。 需求端，地产、基建预期偏弱，光伏、新能源汽车表现良好。海外需求表现偏弱，欧美制造业持续萎缩，地产表现偏弱。铝库存环比持平至43.4万吨，同期低位下行，整体铝元素累库0.4万吨。 供需平衡来看，随着云南复产产能的投放，三季度末有小幅累库预期，现在从库存数据看，云南复产已近尾声，库存仍未累积，处于同期低位，对铝价形成支撑。海外通胀预期回升，高利率预计维持，压制非美需求，美元指数偏强运行，国内的积极表态让市场对于需求向好预期仍有期待，现在仍处于交易需求向好预期的阶段，短期从基本面来看，铝的空头驱动是在走弱的，同时基于铝利润仍处相对高位，利润继续走扩可能制约铝上涨的高度，所以短期维持区间震荡的判断。中期来看策略维持之前的判断，逢高短空思路为主，三季度寻求铝价底部做多的机会。 二、消息与数据 1.【中国7月铝土矿进口量分项数据一览】海关总署8月21日公布的在线查询数据显示，中国7月铝土矿（铝矿砂及其精矿）进口量为12,910,599.35吨，环比增加11.68%，同比增加22.26%。几内亚为最大供应国，当月中国自该国进口铝土矿9,186,168.49吨，环比增加13.07%，同比增加55.13%。（文华财经） 2.【7月中国铝土矿进口1291万吨】2023年7月中国铝土矿进口1291万吨，环比增加11.7%。自几内亚进口918.62万吨，环比增加13.03%;自澳大利亚进口331.03万吨，环比增加11.11%;2023年1-7月中国铝土矿累积进口8498万吨，同比增加12.2%。（海关总署） 3.【中国7月氧化铝进口量同比减少18.14%，进口分项数据一览】海关总署8月21日公布的在线查询数据显示，中国7月氧化铝（氧化铝,但人造刚玉除外）进口量为129,265.48吨，环比增加194.86%，同比减少18.14%。其中，印尼是最大供应国，当月自该国进口氧化铝93,310.31吨，环比增加216.95%，同比增加96.27%。（文华财经） 4.【IAI：7月份全球原铝产量同比减少0.5%】国际铝业协会（IAI）周二公布的数据显示，2023年7月份全球原铝产量为586.1万吨，去年同期为588.9万吨，同比减少0.5%，前一个月修正值为569.4万吨。7月原铝日均产量为18.91万吨，前一个月为18.98万吨。预计7月中国原铝产量为347.0万吨，前一个月为337.7万吨。（金十数据） 5.【中国7月废铝进口量分项数据一览】海关总署8月21日公布的在线查询数据显示，中国7月废铝（铝废碎料）进口量为148,433.80吨，环比下降8.76%，同比下滑0.86%。美国为最大供应国，当月自该国进口废铝22,420.09吨，环比增加14.32%，同比增加44.67%。（文华财经） 6.【美国铝业为波特兰冶炼厂提供电力】外媒8月18日消息，铝业巨头美国铝业公司（Alcoa）已与AGL能源公司（AGL Energy）就其位于维多利亚州的波特兰冶炼厂签订了一份为期9年的供电协议。该协议涵盖300兆瓦的电力供应，从2026年7月与AGL的现有合同结束时生效。这将满足该设施358000吨/年铝铭牌产能所需能量该冶炼厂目前的产量约的75%电力。（上海金属网） 锌 锌 2023.8.22 一、市场观点 供给端，矿端供给宽松，冶炼厂原料充足，当前价格及TC条件下，冶炼利润仍存，产量预计继续释放。需求端，国内下游开工环比持平，受政策预期刺激，需求仍有韧性，国内政策底已现。海外方面，高利率背景下欧美制造业仍有压力。锌库存继续去库-0.88至7.71万吨，处于历史同期低位。 矿端渐宽，冶炼利润仍存，供给端预计继续释放。海外通胀预期回升，高利率维持，整体压制非美需求，美元指数高位震荡，叠加新加坡地区LME仓库连续交仓，海外消费明显较弱，市场预期变差。国内的积极表态让市场对于需求向好的预期仍存，同时锌持续去库处于历史绝对低位，对沪锌价格形成支撑，短期看20000附近宽幅震荡。中期来看，观点仍维持逢高空的思路，由于国内库存水平仍然处于同期低位，对锌价形成支撑，关注跨期正套的机会。 二、消息面 1.【中国7月锌矿砂及其精矿进口同比增36.20%，进口分项数据一览】海关总署8月21日公布的在线查询数据显示，中国7月锌矿砂及其精矿进口量为393,928.41吨，环比增加0.85%，同比增加36.20%。其中，澳大利亚为最大供应国，当月从该国进口锌矿砂及其精矿133748.34吨，环比增加80.19%，同比增加126.67%。（文华财经） 2.【中国7月精炼锌进口同比大增逾37倍，进口分项数据一览】海关总署8月21日公布的在线查询数据显示，中国7月精炼锌进口量为76796.69吨，环比增加69.42%，同比大幅增加3774.19%。（文华财经） 3.【8月21日中国主要市场锌锭库存】据调研统计，8月21日统计的6地锌锭库存7.71万吨，较上周一减少1.74万吨，较上周四减少0.88万吨。上海市场锌锭库存2.96万吨，较上周一减少0.77万吨，较上周四减少0.17万吨。广东市场锌锭库存2.04万吨，较上周一减少0.61万吨，较上周四减少0.5万吨。天津市场锌锭库存1.78万吨，较上周一减少0.31万吨，较上周四减少0.16万吨。（Mysteel） 镍 镍 2023.8.22 一、市场点评 基本面方面，印尼青山中伟5万吨电积镍项目投产，国内电镍产能持续爬坡，国内现货库存逐渐累积，电镍现货升水下调；7月中国镍的硫酸盐进口量12005.116吨，环比增加4625.148吨，增幅62.67%；同比增加7302.327吨，增幅155.28%，硫酸镍对电积镍支撑下移，目前成本不足15万元/吨。8月不锈钢300系排产预期环比上涨， 7月新能源乘用车批发销量达到73.7万辆，同比增长 30.7%，环比下降3.1%，今年1-7月累计批发 427.9 万辆同比增长 41.2%。 总体来看，镍元素整体预期增加，交割品扩容，二级镍及一级镍均有大量产能预期释放，新能源需求表现出色，电积镍成本支撑下移，中长期镍价仍有下行压力。 二、消息与数据 1、据中国海关数据统计，2023年7月中国镍矿进口量502.14万吨，环比减少7.2%；自菲律宾进口镍矿量443.56万吨，环比减少13.5%。 2023年1-7月，中国镍矿进口总量2225.5万吨，自菲律宾进口镍矿总量1882.2万吨，同比增加18.6%。 2、据中国海关数据统计，2023年7月中国精炼镍进口量9696.162吨，环比减少4011吨，降幅29.26%；同比减少1527吨，降幅13.61%。其中报关后进入国内市场1627.052吨，留存于保税区8069.11吨；报关净进口量1625.41吨，环比减少73.62%。2023年1-7月，中国精炼镍进口总量57284.153吨，同比减少37309吨，降幅39.44%。（Mysteel） 3、据中国海关数据统计，2023年7月中国镍铁进口量76.1万吨，环比增加15.8万吨，增幅26.3%；同比增加38.3万吨，增幅101.1%。其中，7月中国自印尼进口镍铁量73万吨，环比增加15.7万吨，增幅27.4%；同比增加38.3万吨，增幅110.5%。 2023年1-7月中国镍铁进口总量428.6万吨，同比增加141.5万吨，增幅49.3%。其中，自印尼进口镍铁量397.8万吨，同比增加135.5万吨，增幅51.7%。（Mysteel） 4、据中国海关数据统计，2023年7月中国镍的硫酸盐进口量12005.116吨，环比增加4625.148吨，增幅62.67%；同比增加7302.327吨，增幅155.28%。 2023年1-7月中国镍的硫酸盐进口总量47932.668吨，同比增加54.06%。（Mysteel） 5、菲律宾贸易部长：不太可能全面禁止镍矿石出口 菲律宾贸易部长AlfredoPascual表示，目前菲律宾已排除禁止向中国和其他海外市场出口镍矿石的可能性。菲律宾不太可能全面禁止镍矿石出口。（smm） 6、印尼5万吨电积镍项目首批顺利产出 2023年8月20日，由浙江科菲科技股份有限公司EPC承总包建设的印尼中伟鼎兴新能源有限公司年产5万吨电积镍项目产出首批电积镍产品，标志着该项目贯通全流程并顺利投产。 项目建设地位于印尼莫罗瓦利青山园区(IMIP)，由青山控股与中伟新能源两家公司共同投资建设。该项目利用印尼红土矿产出的高冰镍经过磨矿-常压浸出-氧压浸出-萃取-隔膜法电积工艺路线生产电积镍，每年产出电积镍50000吨，质量满足Ni9996以上品级成分要求。（Mysteel） 不锈钢 不锈钢 2023.08.22 一、市场点评 印尼镍矿事件引发市场担忧，镍铁成交价不断抬升，最新成交价上涨至1170元/镍，甚至有远期价格达到1200元/镍，整体不锈钢成本抬升；产量方面，预计8月国内300系排产169.99万吨，环比增0.6%，同比增加30.4%，7月印尼粗钢产量28万吨，月环比减少14.8%，同比减少28.6%，8月排产34万吨，环比增加21.4%，同比减少18.3%。7月，国内不锈钢进口量约13.68万吨，环比增加15.9%，同比减少23.3% ；不锈钢出口量约35.98万吨，环比增加4.8%，同比减少13.5%；不锈钢净出口量约22.3万吨，环比减少1%，同比减少6.1%。2023年1-7月累计净出口量约141.91万吨，同比增加44.6万吨，同比增加45.8%。因高排产及高价市场接受度降低，主流市场不锈钢社会总库存102.38万吨，周环比上升3.64%，其中300系环比上涨7.26%。短期成本上抬，且粗钢平控对不锈钢粗钢产量是否会产生影响暂未成定数，不锈钢价格震荡偏强运行。 二、消息与数据 1、钢厂盘价—德龙冷轧 8月21日，本周江苏无锡市场德龙钢厂304不锈钢冷轧四尺开盘15600，五尺开盘15600，较上周涨200，返利待定。（单位：元/吨）（Mysteel） 2、据中国海关数据统计：2023年7月，国内不锈钢进口量约13.68万吨，环比增加15.9%；同比减少23.3%。2023年1-7月，该累计量约97.96万吨，同比减少88.38万吨，减幅47.4%。 2023年7月，国内不锈钢出口量约35.98万吨，环比增加4.8%；同比减少13.5%。2023年1-7月，该累计量约239.87万吨，同比减少43.78万吨，减幅15.4%。 2023年7月，国内不锈钢净出口量约22.3万吨，环比减少1%，同比减少6.1%。2023年1-7月累计净出口量约141.91万吨，同比增加44.6万吨，同比增加45.8%。（Mysteel） 3、2023年7月中国废不锈钢进口总量19013.8吨，环比增加1011.9吨，涨幅5.6%，同比增加11809.4吨，涨幅163.9%。 2023年1-7月，国内废不锈钢进口累计量203208.1吨，同比增加168842.9吨，涨幅491.3%。（Mysteel） 4、酒钢8月高碳铬铁50基吨采购到厂价8605元 酒钢2023年8月高碳铬铁50基吨现金含税采购到厂价8605元，环比下降100元。（Mysteel） 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。lg...
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