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商品普涨，"碱"居榜首-2024年7月3日申银万国期货每日收盘评论
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，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【棉花】棉花：今日郑棉低开高走。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15839元/吨，较上一日+85元/吨。消息方面，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年6月30日当周，美国棉花种植率为97%，较之前一周提升3个百分点，略微落后于正常水平。美国棉花结铃率为11%，现蕾率为43%，均高于去年同期及五年均值。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口利润叠加需求不振，后市有望呈现外强内弱格局。【生猪】生猪：生猪期货继续小幅上涨。根据涌益咨询的数据，7月3日国内生猪均价18.14元/公斤，比上一日上涨0.11元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货继续反弹。根据我的农产品网统计，截至2024年6月26日，全国主产区苹果冷库库存量为145.83万吨，库存量较上周减少23.44万吨。走货较上周环比略有加速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【油脂】油脂：今日油脂偏强运行，马棕高频数据方面，SSPOMA预计6月1-30日毛棕榈油产量下滑5.1%；AmSpec数据预计马棕6月1-30日出口量环比减少15.42%。6月马棕产量或受天气影响增产幅度或不及市场预期，对棕榈油价格有所提振。印尼方面7月关税上调，国内进口成本增加，从目前印马进口价差来看也在一定程度上利好马来出口。新季美豆种植面积较前期预期下调，叠加美豆进入生长季，美豆仍将保有一定天气升水，美豆获支撑小幅反弹。但目前来看美豆产区整体天气情况较为良好，现阶段天气题材暂缺乏。国内进口大豆到港量充足，豆油供应充足仍将限制豆油上方空间。菜油方面，近期加菜籽产区遭遇强降雨天气，叠加前期欧盟及乌克兰菜籽减产，市场对于新季菜籽产量担忧增强。综合来看受近期印尼提高国内部分进口产品关税的消息影响，市场做多棕榈油积极性提高，提振油脂板块集体走强。并且前期菜油相较其他油脂偏弱，在棕榈油快速上涨的带动下补涨使得近期菜油大幅走强。叠加近期原油强势的提振，短期油脂预计维持偏强为主，豆油主力波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7600-8000，菜油波动区间8200-9000。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕震荡收涨。美国农业部预计美国2024年大豆种植面积为8610万英亩，市场预期为8675.3万英亩。美国旧作大豆库存总量为9.70亿蒲式耳，市场预期为9.62亿蒲式耳，报告整体偏中性。作物生长方面，截止到6月30日美豆出芽率为95%，前一周为90%，去年同期为97%。美豆开花率为20%，上周为8%，去年同期为20%；美豆结荚率为3%，去年同期为3%，5年均值为2%。优良率水平处于高位水平，截止到6月30日美豆优良率为67%，较前一周持平，高于市场预期的66%，去年同期为50%。虽然目前美豆优良率仍处于较高水平，整体大豆生长表现良好，现阶段美豆产区也并未出现异常天气，在缺乏驱动的情况下较难大幅上涨。但是在种植面积增加幅度低于此前预期的情况下，市场更加关注产区天气变化。而天气预报显示在7月底到8月初或出现高温干旱天气，美豆产区天气风险仍存在，美豆下方空间有限，短期连粕或震荡为主，豆粕主力区间3300-3600，菜粕主力区间2500-2800。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC偏强运行，08合约收于5632.2点，突破5600点，再创上市新高，收涨2.57%。主力换月，10合约成交量首次超过08合约，同时12合约作为旺季合约，受此影响10和12合约表现相对偏强，另一方面也是受到马士基讲话的影响，马士基周一表示经由红海的集装箱运输中断将持续到今年第三季度，对应10合约估值提升。周一公布的现指SCFIS欧线在尚未计价7月运价的情况下超市场预期，提振市场对于旺季的预期。同时，周二多家船司上调线上订舱价，推动盘面估值提升，或对应盘面估值至6000点之上。当下进入7月的传统旺季，运价延续上行趋势，关注10和12合约回调做多机会。当日主要品种涨跌情况
申银万国期货2024-07-04
欧线新高，"油"然而"升"-2024年7月2日申银万国期货每日收盘评论
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，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【棉花】棉花：今日棉花继续震荡。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15754元/吨，较上一日-34元/吨。消息方面，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年6月30日当周，美国棉花种植率为97%，较之前一周提升3个百分点，略微落后于正常水平。美国棉花结铃率为11%，现蕾率为43%，均高于去年同期及五年均值。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口利润叠加需求不振，后市有望呈现外强内弱格局。【生猪】生猪：生猪期货小幅上涨。根据涌益咨询的数据，7月2日国内生猪均价18.03元/公斤，比上一日下跌0.05元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：北方即将降雨，苹果期货高开低走。根据我的农产品网统计，截至2024年6月26日，全国主产区苹果冷库库存量为145.83万吨，库存量较上周减少23.44万吨。走货较上周环比略有加速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价2.9元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.9元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【油脂】油脂：今日油脂增仓上涨，菜油涨幅居前。马棕高频数据方面，SSPOMA预计6月1-30日毛棕榈油产量下滑5.1%；AmSpec数据预计马棕6月1-30日出口量环比减少15.42%。6月马棕产量或受天气影响增产幅度或不及市场预期，对棕榈油价格有所提振。印尼方面7月关税上调，国内进口成本增加，从目前印马进口价差来看也在一定程度上利好马来出口。新季美豆种植面积较前期预期下调，叠加美豆进入生长季，美豆仍将保有一定天气升水，美豆获支撑小幅反弹。但目前来看美豆产区整体天气情况较为良好，现阶段天气题材暂缺乏。国内进口大豆到港量充足，豆油供应充足仍将限制豆油上方空间。菜油方面，近期加菜籽产区遭遇强降雨天气，叠加前期欧盟及乌克兰菜籽减产，市场对于新季菜籽产量担忧增强。综合来看受近期印尼提高国内部分进口产品关税的消息影响，市场做多棕榈油积极性提高，提振油脂板块集体走强。并且前期菜油相较其他油脂偏弱，在棕榈油快速上涨的带动下补涨使得今日菜油大幅走强。叠加近期原油强势的提振，短期油脂预计维持偏强为主，豆油主力波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7600-8000，菜油波动区间8200-9000。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕偏强震荡。美国农业部公布种植面积报告，预计美国2024年大豆种植面积为8610万英亩，市场预期为8675.3万英亩。美国旧作大豆库存总量为9.70亿蒲式耳，市场预期为9.62亿蒲式耳后期市场关注重心仍在，报告整体偏中性。美豆产区天气上，美豆方面产区降雨尚可，土壤墒情良好，美豆产区干旱比例为2%。美豆种植工作不断推进，美豆播种率为97%，优良率水平仍处于高位水平，美豆优良率为66%，较前一周下滑三个百分点，仍处于往年较高水平。近期美豆获支撑小幅反弹，不过在近期美豆产区天气表现好的影响下，短期豆粕或震荡为主，豆粕主力区间3300-3600，菜粕主力区间2500-2800。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC高开高走，08合约收于5575点，首次突破5500点，再创上市新高，收涨4.96%。一方面是受到现指的提振，周一最新公布的SCFIS欧线为5353.02点，较上期上涨12.3%，在尚未计价7月运价的情况下超市场预期，进一步提振市场对于旺季的预期。另一方面，多家船司上调线上订舱价，地中海第29周开舱，上海至安特卫普DT舱由6130/9440增至6390/9840，达飞将第28周的订舱价由此前的4730/9060调涨至4980/9560，长荣第28周报价小大柜也分别调涨100/200至5435/8770，推动盘面估值提升。当下进入7月的传统旺季，运价延续上行趋势，关注回调做多机会，远月注意由于资金、地缘等出现较大波动。当日主要品种涨跌情况
申银万国期货2024-07-03
谨慎看待油价上行空间
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，但需求整体表现仍取决于国内外政策端和宏观经济的状况。下半年国内财政政策进一步发力的情况下，基建投资转好或带来原油需求的边际好转，但受制于地产下行周期影响，下半年原油需求的改善预计仍有限，预计三季度旺季原油需求表现更佳，四季度淡季叠加海外经济下行压力加大，需求或阶段性回落。油价运行节奏方面，三季度OPEC+执行减产叠加成品油消费旺季，原油供需结构更偏紧，而宏观层面海内外政策支持或仍持续，三季度油价或有一定走强表现，但考虑美国抗通胀压力和经济放缓压力仍在，油价上行空间仍谨慎看待；四季度OPEC+缓慢增产叠加成品油消费淡季，原油供需结构或转弱，宏观层面海外经济逆风或有增加，四季度油价下行压力或更大，但考虑美国经济韧性、OPEC+转为减产挺价的可能，油价下方支撑仍存。策略方面，下半年仍以区间内波段操作为主，Brent原油期货下半年整体运行区间参考75~90美元/桶，三季度把握区间内低位做多机会，四季度关注高位做空机会。潜在风险关注中东和俄乌地缘局势风险、OPEC+联合减产破裂的风险、主要经济体超预期衰退风险。OPEC+联合减产破裂、欧美经济衰退超预期会给油价带来破位下行风险，地缘事件突发以及欧美经济不着陆则会使得油价运行区间超预期上行。来源：期货日报网
期货日报网2024-07-03
股债分化，黑色闪亮-2024年7月1日申银万国期货每日收盘评论
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，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【棉花】棉花：美棉报告利空出尽，今日棉价低开高走。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15788元/吨，较上一日-38元/吨。消息方面，USDA发布美棉种植面积报告，棉花种植面积同比增加14%，预计为1170万英亩。其中，陆地棉种植面积预计为 1150 万英亩，较 2023 年增长 14%。美国皮马棉种植面积预计为 18.2 万英亩，较 2023 年增长 24%。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口利润叠加需求不振，后市有望呈现外强内弱格局。【生猪】生猪：生猪期货午后出现上涨。根据涌益咨询的数据，7月1日国内生猪均价18.08元/公斤，比上一日上涨0.02元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：北方干旱担心苹果减产，周一苹果出现反弹。根据我的农产品网统计，截至2024年6月26日，全国主产区苹果冷库库存量为145.83万吨，库存量较上周减少23.44万吨。走货较上周环比略有加速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价2.9元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.9元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【油脂】油脂：今日油脂明显上涨，棕榈油领涨。马棕高频数据方面，SSPOMA预计6月1-25日毛棕榈油产量下滑5.62%；ITS数据显示马来西亚6月1-30日棕榈油出口量环比减少11.8%。6月马棕产量或受天气影响增产幅度不及预期，但由于马棕出口发运大幅放慢，马棕仍维持累库预期。国内方面，国内买船增加，但实际到港有所延迟，国内棕榈油库存仍处于低位水平。美豆产区整体天气情况较为良好，美豆产区干旱比例低有利于后期大豆生长。美豆期价持续回落，豆系支撑减弱。菜油方面，近期新季加菜籽种植进度加快，种植工作进展正常，菜系缺乏天气炒作题材。而国内进口菜籽到港充足，国内菜油库存处于高位，菜油供应充足。综合来看受印尼提高国内部分进口产品关税的消息影响，棕榈油大幅增仓上行，短期预计偏强震荡为主，但油脂本身基本面改善仍有限，豆油主力波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7400-8000，菜油波动区间8000-8600。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕偏弱震荡。美国农业部公布种植面积报告，预计美国2024年大豆种植面积为8610万英亩，市场预期为8675.3万英亩。美国旧作大豆库存总量为9.70亿蒲式耳，市场预期为9.62亿蒲式耳后期市场关注重心仍在，报告整体偏中性。美豆产区天气上，美豆方面产区降雨尚可，土壤墒情良好，美豆产区干旱比例为2%。美豆种植工作不断推进，美豆播种率为97%，优良率水平仍处于高位水平，美豆优良率为67%，较前一周下滑三个百分点，仍处于往年较高水平。在近期美豆产区天气表现好的影响下，美豆近期以明显回落为主，短期豆粕或跟随美豆产区天气变化为主，豆粕主力区间3300-3600，菜粕主力区间2500-2800。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC盘中震荡，08合约收于5322点，收涨1.69%。盘后公布的SCFIS欧线为5353.02点，较上期上涨12.3%，对应于06.24-06.30期间的离港结算价，大概对应小柜5000美金和大柜8200美金，尚未计价7月的运价，超市场预期，有望进一步提振市场对于旺季的预期。当下进入7月的传统旺季，需要看到货量的支撑，目前圣诞节等节假日消费所引发的旺季出货需求尚未完全开启，需求仍有支撑。7月运价延续上行趋势，最新SCFIS欧线已小幅升水主力08合约，尚未计价7月运价，而7月船司仍在继续提涨，EMC的7月上旬线上订舱价由6月底的5035/7870增至5435/8770，COSCO由4225/7225增至5025/8525，HPL则由3700/7200增至4350/8500，近月合约估值仍有进一步的提升空间，远月注意由于资金、地缘等出现较大波动。当日主要品种涨跌情况
申银万国期货2024-07-02
关注IF、IH的低位配置机会
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显著差异。特别是煤炭和银行板块，受益于宏观经济的稳定和政策的支持，成为市场反弹的“领头羊”。煤炭行业主要得益于冬季供暖需求的增加以及能源类价格的上涨，而银行板块则受益于经济复苏预期和低估值。图为中国官方PMI（单位：%）内需方面，受前期制造业增长较快形成的较高基数和有效需求不足等因素影响，制造业PMI有所回落。6月官方制造业PMI为49.5%，低于临界点，与前值持平；非制造业PMI为50.5%，较前值回落0.6个百分点；综合PMI产出指数为50.5%，较前值回落0.5个百分点。分项看，6月生产指数为50.6%，较5月回落0.2个百分点，仍处于50%以上扩张区间。从需求上看，6月新订单指数为49.5%，较5月回落0.1个百分点，新出口订单指数为48.3%，与前值持平。可见，6月制造业生产端的降幅大于需求端，产需分化程度有所收敛，但市场需求恢复基础尚不牢固，需求不足仍是当前经济增长的主要问题。图为中国制造业PMI分项比较（单位：%）外需方面，上半年全球经济韧性超市场预期，特别是在外需改善与国际贸易稳步复苏的推动下，中国出口增长速度超预期。一方面，海外多行业逐渐进入补库阶段。另一方面，中国中高端产品在国际市场上的竞争力不断提升，出口结构与出口地区方面均有新变化。 1至5月出口累计同比增长2.7%，增速较上年同期提升4.1个百分点，较2024年一季度回升1.3个百分点。分地区看，我国对东南亚、拉丁美洲等新兴经济体的出口好于对美国、欧盟等发达经济体的出口。从出口结构看，高附加值的机电、电子产品出口表现好于传统劳动密集型产品。图为中国出口增速和全球制造业PMI（单位：%）预计下半年国内经济总体保持平稳，结构性复苏格局不变。消费方面，消费品以旧换新政策陆续显效，需求将逐渐改善；投资方面，财政支出加力推动基建投资提速，新兴制造业投资将保持较快增速，房地产投资增长尚待观察；出口方面，全球开启补库周期，出口有望延续平稳增长趋势，带动供给端持续向好。金融市场方面，宏观政策的持续落地和显效，将继续为经济回升提供强有力的支持。资金供给更加注重总量的稳定性和结构层面的优化，有助于降低企业的融资成本。另外，在稳汇率政策支持下，人民币汇率将继续保持稳定。从资金供给端看，上半年，股票类基金发行偏慢，而收益稳定、风险较低的货币和债券类基金规模明显提升。截至2024年5月底，公募基金规模增加超3.6万亿元，较2023年年末增长15.2%。其中，股票型基金规模增长约3053亿元，混合型基金规模下降约2893亿元。6月份，偏股型基金发行提速，截至6月28日，单月新成立偏股型基金份额为205.2亿份。一季度，北向资金净流入超680亿元，主要集中在消费、科技和金融板块，反映了外资对A股市场的配置态度。二季度，股指市场整体表现一般，外资转为净流出。总体看，上半年外资重新流入增配A股，预计海外开启降息周期后，A股对外资的吸引力会进一步增大。从资金需求看，今年上半年A股IPO数量大幅下滑，首发募集资金和增发募集资金规模下降。自去年8月以来，A股供需结构逐渐优化，资金供需两端逐渐趋于平衡。整体看，A股市场估值正处于缓慢修复进程，下半年股指投资机会仍以业绩驱动的估值修复为主。当前基本面未出现明显变化，政策面处于相对真空期，市场缺乏新的驱动，指数面临调整压力，短期A股市场观望情绪较为浓厚。后续可重点关注内需改善与外需增速情况，若A股业绩继续企稳回升，资金将再度恢复信心，风险偏好有望进一步提升。市场风格方面，在风险偏好改善前，大盘与低估值板块或继续占优，关注IF、IH的低位配置机会。另外，在“科特估”概念驱动下，部分交易型资金可能从处于高位的红利资产切换至位于估值底部的科技成长类资产，给IC、IM带来阶段性交易机会。基差方面，在稳增长平稳过渡的市场环境下，预计期指升贴水仍受分红季影响。预计随着成分股分红进程的推进，下半年期指基差运行中枢将回升。但由于多头套保需求下降，以及中性产品的继续发行，后续期指基差可能仍低于去年同期水平。IC、IM依然承担中小盘风格主要的套保功能，预计当季与下季合约将维持高贴水状态。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0012924）来源：期货日报网
期货日报网2024-07-02
大事不断的一周！鲍威尔和非农恐引发金价重大破位本周如何交易黄金？
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央银行论坛上的讲话，以及美国公布的关键宏观经济数据，包括6月份非农就业报告，可能会帮助金价在本周突破近期交易区间。本周黄金市场聚焦这些大事 Sengezer表示，美国6月ISM制造业采购经理人指数(PMI)数据将于周一公布，预计将从5月份的48.7升至49。如果该指数高于50，则意味着该行业的商业活动恢复扩张，这可能会支撑美元，并限制黄金在美国交易时段的上行空间。周二，美国劳工统计局(BLS)将公布5月份JOLTS职位空缺数据。投资者可能会忽略这一报告，继续关注美联储主席鲍威尔在欧洲央行的中央银行论坛上的讲话。这将是鲍威尔在6月政策会议后的新闻发布会上发表讲话以来首次公开露面。如果鲍威尔重申依赖数据的做法，并且不排除年底前政策转向的可能性，投资者可能仍对9月份降息抱有希望。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具，市场目前预计美联储9月份维持政策利率不变的可能性为36%。 Sengezer称，美国每周初请失业金人数、ADP就业变动和ISM服务业PMI数据将于周三公布。投资者可能仍不愿根据这些数据建仓，因为股市和债市周四仍将因7月4日假期休市。更重要的是，美国劳工统计局将于周五公布6月份就业报告，其中包括非农就业人数(NFP)、失业率和工资通胀数据。周三晚些时候，联邦公开市场委员会(FOMC)将公布6月份政策会议纪要。这份报告不太可能提供任何有关美联储利率前景的新线索。继5月份强于预期的增长27.2万之后，6月份非农就业人数预计将增长18万。失业率预计将稳定在4%，而以平均时薪变化衡量的工资通胀预计将增长0.3%，略低于5月份的0.4%。 Sengezer指出，除非对5月非农就业数据有显著的向下修正，否则6月非农就业人数增加20万或更多将有助于美元在周末前表现优于其竞争对手。另一方面，非农就业人数增幅低于15万可能被视为劳动力市场放松的迹象，并导致投资者失去对美元的兴趣。在这种情况下，黄金可能会以看涨的基调结束本周交易。本周如何交易黄金？ Sengezer称，黄金日线图显示，相对强弱指数(RSI)在50附近横盘移动，突出表明缺乏方向性动力。尽管金价守在2300美元/盎司(心理水平)上方，但尚未突破50日简单移动平均线(目前位于2340美元/盎司附近)。 Sengezer表示，如果金价至50日均线之上并确认其为支撑位，技术买家可能会采取行动。在这种情况下，2380美元/盎司(静态水平)可能被视为下一个阻力位，接下来的阻力位于2400美元/盎司(心理水平，静态水平)。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 在下行方面，Sengezer补充道，如果金价未能守住2300美元/盎司支撑位，金价可能会进一步跌向2280美元/盎司(静态水平)，以及2265美元/盎司-2255美元/盎司(2月中旬至6月上行趋势的38.2%斐波那契回撤位，100日移动均线)。北京时间14:35，现货黄金报2328.44美元/盎司。
tqttier2024-07-01
分析人士：市场乐观预期或带动A股回暖
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面深化改革及推进中国式现代化的问题，对宏观经济发展方向有着重要指引。此外，美国新一届总统大选已于近日正式拉开帷幕，7月及8月将先后举行共和党、民主党的全国代表大会，需要关注在竞选过程中两党关于中国的政策导向，这也将对A股及股指期货产生影响。美联储何时降息则是未来影响A股走势的因素，上周已有多位联储官员释放“鹰派”信号，表示首次降息或推迟至2025年，降息的过程及时点不确定性较大，需持续关注美国通胀及就业的情况，了解降息进程。来源：期货日报网
期货日报网2024-07-01
股指止跌，商品反弹-2024年6月28日申银万国期货每日收盘评论
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，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【棉花】棉花：今日棉价跟随商品反弹。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15826元/吨，较上一日-4元/吨。消息方面，美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，6月20日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增9.06万包，较之前一周减少52%，对中国大陆中口销售净增2万包。美国下一年度棉花出口销售净增6.76万包，对中国大陆出口销售净增3.56万包。当周，美国棉花出口装船14.1万包，较之前一周减少29%，刷新近7个月低点，对中国大陆出口装船2.87万包。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口利润叠加需求不振，后市有望呈现外强内弱格局。【油脂】油脂：今日油脂偏强震荡，马棕高频数据方面，SSPOMA预计6月1-25日毛棕榈油产量下滑5.62%；ITS和AmSpec分别预计马棕6月1-25日出口环比减少16.12%和16.94%。6月马棕产量或受天气影响增产幅度不及预期，但整体来看马棕后期累库预期难改。国内方面，国内买船增加，但实际到港有所延迟，国内棕榈油库存仍处于低位水平。美豆产区整体天气情况较为良好，美豆产区干旱比例低有利于后期大豆生长。美豆期价持续回落，豆系支撑减弱。菜油方面，近期新季加菜籽种植进度加快，种植工作进展正常，菜系缺乏天气炒作题材，加菜籽跌至三个月内新低。而国内进口菜籽到港充足，国内菜油库存处于高位，菜油供应充足。综合来看油脂本身基本面改善有限，受宏观和原油影响高位震荡为主，豆油主力波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7400-8000，菜油波动区间8000-8600。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕震荡收涨，美豆方面产区降雨尚可，土壤墒情良好，美豆产区干旱比例为2%。美豆种植工作不断推进，美豆播种率为97%，优良率水平仍处于高位水平，美豆优良率为67%，较前一周下滑三个百分点，仍处于往年同期偏高水平。目前市场关注重点转移到新季美豆上。近期美国中西部地区出现洪水，或影响作物生长，但目前洪水暂未驱动行情。今晚美国农业部将公布种植面积报告，基于今年美豆进入种植季以来表现，市场多预期该报告或继续上调美豆面积，目前市场机构预估美豆种植面积或在8686万英亩。在种植面积报告预期利空及近期美豆产区天气表现好的影响下，美豆近期以明显回落为主，短期豆粕或继续跟随震荡偏弱，关注美豆种植面积报告对行情的指引，豆粕主力区间3300-3600，菜粕主力区间2500-2800。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC高开震荡，08合约收于5226点，收涨1.89%。盘后公布的SCFI欧线为4880美金/TEU，环比上涨12.55%，超市场预期，对应盘面估值大概在5200点左右，基本对应目前08合约的盘面价位。后市来看，传统的由于圣诞节等节假日消费所引发的旺季出货需求尚未完全开启，从7月的运力部署来看，由于受到港口拥堵等供应链事件影响，7月每周都有航线停航，周度平均运力较6月下降10%左右，这使得即使部分船司开启旺季航线，整体运力供给仍延续紧平衡格局，关注调整后的做多机会。当日主要品种涨跌情况
申银万国期货2024-06-29
分析人士：机构配置债券动力仍强
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端必然需要寻找更高的回报，这取决于整体宏观经济增速以及权益资产回报率能否开启新的增长，从而真正吸纳中长期资金。”虞堪说。在唐广华看来，目前主导国债期货价格走势的最主要因素有三方面：一是房地产市场，2021年以来，债券利率走势与地产高度相关，10年期国债收益率与地产销售、投资的相关性高达84%，房地产市场尚未企稳，对债市依然有较强的支撑。二是央行的货币政策，央行行长表示目前是支持性的货币政策立场，市场对后续降准降息仍有预期。三是市场风险偏好情况，在权益资产和商品房价格调整的情况下，市场仍面临资产荒的情况，机构配置债券等固定收益资产的动力仍强。展望后市，唐广华认为，当前地产市场仍未企稳，市场需求不足，企业融资活跃度下降，央行平价续作到期的MLF，市场资金面保持稳定，货币政策稳健利好长端债券价格。海外开启降息周期也为后期国内货币政策打开空间，预计债券市场将继续走强。不过，随着30年期国债收益率再度跌破2.45%，此前央行在该点位多次提示长期国债收益率风险，央行行长也指出当前要关注一些非银主体大量持有中长期债券的期限错配和利率风险，加上债券供给增加，预计长端期债价格波动将加大，建议继续关注做陡曲线套利策略。虞堪认为，政策面叠加宏观数据持续回暖，才能从本质上让股债资金再平衡，真正引导中长期资金进入权益市场，否则债牛行情将持续。来源：期货日报网
期货日报网2024-06-28
期指昙花一现，锂价重回弱势-2024年6月27日申银万国期货每日收盘评论
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，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【棉花】棉花：今日棉花尾盘出现回落。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15830元/吨，较上一日+40元/吨。消息方面，据外电6月26日消息，巴西出口商协会(Anea)称，由于本年度装运量激增80%以上，巴西将在2023/24年度成为全球最大的棉花出口国，抢占美国占据了数十年的头把交椅。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口利润叠加需求不振，后市有望呈现外强内弱格局。【油脂】油脂：今日油脂偏强运行，马棕高频数据方面，MPOA6月1-20日毛棕榈油产量下滑6.3%；ITS和AmSpec分别预计马棕6月1-25日出口环比减少16.12%和16.94%。在棕榈油性价比回升的情况下，印度旺盛的油脂进口需求使得马棕出口前景仍有支撑。国内方面，国内买船增加，但实际到港有所延迟，国内棕榈油库存仍处于低位水平。美豆产区整体天气情况较为良好，美豆产区干旱比例低有利于后期大豆生长。美豆期价持续回落，豆系支撑减弱。菜油方面，近期新季加菜籽种植进度加快，种植工作进展正常，菜系缺乏天气炒作题材，加菜籽跌至三个月内新低。而国内进口菜籽到港充足，国内菜油库存处于高位，菜油供应充足。综合来看油脂本身基本面改善有限，受宏观和原油影响高位震荡为主，豆油主力波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7400-8000，菜油波动区间8000-8600。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕震荡收涨，美豆方面产区降雨尚可，土壤墒情良好，美豆产区干旱比例为2%。美豆种植工作不断推进，美豆播种率为97%，优良率水平仍处于高位水平，美豆优良率为67%，较前一周下滑三个百分点，仍处于往年同期偏高水平。目前市场关注重点转移到新季美豆上。月底美国农业部将公布种植面积报告，基于今年美豆进入种植季以来表现，市场多预期该报告或继续上调美豆面积。在种植面积报告预期利空及近期美豆产区天气表现好的影响下，美豆近期以明显回落为主，短期豆粕或继续跟随震荡偏弱，豆粕主力区间3300-3600，菜粕主力区间2500-2700。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC偏强震荡，08合约收于5197.9点，收涨0.93%。市场重回交易旺季运价，前期提示的反套策略择机离场。后市来看，传统的由于圣诞节等节假日消费所引发的旺季出货需求尚未完全开启，今年由于绕行好望角，航行时间增加10-15天左右，或使得旺季需求前置至7月中旬左右。从7月的运力部署来看，由于受到港口拥堵等供应链事件影响，7月每周都有航线停航，周度平均运力较6月下降10%左右，这使得即使部分船司开启旺季航线，整体运力供给仍延续紧平衡格局。考虑到传统的旺季需求尚未完全爆发，加上港口拥堵等对供应链的扰动，关注调整后的做多机会。当日主要品种涨跌情况
申银万国期货2024-06-28

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