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CFTC：截止4月1日当周CBOT(芝加哥商品交易所)硬红冬小麦期货持仓报告

当周CBOT(芝加哥商品交易所)硬红冬小麦期货分类持仓报告：合约单位:（5000 蒲式耳的合同）总持仓量:278192 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 60579 95461 62915 134937 97929 258431 256305 19761 21887 较3月25日当周总持仓量变化(14618) 8306 10324 1763 4058 2590 14127 14677 491 -59 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 21.8 34.3 22.6 48.5 35.2 92.9 92.1 7.1 7.9 (交易商总数：244) 62 74 65 87 76 192 175

Elaine04-07 00:00

USDA：截至3月27日当周美国小麦出口销售报告

业部(USDA)截至3月27日当周美国小麦出口销售报告。单位：千吨本年度净销售下年度净销售出口厄瓜多尔 71.9 81.1 日本 59.3 多米尼加 51.1 8.2 40.7 中国台湾 51.0 50.0 20.4 委瑞内拉 40.2 33.2 尼日利亚 37.0 缅甸 27.5 27.5 墨西哥 26.3 0.1 55.7 哥伦比亚 10.8 21.1 韩国 2.5 67.9 阿联酋 1.0 0.5 洪都拉斯 0.3 26.6 巴拿马 -5.5 菲律宾 -13.1 35.0 123.9 未知地区 -20.0 秘鲁 2.0 越南 1.1 加拿大 0.1 合计 340.0 95.2 499.6 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine04-03 20:32

郑州商品交易所2025年04月03日普麦仓单日报

99qh04-03 16:25

浅析俄罗斯主要油料作物的供应及出口

为农业发展提供了有利条件。主要农产品有小麦、玉米、土豆、甜菜（可作为糖料作物，也可作为饲料）、向日葵（是俄罗斯广泛种植的经济作物，对土壤很敏感，主要集中于大草原和干草原地区，如北高加索经济区，黑土种植）、亚麻籽（种植主要集中在西伯利亚和沃罗涅日等地区）。油料作物中，俄罗斯主要种植向日葵，其次为大豆、油菜籽，本篇对俄罗斯的三大油料作物的供需进行分析。一、葵籽占俄罗斯油料作物产量中占主导地位 2024年俄罗斯农业种植面积同比缩减，据俄罗斯统计局，24年所有类型的农业生产者（农业企业、农场、私人农场）种植面积8018.5万公顷（23年8115.3万公顷）。主要是谷物和豆类（非大豆）作物的种植面积减少较多，为4612.7万公顷（减少近4%）。其中，小麦2850.6万公顷（减少4.2%），大麦696万公顷（减少12.9%），黑麦种植面积66.8万公顷（减少19.8%），黑小麦（黑麦和小麦杂交品种）种植面积增长1.7%，为10.1万公顷。而油料作物面积增加7.1%，达到1886万公顷。其中，葵花籽种植面积975.5万公顷（减少0.6%），大豆种植面积429.4万公顷（增加18.4%），油菜籽种植面积272.6万公顷（增加29.3%）。亚麻籽播种面积为166.8万公顷（增加18.3%），芥菜播种面积为22.1万公顷（减少48.8%）。葵籽在俄罗斯油料作物中占主导地位。油料作物种植面积虽然占比不大，但是比例在抬升，四类油料作物（葵花籽、大豆、菜籽、亚麻籽）合计产量占比12%左右，约2830万吨，在2019年只有2183万吨。其中，向日葵产量占比油料的58.6%，大豆占比24.9%，菜籽16.5%，亚麻籽产量占比不到1%。单产方面，受到霜冻等天气灾害影响，24年菜籽减产幅度明显，官方产量仅466万吨。冬菜籽单产较高，2024年为2.74吨/公顷（同比下降0.1吨/公顷），向日葵、大豆、春菜籽单产分别在1.76（23年为1.84吨/公顷）、1.67、1.51吨/公顷（同比下降0.3吨/公顷），俄罗斯种植菜籽中80%为春菜籽，春菜籽主要种植于西伯利亚联邦区，易受夏季天气灾害影响。冬菜籽多种植在中央联邦区和南部联邦区等俄罗斯的欧洲部分，易受春季天气灾害影响。亚麻籽单产最低，为0.76吨/公顷。二、俄罗斯葵、豆、菜的出口情况据俄罗斯官方机构，2024年9月至2025年2月，俄罗斯油料作物的出口量与上一年度同期相比下降了27%，为160万吨，植物油出口量预计354万吨（同比高3%）。植物粕的总出口量为186万吨，比2023/2024年度前六个月低12%。葵系方面，葵花籽的出口量为 11.5 万吨（同比低47%），超过80%的葵花籽出口至欧亚经济联盟国家。葵油在俄罗斯植物油出口结构中的占比超过70%，出口量达到251万吨（同比增9%，尽管2024年11月俄罗斯还将葵油出口零关税调整为2891.1卢布/吨的出口关税，愿意是保障其国内供应，2024年末俄罗斯国内葵籽、葵油报价冲高后当前维持平稳），主要去向是印度（107万吨）、土耳其（51.1万吨）。2024/2025年度葵花籽粕的出口量126万吨（同比低5%）。主要买家是士耳其(69.8 万吨)和白俄罗斯(26万吨)。在统计期间，大豆的出口量为26.9万吨（同比低60%），主要买家是中国(20.7万吨)。俄罗斯联邦委员会预算和金融市场委员会第一副主席亚历山大·申德留克·日德科夫接受采访时表示，中国对美国农产品征收额外关税的报复措施可能会增加对俄罗斯种植的大豆和其他油籽的需求。大豆油在此期间出口量同比下降22%至31.2万吨，去向主要是印度（16.6万吨）及阿尔及利亚（8.3万吨）。豆粕的出口量为29.9万吨(下降34%)。主要买家是白俄罗斯(15.5万吨)和乌兹别克斯坦(5.9万吨)。菜系方面，中国是俄罗斯油菜籽、俄罗斯菜油的第一大买家。俄罗斯非转菜籽的出口去向主要有中国（但还是面临出口关税问题）、欧洲（如拉脱维亚、德国、比利时）、中东（土耳其、伊朗）。在2024年9月至2025年2月期间，油菜籽的出口量为46.3万吨(较上一年度下降14%)。几乎全部出口量都运往了白俄罗斯(42.2万吨)。菜油的去向有中国、欧洲（如挪威、丹麦等），2023年出口至中国的比例占总出口为81%左右，2024年这一比例增至97%，2024年9月至今年2月，菜油出口量为71万吨（同比降3%），2025年3月，俄罗斯菜油出口至中国45000吨（去年同期25000吨），特别是2022年俄乌冲突以来，欧洲对俄罗斯菜系的需求骤减。亚麻籽的出口量为68.5万吨(较上一年度同期下降3%)。主要的购买国是中国(47.5万吨)和比利时(9.2万吨)。三、俄罗斯油籽加工能力充足据Oleoscope，2024年俄罗斯年油籽加工能力将达到3300万吨，高出其油料作物的产量，2025年产能更有望扩张到3500万吨。四、预计三大油料作物产量维持增长态势 2024年葵籽的种植面积减少，产量也较23年下降14%，销售平均价格上涨47%，达到36.2卢布/吨，生产利润率可观，对外出口也维持稳健。Evropac预测，2025年葵花籽的播种面积预计将进一步下降至 960 万公顷（同比降2%）。但由于单产增长，总收获量可能会增至1850万吨（同比增长24%）。2024 年总收获量增长的主要地区是阿尔泰边疆区、奥伦堡州、鞑靼斯坦共和国、伏尔加格勒州和萨马拉州。 2024年大豆产量比上年下降1%，农产品平均价格略有上涨（+1.8%）。本季的盈利能力估计为35％。大豆种植面积计划增至440万公顷（同比增长 2%）。预计大豆种植面积的增长主要集中在远东联邦区，这将弥补中部地区的减少。总收获量可能增至770万吨（同比增长15%）。过去十年间，大豆产量增长迅速。2024年总产量增长最快的地区包括：阿尔泰边疆区、奥廖尔州、坦波夫州、鞑靼斯坦共和国和沃罗涅日州。 2024年油菜籽单产虽然受到不良天气影响，但产量比2023年增长了10%。农产品的平均价格上涨了4％，达到32.8卢布/吨。生产的盈利能力约为30％。2025年的预测显示，油籽在总播种面积中所占比例将增至23.5%。来源：期货日报网

期货日报网04-03 13:20

郑州商品交易所2025年04月02日普麦仓单日报

99qh04-02 15:41

试析天气因素对全球棉花市场的影响

以2025/2026年度美国扩种玉米、小麦，缩种大豆、棉花的方向性较为明确。根据USDA于4月1日最新发布的种植意向报告，2025/2026年度棉花播种面积为986.7万英亩，较前期市场预估的均值水平略偏低。另外，鉴于得克萨斯州干旱程度呈现同比上升的趋势，今年的弃耕率水平或许并不会像展望论坛中所预期的那般乐观。总体来看，新年度美国棉花播种面积下降这一趋势对美棉的价格走势仍然存在着一定的支撑作用。图为美国玉米与棉花比价走势 4 拉尼娜现象对棉花产量的影响近50年来，拉尼娜现象在不同强度下对全球棉花的面积、单产以及产量有着不同的影响。从这些影响情况能够看出，其对全球棉花产量的影响总体上以提升为主，同时，随着拉尼娜现象从开始到结束的发展过程，这种对产量的提振作用逐渐减弱。在对单产和收获面积的影响方面，拉尼娜现象对单产变化产生的正向作用略高于对收获面积变化的正向作用。全球棉花产量的增加大多出现在中等强度拉尼娜现象的终止年份，以及弱拉尼娜现象的起始年份和峰值年份。国家气候中心的监测结果显示，今年1月出现了拉尼娜现象，不过该现象将于2025年春季衰减，之后维持在中性状态，所以形成一次完整拉尼娜事件的可能性较小。而美国国家海洋和大气管理局（NOAA）的长期预测显示，今年冬季存在再次出现拉尼娜现象的可能性。表为拉尼娜年份对全球棉花产量的影响 5 当下全球棉花市场的交易重心进入4月，中美两国的棉花都将步入播种生长期。在国内，棉花意向种植面积同比大幅上升，而美国的棉花意向种植面积较去年的预期有所下降。短期，由于棉花的绝对价格处于偏低水平，面积因素的影响整体上中性偏多，不过后续还需要持续关注粮棉比价的走势以及实际种植面积的具体情况。从棉花生长阶段来看，国内市场，天气方面的交易点可能在于平均温度相较于历史情况偏低，以及不良天气影响再次出现。美国得克萨斯州当下干旱问题再度出现，在棉花生长季可能会面临降雨不足的情况，并且在生长中后期，较强的太阳辐射可能会使干旱问题进一步加重。从拉尼娜现象可能形成的角度考量，对2025/2026年度全球棉花产量情况可保持乐观预期，但如果本年度较难形成拉尼娜现象，那么其对棉花产量的参考价值就比较有限。整体来看，棉花市场交易重心逐渐从需求端向供应端转移，美棉短期走势主要受周度出口签约销售变化的影响，长期走势需关注新年度供应端的变化，在粮棉比中性偏高的情况下，预期种植面积有所收缩，当前得克萨斯州干旱水平偏高，种植生长期存在天气交易窗口，有待资金驱动。在国内市场，郑棉价格下方存在加工成本的支撑。当前正处于季节性消费回暖阶段，同时即将进入种植生长期，这些因素对郑棉价格走势起到了一定的支撑作用。然而，丰产带来的压力仍有待消化，上方套保压力仍存，并且关税政策具有较高的不确定性。短期内，多种利好和利空因素相互交织，缺乏主导价格走势的驱动因素，所以郑棉价格以震荡调整的态势为主。长期来看，2025/2026年度棉花供需宽松的格局有进一步加剧的可能性，偏空趋势尚未得到改变，但其间也会存在阶段性的反弹机会。操作策略方面，短期可以采用区间操作的方法，中期可以考虑在价格走低时逐步布局多头头寸，基于底线思维，为了规避宏观风险，可以低价买入深度虚值的看跌期权。（作者单位：建信期货）来源：期货日报网

期货日报网04-02 09:05

郑州商品交易所2025年04月01日普麦仓单日报

99qh04-01 15:41

郑州商品交易所2025年03月31日普麦仓单日报

99qh03-31 15:45

CFTC：截止3月25日当周CBOT(芝加哥商品交易所)软红冬小麦期货和期权持仓报告

当周CBOT(芝加哥商品交易所)软红冬小麦期货和期权分类持仓报告：合约单位:（5000 蒲式耳的合同）总持仓量:546873 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 104336 198422 209864 192729 103851 506929 512137 39945 34737 较3月18日当周总持仓量变化(-1842) 2482 11030 -2886 -4210 -10405 -4615 -2261 2772 418 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 19.1 36.3 38.4 35.2 19 92.7 93.6 7.3 6.4 (交易商总数：406) 147 121 143 116 105 329 306

Elaine03-31 00:00

CFTC：截止3月25日当周CBOT(芝加哥商品交易所)硬红冬小麦期货和期权持仓报告

当周CBOT(芝加哥商品交易所)硬红冬小麦期货和期权分类持仓报告：合约单位:（5000 蒲式耳的合同）总持仓量:282025 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 50786 87066 73714 136283 98066 260782 258845 21242 23179 较3月18日当周总持仓量变化(5684) -1752 1174 4103 2568 -895 4919 4381 764 1302 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 18 30.9 26.1 48.3 34.8 92.5 91.8 7.5 8.2 (交易商总数：237) 58 70 70 90 83 193 179

Elaine03-31 00:00

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