂族金属负载量来提升效能的可能性,尝试利用贵金属电极的创新来应对挑战。 与此同时,质子交换膜电解水技术凭借其占地面积小、动态响应快、低负荷下高效运行及氢气无需额外干燥等优势,逐步走向产业化,并在部分地区开展示范应用。随着技术的不断突破与成本的有效控制,质子交换膜电解水技术有望在2025年至2030年实现规模化部署。据国际能源署的估算,质子交换膜电解槽中的催化剂每吉瓦大约对应总计1吨的铂和铱的需求。预计质子交换膜电解槽的应用将打开铂族金属远期需求空间。(作者单位:广发期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
2024-08-25
区间震荡
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限制菜粕的反弹空间。上周上半周,因担忧
加拿大
铁路罢工可能影响
加拿大
菜籽出口,
加拿大
菜籽有所反弹。另外,CBOT大豆也因市场观望Profarmer的田间调研情况以及中国采购美国大豆而反弹。但是下半周,在
加拿大
铁路罢工结束以及CBOT大豆在美豆丰产预期影响下再次走弱,
加拿大
菜籽报价仍然疲软。另外,棕榈油上涨给予菜油一定支撑,令菜粕价格反弹动能进一步受限,菜粕最终冲高回落。目前来看,由于大豆采购较慢以及菜粕性价比突出,预计年底前菜粕消费维持强劲,但是国际菜籽仍然缺乏上涨驱动,受原料价格拖累,菜粕暂难走强。 菜油方面,上周上半周,受
加拿大
铁路罢工事件及美豆反弹影响,
加拿大
菜籽有所反弹。但是下半周,随着
加拿大
铁路罢工结束以及美豆回落,
加拿大
菜籽也随之回落。国内和国际市场菜油供应仍然充足,从供需和成本角度来看,菜油仍缺乏上涨驱动。不过,上周棕榈油强势上涨,对菜油价格构成一定支撑。整体上,菜油上涨动能仍然较弱,后市关注油脂板块情绪影响。 白糖方面,国内2023/2024 榨季供应预期宽松,成本边际下移,压制国内价格的上方空间。而工业库存偏低给国内现货价格提供相对较强支撑,进口节奏成为影响基差的关键。趋势上郑糖跟随原糖,节奏上关注高基差带来的修复机会。现阶段宏观情绪对商品价格的影响权重高,后市关注市场情绪变化。 花生方面,新季花生米将陆续上市,基层余货新旧衔接没有问题,因此盘面不具备趋势性上涨基础。新季花生方面,东北种植时间较早,河南麦茬种植时间推迟,两大主产区有相近时间集中上市可能,重点关注后续产地天气情况。操作上,逢高抛空为主,需注意整体油脂板块对花生的带动情况。 综上所述,权重品种上周交易日内整体处于震荡走势,易盛农期综指中长期区间震荡的概率较大。(郑商所指数开发相关业务,请联系朱林,0371—65613865) 来源:期货日报网
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期货日报网
2024-08-25
【农产品早评】豆粕:ProFarmer作物巡查报告偏利空
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月销区销售情况。 纸 浆 纸浆:据报道
加拿大
两家主要铁路公司计划在周四午夜关闭铁路除非铁路工人与公司达成协议,目前
加拿大
政府不打算介入此次争端;本周纸浆主流港口样本库存量为178.6万吨,环比上涨0.8%;下游开工:白卡纸环比+0.8%,双胶纸环比+0.1%,铜版纸环比-0.3%,生活纸环比-0.16%;上游
加拿大
罢工驱动逐步兑现,国内需求预期较差,现实仍有一定韧性,短期维持偏强震荡,关注
加拿大
罢工情况和宏观变化。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
2024-08-23
长期供需好转后价格有望重新走强
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(单位:%) 菜油 利多因素仍存,关注
加拿大
菜籽产量变化 短期来看,由于8月以后
加拿大
菜籽主产区迎来降雨维持其丰产预期、国内三季度菜籽大量到港和美豆新作供应宽松,国内外豆菜油价格同步下跌。不过
加拿大
菜籽部分产区优良率大幅下滑,新作产量存在一定的不确定性,随着9月菜籽开始收割,不确定性有望发酵并支撑价格。
加拿大
菜籽方面,2023/2024年度出口较差拖累总需求,2024/2025年度则同比增产,供需连续两年转宽松。但是今年7月下旬至8月初的高温干旱天气导致该国西部的作物受损,其中阿尔伯塔省受灾最重,菜籽优良率从最高位的71.8%暴跌至38.8%;萨斯喀彻温省优良率也从84%跌至68%。因此虽然目前干旱对
加拿大
菜籽单产的影响仍待评估,市场也暂未交易,但7月预测的1862.8万吨产量可能无法实现,令2024/2025年度供需宽松幅度缩减。 国内方面,今年进口
加拿大
菜籽一直能给出正压榨利润,大幅提升了油厂的采购积极性。根据预估数据,今年7—9月
加拿大
菜籽到港量预计为50万吨、45.5万吨、45万吨。截至8月9日当周,国内52.7万吨的菜籽库存和48.6万吨的菜油库存,都处于历史高位。 长期来看,10月后
加拿大
2024/2025年度新作菜籽收割完毕,减产幅度也将逐渐得到验证。2024/2025年度欧盟及乌克兰菜籽的收割也同样结束,开始交易新作减产以及禁止进口中国生柴对菜油国内消费的影响,因此国际菜油价格有望获得一定支撑。但是国内10—11月菜籽到港量预计仍有33万吨和52万吨高位,四季度菜油仍难以大幅去库,拖累国内价格。 综上所述,短期来看2024/2025年度美豆及
加拿大
菜籽丰产预期暂时维持,马来西亚及印度尼西亚棕榈油也仍处于累库周期中,叠加国内油脂库存高企且豆菜油到港量仍大,供应端压力尚未释放完全。因此虽然从8月20日起美豆主产区将逐渐转干旱、
加拿大
菜籽新作产量存在一定的不确定性、国内双节来临带动下游备货消费将为国内油脂价格提供一定支撑,但涨幅非常有限,整体走势继续偏弱运行。 从长期来看,四季度棕榈油产地进入减产期,库存将逐渐去化,2024/2025年度美豆及
加拿大
菜籽收割压力减弱而南美豆播种生长存不确定性,欧盟菜籽减产季生柴需求发酵,国内也进入油脂消费旺季,国内外供需好转后油脂价格有望重新走强。分品种来看,短期豆菜油因为2024/2025年度北美作物预计丰产和国内高位库存,表现将弱于棕榈油,不过9—10月后北美作物收割压力释放完毕而南美生长季的天气存在不确定性,国内也进入豆菜油消费旺季和棕榈油消费淡季,预计豆菜油将重新走强,豆棕/菜棕2501合约价差低位回升。(作者单位:长江期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
2024-08-23
USDA:截至8月15日当周美国糙米出口销售报告
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.6 25.8 日本 1.2 1.1
加拿大
0.9 2.6 阿拉伯 0.5 0.3 比利时 0.2 0.2 荷兰 0.2 0.2 中国台湾 0.2 0.2 顺风向风群岛 0.1 * 巴哈马 0.1 * 密克罗尼西亚 * * 哥伦比亚 * * 摩洛哥 * * 新西兰 * 阿联酋 * 萨摩亚群岛 * 乌克兰 * * 瑞典 * 荷属安的列斯盾 * * 英国 * * 韩国 2.4 关岛 0.1 法国 * 芬兰 * 北马里亚纳群岛 * 新加坡 * 合计 19.8 0.0 34.4 (单位千吨,*代表数值小于0.05)
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Elaine
2024-08-22
USDA:截至8月15日当周美国豆油出口销售报告
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0.5 3.5 多米尼加 * 0.3
加拿大
* 0.1 * 委瑞内拉 5.0 墨西哥 0.4 合计 10.5 0.1 9.2 (单位千吨,*代表数值小于0.05)
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Elaine
2024-08-22
USDA:截至8月15日当周美国豆粕出口销售报告
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0.0 萨尔瓦多 15.0 15.0
加拿大
14.8 4.7 19.2 洪都拉斯 6.8 0.3 23.8 斯里兰卡 4.5 7.0 8.5 多米尼加 3.0 42.3 越南 1.5 5.4 0.1 印度尼西亚 1.5 0.5 马来西亚 1.0 中国香港 0.5 0.2 中国台湾 0.2 0.4 牙买加 0.2 2.2 奥帕克群岛 * * 菲律宾 -0.1 1.6 日本 -1.3 1.1 0.9 危地马拉 -2.0 35.1 33.0 墨西哥 -5.2 28.1 47.7 哥伦比亚 -5.5 35.0 14.5 尼加拉瓜 -13.3 9.8 未知地区 -71.9 摩洛哥 19.0 缅甸 0.8 尼泊尔 0.7 阿曼 0.6 科威特 0.4 荷兰 0.2 合计 -20.1 136.4 221.6 (单位千吨,*代表数值小于0.05)
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Elaine
2024-08-22
USDA:截至8月15日当周美国小麦出口销售报告
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3 阿联酋 0.9 中国大陆 0.5
加拿大
0.2 合计 492.7 0.0 470.3 (单位千吨,*代表数值小于0.05)
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Elaine
2024-08-22
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