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【农产品早评】临近甘蔗糖开榨静待生产情况

多确定性有所减弱。豆粕豆粕：巴西大豆正在经历典型的厄尔尼诺，北部偏干，南部偏湿，并且巴西北部偏干的矛盾预期在扩大，造成大家对巴西大豆减产的担忧，巴西种植进度过半但仍然较同期相比偏慢。之前外围市场交易过，美豆粕偏紧的问题，由于今年年初阿根廷50年不遇的大干旱导致阿根廷压榨工厂缺豆，体现为全球豆粕目前出口量锐减，美国豆粕出口需求增加，美国榨利较好，美国大豆压榨量增加，推升美豆上涨。苹果苹果：库外剩余部分后期货，质量较差，果农入库积极性不高，客商采购比较谨慎，库存货源近期少量成交，前期货有一定利润空间，成交量不大；西北产区冷库有部分客商开始包装自存货销售，今年包装出库时间稍有提前；批发市场到货量较多，但是市场出货速度平缓，差货行情一般，货量较大，出货缓慢，市场柑橘货量逐渐增加，对苹果销量或有影响；关注周四卓创数据发布和交割情况。红枣红枣：阿克苏主流区间在7.00-8.00元/公斤，高价在8.50元/公斤，阿拉尔地区8.00-8.50元/公斤，高价在9.00元/公斤，喀什团场参考8.80-9.50元/公斤，麦盖提地区指导价格8.50-8.80元/公斤,实际市场定树价格在9.00-10.00元/公斤，高价在10.20-10.50元/公斤，从下树情况看，果个小，分量低产量低于预期，产区采购氛围仍强，存在大量盲签现象；河北崔尔庄市场新货到量逐渐增多，产区采购成本增加，销区新货成品继续上涨0.20-0.30元/公斤，特级价格参考12.80-13.50元/公斤；河南地区新货少量上市，参考新季成品特级13.00元/公斤；广东市场到货2车，到货质量一般，市场按需拿货；目前处于集中收购期，收购情绪较为浓厚，仍考虑逢低参与为主，关注收购价格的变动以及市场走货情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆和阔叶浆现货持稳，针阔叶价差750元/吨；本周国内纸浆显性库存环比小幅增加，四大白纸产量和库存环比小幅增加，四大白纸表现环比小幅下降；节后国内下游补库阶段性结束，需求有所减弱，回调后逢低参与为主，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖国内现货价格止跌企稳，云南已经陆续开榨，新糖报价7050元/吨。考虑到之前抛储的进口糖已经消耗殆尽，再结合11月依然是产不足消的一个月，我们得出结论，在12月甘蔗糖大量生产之前，白糖重获上涨动力。推荐在11月下旬之前逢低做多策略。风险点：印度宣布允许食糖出口，国内产量超预期。棉花棉花供应端：USDA10月对于2023/24年度全球产量上调4.6万吨至2451.7万吨，其中巴西调增产量16.5万吨，至317万吨，美国继续下调产量预估值6.8万吨，美棉上市进度较慢，截至2022年11月2日当周，美陆地棉检验量76.94万吨，检验进度达到了28.32%，同比下降16.6%；皮马棉检验量0.33万吨，检验进度达到了4.3%，同比下降74.4%。美陆地棉+皮马棉累计检验量为77.27万吨，占年美棉产量预估值的27.7%（2023/24年度美棉产量预估值为279 万吨）。周度可交割比例在77.4%，季度可交割比例在79.5%，同比低2.6个百分点。需求端：10月usda对23/24年度全球棉花预期为2521万吨，环比调减1.9万吨。全球棉花期末库存1740.2万吨，环比有所下滑。其中美国、澳大利亚均有不同幅度的调减。截至10月19日当周，2023/24美陆地棉周度签约4.22万吨，环比升160.91%，较前四周均值升81.89%，其中中国2.24万吨，越南0.52万吨。2023/24美陆地棉周出口装运2.22万吨，环比降10.82%，较前四周均值降24.91%，其中中国0.41万吨，越南0.63万吨。收花价持稳在7.2-7.5元之间，交售博弈还在继续。现货市场价格企稳在17000左右，但成交不好，内地纺纱亏损依旧，部分纺企刚需补库，基差依旧维持1000以上。抛储下降为1.2万吨每日，今日成交率36.24%。成交均价16137.84元/吨，较昨日跌52.79元/吨，整体淡季订单不旺，库存堆积，上行驱动不强，大幅贴水的盘面短期也没有下跌驱动。等待USDA11月平衡表。持仓是历史高位，资金矛盾较大。油脂油料供应端： MPOB显示马来9月产量环比上升4.33%至182.94万吨，出口环比下降2.11%，为119.61万吨，受此影响库存环比上9.60%升至231.36万吨。马来官方表示24年棕榈油预计将受到厄尔尼诺影响减少100-300万吨。 GAPKI数据显示印尼7月棕榈油库存下降至312.8万吨，产量上升至477.1万吨。美国目前气候偏干旱，大豆优良率处于较低水平，需继续关注大豆种植情况。需求端：印尼目前完全按照B35标准执行。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，8月数据显示美国用于生产生柴的菜油继续大幅高于历年同期。印度8月食用油库存为373.54万吨，继续上升。国内油脂库存处于正常区间，更多是结构上的变化。随着巴以冲突爆发推高油价，油脂工业需求将被支撑。宏观：欧洲数据持续偏弱，中美关系有边际缓解的趋势，欧美均暂停加息，海外宏观偏多但存在明显风险因素。国内终端消费数据显示尚佳，内外有潜在共振机会，国内宏观看多。策略：宏观方面目前扰动加剧，原油下跌限制油脂向上突破，整体来看国内将主导一轮反弹行情。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-11-09

大连商品交易所11月8日大豆(豆二)仓单日报

大连商品交易所大豆(豆二)仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量豆二东莞达孚 2,100 1,900 -200 豆二小计 2,100 1,900 -200

Elaine2023-11-08

大连商品交易所11月8日大豆(豆一)仓单日报

大连商品交易所大豆(豆一)仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量豆一哈尔滨益海 2,875 2,875 0 豆一绥棱直属库 543 543 0 豆一维维东北公司 1,328 1,128 -200 豆一大杨树直属库 1,261 1,261 0 豆一敦化直属库 636 636 0 豆一海伦阔海 3,556 3,517 -39 豆一龙田仓储 624 624 0 豆一内蒙大杨树库 256 256 0 豆一桦南宏安粮贸 2,129 2,129 0 豆一源发物流 547 547 0 豆一绥滨盛中 2,332 2,332 0 豆一讷河象屿 560 560 0 豆一嫩江九三 314 314 0 豆一小计 16,961 16,722 -239

Elaine2023-11-08

【农产品早评】国内疫情有反复，生猪现货继续下跌

多确定性有所减弱。豆粕豆粕：巴西大豆正在经历典型的厄尔尼诺，北部偏干，南部偏湿，并且巴西北部偏干的矛盾预期在扩大，造成大家对巴西大豆减产的担忧，巴西种植进度过半但仍然较同期相比偏慢。之前外围市场交易过，美豆粕偏紧的问题，由于今年年初阿根廷50年不遇的大干旱导致阿根廷压榨工厂缺豆，体现为全球豆粕目前出口量锐减，美国豆粕出口需求增加，美国榨利较好，美国大豆压榨量增加，推升美豆上涨。苹果苹果：库外剩余部分后期货，质量较差，果农入库积极性不高，客商采购比较谨慎，库存货源近期少量成交，前期货有一定利润空间，成交量不大；西北产区冷库有部分客商开始包装自存货销售，今年包装出库时间稍有提前；批发市场到货量较多，但是市场出货速度平缓，差货行情一般，货量较大，出货缓慢，市场柑橘货量逐渐增加，对苹果销量或有影响；关注周四卓创数据发布和交割情况。红枣红枣：阿克苏主流区间在7.00-8.00元/公斤，高价在8.50元/公斤，阿拉尔地区8.00-8.50元/公斤，高价在9.00元/公斤，喀什团场参考8.80-9.50元/公斤，麦盖提地区指导价格8.50-8.80元/公斤,实际市场定树价格在9.00-10.00元/公斤，高价在10.20-10.50元/公斤，从下树情况看，果个小，分量低产量低于预期，产区采购氛围仍强，存在大量盲签现象；河北崔尔庄市场新货到量逐渐增多，产区采购成本增加，销区新货成品继续上涨0.20-0.30元/公斤，特级价格参考12.80-13.50元/公斤；河南地区新货少量上市，参考新季成品特级13.00元/公斤；广东市场到货2车，到货质量一般，市场按需拿货；目前处于集中收购期，收购情绪较为浓厚，仍考虑逢低参与为主，关注收购价格的变动以及市场走货情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆和阔叶浆现货持稳，针阔叶价差750元/吨；本周国内纸浆显性库存环比小幅增加，四大白纸产量和库存环比小幅增加，四大白纸表现环比小幅下降；节后国内下游补库阶段性结束，需求有所减弱，回调后逢低参与为主，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖国内现货价格止跌企稳，云南已经陆续开榨，新糖报价7050元/吨。考虑到之前抛储的进口糖已经消耗殆尽，再结合11月依然是产不足消的一个月，我们得出结论，在12月甘蔗糖大量生产之前，白糖重获上涨动力。推荐在11月下旬之前逢低做多策略。风险点：印度宣布允许食糖出口，国内产量超预期。棉花棉花供应端：USDA10月对于2023/24年度全球产量上调4.6万吨至2451.7万吨，其中巴西调增产量16.5万吨，至317万吨，美国继续下调产量预估值6.8万吨，美棉上市进度较慢，截至2022年11月2日当周，美陆地棉检验量76.94万吨，检验进度达到了28.32%，同比下降16.6%；皮马棉检验量0.33万吨，检验进度达到了4.3%，同比下降74.4%。美陆地棉+皮马棉累计检验量为77.27万吨，占年美棉产量预估值的27.7%（2023/24年度美棉产量预估值为279 万吨）。周度可交割比例在77.4%，季度可交割比例在79.5%，同比低2.6个百分点。需求端：10月usda对23/24年度全球棉花预期为2521万吨，环比调减1.9万吨。全球棉花期末库存1740.2万吨，环比有所下滑。其中美国、澳大利亚均有不同幅度的调减。截至10月19日当周，2023/24美陆地棉周度签约4.22万吨，环比升160.91%，较前四周均值升81.89%，其中中国2.24万吨，越南0.52万吨。2023/24美陆地棉周出口装运2.22万吨，环比降10.82%，较前四周均值降24.91%，其中中国0.41万吨，越南0.63万吨。收花价持稳再7.2-7.5元之间，交售博弈还在继续。现货市场价格企稳在17000左右，但成交一般，消费依旧没有起色，基差依旧位于1000元以上的高位。抛储量改为一天12000吨，量价回升，成交率46.97%。成交均价16190.63元/吨，较6日涨87.65元/吨。马上11月USDA即将发布，市场预期供需均小幅下调，美棉持续下行，来到今年75-90的震荡区间下沿，或继续拖累郑棉。油脂油料供应端： MPOB显示马来9月产量环比上升4.33%至182.94万吨，出口环比下降2.11%，为119.61万吨，受此影响库存环比上9.60%升至231.36万吨。马来官方表示24年棕榈油预计将受到厄尔尼诺影响减少100-300万吨。 GAPKI数据显示印尼7月棕榈油库存下降至312.8万吨，产量上升至477.1万吨。美国目前气候偏干旱，大豆优良率处于较低水平，需继续关注大豆种植情况。需求端：印尼目前完全按照B35标准执行。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，8月数据显示美国用于生产生柴的菜油继续大幅高于历年同期。印度8月食用油库存为373.54万吨，继续上升。国内油脂库存处于正常区间，更多是结构上的变化。随着巴以冲突爆发推高油价，油脂工业需求将被支撑。宏观：欧洲数据持续偏弱，中美关系有边际缓解的趋势，欧美均暂停加息，海外宏观偏多但存在明显风险因素。国内终端消费数据显示尚佳，内外有潜在共振机会，国内宏观看多。策略：宏观方面目前扰动加剧，整体来看国内将主导一轮反弹行情。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-11-08

2023年11月7日申银万国期货每日收盘评论

美豆下方提供支撑，但国内11-1月进口大豆到港量将会有明显增长，豆油库存预计将维持高位。国内菜油菜籽买船后期逐渐增多，国内菜油库存仍处于中等偏上水平。短期受原油、天气等影响下油脂反弹，不过油脂供需未有实质性改善将限制反弹空间，豆油主力波动区间7500-9000，棕榈油波动区间6800-7800，菜油波动区间8000-9500。【豆菜粕】豆菜粕：今日蛋白粕上涨，菜粕强于豆粕，美豆国内压榨强劲同时近期美豆出口出现新订单，美豆出口情况好转叠加巴西天气干旱影响近期美豆持续偏强。受干旱天气影响，巴西大豆种植进度持续偏慢，目前巴西种植为37.1%，落后于上年的46.8%,且根据天气预报显示巴西主产区马托格罗索、戈亚斯以及南马托格罗索等地持续高温少雨。综合来看，美豆近期出口好转美豆较低结转库存仍将给美豆提供强支撑，叠加近期巴西天气风险存在预计短期蛋白粕将偏强震荡为主，豆粕主力区间3600-4400，菜粕主力区间2800-3800。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-11-07

大连商品交易所11月7日大豆(豆二)仓单日报

大连商品交易所大豆(豆二)仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量豆二东莞达孚 1,900 2,100 200 豆二小计 1,900 2,100 200

Elaine2023-11-07

大连商品交易所11月7日大豆(豆一)仓单日报

大连商品交易所大豆(豆一)仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量豆一哈尔滨益海 2,875 2,875 0 豆一绥棱直属库 543 543 0 豆一维维东北公司 1,328 1,328 0 豆一大杨树直属库 1,261 1,261 0 豆一敦化直属库 636 636 0 豆一海伦阔海 3,107 3,556 449 豆一龙田仓储 624 624 0 豆一内蒙大杨树库 256 256 0 豆一桦南宏安粮贸 2,129 2,129 0 豆一源发物流 547 547 0 豆一绥滨盛中 1,532 2,332 800 豆一讷河象屿 572 560 -12 豆一嫩江九三 314 314 0 豆一小计 15,724 16,961 1,237

Elaine2023-11-07

【农产品早评】苹果：交割担忧加剧，盘面暴力反弹

重点，在于北美的需求，南美的种植，巴西大豆正在经历典型的厄尔尼诺，北部偏干，南部偏湿，巴西北部下周的降水预报显示将显著增加，目前种植进度39%，略微偏慢。北美需求方面，北美的收获进度正常，榨利由于南美豆粕的缺失，美豆粕的上涨，造成榨利有所改善，国内需求尚可；出口方面，中国生猪去产能，大豆出口可能偏弱。苹果苹果：库外剩余部分后期货，果农入库积极性不高，客商采购量一般，近期库外差货价格继续下滑，库内好货价格基本维持稳定，部分存储商近期出货积极比较高，开始包装库存货发市场销售，今年开始销售库存货时间稍有提前；批发市场到货量较多，但是市场出货速度平缓，差货行情一般，货量较大，出货缓慢，主流价格呈现下滑趋势；交割担忧加剧，盘面大幅反弹，关注周四卓创数据发布和交割情况。红枣红枣：新疆主产区灰枣进入集中采购阶段，价格呈上涨趋势，阿克苏主流区间在7.00-8.00元/公斤，阿拉尔地区8.00-8.50元/公斤，喀什团场参考8.80-9.50元/公斤，麦盖提地区指导价格8.50-8.80元/公斤,实际市场定树价格在9.00-10.00元/公斤，以质论价，部分企业暂停收购；河北崔尔庄市场新货成品报价较上周小幅上涨0.30元/公斤，特级价格参考12.80-13.00元/公斤；河南地区价格暂稳，客商自有库存较少，下游按需采购为主；广东市场到货2车，到货少量新货，到货少量新货；目前处于集中收购期，收购情绪较为浓厚，仍考虑逢低参与为主，关注收购价格的变动以及市场走货情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆和阔叶浆现货持稳，针阔叶价差750元/吨；本周国内纸浆显性库存环比小幅增加，四大白纸产量和库存环比小幅增加，四大白纸表现环比小幅下降；节后国内下游补库阶段性结束，需求有所减弱，回调后逢低参与为主，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖国内现货价格止跌企稳，云南已经陆续开榨，新糖报价7050元/吨。考虑到之前抛储的进口糖已经消耗殆尽，再结合11月依然是产不足消的一个月，我们得出结论，在12月甘蔗糖大量生产之前，白糖重获上涨动力。推荐在11月下旬之前逢低做多策略。风险点：印度宣布允许食糖出口，国内产量超预期。棉花棉花供应端：USDA10月对于2023/24年度全球产量上调4.6万吨至2451.7万吨，其中巴西调增产量16.5万吨，至317万吨，美国继续下调产量预估值6.8万吨截止10月29号，美棉15个棉花主要种植州棉花收割率为49%；去年同期水平为54%，较去年同期慢约5个百分点；环比上周上升8个百分点，比近五年同期平均水平高2个百分点。美棉收割进度放缓。需求端：10月usda对23/24年度全球棉花预期为2521万吨，环比调减1.9万吨。全球棉花期末库存1740.2万吨，环比有所下滑。其中美国、澳大利亚均有不同幅度的调减。截至10月19日当周，2023/24美陆地棉周度签约4.22万吨，环比升160.91%，较前四周均值升81.89%，其中中国2.24万吨，越南0.52万吨。2023/24美陆地棉周出口装运2.22万吨，环比降10.82%，较前四周均值降24.91%，其中中国0.41万吨，越南0.63万吨。收花价持稳再7.2-7.5元之间，交售博弈还在继续。现货市场价格企稳在17000左右，但成交一般，消费依旧没有起色，基差依旧位于1500元左右的高位。抛储量降为一天12000吨，价跌量涨，实际成交5722.2564吨，成交率47.66%。成交均价16102.98元/吨，较3日跌294.63元/吨。油脂油料供应端： MPOB显示马来9月产量环比上升4.33%至182.94万吨，出口环比下降2.11%，为119.61万吨，受此影响库存环比上9.60%升至231.36万吨。马来官方表示24年棕榈油预计将受到厄尔尼诺影响减少100-300万吨。 GAPKI数据显示印尼7月棕榈油库存下降至312.8万吨，产量上升至477.1万吨。美国目前气候偏干旱，大豆优良率处于较低水平，需继续关注大豆种植情况。需求端：印尼目前完全按照B35标准执行。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，8月数据显示美国用于生产生柴的菜油继续大幅高于历年同期。印度8月食用油库存为373.54万吨，继续上升。国内油脂库存处于正常区间，更多是结构上的变化。随着巴以冲突爆发推高油价，油脂工业需求将被支撑。宏观：欧洲数据持续偏弱，中美关系有边际缓解的趋势，欧美均暂停加息，海外宏观偏多但存在明显风险因素。国内终端消费数据显示尚佳，内外有潜在共振机会，国内宏观看多。策略：宏观方面目前扰动加剧，整体来看国内将主导一轮反弹行情。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-11-07

2023年11月6日申银万国期货每日收盘评论

美豆下方提供支撑，但国内11-1月进口大豆到港量将会有明显增长，豆油库存预计将维持高位。国内菜油菜籽买船后期逐渐增多，国内菜油库存仍处于中等偏上水平。短期受原油、天气等影响下油脂反弹，不过油脂供需未有实质性改善将限制反弹空间，豆油主力波动区间7500-9000，棕榈油波动区间6800-7800，菜油波动区间8000-9500。【豆菜粕】豆菜粕：今日大幅上涨，美豆国内压榨强劲同时近期美豆出口出现新订单，美豆出口情况好转叠加巴西天气干旱影响近期美豆持续偏强。受干旱天气影响，巴西大豆种植进度持续偏慢，目前巴西种植为37.1%，落后于上年的46.8%,且根据天气预报显示巴西主产区马托格罗索、戈亚斯以及南马托格罗索等地持续高温少雨。综合来看，美豆近期出口好转美豆较低结转库存仍将给美豆提供强支撑，叠加近期巴西天气风险存在预计短期蛋白粕将偏强震荡为主，豆粕主力区间3600-4400，菜粕主力区间2800-3800。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-11-06

大连商品交易所11月6日大豆(豆二)仓单日报

大连商品交易所大豆(豆二)仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量豆二东莞达孚 2,200 1,900 -300 豆二小计 2,200 1,900 -300

Elaine2023-11-06

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