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新兴需求支撑沪铝中长线走势

来1至2个月暂无显著利多。中长期来看，新能源汽车、光伏、储能、AI基建等新兴赛道用铝需求持续增加，但全球新增产能受限、供应刚性，铝的核心价值逻辑依然稳固，铝价将延续“易涨难跌”的走势。整体分析，短期依托宏观情绪修复与技术性超跌反弹，沪铝主力合约存在上行空间。待反弹动能释放完毕，供需基本面将重新主导行情，铝价将弱势震荡。未来1至2个月是年内铝价表现相对弱势阶段。在此过程中，关注美伊谈判情况，若谈判顺利，则中东地区停产产能有望逐步复产，全球供应缺口也将逐渐收窄，进一步压制铝价。而中长期在需求的提振下，铝价“易涨难跌”。来源：期货日报网

期货日报网07-10 09:40

关于召开AIAC 2026 SMM（第十五届）铝产业年会的通知

，铝行业低成本用电空间还有多少？七、新能源汽车铝合金全场景的轻量化应用八、铝板带箔的增量赛道：电池箔、储能与包装材料的需求爆发九、AI大模型赋能电解铝：从智能电解槽到全流程数字化工厂十、几内亚新政落地，长协保供与本土化对价如何平衡 ······ *本届预计37+场专题报告往届行业大咖：中国有色金属工业协会原副会长、山东省铝业协会名誉会长文献军；AISC Group 总经理Mamadou Cherif LY; PT加里曼丹铝业公司总裁Wito Krisnahad; 几内亚国家矿业与地质部总监Ousmane Kaba; 几内亚矿业基础设施开发局副局长Bachir Diallo; 尚轻时代金属信息咨询(北京)有限公司总经理/ASI顾问董春明; 河南明泰铝业股份有限公司副总经理王利姣; 上海有色网信息科技股份有限公司大数据总监刘小磊··· *仅展示部分往届大咖如您对会议具体安排及核心内容有任何疑问，请与我们联系联系人：褚朝兰电话：13642049827（微信同号）邮箱：chuzhaolan@smm.cn 会议官网 https://aiac.smm.cn?fromId=6cd02d1a54 注意：完成信息提交后，实际报名进度我们会在1-3个工作日内联系您！

FX168活动资讯07-09 13:54

有色金属：消费市场面临重构

最为明显，其需求重心正逐步从传统汽车向新能源汽车产业链转移。中信建投期货工业品首席分析师江露表示，汽车产业结构的切换，对铜需求构成显著的结构性利好。新能源汽车的单车用铜量远高于燃油车：燃油车单车铜消耗量为15~20公斤，而纯电动车单车用铜量为80~120公斤，800V高压平台车型可达130公斤，为燃油车的4~5倍。这一增量主要来自动力电池铜箔、驱动电机扁线及高压线束等核心部件。与此同时，新能源汽车的普及还带动了充电基础设施的建设。江露介绍，一台直流快充桩需消耗60~80公斤铜；随着充电网络的持续完善及储能产业的快速扩张，新能源汽车正形成“整车+充电桩+储能”的三重铜消费增长引擎。铝则主要受益于汽车轻量化趋势。新湖期货有色金属研究员孙匡文表示，减轻车身重量既能降低传统燃油车的油耗，也能有效提升新能源汽车的续航能力。研究数据显示，汽车每减重100公斤，燃油车百公里油耗可降低0.3~0.6升，新能源汽车续航里程则可增加约10公里。在此背景下，铝材的应用场景持续拓展。除传统的发动机缸体、变速箱壳体和轮毂外，车架、防撞梁等构件也逐渐采用铝制材料；而新能源汽车新增的电池包壳体、电机外壳、热管理系统等核心部件，同样大量使用铝材。目前，传统燃油车单车用铝量为120~180公斤，新能源汽车则普遍超过250公斤，部分车型甚至突破300公斤。与铜、铝不同，新能源汽车对镍的需求主要集中在动力电池领域。中信期货有色与新材料组高级研究员王美丹表示，汽车电动化进程推动动力电池端对硫酸镍等原生镍产品的需求持续增长，镍市场的定价逻辑也从过去高度依赖不锈钢产业，逐步转向“传统需求企稳+新能源需求增长”的双轮驱动新格局。近年来，新能源汽车产业快速发展，已成为推动有色金属消费增长的重要力量。国际铜研究组织（ICSG）数据显示，2025年全球铜市场供需缺口约15万吨，新兴产业的快速发展是缺口扩大的重要驱动因素。在传统家电、房地产用铜需求趋弱的背景下，新能源汽车等新兴产业有效支撑了铜消费。铝消费同样呈现显著变化。据孙匡文介绍，经初步测算，2024年国内新能源汽车用铝量为320万吨，已超越传统燃油车；2025年进一步增长至436万吨，预计2026年将攀升至533万吨。新能源汽车用铝占汽车用铝总量的比重，也从2021年的20%提升至当前的67%。镍产业链同样呈现显著变化。王美丹表示，据中国汽车工业协会数据，今年5月我国新能源汽车销量占汽车新车总销量的56.9%。与此同时，产业链中下游排产持续增长：据相关统计，5月国内三元前驱体产量为10.03万吨，同比增长55.5%；三元材料产量为8.75万吨，同比增长43.41%，前5个月累计增速均超44%。另据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，5月三元动力电池产销量分别同比增长31%和40.7%。她认为，新能源汽车需求增长不仅带动了镍消费的提升，也推动全球镍产业链加速调整。以印尼为代表的主要资源国正引导镍矿资源更多流向湿法冶炼（HPAL）及新能源电池材料等高附加值领域。江露预计，2026年全球新能源汽车销量有望增至2200万~2360万辆。随着国内新能源汽车渗透率进一步提升，叠加800V高压平台、L3级自动驾驶等技术逐步普及，单车用铜量仍有增长空间。与此同时，充电网络与储能产业的持续扩张，也将进一步拉动铜消费。到2030年，国内充电桩累计耗铜量有望突破420万吨。整体来看，随着新能源汽车逐步取代燃油车成为市场主导，汽车产业链对金属的需求正从“增量驱动”转向“结构驱动”。分析人士认为，未来新能源汽车及其配套产业的发展，将持续重塑有色金属消费格局，为上述金属品种的长期需求增长提供重要支撑。来源：期货日报网

期货日报网07-06 09:20

铂、钯：市场需求分化显著

全球汽车产业电动化转型持续深化，新能源汽车市场渗透率稳步提升，彻底重塑了传统燃油车时代的零部件与新能源金属需求体系。作为汽车尾气净化与新能源燃料电池领域的核心金属，铂、钯的下游需求逻辑随汽车动力结构迭代发生根本性变革。与锂电行业受益于新能源车总量扩容的增长逻辑不同，电动化浪潮对铂、钯市场形成差异化影响，推动两大品种呈现截然不同的供需格局与估值走势。业内人士认为，随着新能源汽车市场占比持续提升，汽车端铂、钯的整体需求总量已进入下行通道，行业基本面面临重构。 “从新能源汽车细分品类的技术特征来看，不同路线车型对铂、钯的需求呈现显著分化，已彻底颠覆传统燃油车时代的需求格局。”正信期货分析师潘保龙解释称，纯电动汽车因无内燃机与尾气处理需求，单车铂、钯用量趋近于零，是压制铂、钯整体需求的核心因素；搭载燃油发动机的混动车型需配备尾气催化净化系统，仍保留对铂、钯的刚性需求，且发动机频繁启停、排气温度波动大的工况，使其铂族金属载量需求较传统燃油车更具韧性。氢燃料电池汽车虽无尾气排放，但电池电堆反应高度依赖铂作为催化剂，单车耗铂量远超燃油车与混动车，不过目前该车型市场渗透率偏低，尚未形成规模化需求。 “汽车尾气催化剂是铂、钯最核心的下游刚需领域，分别占铂总需求的42%、钯总需求的82%，需求结构高度集中于汽车行业。当前新能源汽车市场以纯电车型为主力，混动与氢燃料电池车型的增量难以对冲纯电替代带来的需求减量。”中信期货分析师王美丹认为，整体而言，新能源车渗透率提升或将进一步压低铂、钯市场的整体需求，其中对钯的影响更为显著，而电动化转型则进一步放大了两者的基本面差异。供需数据印证了铂、钯市场的结构性分化态势。数据显示，受汽车电动化加速替代的影响，2026年全球汽车端钯需求预计同比下滑7%，至224.8吨，钯市场供应过剩规模将扩大至17.8吨，长期过剩格局难以逆转。同期，全球铂市场仍将维持19.3吨的供需缺口，基本面韧性显著优于钯。对此，王美丹认为，这一变化的核心原因在于传统燃油车及燃油催化需求的持续萎缩，而钯缺乏新能源赛道的增量需求承接，长期需求压力较为突出。反观铂，尽管受到传统汽车需求回落的拖累，但凭借化工、玻璃、首饰投资等多元化下游需求的对冲，其需求下行节奏更为平缓。 “中长期来看，新能源汽车技术迭代将持续主导铂、钯市场的估值逻辑，这两大品种的行情走势将进一步分化。”潘保龙表示，钯与传统内燃机汽车高度绑定，而新能源替代趋势不可逆，叠加持续过剩的供需格局，其价格上行动能偏弱，长期估值中枢将持续下移。铂则具备明确的新能源增量预期，随着氢燃料电池汽车技术迭代、成本下行与渗透率提升，高耗铂的燃料电池赛道有望打开铂需求的长期增量空间，成为支撑铂价格估值的核心逻辑；叠加市场持续去库、供需缺口延续，铂价的下方支撑力度或远强于钯。短期来看，潘保龙认为，宏观货币政策或将成为影响铂、钯价格走势的核心变量。当前美联储政策重心仍偏向抑制通胀，整体表态偏“鹰”派，美元持续走强，年内加息概率有所抬升，这对工业属性突出的铂、钯形成显著压制，短期内市场整体承压。综合而言，铂、钯价格中期大概率延续偏弱震荡走势，或以时间换空间的方式向下寻求支撑。王美丹则认为，随着行业结构性分化逻辑的持续演绎，跨品种套利机会值得关注。不过，需警惕阶段性供应扰动风险——南非电力波动、俄罗斯矿产产量不及预期等因素，可能引发铂、钯价格短期反弹，操作中需把控节奏，规避短期行情反复波动的风险。来源：期货日报网

期货日报网07-06 09:20

炼化产业：“油化切换”成为趋势

原油进口量将被动走低。长期来看，随着新能源汽车渗透率的提升，其保有量增长将逐步面临瓶颈。从能源系统稳定性等角度分析，化石能源在能源结构中的占比不宜低于35%，石油将逐步从交通燃料向化工原料转型。不过，闫建涛认为，后续政策仍存在不确定性。目前行业呼吁出台对新能源汽车配套征收消费税等政策措施，若该政策落地，或将放缓燃油替代的速度。整体来看，受访人士认为，交通电动化压缩交通用油需求是长期趋势，国内炼化产业将全面转向高端化工新材料制造，原油供需、进出口结构、产业布局将迎来深层次重构。来源：期货日报网

期货日报网07-06 09:20

碳酸锂：循环产业链开始崛起

在消费承压与政策利好交织的背景下，新能源汽车正加速重塑市场格局，传统燃油车则持续面临市场收缩压力。乘联会数据显示，5月燃油车零售量为56万辆，同比大幅下降38.5%；同期新能源乘用车零售量达95万辆，渗透率攀升至62.9%。这一“此消彼长”的市场态势，正直接传导至上游产业链。作为新能源汽车的核心部件，动力电池产业格局也随之发生深刻变革。市场需求的快速扩张，一方面推动头部电池企业加速扩产，持续加大技术研发投入，固态电池、钠电池等新技术的产业化进程不断加快；另一方面，也吸引众多新玩家入局赛道，行业竞争愈发激烈，中小产能面临被淘汰的压力。与此同时，随着新能源汽车渗透率的不断提升，动力电池回收、梯次利用等循环产业链开始逐步崛起，成为产业链上的新增长点。据悉，新能源汽车动力电池占锂电总需求的60%以上。业内人士认为，今年以来，动力电池产业受到上游原材料价格上涨影响较大。“碳酸锂作为动力电池的核心原材料，其价格稳定对整个产业链健康发展至关重要，既能保障电池企业的利润空间，也有助于产业链各环节维持稳定的经营节奏。”中信期货有色与新材料组高级研究员王美丹表示，今年碳酸锂价格逐步企稳在合理区间，不仅缓解了电池企业的成本压力，还推动新能源汽车终端售价进一步下探，进而刺激终端消费需求，形成产业良性循环。从成本角度看，据创元期货分析师余烁介绍，不同新能源车型的动力电池方案存在差异，碳酸锂在整车成本中的占比分化明显。结合2026年一季度行业经营数据，以市场主流20万元级纯电动乘用车为例测算分析：当前新能源车企行业平均净利率为3%，单车终端售价20万元对应的净利润仅6000元。整车价值可拆分为物料成本、生产制造成本及销售、管理、财务三项费用，扣除制造与三项费用后，单车物料成本为14万~15万元。以装配70kWh磷酸铁锂电池的车型为测算样本：单台车碳酸锂消耗量为44kg，按当前电池级碳酸锂现货价格16万元/吨计算，单车碳酸锂原料成本约7000元。经核算，该部分锂原料成本占单车物料成本的比重为5%，占车辆终端售价的比重为3.6%。 “作为动力电池最核心的原材料，碳酸锂价格的大幅波动不仅会直接影响动力电池企业的生产成本，还会沿产业链传导至下游整车环节，持续对整个行业的盈利稳定性构成压力。”余烁认为，尽管今年国内乘用车市场表现不佳，但是动力电池仍能保持高速增长，这得益于新能源汽车渗透率的提升及单车带电量的增加。 “新能源汽车终端需求稳步回暖，直接带动锂电上游产业链排产积极性显著提升，行业需求基本面持续向好。与此同时，新能源汽车单车带电量的持续攀升，成为驱动锂电行业增量需求的核心因素，进一步拓展了行业增长空间。”王美丹解释称，从市场总量维度来看，整车销量增长与单车耗电量提升形成双重利好，持续拉动碳酸锂、正极材料等锂电核心原材料的需求扩容。此外，随着动力电池技术路线的持续迭代，高性价比与高安全性兼具的磷酸铁锂优势日益凸显，其适配场景广泛覆盖乘用车、储能等领域，市场占比持续攀升。对此，王美丹解释道，磷酸铁锂的生产完全依赖碳酸锂；随着磷酸铁锂产量的快速扩容，行业对碳酸锂的整体采购需求持续增长，从而有效支撑了碳酸锂行业的景气度。从渗透率提升对碳酸锂市场的深层影响来看，行业普遍认为，新能源汽车渗透率持续上行对碳酸锂的需求拉动已逐步弱化；在供需宽松的预期下，锂价难以走出单边行情，整体将维持宽幅震荡态势。余烁表示，从边际效应来看，当新能源乘用车渗透率超过50%后，后续提升空间将边际放缓。当前新能源乘用车单月渗透率已突破60%，行业进入存量优化阶段，后续渗透率上行空间逐步收窄、边际增速显著放缓，对碳酸锂的需求拉动力度持续减弱。“相较趋于饱和的乘用车市场，新能源商用车成为锂电需求的核心增量突破口。”余烁认为，2025年国内新能源商用车渗透率仅22%，增长潜力充足；同时管理层出台专项政策，明确2030年新能源重卡渗透率达40%、保有量150万辆的发展目标，为商用车锂电需求提供确定性支撑。在此背景下，国内动力电池需求增长点将逐步由乘用车转向商用车。展望后市，王美丹认为，终端需求的高景气为锂价中枢提供了坚实支撑。不过，国内外矿端复产预期及供应端的潜在弹性仍不容忽视，碳酸锂价格或维持宽幅震荡态势。余烁同样认为，尽管短期需求端排产逐月增长的预期未变，但高库存压力与供给增加的预期将压制价格上行空间，预计碳酸锂价格仍以宽幅震荡为主。来源：期货日报网

期货日报网07-06 07:50

关于召开2026 SMM（第三届）华南有色金属年会的通知

FX168活动资讯07-02 16:49

20号胶供需缺口趋于弥合

避险囤积的补库需求逐步消退。国内方面，新能源汽车重卡销量同比大增带来结构性亮点，但难以对冲传统商用车产、销量环比回落的态势。宏观预期持续摇摆，终端消费难以对橡胶价格形成有效支撑，产业层面的压力正沿产业链加速传导。在下游轮胎环节，国际轮胎市场同样呈现成本与需求双重承压、新旧市场分化加剧的格局。成本端，三大原材料价格上涨推动生产成本显著抬升，但涨价传导滞后，企业利润持续受挤压；需求端，全钢胎与半钢胎内销疲弱、渠道库存高企，市场进入“工厂提价、终端疲弱”的僵持局面，因此装置开工率持续下滑；贸易格局上，美国对华“双反”及对越南发起的301调查持续压制传统出海路径，而拉美、非洲等新兴市场需求增长强劲。长远来看，当前中国轮胎海外市场自主份额仍处于低位，在贸易壁垒倒逼与新兴市场需求的拉动下，全球化布局有望进入加速替代的发展新阶段。图为中国半钢胎开工率在终端车市层面，轮胎端的高库存与弱开工，在终端销量数据中得到了进一步印证。海外市场方面，5月全球轻型车销量同比下降，区域分化明显：美国市场依赖高收入群体维持韧性，西欧市场在电动车与经济型车型的推动下成为为数不多的亮点。国内方面，5月汽车销量环比回升但同比仍小幅下降，整体处于“弱企稳”状态；结构上，新能源汽车渗透率持续攀升，传统燃油车内需疲弱，出口成为其关键支撑。映射至橡胶需求端，乘用车配套轮胎需求整体趋于收缩，但新能源汽车的持续渗透与强劲出口，为商用车轮胎及部分出口导向型需求提供了韧性支撑。展望后市，霍尔木兹海峡的重新开放有望缓解供应链瓶颈与能源成本压力，对全球销量形成边际支撑，但这一利多能否持续兑现，仍高度依赖于海运安全与地缘局势的演变。若不确定因素反复，全球汽车市场销量波动性将维持高位，进而对轮胎出口需求及橡胶消费形成持续性扰动。供需总结与后市展望综合来看，当前20号胶市场处于供应季节性放量确立、需求负反馈持续深化的供需双弱格局之中，前期支撑价格的供需缺口正逐步弥合。展望后市，短期内预计维持偏弱震荡态势——下有成本与天气扰动托底，上有供增需弱压制，价格反弹与深跌均受限。中期走势的核心变量集中于三点：其一，泰国等主产区实际放量节奏是否超预期；其二，非洲胶对交割品估值体系的实际冲击力度；其三，轮胎出口订单状况。在明确的供需拐点出现前，市场将以震荡筑底的方式完成对前期估值溢价的消化。后续密切关注产区天气变化、轮胎开工率及港口库存等高频指标的边际变动。（作者单位：国元期货）来源：期货日报网

期货日报网07-01 09:45

“十五五”规划重构中国铂族金属需求逻辑：从最大消费国到应用创新策源地

信息联席会最新数据，2026年4月中国新能源汽车单月零售渗透率首次突破60%，达到61.4%，迎来历史性拐点——这一数据标志着新能源汽车已彻底从“政策驱动”的补充角色，转变为市场驱动的绝对主流。至于被写入“十五五”规划的氢能，尽管政策支持已从“补贴购置”转向“奖励使用”（旨在推动燃料电池商用车真正投入运营），但当前中国绿氢的主流技术路线为碱性电解槽，绝大多数无需使用铂族金属催化剂——氢能固然是值得长期布局的赛道，但短期内要释放大量铂族金属需求显然并不现实。回收：“城市矿山”产能充足，机遇与挑战并存将视线从新车移到旧车，这是一座“城市矿山”的故事，其矿产藏量与原矿不遑多让。蒋继承给出了一个值得关注的时间轴：中国开放式回收的铂族金属供应量，预计将在2031年至2035年期间逐步达到峰值。背后的逻辑很清晰：国六排放标准实施初期的铂族金属催化剂，大约10年后会随车辆报废集中回流，而中国2亿多辆的汽车保有量正是这座“城市矿山”的坚实底座。不过他也提示了行业的另一面：国内报废车拆解、熔炼精炼产能已足以覆盖需求，废料加工费、回收率及付款条件的竞争已趋于白热化，供应过剩甚至可能引发一轮行业重组。值得警惕的是，即便到了回收量达到峰值的年份，开放式回收产出的铂、钯、铑也仅能满足国内部分需求；而铱、钌这两个虽小众却关键的品种，仍将长期依赖进口。蒋继承特别提到一个新变化：广州期货交易所上市的铂、钯期货合约，对回收企业而言不仅是交易工具，更是新的销售渠道，同时也是对冲价格波动的“保险栓”。化工：产能扩张放缓，需求以存量补充为主如果说汽车是铂族金属的第一大应用领域，化工领域则紧随其后成为第二大应用场景。不过蒋继承对化工领域的判断相当谨慎：“十五五”规划推动化工行业向高端化、绿色化、智能化转型，其核心在于通过技术优化实现降本增效。受产能扩张放缓影响，化工领域对铂族金属的需求虽有增长，但主要源于催化剂的损耗补充，增量有限。蒋继承对这一判断进行了细致拆解：在PX（对二甲苯）领域，中国已是全球最大产销国，产能扩张进入平台期，未来增量有限；PTA（精对苯二甲酸）正处于新旧产能洗牌阶段，下游需求偏弱，落后产能加速出清；PDH（丙烷脱氢）产能占全国丙烯总产能的三分之一，供过于求导致开工率低迷，对铂族金属的需求基本仅为催化剂正常损耗的补充；硝酸行业成熟稳定，但受环保与“双碳”政策约束，新增产能增速极低；其他大宗化工品普遍存在同质化过剩问题，虽正向电子化学品、高端聚烯烃方向转型，但短期内难以带动铂族金属需求。唯一值得关注的是催化重整领域——随着炼化一体化向纵深推进，行业逻辑从成品油转向化学品，增量逐步向化工新材料倾斜。他还补充了一个假设：若原油供应长期紧张，煤制乙二醇等煤化工品种可能出现阶段性机会，但这终究是情景假设，并非基线预测。人工智能：结构性、增量性的全新铂族金属需求前三块拼图的表现差强人意，第四块拼图却令人振奋。在蒋继承看来，人工智能是整张蓝图中“增量逻辑”与“技术确定性”都站得住脚的板块——它将系统性改写铂族金属的中国叙事：过去是“我们消耗了多少催化剂”，现在则是“我们能打造多少算力基础设施”。蒋继承反复强调：人工智能不仅是“十五五”规划的核心亮点，更是铂族金属需求增长最快的结构性增量，而且这并非停留在PPT上的概念，而是已经落地的真实需求。他具体列举了四条已付诸实践的路径：一是晶体生长——AI算力的瓶颈不仅在于芯片，更在于芯片间的数据传输，光互连所需的多种晶体必须使用铱或铂坩埚作为容器，这类坩埚耐高温、耐腐蚀，且纯度要求极高，几乎无法被替代。二是电子纱——低介电（Low DK）与低膨胀（Low CTE）电子纱是高端电路板的核心基材。其中，Low DK二代已实现量产，三代尚在研发阶段，产能扩张正大幅拉动铂和铑的需求；Low CTE虽然用量较小，但同样离不开铂族金属。三是铂金硅胶——此前仅应用于医疗领域，如今已跨界拓展至新能源汽车密封件、人形机器人柔性部件等场景，国内硅胶行业对铂的需求持续攀升。四是硬盘驱动器——40TB以上的超大容量硬盘需采用HAMR（热辅助磁记录）技术，中低容量硬盘则仍沿用ePMR技术，两条技术路线均需使用铂族金属，这意味着算力基础设施也在悄然吸纳铂族金属。此外，蒋继承还分享了几个“当前用量虽小但方向已明确”的可追踪方向：具身智能领域采用铂纳米颗粒制作柔性触觉传感器，无人机在高温高振动场景中使用钌基芯片保障运行可靠性，脑机接口技术则应用铂-铱电极阵列——这些应用目前虽尚未形成较大规模的需求，但技术路径已清晰显现，值得长期关注。中国市场：变成铂族金属应用创新策源地将这四块拼图拼接起来，蒋继承的底层判断其实可以归结为一句话，却分量十足：“十五五”规划对中国铂族金属需求的影响，并非简单的总量增减，而是一次结构性的重塑。加严的排放法规托住短期基本盘，回收业务逐步释放增量，化工领域稳住存量需求——这三者共同构成了“稳”的基础；而真正定义下一个十年的，则是人工智能赛道，是晶体坩埚、电子纱、铂金硅胶与HAMR所代表的“科技金属”新叙事。在全球铂族金属市场版图中，中国正从单纯“问价格、下订单”的最大消费国，转变为“定规格、拓应用、领趋势”的创新策源地。对产业链企业而言，读懂这套从“排气管到算力芯片”的赛道切换逻辑，或许比紧盯铂族金属一个月的价格波动重要得多。（作者单位：广州万维数字科技有限公司）来源：期货日报网

期货日报网06-24 10:55

沪铜价格中枢有望上移

支，以及电网消纳能力约束。1—5月国内新能源汽车产量同比仅增长2.47%，国内市场渗透率已突破50%，接近饱和，海外出口则面临欧盟反补贴调查等贸易壁垒带来的成本上升压力，新增需求支撑力度不足。展望下半年铜价走势，在供应趋紧、需求稳健的基本面支撑下，铜价中枢有望继续上移。不过，宏观面与政策面的不确定性将影响价格运行节奏。其一，美联储全年降息路径尚未明确。2026年上半年地缘冲突推升能源价格，市场对年内降息2～3次的预期持续减弱，甚至开始担忧下半年可能加息，这将对铜价形成阶段性压制。其二，美国铜进口关税政策仍未落地。根据规则，美国商务部需在6月30日前向特朗普提交铜市场评估报告，最终决策将对全球铜市产生显著影响。（作者单位：广发期货）来源：期货日报网

期货日报网06-23 11:10

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