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金属涨跌互现沪镍跌逾2% 双焦跌超3% 金价再刷新高！【SMM日评】

还表示，中央出台的一系列稳定增长、稳定房地产市场、稳定市场预期的政策和增量政策，正在发挥积极的作用。有些政策还要有个落实的过程，希望各地抓紧出台相应的细则，加力落实中央已经出台的各项政策措施，使这些政策能够释放出更大的潜能，巩固经济企稳回升的态势。【潘功胜：择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点】潘功胜表示，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点；下调公开市场7天期逆回购操作利率0.2个百分点。（财联社）美元方面：截至15:10分左右，美元指数下跌0.12%。最新一周初请失业金人数减少1.9万人，下降幅度较为出人意料。但据市场分析，飓风米尔顿登陆佛州，可能会使未来几周的初请人数保持高位。素有“恐怖数据”之称的美国9月零售销售环比增加0.4%，高于预期值0.3%，美国9月零售销售稳健增长，这支持了经济在第三季度保持强劲增长的观点。经济彰显韧性的迹象可能不会阻碍美联储下月再次降息，但会巩固借贷成本小幅下调25个基点的预期。（文华财经）数据方面：今日将公布美国9月新屋开工年化总数、美国9月新屋开工年化月率、美国9月营建许可月率初值、美国9月营建许可年化总数初值等数据。此外，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利将发表讲话。原油方面：截至15:10分左右，两市油价小幅上扬，美油涨0.54%，布油涨0.44%。虽然以色列对伊朗的回应迟迟没有落地，但近期的消息已促使地缘政治局势有所缓和，油价因地缘紧张局势大幅上涨的风险也随之下降。供应端后续的弹性变化仍是市场中重要的影响因素，上周美国原油产量创历史新高，日均产量为1350万桶，比前周日均产量增加10万桶，比去年同期日均产量增加30万桶；美国炼厂加工总量平均每天1575.5万桶，比前一周增加16.5万桶；炼油厂开工率87.7%，比前一周增长1.0个百分点。在OPEC+减产框架之外，美国原油产量创下新高，限制了油价的进一步反弹空间。需求方面，随着今年进入最后一个季度，全球航空公司正计划减少航空燃料的消耗量，符合季节性趋势。EIA最新数据显示，截至10月11日当周，美国石油需求总量日均2069.7万桶，比前一周低48.8万桶；其中馏分油日均需求量421.2万桶，比前一周日均高18.0万桶，美国汽油日需求量862万桶，比前一周低103.4万桶，汽油的表观需求降幅更为显著。不仅如此，10月国际机构月报整体偏空，国际能源署（IEA）和欧佩克（OPEC）均连续三个月下调对2024年全球石油需求的增长预测。（文华财经） SMM日评&周评来源：SMM

SMM上海有色网2024-12-13

金属多飘绿双焦、沪锡、工业硅、沪镍跌幅居前金价屡创历史新高【SMM午评】

还表示，中央出台的一系列稳定增长、稳定房地产市场、稳定市场预期的政策和增量政策，正在发挥积极的作用。有些政策还要有个落实的过程，希望各地抓紧出台相应的细则，加力落实中央已经出台的各项政策措施，使这些政策能够释放出更大的潜能，巩固经济企稳回升的态势。【潘功胜：择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点】潘功胜表示，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点；下调公开市场7天期逆回购操作利率0.2个百分点。（财联社）【央行设立股票回购增持再贷款支持维护资本市场稳定运行】中国人民银行发布公告正式推出股票回购增持再贷款。即日起21家全国性金融机构即可向符合条件的上市公司和主要股东发放相关贷款，并于次一季度第一个月向人民银行申请再贷款，对符合要求的贷款，人民银行按照贷款本金的100%提供再贷款支持。再贷款首期额度3000亿元，利率1.75%，期限1年，可视情况展期，累计期限估计可达3年。【央行公开市场今日净投放142亿元】央行今日进行1084亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有942亿元逆回购到期，当日实现净投放142亿元。美元方面: 截至11:52分，美元指数跌0.06%，报103.7。距离美国总统大选投票仅剩不到三周时间，民主党副总统哈里斯和共和党前总统特朗普正在竭尽全力争取每一位选民的支持，并将目光投向自己的基本盘之外。隔夜公布的数据显示美国经济稳健。但芝加哥商品交易所Fedwatch工具显示，交易员仍认为美联储11月降息的可能性为88%。其他货币方面: 加拿大皇家银行BlueBay资产管理公司投资组合经理Kaspar Hense表示，在周四降息25个基点之后，欧洲央行似乎并不急于进一步降息，但美国政治可能会促使其加快降息步伐，从而打击欧元。特朗普赢得11月美国总统大选并引发关税战的前景可能迫使欧洲央行采取进一步行动，以使欧元疲软并保持竞争力。不过，在1月20日美国新总统宣誓就职之前，欧洲央行很可能会保持稳定，即每次会议降息25个基点，到2025年夏季将利率降至中性水平。（汇通财经）数据方面: 今日公布日本9月全国CPI年率、英国9月季调后零售销售月率、美国9月营建许可月率初值、美国9月新屋开工年化月率等数据。此外，值得关注的是国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会；2024金融街论坛年会开幕，证监会主席吴清、金融监管总局局长李云泽出席开幕式并发表讲话；2024金融街论坛年会中国人民银行主场论坛于下午举办，主题为“完善现代中央银行制度提升宏观治理水平”；2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话。原油方面: 截至11:52分，原油期货小幅上涨，其中，美油涨0.2%，布油涨0.08%。受美国石油库存意外下降和中东紧张局势加剧的支撑；但由于担心需求下降，油价势将创下一个多月以来的最大单周跌幅。不过，EIA数据显示，上周美国原油产量创下1,350万桶/日的历史新高，这加剧了市场对供应增加的担忧，因为利比亚恢复了生产，而且石油输出国组织(OPEC)及其盟友(即OPEC )计划在2025年进一步放松减产。（文华财经）现货市场一览: 来源：SMM

SMM上海有色网2024-12-13

中证商品期货指数11月震荡偏弱

，宏观驱动成为11月的交易重点。在国内房地产市场未有明显起色的情况下，美国大选等宏观冲击导致螺纹钢11月呈震荡偏弱走势。从大类资产相关性角度看，中证商品指数和沪深300等股票指数的相关性持续抬升，当前已经达到0.6，为近三年最大值。同时，在股债“跷跷板”作用下，中证商品指数和中债新综合的相关性持续下降，当前已达到近三年最小值-0.4。长期看，股商维持低相关性主要是由于股票和商品期货的定价期限不同。相对而言，股票的定价期限更长，计入了更多的预期成分。近期二者相关性的持续提升，表明商品市场交易者更多受宏观和预期的驱动，这一点和展期收益的结果可以相互印证。（作者单位：招商期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-12-13

增量资金密集入市

。同时房地产销售和二手房价格跌幅收窄，房地产市场止跌企稳。10月规模以上工业企业利润同比下降10.0%，降幅较9月大幅收窄17.1个百分点。不同类型企业利润均有回升，各类经营主体效益持续好转。外商及港澳台投资、股份制、私营和国有控股企业利润同比降幅较9月分别收窄27.7、14.4、14.3和10.9个百分点；大、中、小型企业利润降幅分别收窄27.1、4.6和1.5个百分点。 11月制造业新订单指数上升明显，大、中、小型企业新订单指数全部较上月上升，反映出当前市场需求改善具有普遍性，经济回升动力增强，经济数据释放出国民经济运行稳中有进的积极信号。11月PPI同比降幅收窄，环比上涨0.1%，时隔5个月环比回正。其中，生产资料价格上涨0.1%，涨幅与上月相同；生活资料价格由下降0.4%转为持平。细分看，房地产、基建项目加快推进，水泥、有色金属、钢材等工业产品价格上涨。进出口数据方面，以美元计，11月我国进出口总值5271.8亿美元，出口3123.1亿美元，同比增长6.7%；进口2148.7亿美元，同比下降3.9%。单月出口规模再创年内新高，继续处于较高增长水平。参考上一轮中美贸易摩擦，在实际贸易关税宣布后次月到实际落地时点之间出现了集中抢出口，导致出口数据波动较大。预计未来一个季度，在海外制造业景气度回升以及年末“抢出口”驱动下，对外贸易将保持较高增长。三季度央行设立了多项创新金融工具，用于支持符合条件的证券、基金、保险公司提升资金获取能力。在此基础上，增量资金持续注入，继续增强A股市场的流动性，也进一步增强股市的交易活跃度。一方面，11月以来全市场新发基金规模大幅增加，被动权益型基金发行大幅上涨。权益型基金占比出现大幅度的提升，基金平均认购天数下降。11月基金募集规模相比10月增加1080.90亿元，其中指数基金募集规模增加978.55亿元、债券基金募集规模增加131.37亿元。目前已上市中证A500ETF最新净值规模合计接近2200亿元，9月最初一批发行规模仅为440亿元。不仅公募参与度高，私募也已经发行35只中证A500基金。另一方面，近期人保部发布通知宣布个人养老金可投范围进一步扩容，证监会已将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录，其中跟踪各类宽基指数的产品78只，跟踪红利指数的产品7只，包括沪深300指数、中证A500指数、创业板指数等普通指数基金、指数增强基金、ETF联结基金。权益类指数基金的纳入进一步拓宽了个人养老金的可投品种，其中被动指数基金更是全球养老金投资的重要工具，具有费率低廉、公开透明、分散风险等特征。 12月中央政治局会议对稳增长政策的表述超预期，包括加强超常规逆周期调节，实施更加积极的财政政策以及适度宽松的货币政策，大力提振消费，提高投资效益。2024年年内降准降息幅度较大，2025年央行料将保持力度。在此基础上，人民币汇率弹性或进一步加大。目前市场对美国新一届政府可能采取的激进贸易政策预期较高，这种预期短期对美元形成支撑，使美联储的降息节奏受到一定程度影响，对人民币形成压力。中长期来看，人民币汇率走势料重回“以我为主”，关税冲击的同时将伴随政府加码支持消费领域，国内主动将货币贬值作为宏观政策工具的概率较低。未来随着经济运行中的积极因素增多，货币政策陆续落地，人民币压力会重新减轻。四季度经济多项指标释放积极信号，制造业PMI保持扩张、耐用品消费逐渐回升、政策拉动下地产销售尤其二手房销售出现明显改善。经济逐步接近完成年度发展目标，基本面持续修复料对指数形成底部托举。当前市场仍处于预期修复后的盘整阶段，年末会议预期对盘面形成提振，IF2412合约关注区间中枢附近支撑，中期资金可进一步布局。（作者单位：东兴期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-12-13

螺纹钢关注阶段性做空机会

议提出楼市止跌回稳后，已出台一系列稳定房地产市场的支持政策，本次中央政治局会议进一步提出要稳住楼市。此外，接下来的中央经济工作会议将根据本次中央政治局会议精神作出更详细的部署。中央政治局会议精神无疑为国内金融市场注入了“强心剂”。在9日黑色系商品期货夜盘高开后，次日国内股票市场亦大幅高开，但商品市场与股市的冲高回落、高开低走也引发了市场担忧。中央政治局会议以及中央经济工作会议的积极表态短期内可以有效提振市场情绪，而这些重要会议主要是为来年的政策定基调，不会涉及具体的政策刺激规模，也不会形成实物工作量，即短期内难以对终端需求产生实质性影响，因此投资者需警惕会议结束后市场情绪回落的风险。从供需层面看，钢厂铁水日均产量已经见顶回落。但对比今年的均值230万吨/日的产量，当前约233万吨的日均铁水产量仍处于年内较高水平，高炉供给压力依然存在。而当前螺纹钢、热轧长流程生产利润分别为96.3元/吨、75.2元/吨，尽管螺纹钢高炉利润水平略优于热轧，但在建材行业已进入传统需求淡季、板材需求依然较为景气的背景下，铁水产量在品种间的调剂主要跟随需求而变动，近期主要体现为热轧产量整体呈震荡回升趋势。电炉方面，目前华东地区螺纹钢平电生产利润为-90元/吨、谷电生产利润为40元/吨。由于废钢价格较为坚挺，近期电炉生产利润整体表现不佳，再加上淡季到来后电炉钢厂开工意愿有所下降，短流程螺纹钢产量持续下行。总体而言，高炉铁水转产以及电炉产量下降导致螺纹钢产量自10月底开始连续下滑，且不断创近5年同期新低。需求方面，近几周螺纹钢的表观需求持续处于近年同期低位水平，但或许是因为今年地方政府专项债发行后置，受华南及华东地区四季度赶工的支撑，在需求步入淡季的情况下，螺纹钢表观需求并未进一步下行，特别是近期Mysteel建材高频日成交量甚至出现整体上扬，同比差距明显缩小。今年螺纹钢下半年的库存拐点在9月底到来，明显早于往年。但在螺纹钢产量持续走低、需求端持稳运行的情况下，累库节奏较为缓慢。最新一期数据显示，螺纹钢周度库存较9月底的低点仅增长了不到30万吨，总库存水平亦持续在近5年同期低位波动。由于基本面矛盾不明显，即便需求淡季到来，螺纹钢价格仍无明显下行压力。而且目前距离2025年春节仅剩下7周左右的时间。从历史情况看，通常在春节前8周左右需求开始加速回落。尽管当前螺纹钢需求呈现一定的韧性，但随着春节的日益临近，需求低位下探不可避免，而在钢厂高炉生产维持盈利的情况下，当前偏高的铁水日均产量将延续至下一年，与2024年年初铁水日均产量仅220万吨形成鲜明对比。届时螺纹钢库存累积速度有可能为近5年偏高水平，供需基本面压力将随着库存的较快累积开始显现，对螺纹钢价格形成一定压制。图为螺纹钢总库存季节性走势综上，螺纹钢期货价格后续走势主要取决于宏观预期与基本面的博弈结果。近期国内重要会议召开提振了市场情绪，但具体政策刺激规模尚未明确，短期难以对终端需求产生实质性影响。尽管钢厂日均铁水产量见顶回落，但因铁水转向热轧，电炉生产利润不佳，螺纹钢产量低位下探。而终端需求虽然步入淡季，但因地方政府专项债发行后置，表观需求仍有一定支撑，螺纹钢供需面矛盾仍不明显。短期看，在国内宏观预期较强的支撑下，市场乐观情绪对螺纹钢期货价格仍有支撑，但终端需求季节性走弱，宏观与产业难以形成共振，将限制螺纹钢价格的上涨空间。且随着春节的临近，需求加速回落和库存累积将对螺纹钢价格形成一定压力，预计未来螺纹钢期货将在强预期下滑、基本面偏弱的情况下，下探高炉成本支撑线。操作方面，在近期盘面随市场情绪冲高过程中，有阶段性做空机会，投资者可考虑逢高布局空单。贸易商冬储也可以等市场价格回落后再入场操作，期现贸易商可以关注本轮宏观驱动行情能否把螺纹钢基差挤压至偏低水平，从而提供较好的期现入场机会。（作者单位：大有期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-12-12

美元下跌金属多飘红伦锌涨超1% 沪金再创历史新高！【SMM日评】

存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。【中央政治局会议：要促进房地产市场止跌回稳，加大“白名单”项目贷款投放力度】要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。受宏观利好提振，股市方面，市场午后再度大涨，三大指数均涨超3%，沪指站上3000点，年K线已转涨。沪深两市今日成交额11625亿，较上个交易日放量51亿，连续2个交易日破万亿。全市场超5100只个股上涨，逾百股涨停。盘面上，地产产业链全线爆发，万科A、金地集团、特发服务、东方雨虹、尚品宅配等多股涨停。美元方面：截至15:08分左右，美元指数跌0.14%。上周三，美联储将指标利率下调50个基点，根据CME FedWatch Tool数据，交易商认为11月再降息50个基点的可能性为62%。今日稍晚时候，美联储主席鲍威尔将在一个会议上致开幕词，纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯(John Williams)和美联储金融监管副主席巴尔(Michael Barr)也将在会中发言。此外，周四公布的美国初请失业救济人数和周五的核心个人消费支出(PCE)物价指数也将成为关注焦点，后者为美联储偏好的通胀指标。数据方面：今日将公布美国第二季度实际GDP年化季率终值，美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值，美国8月耐用品订单月率初值，美国截至9月21日当周初请失业金人数，美国8月季调后成屋签约销售指数月率等数据。值得关注的是：美联储理事库格勒就经济前景发表讲话，瑞士央行公布利率决议；波士顿联储主席柯林斯主持有关央行监管和金融包容性的线上会议，美联储理事库格勒将出席；美联储主席鲍威尔预先录制视频为一场活动致开幕词；美联储主席鲍威尔预先录制视频为一场活动致开幕词；美联储主席鲍威尔预先录制视频为一场活动致开幕词；美联储理事巴尔发表讲话；美联储理事丽莎·库克参加“人工智能和劳动力发展”圆桌讨论；土耳其央行发布最新一期的会议纪要。原油方面：截至15:08分左右，两市油价一同下跌，美油跌2.22%，布油跌2.13%。投资者对于需求的担忧以及利比亚供应或将重返市场盖过美库存减少影响。利比亚东西部已经就任命央行行长程序达成一致，不久可能恢复石油出口。昨日联合国利比亚特派团（UNSMIL）在一份声明中表示，利比亚各派系就任命该国央行行长、副行长和委员会的程序、标准和时间表签署了一项协议。此举有望解决利比亚中央银行危机，从而为利比亚石油出口恢复创造条件。目前，利比亚的原油出口量已回升至每日50万桶。若油田的生产活动和港口的出口能够全面恢复，利比亚的原油日出口量有望重返100万桶的水平。虽然美国墨西哥湾的飓风影响仍在，但是原油盘面目前对利空消息更为敏感，利比亚石油供应大幅回归的可能给油价施加较大压力，内外盘油价应声大幅下跌。（文华财经） SMM日评来源：SMM

SMM上海有色网2024-12-12

政治局会议重磅发声政策利好不断房地产板块涨超6% 涨停个股刷屏【SMM快讯】

9月26日讯：中央政治局会议强调要促进房地产市场止跌回稳，加大“白名单”项目贷款投放力度。此利好消息一出，叠加此前央行政策利好“大礼包”持续发酵，房地产开发板块涨幅扩大，截至9月26日收盘，房地产开发板块涨6.6.97%，个股方面，绿地控股、津投城开、滨江集团、空港股份、华侨城A、福星股份、衢州发展、保利发展等逾20只个股涨停。消息面【中央政治局会议：要促进房地产市场止跌回稳，加大“白名单”项目贷款投放力度】要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。【央行：降低存量房贷利率预计平均降幅大约在0.5个百分点左右】国务院新闻办公室9月24日上午举行新闻发布会，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会主要负责人介绍了金融支持经济高质量发展有关情况。多项重磅政策同时推出，加大货币政策调控强度，进一步支持经济稳增长。中国人民银行主要负责人介绍，在房贷方面，将降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。具体是：引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。将全国层面的二套房贷最低首付比例由25%下调到15%，统一首套房和二套房的房贷最低首付比例。【潘功胜：存量房贷利率下调预计惠及1.5亿人口平均每年减少家庭利息支出1500亿元左右】人民银行行长潘功胜在国务院新闻办公室9月24日上午举行新闻发布会上表示，此次存量房贷利率下调预期平均降幅0.5个百分点，预计惠及5000万户家庭，1.5亿人口，平均每年减少家庭利息支出1500亿元左右。【李云泽：商业银行已审批白名单项目超过5700个】国务院新闻办公室9月24日举行新闻发布会，国家金融监督管理总局局长李云泽在会上表示，金融总局和住建部建立了城市房地产投资协调机制，截至目前，商业银行已审批白名单项目超过5700个，审批通过融资金额达到1.43万亿，支持400余万套住房如期交付。为支持刚性和改善型的住房需求，金融总局将配合人民银行积极推进委托降低存量房贷利率，减少居民房贷支出，提高人民群众的获得感，同时进一步推动城市融资协调机制落实见效，打赢保交房的攻坚战，促进房地产市场平稳健康发展。【李云泽：伴随房地产地方债以及中小金融机构三大风险逐步化解和缓释金融风险正在稳步收敛】国新办9月24日举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况。国家金融监督管理总局局长李云泽表示，目前高风险机构集聚的地区，都已经形成了具体的改革化解方案，正在按照一省一策，稳妥有序地推进实施。同时指导银行保险机构积极配合化解房地产和地方政府债务风险。当前我国金融业尤其是大型金融机构，经营稳健，风险可控。伴随房地产地方债以及中小金融机构三大风险逐步化解和缓释，金融风险正在稳步收敛，金融监管总局将坚决守牢不发生系统性金融风险的底线。【潘功胜：延长两项房地产金融政策文件的期限到2026年】国务院新闻办公室9月24日举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜在会上表示，延长两项房地产金融政策文件的期限，此前，人民银行和金融监管总局出台了金融16条和经营性物业贷款两项阶段性政策，两项政策的有效期将从2024年12月31日延长到2026年的12月31日。【潘功胜：从金融角度支持房地产市场的风险管理和健康发展】国务院新闻办公室9月24日举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜在会上表示，主要从金融角度来支持房地产市场的风险管理和健康发展，人民银行不断完善房地产的宏观货币政策。【杭州开展商品住房“以旧换新”活动】据钱江晚报消息，为促进住房消费，杭州市房地产中介行业协会宣布启动“以旧换新”活动。该活动鼓励换房者、开发企业与经纪机构签订三方协议，通过设定“免责期”锁定新房房源。在此期间，若旧房售出，新房购买即可继续；若未售出，开发企业可解除认购协议。这一举措旨在更好支持刚性和改善性住房需求。【温州调整公积金政策购买配售型保障房可贷额度上浮20%】①坚持以租为先，进一步优化无房提取政策；②重点支持职工刚性和改善性住房需求，进一步加大个人住房公积金贷款支持力度；③立足房地产市场新形势，进一步创新服务，支持房地产市场健康发展。（财联社）【湖南株洲发布新政可家庭互助购房】湖南省株洲住房公积金管理中心近日印发《株洲市住房公积金助力房地产市场平稳健康发展十条措施》，从家庭互助购房、优化住房套数认定标准、支持提取住房公积金直付首付款、提高贷款额度等十个方面优化、出台政策措施，以进一步满足城乡居民的刚性和改善性住房需求，助力房地产市场持续健康发展。此新政将于10月1日正式执行。在实行家庭互助购房政策方面，自2024年10月1日起，至2026年9月30日，在株洲新购新建商品住房的购房人，其配偶及直系亲属可按相关政策申请住房公积金提取和贷款。【湖北宜昌：取消新建商品住房价格指导原则上不再集中新建安置房】据湖北省宜昌市住房和城市更新局9月24日消息，近日，宜昌市人民政府办公室印发《关于促进房地产市场平稳健康发展若干措施》的通知。其中，宜昌明确全市不再实行新建商品住房价格指导。在满足城镇低保、低收入住房困难家庭依申请应保尽保的前提下，定量面向符合条件的稳定就业外来务工人员公开配租公租房。将符合条件的农业转移人口，纳入保障性租赁住房保障范围，并在同等条件下优先保障。支持县市区收购已建成存量商品房用作保障性住房，将在乡镇工作的教职工、医务人员、警务人员及其他公职人员纳入县城住房保障范围。鼓励国有企业、自收自支事业单位对参与团购的职工给予购房补贴。全市国有土地和集体土地原则上不再集中新建安置房。各方声音中信证券研报指出，2024年9月24日，央行潘功胜行长在国新办发布会上宣布将要引导LPR下行、下调存量房贷利率、降低二套房贷比例、增加中央资金对保障房再贷款支持、支持收购房企存量土地等房地产金融新政。相关政策有助于居民消费能力提升、刺激购房需求、维稳地产行业、推动保障房建设，利好亦有望向全产业链传导，促进涉房建筑工程和建材企业经营企稳、盈利修复。中信建投研报指出，三大金融部委以矩阵式组合拳方式支持高质量发展，分别以“真金白银”的资金支持和“治本强基”的制度建设为抓手，对实体经济、房地产市场和资本市场三大领域集中施策。降准降息与下调存量房贷利率，促进银行长期流动性资金释放，有望带动居民消费增长。五项房地产金融政策齐聚发力，后续仍需关注政策执行效果和落地情况；人民银行历史首次创设股票市场货币政策工具，包括非银金融机构互换便利和股票回购再贷款，对资本市场的活跃程度和市场表现形成强有力的支撑。此轮政策前瞻性强、协同发力，超出市场预期，有望持续推动实体经济和资本市场回升向好。海通证券表示：本轮存量房贷利率将被引导下调至新发放房贷利率附近，平均降幅在50bp左右。从影响上看，理论上存量房贷降息有助于提振居民消费表现，也能缓解居民提前还贷的趋势，不过实际效果可能还需要观察。同时，逆回购利率下调20bp，存款准备金率下调50bp，双双以较大步幅落地，体现了央行货币政策逆周期发力的决心；有助于进一步降低实体部门融资成本，稳定融资需求，托底经济表现。当前经济稳增长压力下，各方面政策加码仍值得期待。货币方面，宽松周期仍将继续，年内有望再降准，LPR和存款利率或也将下调。房地产政策上，为了托底房地产市场，除了房贷利率下调以外，部分核心一线城市也可能进一步放开限制措施、优化调整地产政策，以期提振地产销售表现。此外，当前财政政策进一步发力的必要性明显增强，包括加快财政支出、发债进度，适度提高赤字率等都有可能，可以继续观察后续增量政策的推进。【高盛：中国新一轮宽松政策即将到来需更多财政措施提振需求】中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上宣布了一系列宽松政策，包括下调20个基点的政策利率、下调50个基点的存款准备金率和下调50个基点的存量房贷利率。高盛宏观团队解读称，这预示着新一轮宽松政策即将到来，以支持实体经济。预计今年第四季度还将再下调25个基点的存款准备金率，并维持对2025年再下调两次25个基点存款准备金率（分别在第一季度和第三季度）以及两次10个基点的政策利率（分别在2025年的第二季度和第四季度）的预测。高盛认为，进一步宽松政策出台后，还需要更多的财政宽松措施来提振国内需求。华创金融团队认为，降准配合降息配合存量按揭利率调整落地，政策力度、节奏超预期。一，超预期下调存量房贷利率约50bp，统一房贷首付比例，延期房企支持政策，既有利于稳房市，又能缓解提前还贷现象。多组合拳政策配套出台，有利于稳定房市，同时缓解银行业按揭提前还贷现象，保持房地产资产质量稳定，又有利于稳股市，为资本市场资金提供流动性支持；二，首提“创设新的货币政策工具”，非银机构可以从央行获取流动性，支持股票市场稳定发展。这是重大政策突破和创新，打通人民银行和资本市场的资金传导通道，推动直接融资发展。通过央行直接注入流动性支持，也可以缓解保险风险，对于年初以来市场担心的保险机构经营压力提供重要支撑，进一步帮助防范化解金融风险。冶金工业经济发展研究中心、钢铁预算研究所所长，清华大学材料科学与工程博士唐尧在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办，冶金工业经济发展研究中心、中国金属材料流通协会指导，上海靖升金属材料有限公司，山西晋钢智造科技实业有限公司特邀支持的2024SMM热镀锌产业大会&钢铁板材产业大会——主论坛上解析钢铁下游需求特点时表示：建筑行业是我国钢材消费量最大的行业，占钢材消费总量超过50%，使用钢材品种主要为钢筋、线材、型材、钢结构用板材等，近年来，钢结构应用增加带动建筑用板材和型材需求量增长。2021年以来，房地产投资完成额、房地产施工面积、房屋新开工面积、房屋销售面积等指标呈现持续下滑态势，尽管当前降幅收窄，但仍未企稳。我国房地产市场正从过去的高速发展转向平稳发展阶段。未来新增住房需求主要来源于城镇化新增住房需求和改善性住房需求。【越秀地产管理层：下半年楼市有望筑底企稳】在今日举行的越秀地产2024年中期业绩会上，越秀地产董事长兼执行董事林昭远谈及下半年房地产市场时表示，下半年房地产市场有望筑底企稳，但市场分化会愈加明显；政策层面，预计下半年监管层会继续因城施策，政策环境也会持续宽松。“面对持续调整充满挑战的市场，即使面临一定难度和压力，公司仍决定维持全年1470亿元销售目标不变。”林昭远称。（财联社）【龙湖集团管理层：房地产市场仍处于量价调整阶段】今日举行的龙湖集团2024年中期业绩发布会上，龙湖集团管理层在谈及房地产市场时表示，今年上半年房地产政策层面持续在放松，二手房市场整体表现略好于新房，新房市场规模同比微降，但价格降幅比较大，房地产市场仍处于量价调整阶段，市场信心也有待于恢复。在此市场环境下，房地产企业需要告别“三高”模式，加快构建发展新模式，实现自身高质量发展。（财联社）东北证券首席经济学家付鹏在SMM主办的2024 SMM首届华南铝产业峰会上表示，当前处理地方债务危机意味着地方政府举债权限与空间将会被严格限制，并且随着土地财政的消退，政府主导的基建投资的基础逻辑不再建立在地方政府债务扩张配套之上，此次债务危机中，部分债务转移给了中央政府，而中央政府信用不会也不能“滥用”，因此之后整体基建背后必须建立在“需求”的基础上，而不是通过基建创造“需求”。弘则弥道（上海）投资咨询有限公司宏观首席分析师章左昊在由浙江万马股份有限公司和上海有色网（SMM）联合举办的2024 SMM（第二届）电线电缆产业发展大会上对国内基建及地产形势进行了分析与展望。其表示新房需求不断向二手房分流，总体上一二线城市的需求已经企稳。基建投资总体保持稳定，短期因为资金到位情况改善可能有所改善。来源：SMM

SMM上海有色网2024-12-12

金属普跌沪锡跌2.65% 碳酸锂工业硅跌幅居前欧线集运跌超5%【SMM午评】

加大个人住房公积金贷款支持力度；③立足房地产市场新形势，进一步创新服务，支持房地产市场健康发展。（财联社）美元方面：截至11:40分，美元指数跌0.03%，报100.88。美国商务部周三公布报告显示，美国8月新建独栋住宅销售降幅小于预期。美联储在上次政策会议上降息50个基点，据芝商所FedWatch Tool数据，交易员认为11月再降息0.5个百分点的可能性为58%。美联储理事库格勒周三表示，她认为美国的货币政策具有"限制性"，鉴于通胀持续回落，降低政策利率"是合理的"。市场将关注鲍威尔今日晚些时候的讲话，以及周五公布的美国通胀数据。其他货币方面：根据澳大利亚统计局周三发布的数据，澳大利亚8月份通胀率已处于澳洲联储的目标范围内，从7月份的3.5%下降至2.7%，自2021年8月以来首次跌至澳洲联储2%-3%的目标区间。（汇通财经）数据方面：今日将公布德国10月Gfk消费者信心指数，瑞士第三季度央行政策利率，欧元区8月季调后货币供应M3年率，美国第二季度实际GDP年化季率终值，美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值，美国8月耐用品订单月率初值，美国截至9月21日当周初请失业金人数，美国8月季调后成屋签约销售指数月率等数据。值得关注的是：美联储理事库格勒就经济前景发表讲话，瑞士央行公布利率决议；波士顿联储主席柯林斯主持有关央行监管和金融包容性的线上会议，美联储理事库格勒将出席；美联储主席鲍威尔预先录制视频为一场活动致开幕词；美联储主席鲍威尔预先录制视频为一场活动致开幕词；美联储主席鲍威尔预先录制视频为一场活动致开幕词；美联储理事巴尔发表讲话；美联储理事丽莎·库克参加“人工智能和劳动力发展”圆桌讨论；土耳其央行发布最新一期的会议纪要。原油方面：原油期货窄幅波动，截至11:40分，美油涨0.04%，布油涨0.16%。联合国利比亚代表团称，该国东西部政府的代表就央行官员任命程序达成一致，利比亚石油供应问题有望得到解决。美国墨西哥湾的飓风影响仍在，油价窄幅波动。现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网2024-12-12

债市宽幅震荡

色金融、消费金融等领域的支持力度，促进房地产市场和资本市场平稳发展。此外，上周市场利率定价自律机制工作会议审议通过《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》，有利于非银同业存款利率下调，同样对债券市场形成利好。能够看到，货币政策坚持支持性立场，在呵护资金面合理充裕的同时，持续引导综合融资成本稳中有降。当前再融资专项债供给压力最大的阶段已经过去，而货币政策保持积极基调，且年内还有一次降准可以期待，债市回调压力较小。经济持续回升向好经济延续恢复向好势头以及明年政策基调是当前债市的关注重点，也是制约债市持续走强的主要原因。 9月24日以来一揽子政策措施快速落地，效应逐步显现，推动制造业景气度持续改善。11月制造业PMI录得50.3%，较上月回升0.2个百分点，连续两个月位于扩张区间。从分项数据来看，生产指数和新订单指数环比分别上升0.4和0.8个百分点，至52.4%和50.8%，均位于扩张区间，表明制造业生产和需求均保持增长态势。从细分行业来看，装备制造业和高技术制造业表现较为亮眼。其中，装备制造业PMI为51.3%，与上月持平；高技术制造业PMI为51.2%，环比上升1.1个百分点。作为前瞻性指标，PMI走强意味着11月经济继续恢复。从政策角度来看，11月，新一轮化债方案落地，税收优惠政策出台。当前市场聚焦于即将举行的重要会议对明年经济政策的定调。在稳增长的诉求下，明年财政政策将继续发力，狭义赤字和广义赤字提升预期均较强。更多增量政策值得期待，债市缺乏单边上涨动力。图为再融资专项债发行情况整体上，前期再融资专项债发行高峰货币政策予以积极配合，债市大幅上行，但当前，多空因素交织，缺乏持续上涨动力，债市将再度进入横盘整理状态。（作者单位：光大期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-12-05

PVC 止跌反弹仍需时间

贷利率、支撑地方政府化解债务等政策提振房地产市场，房地产行业各指标略有改善。但从PVC直接下游需求表现来看，目前利好政策还未传导至终端需求。截至11月28日当周，PVC下游行业开工率环比上升0.19%，至42.57%，同比下降1.9%，处于近年同期低位。其中，管材开工率环比减少0.31%，至36.25%。下游订单下滑，产成品库存高企，下游采购积极性欠佳，预计12月国内PVC需求继续走弱。出口需求一度成为PVC需求端的亮点，但四季度出口需求也难言乐观。8月下旬，印度BIS政策认证延期至12月24日以后，PVC出现“抢出口”现象，9月出口量达27.82万吨，同比增加24.03%，处于历年同期最高位，仅略低于今年3月及2022年4月。不过，2024年10月30日，印度商工部发布公告，拟对原产于中国大陆、中国台湾、韩国、日本、印度尼西亚、泰国和美国的PVC（K值55至77）征收临时反倾销税，加上印度BIS政策压力，贸易商更加谨慎，预计国内PVC出口至印度的数量将下降。国内PVC出口至印度的数量占总出口量的50%，预计9月的出口量即今年下半年的峰值。10月中国PVC出口量为23.24万吨，同比增加63.38%，环比减少16.45%。在需求偏弱的情况下，PVC社会库存连续五周增加，截至11月28日当周，PVC社会库存环比增加1.18%，至48.74万吨，比去年同期增加14.74%，社会库存小幅累积，仍处于历年同期最高位。当前，氯碱装置依然盈利，亿利化学计划在12月初重启装置，未来PVC产量将进一步增加。PVC下游开工率欠佳，多以刚需采购为主。需求端，房地产利好政策暂时难提振终端需求，印度拟征收反倾销税及BIS政策压力，不利于国内PVC出口。社会库存压力仍大，现货成交偏淡，预计PVC止跌反弹仍需时间。（作者单位：冠通期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-12-05

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