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能化板块：供需节奏或将改变

。我国华东、华南地区高温前置，沿海电厂动力煤日耗同比增长；西南地区来水正常，若后续降水锐减，水电出力将面临下行压力。原煤供给收缩，动力煤供减需增可能进一步推高电价。海外方面，印度高温前置导致电厂动力煤库存可用天数下降，叠加地缘冲突等因素，能源板块受到的冲击更大。分品类看，陈栋认为，动力煤、火电配套化工需求增幅在5%~9%，制冷剂、尿素刚需坚挺，价格中枢将上行8%~15%；聚酯、通用塑料等下行趋势难改，原油系化工品价格小幅波动。 “整体而言，厄尔尼诺虽不改工业品中长期供需格局，但会主导短期结构性行情，后续需关注天气变化、电厂日耗、地缘及宏观政策等。”何颢昀称。有色金属方面，中航期货有色金属分析师范玲告诉期货日报记者，相较历史同期，本轮厄尔尼诺现象对有色金属板块的影响已通过供给收缩、成本支撑、库存低位三重逻辑，深度嵌入有色金属定价体系。具体而言，强降水可能诱发矿区地质灾害，导致供给收缩。对水电依赖度较高的地区电力供应受到冲击，冶炼环节面临减产风险。而洪水则会造成发运延迟，打乱冶炼厂备货节奏。更值得关注的是，矿山老龄化、资源国政策持续收紧等，使供给系统对气候扰动异常敏感，会放大供应链的脆弱性。国贸期货研究院院长助理方富强表示，交易者需高度关注能源供应对生产的潜在冲击。如秘鲁发布了能源危机紧急法令，优先保障民生用电，或影响矿山生产。若高温进一步推高民用电力需求，能源供需矛盾可能加剧。分品种看，范玲认为，南美铜矿在洪涝与干旱的夹击下，面临开采中断和电力受限双重压力；我国云南水电不确定性叠加欧洲能源价格高企，或推高电解铝生产成本；印尼矿区面临强降水引发的泥石流和道路运输中断两大威胁，影响镍与锡的供应。国贸期货研究院有色金属研究中心经理谢灵认为，在厄尔尼诺与中东地缘冲突共振背景下，各品种行情特征不同：铜供给收缩预期强，新能源、电网建设将带动铜需求增长，铜价有望趋势性上涨。国内电解铝存在产能“天花板”，行业库存处于低位，价格驱动具有较强的持续性。AI算力、半导体封装、光伏焊带等领域用锡需求回升，但绝对增量有限，供需缺口较小，锡价或阶段性上涨，中长期仍由供需主导。全球镍市场供需格局受印尼政策主导，气候及电力扰动无法改变镍价中长期运行趋势。范玲建议交易者将气象、产业数据、政策等纳入常态化监测系统。重点关注厄尔尼诺的发展与强度，同时跟踪云南电解铝行业开工率及水位变化、智利与秘鲁铜矿日发运量、LME及上期所铜铝库存等。来源：期货日报网

期货日报网06-09 11:35

乙二醇短期筑底蓄势

0元/吨一线，形成坚实的价格底部支撑。动力煤价格近期维持在850~900元/吨，煤制装置平均利润在300~500元/吨，保持正向盈利，开工率处于84%的高位。相较之下，石脑油制工艺亏损120~150美元/吨，乙烯法同样处于亏损状态。油制装置低负荷运行，落后产能出清加速，而煤制产能凭借成本优势持续抢占市场份额。短期内，煤制工艺现金成本成为乙二醇价格的强支撑。国内多套装置计划检修据CCF资讯统计，截至6月4日，国内乙二醇装置整体开工率为68.88%，环比回落0.22个百分点。6月多套装置计划检修，月度减量预计在15万~20万吨，当月产量约为165万吨。6月，国外多套装置陆续复产，但产出优先保本土刚需，少量货源流向我国。受霍尔木兹海峡通航受阻、中东地缘局势影响，沙特合计超500万吨/年共9套装置停车，短期很难重启，5—7月乙二醇到港量呈现先低后稳走势。5月预计到港15万~20万吨，创年内低点；6月预计到港20万~25万吨；7月复产带动到港量回升至30万~35万吨，但依旧低于历史同期水平。叠加内外价差倒挂，进口到岸成本高于国内现货100~150元/吨，进口商采购热情受到抑制，国内入库进度放缓，短期内港口呈现去库状态。聚酯进入传统需求淡季当前聚酯行业处于传统需求淡季。聚酯市场订单以小单、快反单为主，仅海宁局部针织订单小幅改善。上周，江浙地区加弹、织造开工率小幅上行2个百分点，但不及往年同期水平；印染开工率与历年均值持平。涤丝产销阶段性冲高至200%~300%，其受下游短期原料补库行为提振，并非终端需求实质性回暖。上周，聚酯工厂平均开工率为81%，同比下滑7个百分点，同期下游开工率偏低，尤其是瓶片工厂，主动减产增多。6月乙二醇延续去库节奏，但7月小幅累库预期强烈。现货紧俏仅体现在流通环节库存结构呈现分化特征。截至6月初，华东部分主港MEG港口库存约为67.8万吨，比上期下降4.8万吨，也较3月初的95万吨下降27.2万吨，为近5年同期次低水平。但值得注意的是，近期去库速度变慢，显示下游提货意愿减弱。从库存分布来看，贸易商流通库存偏低，生产企业库存偏高，库存从港口向工厂转移，现货紧俏仅体现在流通环节。张家港、太仓等主港库存持续去化，但绝对水平偏高，后续需重点跟踪华东地区港口周度库存数据。若去库持续，则将对近月合约价格形成支撑；若去库进度放慢或转为累库，则价格上行空间受限。综合来看，成本与去库支撑盘面，但需求淡季、厂区库存高企压制盘面，短期乙二醇价格宽幅震荡筑底，后续关注中东地缘局势、港口库存及下游聚酯工厂开工率变化。（作者单位：广州期货）来源：期货日报网

期货日报网06-08 11:45

焦煤锚定煤矿复产节奏

缺口主要依赖海运煤补充。印尼为全球最大动力煤出口国，若其2026年产量控制在6亿吨，最多可出口4.5亿吨，较2025年下降0.74亿吨，全球煤炭供给收缩将向焦煤市场传导。蒙古国是我国最大的焦煤进口来源国，甘其毛都口岸通关顺畅，低硫主焦煤供应稳定。4月我国进口蒙古国炼焦煤771.15万吨，同比增长59.4%，创历史同期新高。但5月29日蒙古国总理下达煤矿突击安全检查正式任务，引发市场对蒙煤供应减量的担忧。2月澳煤到港价格与国内价格倒挂扩大至350元/吨，贸易商主动减少订舱。近期焦煤2609合约估值修复，当前价格与澳煤到岸成本接近，进口倒挂基本消除。截至5月29日当周，澳煤到港量为144.64万吨，环比回升24.85万吨。后续澳煤进口量回升情况值得关注。需求方面，部分钢厂已接受焦炭第五轮涨价，焦化企业多数处于微利状态。近期焦企有第六轮提涨预期，但因原料煤供应紧缺，部分焦企已开始限产，在一定程度上抑制了焦煤的需求。钢厂方面，虽然受焦煤供应收缩及焦化厂第五轮提涨影响，钢企利润率有所回落，但仍处于近5年同期高位。截至5月28日，全国247家样本钢厂铁水日均产量微增至241万吨。随着钢厂复产高峰结束、部分区域利润承压以及梅雨季节的到来，铁水日均产量上行空间有限。库存方面，截至5月31日当周，523家样本矿山原煤库存为489.19万吨，环比减少22.57万吨；港口炼焦煤库存为273.3万吨，环比下降5.61万吨，同比下降29.79万吨；230家独立焦企炼焦煤库存环比增加32.89万吨，至947.85万吨，处于近两年高位；247家钢厂炼焦煤库存环比减少6.18万吨，至782.59万吨。整体看，上游资源收紧，焦企备货尚可，钢厂库存偏低。图为523家样本矿山原煤日均产量（单位：万吨）综上，6月国内煤矿复产缓慢，海外进口分化，难以有效补充供需缺口。铁水日均产量维持高位但钢厂利润收缩，焦企被动限产，需求边际走弱。短期煤价仍有上行空间，后续需重点关注山西煤矿复产节奏及终端需求变化。（作者单位：新世纪期货）来源：期货日报网

期货日报网06-04 01:00

焦煤易涨难跌

握定价主导权。尽管我国进口的印尼煤炭以动力煤为主，焦煤占比很低，但印尼出口国营化政策推高动力煤价格后，仍将带动煤炭板块情绪共振，进而抬升焦煤价格中枢与风险溢价。下游需求保持较强韧性，为焦煤价格提供支撑。当前，国内钢铁企业日均铁水产量维持在240万吨以上的高位。从钢厂后续检修安排来看，高铁水产量短期内仍将延续，对焦煤、焦炭的刚性需求形成有力支撑。焦炭市场第五轮提价已于近日落地执行，且市场对第六轮提价仍有预期。焦企原料采购需求旺盛，对焦煤拿货积极性提升。叠加港口焦炭现货交投氛围好转、期货盘面震荡走强，炼焦煤需求持续回暖，市场挺价心态浓厚。从竞拍市场来看，山西部分煤矿停产导致主流煤种价格大幅走高，焦煤竞拍连续无流拍，成交价稳步攀升，不断推高焦化企业生产成本。下游钢厂高开工率支撑焦炭需求，使得焦企成本压力能够向下传导，形成煤焦同步走强的态势。同时，喷吹煤、烧结煤等关联煤种价格同步跟涨，进一步强化了焦煤市场的看涨情绪。展望后市，焦煤市场仍将维持偏强运行态势。供应端，山西安监整治周期拉长、复产进度缓慢，蒙古国煤矿检查及印尼出口管控政策影响持续发酵，国内外供给偏紧格局难以快速缓解。需求端，铁水产量短期仍将维持高位，焦炭后续仍有涨价预期，焦煤刚需支撑稳固。整体而言，短期焦煤价格或易涨难跌。（作者单位：齐盛期货）来源：期货日报网

期货日报网06-03 11:05

玻璃料止跌企稳

气提前到来，终端用电负荷快速上升，推动动力煤价格持续上行。秦皇岛5500大卡动力煤价格已站稳830元/吨，价格中枢较往年同期明显上移。随着高温天气全面来临，传统用电旺季即将开启，煤炭价格存在进一步上行空间。这将为玻璃价格提供支撑。弱需求限制上方空间房地产作为玻璃的第一大下游应用领域，消费占比超七成。据国家统计局数据，今年1—4月房屋新开工、施工、竣工面积累计同比分别下降22%、12.1%和24%。玻璃下游深加工订单虽然出现小幅修复，但仍处于历史低位。截至5月底，深加工样本企业订单天数均值为8.7天，同比减少1.65天。图为玻璃深加工订单天数在需求偏弱的背景下，下游普遍维持随采随用的经营策略，玻璃去库速度缓慢。当前全国浮法玻璃样本企业总库存为7682.3万重量箱，环比增加36.8万重量箱。中游贸易商环节同样面临去库压力。其中沙河贸易商库存在五一后止降转增，采购更加谨慎。图为浮法玻璃厂内库存（单位：万重量箱）另外，南方地区即将进入梅雨季，玻璃运输及现场安装将受到明显限制，需求也将面临淡季考验。若后续市场出货压力进一步增大，不排除出现“以价换量”的现象。若价格出现较大幅度反弹，现货套保与贸易抛单的集中释放也将压制玻璃价格的上行空间。总结综合来看，在亏损检修和产线改造政策预期的影响下，玻璃供应存在收缩预期。受煤矿停产及用电旺季支撑，煤价易涨难跌，进一步抬升玻璃成本。因此，玻璃价格继续下跌的空间有限。不过，上方仍受需求疲弱与库存去化压力制约。整体来看，玻璃市场多空交织，短期或难出现单边趋势行情。若后续供应收紧的预期逐步落地，基本面将迎来边际改善，价格有望震荡偏强运行。（作者单位：福能期货）来源：期货日报网

期货日报网06-02 09:35

焦煤区间波动为主

束。与此同时，夏季用电旺季的到来将带动动力煤需求提升，煤系品种整体将获得旺季需求的支撑，对焦煤价格形成托底作用。此外，焦煤期货2605合约临近交割阶段持续走弱，成为拖累整体盘面的重要因素。由于可交割资源供给充裕，盘面承压特征愈发明显。近月合约在近期大幅走低，对远月主力合约形成情绪与估值上的压制。供应宽松格局逐步显现，对焦煤价格形成制约。国内煤矿方面，“五一”假期过后，主产地煤矿复工复产稳步推进，样本煤矿产能利用率维持在高位，焦煤日均产量稳步回升，供给边际增量持续释放。国外方面，进口蒙煤成为压制市场的关键因素。据蒙古国海关机构发布的统计数据，4月蒙古国煤炭出口继续保持大幅增长，出口量达到1153.99万吨，同比增加55.3%，环比增长4.3%。大量蒙煤资源持续流入国内市场，分流了国内焦煤的下游采购需求，持续对国内煤价形成压制，也从基本面层面限制了焦煤期货价格反弹的高度。此外，随着国内焦煤现货价格上涨，澳大利亚焦煤的进口利润重新显现，进口窗口打开，国内对澳大利亚焦煤的采购意愿回暖。新增的进口澳大利亚焦煤将补充沿海地区供应，从而制约焦煤价格上涨空间。图为523家煤矿原煤日均产量（单位：万吨）需求整体维持平稳态势，为煤焦价格提供底部支撑。目前，黑色产业链内部并未出现明显的需求崩塌风险。当前，全国钢厂高炉开工率及铁水产量维持在年内高位，焦化企业生产积极性充足，对焦煤原料保持刚性采购需求。不过，需求增加的空间较为有限。铁水产量升至相对高位后，进一步上行乏力，钢厂与焦化企业原料库存已补充至合理安全区间，后续采购以日常刚需补库为主，主动大规模囤货补仓意愿较弱，难以形成持续拉动煤价上涨的动力。从利润层面来看，焦化企业在焦炭前三轮提价落地后，盈利水平明显修复，生产开工意愿保持稳定。钢厂整体利润表现尚可，板卷出口订单有所回暖，进一步改善钢厂盈利预期，为焦炭第四轮提价创造了基础条件。随着黑色产业链利润修复、生产维持高位，原料焦煤的刚需支撑稳固，能够有效对冲供应宽松带来的价格下行压力。综合来看，当前焦煤基本面并未出现突出的供需矛盾，黑色产业链整体承压程度有限。钢厂和焦化厂的利润有所修复，本周焦化厂也开启了第四轮的焦炭提价，后续落地节奏主要取决于钢厂利润延续情况与成材市场需求表现。随着迎峰度夏旺季来临，动力煤需求提升将带动整体煤炭板块情绪回暖，为焦煤价格提供底部支撑。叠加海外地缘局势仍存在不确定性，全球能源价格中枢整体上移，焦煤价格深跌空间有限。但与此同时，国内煤矿高产能释放、蒙煤进口通关量维持高位，供应宽松格局短期难以逆转，下游需求持续增长乏力，焦煤价格向上突破的动力明显不足。整体而言，后市焦煤期货价格难现单边行情，或继续维持区间震荡，下方关键支撑区域韧性较强，上方受供应压制反弹空间有限。（作者单位：山东齐盛期货）来源：期货日报网

期货日报网05-22 07:05

焦煤维持偏强震荡

45万吨，环比减少3.49万吨。此外，动力煤“迎峰度夏”提前启动、全球能源价格高位运行等因素带动黑色商品估值反弹。整体来看，4月焦煤全产业链库存持续优化，无明显累积压力。4月末全口径焦精库存为4031万吨，较3月末下降22.8万吨，上游和中间环节库存同比均有所回落。价格方面，焦煤价格先小幅回调，后企稳反弹，5月初安泽低硫主焦煤报1560元/吨，较4月初的低点上涨50元/吨，价格中枢上移。综上所述，焦煤期货中期有望维持偏强震荡态势，交割标准提升支撑远月合约估值，2701合约走势或强于2609合约，需警惕钢厂限产、进口煤到港量超预期等因素引发的短期回调风险，以及动力煤价格走弱等外部风险（作者单位：华联期货）来源：期货日报网

期货日报网05-14 10:00

焦煤不具备趋势性上涨条件

动焦煤价格的上行。此外，5 月之后国内动力煤消费旺季将逐步来临，电力、化工等行业对动力煤的需求将持续回升，从而带动整个煤炭板块的市场情绪回暖。煤焦板块的联动效应进一步显现，将对焦煤价格形成明显提振。产业链上下游的正向循环逐步形成，进一步巩固焦煤市场偏强格局。焦炭市场也面临着供应端的阶段性收紧。近期，多家焦化企业集中开展常规检修，行业开工率有所下滑。尤其是山西长治区域三家5.5米焦炉因超低排放改造要求，生产受到影响。同时，独立焦化企业库存连续6周去化，库存处于历史同期低位，出货持续顺畅。部分焦企存在一定的惜售情绪，进一步加剧了焦炭市场的供应偏紧格局。在焦炭第二轮提价落地后，市场对焦炭仍有第三轮提价的预期。尽管焦钢双方博弈有所加剧，但在成本端支撑与供应受限的共同作用下，第三轮提价落地的可能性仍存。焦炭价格的上涨也将进一步修复焦化企业利润，提升其原料煤采购的积极性与价格接受度，从而形成“焦炭提涨—焦企补库—焦煤涨价”的正向循环，为焦煤价格提供上涨动力。行业政策方面，近期陕西地区出台了全省煤矿瓦斯防治专项整治方案与工作措施，部署了覆盖全行业的自查自改、专业会诊与执法检查工作，要求所有煤矿在4月底前完成隐患排查整改。虽然国内煤炭产量处于高位，但安检压力有所升温，产量继续上行的空间相对有限。反映到交易端，近期国内焦煤线上竞拍市场成交活跃度显著提升，多数煤种成交价格出现不同程度上涨。其中，吕梁孝义高硫主焦煤成交均价单周上涨22元/吨，离石高硫瘦煤成交价上涨17元/吨，部分优质煤种竞拍溢价幅度进一步扩大。坑口煤矿销售状况向好，部分煤矿开始试探性上调坑口报价，进一步强化市场偏强预期。尽管短期焦煤市场上涨动能充足，但从中长期来看，多重约束因素仍存，焦煤价格尚不具备趋势性上涨的条件。一方面，蒙煤的长期冲击依然存在。蒙古国煤炭对华出口依赖度极高，煤炭出口是其财政收入与经济增长的核心支柱。2026 年一季度蒙古国煤炭产量同比大幅增长50.84%，3月产量接近千万吨。蒙煤进口量维持高位，将持续对国内焦煤市场形成供应冲击，分流国内采购需求，制约国内煤价的上涨幅度。另一方面，下游钢材市场需求承压，难以对焦煤价格形成趋势性拉动。据海关总署统计数据，2026年3月，我国出口钢材913.5万吨，同比下降12.6%；1—3月，我国出口钢材2471.7万吨，同比下降9.9%，出口动能有所放缓。国内方面，房地产与基建领域的需求拉动作用有限，钢材价格上涨乏力。钢厂利润的修复空间有限，对原料价格持续上涨的接受能力不足。钢厂的补库行为更多是基于刚性需求与节前备货，并未出现大规模集中补库的情况。五一假期补库结束后，原料采购需求回落，焦煤价格的上涨动力也将随之减弱。综合来看，短期焦煤价格偏强走势具备坚实基本面支撑，安检趋严、刚性需求与节前补库需求集中释放，共同推动价格重心稳步上移。但从中长期来看，国内焦煤供应韧性、进口蒙煤的持续冲击以及下游需求压力，共同构成价格上行约束，焦煤价格整体仍将维持大区间内震荡偏强的运行格局。（作者单位：齐盛期货）来源：期货日报网

期货日报网04-24 13:15

“2026年第十二届铁合金产业高峰论坛暨第八届贺兰杯铁合金综合实力颁奖典礼”圆满收官，期待6月天津再会

推高生产成本、3月全球能源价格上涨带动动力煤价格走高，叠加低库存环境支撑，共同推动期价走强，并得出成本扰动加剧、过剩格局未改，二季度供应回升后价格将承压下行的核心结论。随后，她拆解了产业核心运行特征：供应端整体低位，主产区开工明显分化，成本优势产区复产积极性提升；成本端电价、兰炭价格上行，区域分化加剧；需求端金属镁为下游亮点，但对整体拉动有限；出口端受25%关税等因素影响，2026年出口量存在下滑预期。最后，王心彤女士总结，一季度硅铁供需双弱格局未改，二季度供应回升将给价格带来压力，需重点关注能源成本与政策变化风险，为行业提供了行情研判与风险管理的核心思路。东证衍生品研究院黑色资深分析师王心彤最后，上海钢联钛分析师饶鑫伟先生作题为《需求结构转型,钒钛行业的机会与困境》的主题演讲。饶鑫伟先生指出，当前我国钒钛行业正处在需求结构深刻转型的关键时期。钛金属与钒资源的消费格局正从传统领域向高端制造、储能、3C电子等新兴赛道加速迁移，行业面临着前所未有的机遇与挑战。在钛金属方面，饶鑫伟先生表示，钛精矿下游消费格局呈现“一主一辅、稳增并举”的特点。钛白粉仍为绝对主导领域，约占消费总量的80%，而海绵钛（钛合金）占比约11%，代表着未来增长方向。我国海绵钛产能位居全球第一，主要集中在辽宁、河南、四川等7个省份。他进一步指出，2026年海绵钛行业呈现“高成本、稳价格、薄利润”特征，企业盈利空间持续收窄。2026年1—3月全国海绵钛总产量约为6.726万吨，同比增长6.61%。然而，下游需求呈现“军工热、民品冷”的结构性分化。航空航天、3C电子、医疗植入物等高端领域需求旺盛，而传统化工领域则表现疲软。饶鑫伟先生强调，我国海绵钛行业面临产能过剩、人才不足、原料对外依存度高等突出问题。全球范围内，低成本与绿色化正成为新一轮技术竞争焦点。3D打印、增材制造等先进工艺正在拓展钛材在精密航空零部件、消费电子等领域的应用。在钒消费方面，饶鑫伟先生指出，传统冶金用钒持续收缩，而钒电池储能需求快速增长。据Mysteel调研统计，2025年全年落地钒电池项目达1.955GWh，同比增长10.95%，折合五氧化二钒消耗量约1.94万吨。预计2026年储能用钒消耗将进一步提升。他分析认为，钒消费结构正从冶金端主导向冶金与储能“双轮驱动”转变。冶金消费占比由79.60%降至76.34%，而化工消费占比由13.94%升至18.46%。然而，钒电池成本对五氧化二钒价格高度敏感，储能放量与成本控制之间存在天然矛盾。钒产业的结构转型能否顺利推进，取决于储能需求增速、传统冶金端收缩幅度与供给端调节能力三者的动态平衡。饶鑫伟先生最后总结指出，钒钛行业正处于从周期性底部向结构性机会过渡的关键期。未来，具备“低成本+高端应用解决方案”能力的企业将主导市场，行业集中度有望提升，整体盈利有望从周期性波动转向消费驱动的稳定增长。他呼吁行业加强上下游协同，推动高端品种国产化，构建自主可控的供应链体系，助力我国钒钛产业高质量发展。上海钢联钛分析师饶鑫伟时光更迭，华章新启；合金同心，聚力致远。2026年第十二届铁合金产业高峰论坛暨第八届贺兰杯铁合金综合实力颁奖典礼，在共识与期盼中圆满落幕！上海钢联电子商务股份有限公司谨向各位拨冗莅临的嘉宾与行业同仁致以诚挚谢意 —— 感谢您共赴盛会、畅论前沿，以远见凝聚力量，以携手共筑未来。期待6月3-5日相聚天津！会议预告：第四届天津国际航运博览会及2026国际合金矿产业大会将于6月3-5日在天津举行，期待您的到来！特别鸣谢：协办单位：国际锰协会乌兰察布铁合金产业联盟（行业协会）指导单位：中国钢铁工业协会中国特钢企业协会中国钢铁工业协会钒业分会中国有色金属工业协会钼业分会赞助单位：湛江市志信贸易有限公司福建省顺昌新盛冶金有限公司洛阳五富睿实业有限公司内蒙古腾飞新材料科技有限责任公司安徽天顺环保设备股份有限公司内蒙古佰特冶金建材有限公司葫芦岛市南票区亚华钛铁厂

FX168活动资讯04-20 15:35

焦煤弱势震荡为主

需求难以形成持续的向上驱动力。另外，动力煤市场走弱也对炼焦煤市场形成一定的情绪传导。主产地动力煤价格全面下跌，成交冷清，贸易商避险情绪升温。这一情绪逐步蔓延至炼焦煤市场，市场参与者多持谨慎观望态度，仅维持刚需采购。此前，市场曾传出印尼计划于4月1日对煤炭出口征收暴利税的消息，我国从印尼进口的动力煤数量相对较多，这引发市场对国际煤炭供应收缩的担忧，一度推升煤价预期。但印尼能源与矿产资源部部长近期明确表示，并无在4月1日对煤炭出口征收暴利税的计划。其同时提及，若动力煤价格持续高位运行，政府或考虑放宽生产配额限制，相关调整将结合市场供需状况推进。这一发言降低了市场对印尼煤炭出口成本大幅上升的顾虑，也成为压制国内煤价的因素之一。总体而言，4月，焦煤期货市场将围绕交割逻辑与基本面因素运行。焦煤供应稳中偏松，价格向上的难度较大，但经过连续快速下跌后，价格回落至合理区间，已经较充分地反映了目前的利空因素。中东地缘局势虽有所缓和，但仍存在不确定性。加之铁水仍处于复产周期，焦煤价格继续下行空间有限，预计后市以弱势震荡为主。（作者单位：齐盛期货）来源：期货日报网

期货日报网04-09 11:00

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