期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

USDA：10月份公布的美国大豆供需平衡表

以下是10月份公布的美国大豆供需平衡表 2021/22 2022/23估计值. 2023/24预测值. 2023/24预测值. 9月 10月填料 Filler Filler Filler Filler 百万英亩播种面积 87.2 87.5 83.6 83.6 收获面积 86.3 86.2 82.8 82.8 蒲式耳每英亩收获产量 51.7 49.6 50.1 49.6 百万蒲式耳期初库存 257 274 250 268 产量 4465 4270 4146 4104 进口量 16 25 30 30 总供应量 4738 4569 4426 4403 压榨量 2204 2212 2290 2300 出口量 2152 1992 1790 1755 种子用量 102 97 101 101 调整值 6 0 25 27 总消耗量 4464 4301 4206 4183 期末库存 274 268 220 220 农场平均价格 13.3 14.2 12.9 12.9 总消耗量

Elaine2023-10-13

大连商品交易所10月12日大豆(豆二)仓单日报

大连商品交易所大豆(豆二)仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量豆二东莞达孚 0 600 600 豆二小计 0 600 600

Elaine2023-10-12

大连商品交易所10月12日大豆(豆一)仓单日报

大连商品交易所大豆(豆一)仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量豆一哈尔滨益海 3,125 2,975 -150 豆一绥棱直属库 543 543 0 豆一维维东北公司 1,161 961 -200 豆一大杨树直属库 1,390 1,390 0 豆一敦化直属库 1,386 1,286 -100 豆一海伦阔海 2,847 2,847 0 豆一龙田仓储 624 624 0 豆一北安象屿 110 0 -110 豆一桦南宏安粮贸 2,129 2,129 0 豆一源发物流 547 547 0 豆一绥滨盛中 432 432 0 豆一讷河象屿 472 472 0 豆一嫩江九三 314 314 0 豆一小计 15,080 14,520 -560

Elaine2023-10-12

【农产品早评】生猪有收储预期

前南美旧作的出口仍有压力，仍然挤压美国大豆的出口需求；原油下跌施压生物柴油，造成美豆榨利走弱，利空美国国内压榨；南美目前种植进度正常，阿根廷天气干旱，但时间还早而且阿根廷干旱没用，历史已经证明南美只有巴西干旱减产才有意义。需求端，中国养殖端利润走差，需求预期比较悲观，豆粕偏空，风险主要在于中粮的挺价意愿。苹果苹果：产地苹果行情走势偏强，市场上货量逐步增加，优质货源供应偏紧，果农惜售撑价；批发市场成交氛围一般，日内走货不快，广东搓龙果品批发市场到货19车左右，日内消化存在压力，中转库存在积压；收购期间，短期仍维持高位偏强震荡，近期关注晚熟富士收购价格变动及入库量情况。红枣红枣：阿克苏地区灰枣存在部分下树、订园，鲜枣价格参考4.50-5.30元/公斤，目前下树的为粗深加工原料，湿度较大；河北崔尔庄市场红枣价格暂稳，走货速度正常；新郑市场客商随购随销，观望新季情况；广东市场到货3车，成交不多；宏观氛围有所企稳，政府加大政策力度支持经济增长，目前第三方调研团队陆续在调研，关注新季产量及质量评估，大量下树前仍考虑逢低参与为主，关注收购价格的变动以及市场走货情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆现货持稳，阔叶浆现货小幅上涨，针阔叶价差700元/吨；白卡纸市场部分纸厂上调白卡纸价格50-100元/吨，纸厂仍存涨价意向；生活用纸陆续备货双十一电商促销节订单，头部纸企后期涨价意向仍浓；文化用纸部分用户补库，交投情况尚可；近期宏观氛围企稳，国内纸厂仍有补库需求，供应端不时有利多因素，考虑逢低参与为主，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖印度方面:市场人士表示，在10月1日开始的新榨季，印度可能会禁止或限制糖出口，因6月至9月不稳定的季风天气将导致该全球第二大糖生产国减产。禁令预计将于11月第一周发出。泰国方面:美国农业部下属的对外农业服务局(FAS)驻曼谷办事处发布的一份报告显示，集中生长阶段的干旱影响了泰国2023/24市场年度甘蔗产量，导致FAS将2023/24年度糖产量预估较上年下调15%，为940万吨。洲际交易所（ICE）原糖10月合约到期交割量创纪录高位，预估为56,470手，约287万吨，交割糖全部来自巴西。交易商表示大部分交割糖将运往中国，预计丰益国际将向中国出售100万至150万吨糖。10月11日郑糖主力合约技术上破位下行，结合广西云南今年降水充足，甘蔗生长状况较好的情况，短期应为震荡偏空走势。棉花棉花供应端：USDA9月对而对于2023/24年度于其产量下对全球棉花产量再度下调38万吨，其中美国下调12万吨，印度下调11 万吨，但巴西上调了11万吨。美棉开始收获，截至2022年10月5日当周，美陆地棉合计检验量23.3 万吨，同比增8.7%，占年陆地棉产量预估值的8.1%（2022/23年度陆地棉产量预估值为286 万吨）；皮马棉检验量暂未更新。周度可交割比例在74.3%，季度可交割比例在81.8%，同比低0.7个百分点。截止10月8号，美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为32%；去年同期水平为30%，比去年同期水平高2个百分点，环比上周持平。德州棉花优良率为15%，去年同期水平为10%，较去年同期高5个百分点；环比上周上升4个百分点。需求端：9月usda对对23/24年度全球棉花消费和出口量分别下调23万吨和13万吨，印度、孟加拉和越南的消费均有下调，而出口量的下调主要来源于印度。全球棉花期末库存累库幅度下调36万吨，在期初库存下调21万吨的基础上，净减量为15万吨。截至9月28日当周，2023/24美陆地棉周度签约5.44万吨，环比升333.77%，较前四周均值升205.77%，其中中国2.86万吨，越南1.56万吨。 10月11日储备棉销售资源20001.8538吨，实际成交15671.6718吨，成交率78.35%。平均成交价格17269元/吨，较前一日下跌169元/吨，折3128价格17807元/吨，较前一日下跌68元/吨。新疆机采棉大规模收花需要等到10.15，外棉因优良率回升继续下跌通过进口窗口拖累内棉。下跌后暂无套保压力，除非宏观风险加剧，也很难大跌，预计高位震荡。油脂油料供应端： MPOB显示马来8月产量环比上升8.91%至175.3万吨，出口环比下降9.78%，为122.2万吨，受此影响库存上升至212.5万吨。马来表示2024年预计受厄尔尼诺影响减产100-300万吨。 GAPKI数据显示印尼6月棕榈油库存下降至368.5万吨，产量上升至442.1万吨。产地数据偏空。美国目前气候偏干旱，大豆优良率处于较低水平，需继续关注大豆种植情况。需求端：印尼目前完全按照B35标准执行。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，6月数据显示美国用于生产生柴的菜油为14.38万吨，继续高于历年同期。印度8月食用油库存为373.54万吨，继续上升。国内油脂库存处于正常区间，更多是结构上的变化。随着巴以冲突爆发推高油价，油脂工业需求将被支撑。宏观：巴以冲突加剧宏观风险，美联储官员讲话放鸽降低了再次提高利率的预期。国内双节消费数据并不理想，国内宏观略空。策略：油脂下跌空间或打开，建议逢高做空，跨板块对冲建议空配油脂板块。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-10-12

2023年10月11日申银万国期货每日收盘评论

，美豆油也跟随偏弱。国内方面9到10月大豆到港量预计回落，但11-1月到港量将会有明显增长。国内菜油菜籽买船后期逐渐增多，国内菜油库存仍处于中等偏上水平。整体来看虽近期巴以冲突使得原油价格走高，但由于油脂基本面压力较大，短期油脂仍缺乏向上驱动，豆油主力波动区间7500-9000，棕榈油波动区间6800-7800，菜油波动区间8000-9500。【豆菜粕】豆菜粕：今日偏弱运行，USDA季度库存公布，美豆库存超市场预期。截止到9月1日，美国旧作大豆库存总量为2.68亿蒲式耳，市场此前预期为2.42亿蒲式耳。美豆优良率回升，截止10月8日当周，美豆生长优良率为51%，市场预期为52%，此前一周为52%。美豆出口需求方面有所好转，截止10月5日当周美豆出口检验量为103.6万吨，创下2月中旬以来最高周度水平。南美大豆播种顺利，南美大豆丰产预期较强。巴西大豆播种进度加快，截止到10月7日巴西大豆播种率为10.1%，较前一周的4.1%提高了6个百分点。StoneX预计巴西2023/24年度大豆产量为1.641亿吨，较之前预测增长0.3%。美豆旧作库存上调，且现阶段新作收获，叠加南美大豆丰产，美豆大幅下跌，国内进口成本支撑减弱。整体看短期蛋白粕或继续偏弱震荡为主，不过美豆单产趋势下调即使后期需求项调减，美豆仍维持较低结转库存，在南美大豆上市前大豆供应仍难言宽松，近强远弱格局或延续，豆粕主力区间3600-4400，菜粕主力区间2800-3800。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-10-11

大连商品交易所10月11日大豆(豆一)仓单日报

大连商品交易所大豆(豆一)仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量豆一哈尔滨益海 3,125 3,125 0 豆一绥棱直属库 543 543 0 豆一维维东北公司 1,161 1,161 0 豆一大杨树直属库 1,440 1,390 -50 豆一敦化直属库 1,386 1,386 0 豆一海伦阔海 2,847 2,847 0 豆一龙田仓储 624 624 0 豆一北安象屿 110 110 0 豆一桦南宏安粮贸 2,129 2,129 0 豆一源发物流 547 547 0 豆一绥滨盛中 432 432 0 豆一讷河象屿 472 472 0 豆一嫩江九三 314 314 0 豆一小计 15,130 15,080 -50

Elaine2023-10-11

【农产品早评】红枣：产量分歧仍需等待下树验证，不宜过度悲观

前南美旧作的出口仍有压力，仍然挤压美国大豆的出口需求；原油下跌施压生物柴油，造成美豆榨利走弱，利空美国国内压榨；南美目前种植进度正常，阿根廷天气干旱，但时间还早而且阿根廷干旱没用，历史已经证明南美只有巴西干旱减产才有意义。需求端，中国养殖端利润走差，需求预期比较悲观，豆粕偏空，风险主要在于中粮的挺价意愿。苹果苹果：随晚熟富士上货量增加，各产地行情走势显快，优质货源畅销，部分产地价格上涨；批发市场成交氛围一般，日内走货不快，广东搓龙果品批发市场到货29车左右，日内消化存在压力；收购期间，短期仍维持高位偏强震荡，近期关注晚熟富士收购价格变动及入库量情况。红枣红枣：阿克苏地区灰枣存在部分下树、订园，鲜枣价格参考4.50-5.30元/公斤，目前下树的为粗深加工原料，湿度较大；河北崔尔庄市场红枣价格暂稳，走货速度正常；新郑市场客商随购随销，观望新季情况；广东市场到货4车，成交不多；整体宏观氛围较差，国庆假期后批发市场走货一般，红枣破位下跌，目前第三方调研团队陆续在调研，关注新季产量及质量评估，大量下树前仍考虑逢低参与为主，关注收购价格的变动以及市场走货情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆和阔叶浆现货小幅上涨，针阔叶价差750元/吨；白卡纸市场部分纸厂上调白卡纸价格100元/吨，纸厂仍存涨价意向；生活用纸陆续备货双十一电商促销节订单，头部纸企后期涨价意向仍浓；文化用纸部分用户补库，交投情况尚可；近期宏观氛围一般，但国内纸厂仍有补库需求，供应端不时有利多因素，考虑逢低参与为主，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖印度方面:市场人士表示，在10月1日开始的新榨季，印度可能会禁止或限制糖出口，因6月至9月不稳定的季风天气将导致该全球第二大糖生产国减产。禁令预计将于11月第一周发出。泰国方面:美国农业部下属的对外农业服务局(FAS)驻曼谷办事处发布的一份报告显示，集中生长阶段的干旱影响了泰国2023/24市场年度甘蔗产量，导致FAS将2023/24年度糖产量预估较上年下调15%，为940万吨。洲际交易所（ICE）原糖10月合约到期交割量创纪录高位，预估为56,470手，约287万吨，交割糖全部来自巴西。交易商表示大部分交割糖将运往中国，预计丰益国际将向中国出售100万至150万吨糖。结合广西云南今年降水充足，甘蔗生长状况较好的情况，短期应为震荡偏空走势，长期偏多。棉花棉花供应端：USDA9月对而对于2023/24年度于其产量下对全球棉花产量再度下调38万吨，其中美国下调12万吨，印度下调11 万吨，但巴西上调了11万吨。美棉开始收获，截至2022年10月5日当周，美陆地棉合计检验量23.3 万吨，同比增8.7%，占年陆地棉产量预估值的8.1%（2022/23年度陆地棉产量预估值为286 万吨）；皮马棉检验量暂未更新。周度可交割比例在74.3%，季度可交割比例在81.8%，同比低0.7个百分点。需求端：9月usda对对23/24年度全球棉花消费和出口量分别下调23万吨和13万吨，印度、孟加拉和越南的消费均有下调，而出口量的下调主要来源于印度。全球棉花期末库存累库幅度下调36万吨，在期初库存下调21万吨的基础上，净减量为15万吨。截至9月28日当周，2023/24美陆地棉周度签约5.44万吨，环比升333.77%，较前四周均值升205.77%，其中中国2.86万吨，越南1.56万吨。 10月10日储备棉销售资源20002.1859吨，实际成交15313.1971吨，成交率76.56%。平均成交价格17438元/吨，较前一日下跌131元/吨，折3128价格17875元/吨，较前一日下跌85元/吨。新疆机采棉大规模收花需要等到10.15，外棉继续下跌通过进口窗口拖累内棉。下跌后暂无套保压力，除非宏观风险加剧，也很难大跌。油脂油料供应端： MPOB显示马来8月产量环比上升8.91%至175.3万吨，出口环比下降9.78%，为122.2万吨，受此影响库存上升至212.5万吨。马来表示2024年预计受厄尔尼诺影响减产100-300万吨。 GAPKI数据显示印尼6月棕榈油库存下降至368.5万吨，产量上升至442.1万吨。产地数据偏空。美国目前气候偏干旱，大豆优良率处于较低水平，需继续关注大豆种植情况。需求端：印尼目前完全按照B35标准执行。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，6月数据显示美国用于生产生柴的菜油为14.38万吨，继续高于历年同期。印度8月食用油库存为373.54万吨，继续上升。国内油脂库存处于正常区间，更多是结构上的变化。随着巴以冲突爆发推高油价，油脂工业需求将被支撑。宏观：巴以冲突加剧宏观风险，美联储官员讲话放鸽降低了再次提高利率的预期。国内双节消费数据并不理想，国内宏观略空。策略：油脂下跌空间或打开，建议逢高做空，跨板块对冲建议空配油脂板块。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-10-11

大连商品交易所10月10日大豆(豆一)仓单日报

大连商品交易所大豆(豆一)仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量豆一哈尔滨益海 3,125 3,125 0 豆一绥棱直属库 743 543 -200 豆一维维东北公司 1,161 1,161 0 豆一大杨树直属库 1,440 1,440 0 豆一敦化直属库 1,386 1,386 0 豆一海伦阔海 2,847 2,847 0 豆一龙田仓储 624 624 0 豆一北安象屿 310 110 -200 豆一桦南宏安粮贸 2,129 2,129 0 豆一源发物流 547 547 0 豆一绥滨盛中 332 432 100 豆一讷河象屿 472 472 0 豆一嫩江九三 314 314 0 豆一小计 15,430 15,130 -300

Elaine2023-10-10

2023年10月10日申银万国期货每日收盘评论

，美豆油也跟随偏弱。国内方面9到10月大豆到港量预计回落，但11-1月到港量将会有明显增长。国内菜油菜籽买船后期逐渐增多，国内菜油库存仍处于中等偏上水平。整体来看虽近期巴以冲突使得原油价格走高，但由于油脂基本面压力较大，短期油脂仍缺乏向上驱动，豆油主力波动区间7500-9000，棕榈油波动区间6800-7800，菜油波动区间8000-9500。【豆菜粕】豆菜粕：今日偏弱运行，USDA季度库存公布，美豆库存超市场预期。截止到9月1日，美国旧作大豆库存总量为2.68亿蒲式耳，市场此前预期为2.42亿蒲式耳。美豆优良率回升，截止10月1日当周，美豆生长优良率为52%，市场预期为50%，此前一周为50%。此外南美大豆播种顺利，南美大豆丰产预期较强。巴西大豆播种进度加快，截止到10月7日巴西大豆播种率为10.1%，较前一周的4.1%提高了6个百分点。StoneX预计巴西2023/24年度大豆产量为1.641亿吨，较之前预测增长0.3%。美豆旧作库存上调，且现阶段新作收获，叠加南美大豆丰产，美豆大幅下跌，国内进口成本支撑减弱。整体看短期蛋白粕或继续偏弱震荡为主，不过美豆单产趋势下调即使后期需求项调减，美豆仍维持较低结转库存，在南美大豆上市前大豆供应仍难言宽松，近强远弱格局或延续，豆粕主力区间3600-4400，菜粕主力区间2800-3800。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-10-10

【农产品早评】生猪产能开始加速去化

前南美旧作的出口仍有压力，仍然挤压美国大豆的出口需求；原油下跌施压生物柴油，造成美豆榨利走弱，利空美国国内压榨；南美目前种植进度正常，阿根廷天气干旱，但时间还早而且阿根廷干旱没用，历史已经证明南美只有巴西干旱减产才有意义。需求端，中国养殖端利润走差，需求预期比较悲观，豆粕偏空，风险主要在于中粮的挺价意愿。苹果苹果：昨日各产地行情平稳运行，晚熟富士上货量陆续增加，批发市场客商拿货为主，成交价格主流平稳，山东产区存储商拿货力度一般，成交价格较昨日持平，甘肃产地优质货源畅销，好货多数已被预定；批发市场苹果行情走势偏弱，供货量充足，下货不快，部分城市货源售价下滑；短期仍维持高位偏强震荡，近期关注晚熟富士收购价格变动及入库量情况。红枣红枣：阿克苏地区灰枣存在部分下树、订园，鲜枣价格参考4.50-5.30元/公斤，目前下树的为粗深加工原料，湿度较大；河北崔尔庄市场红枣价格暂稳，走货速度正常；新郑市场客商随购随销，观望新季情况；广东市场到货2车，价格偏弱，市场成交放缓；目前第三方调研团队陆续在调研，关注新季产量及质量评估，大量下树前仍考虑逢低参与为主，关注收购价格的变动以及市场走货情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆现货持稳，阔叶浆现货小幅上涨，针阔叶价差800元/吨；白卡纸市场个别纸厂计划上调白卡纸价格100元/吨；生活用纸纸企出货尚可，头部纸企后期涨价意向仍浓；文化用纸部分用户补库，交投情况尚可；国庆节期间出行人数增加对于成品纸需求有一定利好，国内纸厂仍有补库需求，供应端不时有利多因素，考虑逢低参与为主，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖印度方面:市场人士表示，在10月1日开始的新榨季，印度可能会禁止或限制糖出口，因6月至9月不稳定的季风天气将导致该全球第二大糖生产国减产。禁令预计将于11月第一周发出。泰国方面:美国农业部下属的对外农业服务局(FAS)驻曼谷办事处发布的一份报告显示，集中生长阶段的干旱影响了泰国2023/24市场年度甘蔗产量，导致FAS将2023/24年度糖产量预估较上年下调15%，为940万吨。洲际交易所（ICE）原糖10月合约到期交割量创纪录高位，预估为56,470手，约287万吨，交割糖全部来自巴西。交易商表示大部分交割糖将运往中国，预计丰益国际将向中国出售100万至150万吨糖。结合广西云南今年降水充足，甘蔗生长状况较好的情况，短期应为震荡偏空走势，长期偏多。棉花棉花供应端：USDA9月对而对于2023/24年度于其产量下对全球棉花产量再度下调38万吨，其中美国下调12万吨，印度下调11 万吨，但巴西上调了11万吨。美棉开始收获，截止9月24号，美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为30%；去年同期水平为31%，比去年同期水平低1个百分点，环比上周上升1个百分点。德州棉花优良率为10%，去年同期水平为12%，较去年同期低2个百分点；环比上周持平。需求端：9月usda对对23/24年度全球棉花消费和出口量分别下调23万吨和13万吨，印度、孟加拉和越南的消费均有下调，而出口量的下调主要来源于印度。全球棉花期末库存累库幅度下调36万吨，在期初库存下调21万吨的基础上，净减量为15万吨。截至9月14日当周，2023/24美陆地棉周度签约2.4万吨，环比升56.86%，较前四周均值升67.75%，其中中国0.59万吨，越南1.01万吨。2023/24美陆地棉周出口装运3.42万吨，环比升27.51%，较前四周均值降15.41%，其中中国1.65万吨，巴基斯坦0.38万吨。出口依旧位于低位。 10月9日储备棉销售资源20001.518吨，实际成交18168.0822吨，成交率90.83%。平均成交价格17569元/吨，较前一日上涨90元/吨，折3128价格17960元/吨，较前一日上涨36元/吨。新疆收花感知到产量明显降低，收花价有所上升，但外棉不强通过进口窗口拖累内棉。油脂油料供应端： MPOB显示马来8月产量环比上升8.91%至175.3万吨，出口环比下降9.78%，为122.2万吨，受此影响库存上升至212.5万吨。马来表示2024年预计受厄尔尼诺影响减产100-300万吨。 GAPKI数据显示印尼6月棕榈油库存下降至368.5万吨，产量上升至442.1万吨。产地数据偏空。美国目前气候偏干旱，大豆优良率处于较低水平，需继续关注大豆种植情况。需求端：印尼目前完全按照B35标准执行。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，6月数据显示美国用于生产生柴的菜油为14.38万吨，继续高于历年同期。印度8月食用油库存为373.54万吨，继续上升。国内油脂库存处于正常区间，更多是结构上的变化。随着巴以冲突爆发推高油价，油脂工业需求将被支撑。宏观：巴以冲突加剧宏观风险，原油受此影响结束下跌，油脂得到支撑。国内双节消费数据并不理想，国内宏观略空。策略：油脂下跌空间或打开，建议逢高做空，跨板块对冲建议空配油脂板块。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-10-10

24小时热点