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【有色早评】英伟达财报前夕，铜高位转弱

） 3、【嘉能可一季度生产情况】全球大宗商品交易巨头嘉能可发布的2024年第一季度生产报告中，镍产量3.77万金属吨（含第三方原料供应），环比下降8.72%，同比减少0.26%。其中包括镍板2.38万吨、镍豆0.89万吨、镍铁0.50万金属吨。2024年全年镍生产现指示量8-9万吨（该指示量仅包含自有原料生产量，以及由于koniambo项目一季度进行护理维护，因此该指示量也不包含该项目一季度生产的0.5万吨镍产量），与之前指示量保持一致。（嘉能可） 4、【安塔姆一季度生产情况】印尼最大的国有镍业公司安塔姆(ANTAM)发布2024年第一季度生产报告，镍铁产量4789金属吨，环比减少15.8%，同比增加4.58%；镍矿产量144万湿吨，环比减少48%。公司在一季度面临的一些运营挑战、采矿许可证的收购和市场条件下，ANTAM努力保持最佳的生产和销售产量。（安塔姆）不锈钢不锈钢 2023.05.23 一、市场观点新喀里多尼亚骚乱，以及印尼RKAB审批进度缓慢，镍矿持续偏紧，市场出现对于印尼镍释放不及预期的担忧，印尼镍矿镍铁价格皆有所回升。宏观层面上的全球宽松预期与全球制造业扩张预期，整体氛围利多工业品。前期原料涨价后，不锈钢价格涨幅相对较小，镍钢价差逐渐扩大。今日午后，不锈钢盘面拉涨，现货市场跟涨乏力。基本面上，不锈钢产量持续释放，供需相对过剩，不锈钢整体库存去库不畅，但南方地区库存下降明显。原料端镍铁价格反弹，成本支撑加强。整体来看，不锈钢供需偏宽松，现货市场偏弱，预计短期在成本支撑上移情况下有所反弹，但在下游需求回复前，力度要弱于原料端。后续观察原料供应以及下游需求复苏的情况。基本供需方面：供应端，4月国内43家不锈钢厂粗钢产量322.11万吨，月环比增加6.41万吨，月环比增加2.03%，同比增加14.51%。5月排产334.03万吨，月环比增加3.7%，同比增加6.91%。4月供应略高出排产预期,5月排产环比延续上升。原料端，4月中国和印尼镍生铁实际产量金属量总计14.68万吨，环比减少0.14%，同比减少3.96%。中高镍生铁产量14.06万吨，环比增加0.3%，同比减少3.13%。1-4月中国&印尼镍生铁总产量58.39万吨，同比增加1.4%，其中中高镍生铁镍金属产量55.84万吨，同比增加1.77%。昨日高镍生铁指数+0.6元/镍点至981.74元/镍点，近期镍矿释放不及预期，镍铁现货偏紧，镍铁价格偏强震荡。库存方面，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存110.98万吨，周环比上升0.17%。其中300系库存71.48万吨，环比-2.44%。本周51不锈钢调研佛山市场不锈钢库存总量37.07万吨，环比增幅0.25%。其中300系库存量增至20.36万吨，增幅1.71%。不锈钢整体库略有累库，供需现实还是过剩的。现货方面，不锈钢成本端原料价格走势偏强，现货价格跟涨幅度相对较小，不锈钢利润微薄，304不锈钢冷轧利润-21至47元/吨。二、消息与数据 1、【兴通万邦第二艘13000吨级双相不锈钢化学品船开工建造】5月21日9时18分，兴通万邦第二艘13000吨级双相不锈钢化学品船在舟山宁兴船厂正式掀起开工建造的序幕。（兴通万邦） 2、【广东云浮新兴县一年产5000吨精密不锈钢汽车部件生产项目通过环评审批】5月22日，云浮市生态环境局新兴分局就嘉锐科技（新兴县）有限公司年产5000吨精密不锈钢汽车部件生产项目环境影响报告表拟作出审批意见并对外进行公示，公示期：2024年5月22日－2024年5月28日（5个工作日）。（云浮市生态环境局新兴分局） 3、【300系冷轧小幅增加，佛山不锈钢周库存增0.25%】佛山不锈钢标本库存最新数据显示：本周标本库存总量37.07万吨，环比上周库存增加0.09万吨，增幅0.25%。其中：200系库存量减至12.60万吨，环比上周库存减少0.43万吨，减幅3.32%；300系库存量增至20.36万吨，环比上周库存增加0.34万吨，增幅1.71%；400系库存量增至4.11万吨，环比上周库存增加0.18万吨，增幅4.65%。（51不锈钢）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-05-23

【黑色早评】双焦持续走强，焦炭第二轮提降预期减弱

所回升。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-05-23

【宏观早评】供给侧故事带动光伏板块走强

基差混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-05-23

【专题报告】红枣：非刚性的需求

7560 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-05-23

关注库存变动和进口情况

出现改善，二级市场房地产板块明显反弹，大宗商品中铁矿石、玻璃、PVC等品种表现较强。后续随着地产销售的逐步改善，房企资金流好转或加速竣工进程，从而对玻璃需求形成支撑。浮法玻璃是纯碱最大的下游，浮法玻璃景气度改善对纯碱价格也形成一定支撑。图为国内房地产开工、施工、竣工、销售面积累计同比增速（单位：%） [价格波动加大] 我国是全球最大的纯碱生产和消费国，产能全球占比近50%。因产能较大，国内纯碱常年维持净出口状态。2013至2022年，国内纯碱进口量整体维持在10万至30万吨，出口量维持在100万至200万吨，进出口均相对稳定。2023年，受国内纯碱价格阶段性大涨影响，纯碱进口量明显增加，年度进口量升至68万吨，创10余年来新高。在国内纯碱供需相对平衡的背景下，投资者需重点关注进出口的边际影响。国内纯碱进口主要是美国和土耳其的天然碱，其成本和价格大多低于国内。 2023年11至12月，国内纯碱现货价格上涨近1000元/吨，至2800元/吨，内外价差影响下，玻璃企业大量增加纯碱进口量，2024年一季度国内纯碱进口量约53万吨，同比增加49万吨，增幅1027%。一季度国内纯碱现货价格下跌，内外价差缩小，4至5月纯碱进口量下降，国内供应压力下降。但随着纯碱现货价格的上涨，进口预期增强，部分龙头企业在积极洽谈进口订单，以减少纯碱装置检修带来的价格冲击。预计6至8月份国内纯碱进口量将恢复至单月10万吨以上的水平。届时国内纯碱供应增加，价格波动或加剧。从全年维度看，预计2024年国内纯碱进口量将增加44万吨，至112万吨，出口量持稳至149万吨，净出口量较2023年小幅下降。图为纯碱月度进口量（单位：万吨）综上，近期纯碱价格大幅反弹，主要是受夏季检修增多和政策利好驱动，短期纯碱期货价格表现强于现货，市场情绪较为乐观。在宏观政策的驱动下，纯碱期价仍有上探可能，建议投资者以偏多震荡思路对待，下游企业关注回调后的买入套保机会，SA2409合约下方关注2150~2200元/吨支撑。价格连续上行后，需重点关注进口对国内纯碱供需的影响，预计国内纯碱现货价格高于2500元/吨后进口量将明显增加。此外，后期应重点关注政策落地情况、检修进度和库存边际变化。（作者单位：中信建投期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-05-23

价格将继续围绕成本波动

差快速走弱。笔者认为，这与宏观政策利好大宗商品，期货买盘增加但基本面偏弱有关，投资者需注意套利窗口打开可能导致套保盘增加对盘面价格的压制。图为工业硅周度产量供应增速大于需求增速从供应角度看，预计5月工业硅产量将继续增长，一方面，5月新疆有年产10万吨工业硅产能计划投产，另一方面，西南地区将进入丰水期，电力供应充裕，四川地区硅企开始缓慢复产，开工率明显回升。新疆地区硅企接近满产。相关数据显示，截至5月17日，新疆、云南、四川三大主产地合计周度产量达4.91万吨，创历史新高。从需求角度看，多晶硅作为工业硅需求的核心增长点（占比约45%），随着产能的释放，价格快速下跌，目前N型料均价在42.5元/千克左右，其他产品价格均已跌破40元/千克。5月多家多晶硅企业检修减产，虽然通威保山产能释放能给市场一定的产量补充，但随着多晶硅价格的走弱，叠加适逢夏季检修期，在多晶硅价格跌破成本线后，企业倾向于提前检修，预计后期检修企业将进一步增加。因此，5月工业硅需求增速或放缓，甚至有可能出现小幅减少。总之，从供需的角度看，5月份甚至于今年二三季度，工业硅的供应增速大于需求增速均是大概率事件，库存可能继续累积，预计价格将承压，继续围绕成本波动。宏观氛围回暖近期宏观氛围变化较大，大宗商品尤其是有色板块表现亮眼，对工业硅期价有一定的带动作用。一方面，近期国内外宏观氛围转暖，国内稳地产政策陆续出台，美联储降息预期增强，叠加地缘政治危机导致避险情绪走强，金属价格普遍走强，带动工业硅价格回升；另一方面，部分投资者认为工业硅期货价格已跌至成本线附近，继续向下的空间较小。除多晶硅外，有机硅、铝合金也是工业硅的重要下游（需求占比分别为24%和15%），稳地产政策的实施利好有机硅和铝合金的需求。此外，海外市场复苏也有利于出口的增长。但目前看，有机硅产业仍处于盈亏平衡线附近，企业以检修调控产量为主，铝合金的需求量相对较为稳定，对工业硅价格的影响较小。图为多晶硅价格走势从成本端看，4月Si4210的最低成本在新疆产区。相关数据显示，4月新疆地区Si4210平均成本约14000元/吨，云南地区的Si4210平均成本为16100元/吨，四川地区Si4210平均成本约15900元/吨。随着丰水期的到来，西南地区Si4210生产成本有望降至13000元/吨左右，折合盘面价格11500元/吨左右。部分投资者认为目前工业硅期货价格低点在11600元/吨，已接近生产成本，继续向下空间较小，布局多单的意愿有所增强。关注套利窗口打开对期价的影响虽然宏观利好预期支撑工业硅期货价格走强，但近期现货价格却持续下跌，基差快速走弱，套利窗口已经打开。相关数据显示，5月21日，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价13100元/吨，环比下跌100元/吨，Si4210工业硅市场均价13650元/吨，环比下跌100元/吨。昆明地区Si4210工业硅市场均价13850元/吨，环比持平。工业硅期货2407合约报收12270元/吨，回升215元/吨。基差较上一日走弱315元/吨，华东Si4210与工业硅期货2407合约基差跌至-620元/吨左右，买现货抛期货的无风险套利窗口打开，投资者需注意套保盘增多可能使盘面价格承压。图为工业硅Si4210基差走势总体看，目前工业硅现货市场价格因供应增加、需求走弱而出现下跌，但在宏观预期好转的影响下期货价格偏强运行，带动基差大幅走弱，未来需关注需求端的实际变化能否支撑远月合约价格继续走强，否则套保盘增加将给盘面带来一定的下行压力。（作者单位：广发期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-05-23

分析人士：供增需减预期下上涨阻力较大

迹象，叠加下游有机硅签单小幅回升和整个大宗商品上涨的影响，短期价格或呈现上行态势。但从现货角度看，5月进入丰水期，电价下调降低了成本，四川地区复产较多，其他地区也陆续有复产计划，下游需求不振，后期想要继续上涨较为乏力。“目前工业硅行业处于高开工高库存低需求的局面，且这种供过于求的程度还在加深，也导致后期工业硅呈现供需偏弱态势。”王楚豪表示，后期工业硅高库存的去化动力仍然不足，行业库存继续显著增长已成为既定事实，尽管盘面价格在技术层面构筑“双底”，但走出底部后短期上行阻力渐强，所以长线看支撑力不足，不宜过度追涨。中长期多晶硅产能有望继续扩张值得一提的是，作为工业硅最主要的下游，多晶硅产业或进一步提振工业硅的需求。在国家“双碳”战略目标下，光伏产业发展态势较好。多位受访人士表示，目前光伏产业上下游一体化战略逐渐成为行业发展新趋势，有望带动国内多晶硅产业进一步扩张。王楚豪认为，当前光伏产业似乎有走出低谷、快速向上的趋势，光伏产业的崛起将一定程度上将对工业硅盘面价格形成正向反馈。近期有消息称，沙特王储力推的“NEOM计划”即将启动，正在全球路演。据悉，沙特拟投资5000亿美元发展绿色能源，意图摆脱石油依赖，转型科技创新，首批将建设数个世界级的光伏项目，预计中国厂商将拿到最大份额。期货日报记者留意到，近年来，全球多晶硅产能整体呈稳步增长趋势。相关数据显示，2023年全球多晶硅产能达到225.6万吨，同比增长71.6%。其中，中国产能达到209.9万吨，占全球总产能的比重达到93.1%，海外产能主要分布在德国、美国、马来西亚、日本等地。蔡定洲认为，这主要是因为下游光伏装机的快速增长拉动需求，使得较多企业纷纷进行扩产。近年来，国内光伏行业在国家政策扶持下呈现高速发展态势，同时带动多晶硅产能明显增长。相关数据显示，从2014至2023年，多晶硅年产能从16.5万吨增加至209.9万吨，年均复合增长率达到32.7%。蔡定洲表示，2020年以来，多晶硅价格一路走高，使得较多企业纷纷布局较多一体化产能项目，该部分产能于2022年下半年开始陆续投产释放，使得2022年、2023年的产能同比增速分别为124.1%、80.5%，远高于年均复合增长率。“从全球产能变化情况看，近年来产能增量主要来自中国，海外国家扩产计划较少。”蔡定洲分析认为，中国多晶硅产业在全球范围内迅速崛起的主要原因有两个方面，一是多晶硅提纯过程中需要消耗大量电能，而中国能源成本较海外其他国家具有较大优势，叠加下游光伏装机需求增长的刺激，使得中国光伏企业布局了较多一体化产能，形成了规模优势；二是协鑫科技收购SunEdison后拥有较为先进的颗粒硅技术，且经过进一步研发，该生产工艺的稳定性与安全性得到有效保障，大幅降低了多晶硅的生产成本，同时也获得了下游市场的认可，所以近两年颗粒硅产能大幅扩张。蔡定洲表示，目前，光伏行业仍存在较多未投放的新增产能项目，未来多晶硅产能增量仍主要来自中国，我国供应大国的地位将进一步巩固。据中国有色金属工业协会硅业分会预测，随着国内新增产能的持续释放，到2025年年底，多晶硅年产能将达到400万吨，但同比增速或放缓。来源：期货日报网

期货日报网2024-05-23

螺纹钢有望延续震荡偏强走势

首次降息时间为9月。金融环境宽松有利于大宗商品需求好转，进而带动价格上涨。同时美国制造业已经有复苏迹象，美国制造业PMI从2023年下半年开始回升，2024年3月制造业PMI达到50.3，虽然4月美国PMI意外降至荣枯线以下，但总体制造业需求回升趋势仍在，市场对制造业需求改善和补库的预期比较强。在制造业扩张和降息预期下，海外定价的商品总体表现比较强劲，尤其是贵金属和有色金属，黑色金属需求也受到一定程度提振。国内方面，5月17日，央行连发三条楼市新政，取消房贷利率下限、降低公积金贷款利率、降低最低首付款比例。楼市重磅政策“三箭齐发”，提振房地产市场信心。供给维持低位螺纹钢产量依然是比较低的。截至5月16日，螺纹钢周度产量为233.58万吨，同比有10%以上的减量，是近5年同期的最低值。在低利润和需求预期不佳的背景下，建筑钢材的产量一直比较低。因此我们看到，即使钢厂处于复产周期，螺纹钢产量恢复也比较慢。目前长流程钢厂没有太多利润，废钢相对于铁矿石也没有性价比，产量回升还是受到约束，供给压力不会太大。即使铁水产量升到240万吨以上，螺纹钢的周度产量预计也在260万吨以下。需求相对平稳 4月房地产新开工、施工面积增速持续转好，新开工面积单月同比降幅收窄至14.02%，施工面积超预期，单月同比增加19.44%。伴随着政策的不断加码，接下来地产用钢需求的下滑速度有望继续收窄。从基建端来看，一季度专项债发行缓慢抑制了部分钢材需求，但今年专项债的额度是高于去年的，同时有特别国债和超长期国债的支持，接下来基建端用钢的需求改善预期很强。目前，从高频数据来看，需求同比减量在收窄，预计5月底前螺纹钢表观需求有望保持在270万吨以上，6月底前能在250万吨以上。库存压力不大经过持续的去库，螺纹钢的库存已经下降到826万吨，处于近5年最低水平。4月螺纹钢基本能保证60万吨以上的去库速度，5月去库速度在40万吨附近，从季节性来看，都是比较快的。在低产量背景下，6月下旬前螺纹钢有望延续去库，库存低点有望在700万吨附近，基本与去年持平。从基本面来看，螺纹钢在低产量下有望延续去库，库存压力不大，对价格支撑较强。同时宏观环境偏暖，海外制造业复苏带动钢材出口好转，国内政策不断发力，在强预期的背景下螺纹钢有望保持震荡偏强的走势。风险点：复产过快导致库存增加。（作者单位：东吴期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-05-23

原油三连跌金属全线下挫伦铜伦镍跌超4% 银价跌逾3%【隔夜行情】

率走软。盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品战略主管Ole Hansen表示，这可能会迫使OPEC 在6月的会议上延长减产，以支撑价格。现货原油市场一直在趋弱。近月布伦特原油合约较次月合约的升水接近1月以来最低，这是表明对近期供应紧张的担忧正在缓解的另一个迹象。石油经纪商PVM的分析师Tamas Varga表示：“对基本面前景的看法仍然严峻。来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-23

【黄金收市】美联储会议纪要给市场重量一击，黄金再次承压，金价跌超1%

周三（5月22日），根据联邦公开市场委员会会议纪要，尽管美国货币政策已成为黄金市场的次要因素，但持续的通胀可能会造成进一步的抛售压力，因为它可能迫使美联储再次加息。投资者获利了结，黄金涨势降温，交易员撤回了对美联储今年降息的押注。

慧宣鑫语2024-05-23

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