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技术解盘20260625：碳酸锂暂时止跌

碳酸锂2609合约技术形态尚未转强。多晶硅低位整理近期，多晶硅2609合约价格反弹至60日均线后遇阻回落，延续低位整理态势。量能方面，成交量维持低位，持仓量变动不大。指标方面，短期均线相互交织，60日均线走势偏弱，MACD指标快慢线在零轴下方黏合。综合来看，多晶硅2609合约价格上有压力下有支撑，建议暂时观望。豆粕指标金叉近期，豆粕2609合约价格从低位反弹，并一度突破20日均线。量能方面，价格反弹过程中，成交量小幅放大，持仓量有所下滑。指标方面，短期均线跟随价格调整，60日均线走势偏弱，MACD指标快慢线在零轴下方交出金叉。综合来看，豆粕2609合约近期价格有所反弹并突破短期均线压力。沪镍关注支撑近期，沪镍2607合约价格持续下行，目前逼近前期低点129000元/吨一线。量能方面，在价格下跌过程中，成交量变化不大，持仓量持续下降。指标层面，均线系统呈空头排列，MACD指标快慢线走低。整体来看，沪镍2607合约技术形态偏空，但下方面临前期低点一线的支撑，建议重点关注该支撑位的表现。（中原期货刘培洋）来源：期货日报网

期货日报网06-25 10:00

广州期货交易所2026年06月24日多晶硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减多晶硅中物流（石河子） 650 650 0 多晶硅中物流（石河子） 1070 1070 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 1340 1340 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 20 20 0 多晶硅中铝物流包头 350 350 0 多晶硅国贸泰达包头 300 300 0 多晶硅国贸泰达包头 540 540 0 多晶硅国贸泰达包头 580 580 0 多晶硅国贸泰达包头 350 350 0 多晶硅国贸泰达包头 990 990 0 多晶硅建发包头 1150 1150 0 多晶硅建发包头 1060 1060 0 多晶硅中远海运成都青白江 200 200 0 多晶硅中储成都双流 60 60 0 多晶硅中储成都双流 830 830 0 多晶硅新特能源（新疆乌鲁木齐） 1170 1170 0 多晶硅新特准东 1470 1470 0 多晶硅杭州正才（中物流（石河子）） 660 660 0 总计 12790 12790 0

99qh06-24 15:42

广州期货交易所2026年06月24日多晶硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减多晶硅中物流（石河子） 650 650 0 多晶硅中物流（石河子） 1070 1070 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 1340 1340 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 20 20 0 多晶硅中铝物流包头 350 350 0 多晶硅国贸泰达包头 300 300 0 多晶硅国贸泰达包头 540 540 0 多晶硅国贸泰达包头 580 580 0 多晶硅国贸泰达包头 350 350 0 多晶硅国贸泰达包头 990 990 0 多晶硅建发包头 1150 1150 0 多晶硅建发包头 1060 1060 0 多晶硅中远海运成都青白江 200 200 0 多晶硅中储成都双流 60 60 0 多晶硅中储成都双流 830 830 0 多晶硅新特能源（新疆乌鲁木齐） 1170 1170 0 多晶硅新特准东 1470 1470 0 多晶硅杭州正才（中物流（石河子）） 660 660 0 总计 12790 12790 0

99qh06-24 15:39

广州期货交易所2026年06月23日多晶硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减多晶硅中物流（石河子） 650 650 0 多晶硅中物流（石河子） 800 1070 270 多晶硅中疆物流三工镇物流园 1340 1340 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 20 20 0 多晶硅中铝物流包头 350 350 0 多晶硅国贸泰达包头 300 300 0 多晶硅国贸泰达包头 540 540 0 多晶硅国贸泰达包头 580 580 0 多晶硅国贸泰达包头 340 350 10 多晶硅国贸泰达包头 990 990 0 多晶硅建发包头 1150 1150 0 多晶硅建发包头 1060 1060 0 多晶硅中远海运成都青白江 200 200 0 多晶硅中储成都双流 60 60 0 多晶硅中储成都双流 830 830 0 多晶硅新特能源（新疆乌鲁木齐） 1170 1170 0 多晶硅新特准东 1470 1470 0 多晶硅杭州正才（中物流（石河子）） 660 660 0 总计 12510 12790 280

99qh06-23 15:45

广州期货交易所2026年06月16日多晶硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减多晶硅中物流（石河子） 800 800 0 多晶硅中物流（石河子） 550 550 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 1340 1340 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 20 20 0 多晶硅中铝物流包头 350 350 0 多晶硅国贸泰达包头 300 300 0 多晶硅国贸泰达包头 990 990 0 多晶硅国贸泰达包头 300 300 0 多晶硅国贸泰达包头 580 580 0 多晶硅国贸泰达包头 330 540 210 多晶硅建发包头 860 860 0 多晶硅建发包头 1150 1150 0 多晶硅中远海运成都青白江 200 200 0 多晶硅中储成都双流 40 40 0 多晶硅中储成都双流 750 830 80 多晶硅新特能源（新疆乌鲁木齐） 1170 1170 0 多晶硅新特准东 1470 1470 0 多晶硅杭州正才（中物流（石河子）） 660 660 0 总计 11860 12150 290

99qh06-16 15:39

工业硅贸易商巧用场外期权来“解题”

产计划延迟，而下游有机硅企业联合减产，多晶硅企业受弱需求影响减产，工业硅整体需求缺乏弹性。彼时，期货估值中性，且市场已经定价成本重心上移。3月17日，一家工业硅贸易商持有一定规模的现货库存，因下游需求偏弱，库存周转并不顺畅。当天，si2609合约价格为8705元/吨。企业预判：受高库存与弱需求压制，价格大幅上涨的概率较低，市场大概率呈现中长期区间震荡、短期偏弱震荡行情。表为方案具体细节该贸易商构建了场外累沽期权方案，以期在周期内持续出清常备库存、降低现货持有成本、增厚经营利润。本次累沽结构开仓标的si2609合约价格为8705元/吨，累沽上沿观察价格设定在9085元/吨、下方敲出价格设定在8305元/吨，方案存续40个交易日，每日观察20吨。观察期间，当日收盘价格处于8305~9085元/吨区间内可收取浮动收益；收盘价格涨穿上沿9085元/吨，则需承接2倍观察数量、价格为9085元/吨的期货空单；收盘价格跌穿下沿8305元/吨，则当日无收益。9085元/吨是贸易商理想的销售价格，企业将其设定为上沿价格，用以应对价格上涨时承接期货空单的风险。区间震荡行情下可持续增收。方案存续期内，若当日收盘价格落在8305~9085元/吨的区间内，贸易商可当日计提浮动收益，收益金额为“9085元/吨－当日收盘价格”，价格越靠近区间低位，单日增收额度越高，通过每日收益累积实现稳定增收。若价格回落击穿8305元/吨，当日触发敲出机制、暂停收益计提，仅当日无收益。方案运行中，3月17日至5月8日、5月12日至15日共计 39 个交易日，si2609合约收盘价格均处于8480~9020元/吨区间内，贸易商在这些交易日持续获得浮动收益。保留价格小幅上涨收益，放弃大幅上涨超额收益。该方案适配偏弱震荡行情，在价格小幅上行、未突破9085元/吨的前提下，贸易商既可赚取期权累积收益，又可享受现货库存小幅涨价带来的增值利润。但若行情大幅走强、收盘价格突破9085元/吨，该方案将触发强制行权机制，贸易商需按9085元/吨的价格承接2倍规模空头头寸。后续价格若持续上行，2倍空单敞口将产生持续扩大的浮动亏损，甚至会吞噬现货库存价格上涨带来的利润，贸易商无法获取大涨行情下的超额收益。方案运行中，5月11日，收盘价格突破9085元/吨，贸易商按照累沽期权约定，以9085元/吨的价格承接40吨期货空单；5月12日，工业硅价格受动力煤价格上涨提振依旧偏强运行，但收盘价格回落至8795元/吨。贸易商销售部分现货，库存得到一定消化，当日选择平仓40吨期货空单，不留额外空单敞口，期货空单累计盈利4200元。承担极端大涨的累积行权风险，换取零成本持续增收。该方案无需支付前置权利金，仅占用少量交易保证金，资金占用压力小。获取收益的同时，企业需要承担单边大幅上涨的风险，一旦价格突破上沿，不仅后续收益全部终止，2倍虚拟空单产生的亏损还会随行情走高持续扩大。该方案临近尾声时，5月11日市场受情绪推动行情大幅上涨，若后续价格出现超预期波动，贸易商就要被动承担持仓风险。因此，该方案仅适用于预判市场横盘震荡、小幅偏弱、无系统性大涨的环境。最终，该贸易商实现累计收益36.11万元，其中区间内每日收益合计35.69万元，期货空单平仓盈利0.42万元。本次方案针对800吨现货库存设计，折合单吨工业硅销售利润增厚451.375元，有效摊薄了现货库存持仓成本，增厚了整体销售利润。从上述案例不难看出，贸易商借助场外累沽浮动赔付期权，以“时间换收益、区间累积增收”的模式，在偏弱震荡行情下实现了降本增效。但该方案存在明确的适用边界，不具备库存跌价的保值“兜底”能力：价格大幅下跌仅暂停当日收益，价格大幅上涨则会触发2倍期货空单行权。从更广义的角度来看，期权工具的魅力正在于结构的灵活性。贸易商可以结合自身现货敞口、资金条件以及对未来价格波动的判断，搭建从保守到激进的多元策略组合，实现风险转移、收益增厚或成本优化。但任何策略能否落地见效，都依托于企业精准研判自身经营痛点、全面推演市场情景，并对极端风险开展压力测试。企业在运用金融衍生工具时，需深度结合自身经营特点，秉持审慎原则搭建策略体系，并在具备专业资质的金融机构指导下开展实操，为企业稳健运营与可持续发展筑牢根基。来源：期货日报网

期货日报网06-16 13:55

广州期货交易所2026年06月15日多晶硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减多晶硅中物流（石河子） 800 800 0 多晶硅中物流（石河子） 550 550 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 1340 1340 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 20 20 0 多晶硅中铝物流包头 350 350 0 多晶硅国贸泰达包头 300 300 0 多晶硅国贸泰达包头 990 990 0 多晶硅国贸泰达包头 300 300 0 多晶硅国贸泰达包头 580 580 0 多晶硅国贸泰达包头 250 330 80 多晶硅建发包头 860 860 0 多晶硅建发包头 1150 1150 0 多晶硅中远海运成都青白江 200 200 0 多晶硅中储成都双流 40 40 0 多晶硅中储成都双流 750 750 0 多晶硅新特能源（新疆乌鲁木齐） 1170 1170 0 多晶硅新特准东 1470 1470 0 多晶硅杭州正才（中物流（石河子）） 660 660 0 总计 11780 11860 80

99qh06-15 15:51

广州期货交易所2026年06月12日多晶硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减多晶硅中物流（石河子） 800 800 0 多晶硅中物流（石河子） 550 550 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 1340 1340 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 20 20 0 多晶硅中铝物流包头 350 350 0 多晶硅国贸泰达包头 300 300 0 多晶硅国贸泰达包头 990 990 0 多晶硅国贸泰达包头 300 300 0 多晶硅国贸泰达包头 580 580 0 多晶硅国贸泰达包头 250 250 0 多晶硅建发包头 860 860 0 多晶硅建发包头 1150 1150 0 多晶硅中远海运成都青白江 200 200 0 多晶硅中储成都双流 40 40 0 多晶硅中储成都双流 750 750 0 多晶硅新特能源（新疆乌鲁木齐） 1170 1170 0 多晶硅新特准东 1470 1470 0 多晶硅杭州正才（中物流（石河子）） 660 660 0 总计 11780 11780 0

99qh06-12 15:51

多晶硅行业产能调整有望提速

年初以来，多晶硅价格围绕“反垄断”“反内卷”等主题波动。截至6月11日，多晶硅期货主力合约收报37710元/吨，尾盘大幅拉升，价格触及涨停，日内涨8.99%。供应端压力仍存川、滇地区进入丰水期提振工业硅产量 SMM的数据显示，5月，国内工业硅产量为33.13万吨，环比增长3.6%，同比增长7.6%；1—5月，工业硅累计产量为163.19万吨，累计同比增长6%。由于当下已进入丰水期，四川、云南等地硅企随着水电价格的下调分批复产，预计6月工业硅产量将环比增长10%左右，7月若无超预期限电及环保监察，则高产量将维持。多晶硅行业集中复产有色金属工业协会硅业分会的统计数据显示，5月，国内多晶硅产量为8.45万吨，环比增长2.4%，行业平均开工率处于35.5%的较低水平。而根据企业的排产计划，6月4家企业有增量释放，多晶硅月度产量将小幅增加至9万吨。其中，通威预计复产37万吨产能，月增量5000吨；协鑫预计复产6万吨产能，月增量2000吨；新特、亚洲硅业等企业同步提产，合计贡献月度增量超过1万吨。库存方面，铁合金在线的数据显示，截至6月5日，多晶硅行业去库0.30万吨，至29.90万吨，环比减少0.99%，同比增加6.41%。截至6月9日，广期所交割库仓单共计11120手，折合实物33360吨。光伏需求还有提升空间 3—4月，光伏发电装机量较去年同期有所回落，光伏需求下滑也从下游向上传导至多晶硅环节。不过，随着丰水期电价的下行，下游企业增产意愿在一定程度上提升，硅片、电池片、组件环节排产环比上升，拉动多晶硅刚需增长。相关资讯机构预测，6月，预计硅片排产56GW，折算成多晶硅需求为10.08万吨。对应的下游，预计电池片排产50GW，组件排产40GW，均较5月小幅增加。整体分析，短期内光伏需求增速略低于供给增速。关注突发事件的潜在影响 5月22日晚间，山西长治沁源县留神峪煤矿发生特大瓦斯爆炸事故，山西地区启动全域安全整治，矿山精煤产量及库存均降至历史低位，煤炭价格开启反弹行情。理论来讲，工业硅生产及部分多晶硅生产路线中，能源成本占比较大，但通威、大全、协鑫等头部企业在新疆、内蒙古等地有自备电厂或多年期大用户直购电协议，短期煤价波动很难反馈至多晶硅成本上。因此，煤炭价格上行目前只是从理论层面对盘面情绪产生支撑，实际影响有限。此外，近几日，“将出台清退光伏各环节30%产能的相关政策”以及“在国内电站招投标制定组件最低/分级效率要求”等消息也影响了盘面情绪。从“反内卷”到“平台公司收储”再到“反垄断”，光伏行业更多是从法制与规范角度进行纠偏，但相关政策仍在研究与推进中，未来政策端指向有望更加明确和清晰。图为多晶硅月度产量及环比变化（单位：万吨、%）总体来看，多晶硅行业处于深度亏损下的“磨底”阶段。供给端名义产能阶段性过剩，行业产能调整预计提速。此外，6—7月处于传统装机淡季，下游排产虽有恢复预期，但在近30万吨硅料库存的压力下，基本面改善幅度料有限。短期来看，多晶硅价格将以底部区间震荡为主，同时消息端可能带来异常波动。中期来看，若政策对分布式装机、淘汰高耗能落后产能等有明确指引，则多晶硅价格有望随着行业发展而企稳回升。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0014944）来源：期货日报网

期货日报网06-12 10:20

广州期货交易所2026年06月11日多晶硅仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减多晶硅中物流（石河子） 800 800 0 多晶硅中物流（石河子） 550 550 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 1340 1340 0 多晶硅中疆物流三工镇物流园 20 20 0 多晶硅中铝物流包头 350 350 0 多晶硅国贸泰达包头 250 250 0 多晶硅国贸泰达包头 300 300 0 多晶硅国贸泰达包头 990 990 0 多晶硅国贸泰达包头 300 300 0 多晶硅国贸泰达包头 580 580 0 多晶硅建发包头 1150 1150 0 多晶硅建发包头 860 860 0 多晶硅中远海运成都青白江 200 200 0 多晶硅中储成都双流 750 750 0 多晶硅中储成都双流 40 40 0 多晶硅新特能源（新疆乌鲁木齐） 1170 1170 0 多晶硅新特准东 1470 1470 0 多晶硅杭州正才（中物流（石河子）） 0 660 660 总计 11120 11780 660

99qh06-11 15:57

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