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大连商品交易所2025-08-04鸡蛋仓单日报
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大连商品交易所2025-08-04鸡蛋仓单日报
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08-04 15:21
大连商品交易所2025-08-04棕榈油仓单日报
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08-04 15:21
大连商品交易所2025-08-04豆油仓单日报
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08-04 15:21
大连商品交易所2025-08-04豆粕仓单日报
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08-04 15:21
大连商品交易所2025-08-04豆二仓单日报
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08-04 15:21
大连商品交易所2025-08-04豆一仓单日报
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08-04 15:21
大连商品交易所2025-08-04玉米仓单日报
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08-04 15:21
铝产业链期货报告——基本面与政策角力 铝产业链震荡
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一定支撑。 图一. 铝土矿进口量和港口
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来源：钢联，中衍期货 氧化铝方面，虽然进口窗口维持关闭，影响氧化铝进口。但是，氧化铝运行产能持续增加，叠加冶炼利润回升，前期检修减产产能恢复，推动产量创年内新高。在需求稳定的背景下，氧化铝库存逐步抬升，给氧化铝价格带来压力。 图二. 氧化铝产量和
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来源：钢联，中衍期货 电解铝方面，美国加征铝制品关税导致铝材出口显著承压；国内传统消费淡季特征凸显，铝现货成交持续清淡，下游加工行业产量普遍下滑。这种需求端全面疲软的态势已传导至上游，电解铝社会库存连续累库，反映出终端消费动能不足的严峻现实，短期给电解铝价格带来压力。 图三.铝材产量和电解铝
库存
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来源：钢联，中衍期货 废铝方面，受季节性回收淡季影响，叠加进口废铝补充有限，原料端持货商普遍惜售情绪浓厚，导致市场流通货源持续收紧；与此同时，社会库存延续去化趋势，进一步强化了供应偏紧预期，给废铝价格带来支撑。 图四. 废铝净进口和社会
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来源：钢联，中衍期货 铝合金方面，随着夏季高温假期全面启动，再生铝新订单量环比下降，但市场流动性却因期现套利活跃而异常充裕，部分贸易商已提前锁定部分订单量。生产企业厂库快速去化，而社会库存却逆势累积，给铝合金价格带来压力。 图五. 铝合金库存和产量 数据来源：钢联，中衍期货 宏观层面，近期市场反内卷情绪虽有所降温，但主要是对前期高预期行情的修正，反内卷政策依然在多个行业进行中。预计在行情修正后，市场反内卷预期依然会对整体市场产生支撑作用。 综合来看，产业层面，氧化铝受累于供给增加，电解铝和铝合金受制于需求不振。但是，市场整体行情或继续受到反内卷政策影响，限制铝产业链回调幅度。因此，预计铝产业链整体依然震荡为主。 作者：李卉（投资咨询号：Z0011034） 审核：王莹（投资咨询号：Z0017889） 报告制作日期：2025-08-04 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明 中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户；本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.文件/图片/视频声明 本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断，本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时，本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改，交易者应当自行关注相应的更新或修改。 本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素，亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本文件/图片/视频反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 4.版权声明 本文件/图片/视频版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“中衍期货”，且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本文件/图片/视频，则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议，本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。 来源：中衍期货
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中衍期货
08-04 08:31
广州期货交易所2025年08月01日工业硅仓单日报
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广州期货交易所2025年08月01日工业硅仓单日报
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08-01 16:16
广州期货交易所2025年08月01日多晶硅仓单日报
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广州期货交易所2025年08月01日多晶硅仓单日报
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