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广州期货交易所2026年06月25日碳酸锂仓单日报

海） 300 300 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 280 280 0 碳酸锂厦门国贸（中远海运镇江） 240 240 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1600 1600 0 碳酸锂广东邦普（广东佛山） 371 371 0 碳酸锂广东邦普（湖北宜昌） 300 300 0 碳酸锂四川雅化 680 680 0 碳酸锂天华时代 112 112 0 总计 49115 49007 540

99qh06-25 15:45

股市进入财报密集披露期

关数据。资金面上，深市第一大IPO华润新能源预计7月初上市，但“抽水效应”相对有限，需要重点关注长鑫科技的上市进度。预计短暂调整过后，A股市场依然会以景气度较高的科技板块为主线，除非AI领域财报数据明显不及预期。（作者单位：一德期货）来源：期货日报网

期货日报网06-25 10:15

广州期货交易所2026年06月24日碳酸锂仓单日报

海） 300 300 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 280 280 0 碳酸锂厦门国贸（中远海运镇江） 270 240 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1600 1600 0 碳酸锂广东邦普（广东佛山） 371 371 0 碳酸锂广东邦普（湖北宜昌） 300 300 0 碳酸锂四川雅化 680 680 0 碳酸锂天华时代 112 112 0 总计 50460 49115 820

99qh06-24 15:42

广州期货交易所2026年06月24日碳酸锂仓单日报

海） 300 300 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 280 280 0 碳酸锂厦门国贸（中远海运镇江） 270 240 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1600 1600 0 碳酸锂广东邦普（广东佛山） 371 371 0 碳酸锂广东邦普（湖北宜昌） 300 300 0 碳酸锂四川雅化 680 680 0 碳酸锂天华时代 112 112 0 总计 50460 49115 820

99qh06-24 15:39

“十五五”规划重构中国铂族金属需求逻辑：从最大消费国到应用创新策源地

信息联席会最新数据，2026年4月中国新能源汽车单月零售渗透率首次突破60%，达到61.4%，迎来历史性拐点——这一数据标志着新能源汽车已彻底从“政策驱动”的补充角色，转变为市场驱动的绝对主流。至于被写入“十五五”规划的氢能，尽管政策支持已从“补贴购置”转向“奖励使用”（旨在推动燃料电池商用车真正投入运营），但当前中国绿氢的主流技术路线为碱性电解槽，绝大多数无需使用铂族金属催化剂——氢能固然是值得长期布局的赛道，但短期内要释放大量铂族金属需求显然并不现实。回收：“城市矿山”产能充足，机遇与挑战并存将视线从新车移到旧车，这是一座“城市矿山”的故事，其矿产藏量与原矿不遑多让。蒋继承给出了一个值得关注的时间轴：中国开放式回收的铂族金属供应量，预计将在2031年至2035年期间逐步达到峰值。背后的逻辑很清晰：国六排放标准实施初期的铂族金属催化剂，大约10年后会随车辆报废集中回流，而中国2亿多辆的汽车保有量正是这座“城市矿山”的坚实底座。不过他也提示了行业的另一面：国内报废车拆解、熔炼精炼产能已足以覆盖需求，废料加工费、回收率及付款条件的竞争已趋于白热化，供应过剩甚至可能引发一轮行业重组。值得警惕的是，即便到了回收量达到峰值的年份，开放式回收产出的铂、钯、铑也仅能满足国内部分需求；而铱、钌这两个虽小众却关键的品种，仍将长期依赖进口。蒋继承特别提到一个新变化：广州期货交易所上市的铂、钯期货合约，对回收企业而言不仅是交易工具，更是新的销售渠道，同时也是对冲价格波动的“保险栓”。化工：产能扩张放缓，需求以存量补充为主如果说汽车是铂族金属的第一大应用领域，化工领域则紧随其后成为第二大应用场景。不过蒋继承对化工领域的判断相当谨慎：“十五五”规划推动化工行业向高端化、绿色化、智能化转型，其核心在于通过技术优化实现降本增效。受产能扩张放缓影响，化工领域对铂族金属的需求虽有增长，但主要源于催化剂的损耗补充，增量有限。蒋继承对这一判断进行了细致拆解：在PX（对二甲苯）领域，中国已是全球最大产销国，产能扩张进入平台期，未来增量有限；PTA（精对苯二甲酸）正处于新旧产能洗牌阶段，下游需求偏弱，落后产能加速出清；PDH（丙烷脱氢）产能占全国丙烯总产能的三分之一，供过于求导致开工率低迷，对铂族金属的需求基本仅为催化剂正常损耗的补充；硝酸行业成熟稳定，但受环保与“双碳”政策约束，新增产能增速极低；其他大宗化工品普遍存在同质化过剩问题，虽正向电子化学品、高端聚烯烃方向转型，但短期内难以带动铂族金属需求。唯一值得关注的是催化重整领域——随着炼化一体化向纵深推进，行业逻辑从成品油转向化学品，增量逐步向化工新材料倾斜。他还补充了一个假设：若原油供应长期紧张，煤制乙二醇等煤化工品种可能出现阶段性机会，但这终究是情景假设，并非基线预测。人工智能：结构性、增量性的全新铂族金属需求前三块拼图的表现差强人意，第四块拼图却令人振奋。在蒋继承看来，人工智能是整张蓝图中“增量逻辑”与“技术确定性”都站得住脚的板块——它将系统性改写铂族金属的中国叙事：过去是“我们消耗了多少催化剂”，现在则是“我们能打造多少算力基础设施”。蒋继承反复强调：人工智能不仅是“十五五”规划的核心亮点，更是铂族金属需求增长最快的结构性增量，而且这并非停留在PPT上的概念，而是已经落地的真实需求。他具体列举了四条已付诸实践的路径：一是晶体生长——AI算力的瓶颈不仅在于芯片，更在于芯片间的数据传输，光互连所需的多种晶体必须使用铱或铂坩埚作为容器，这类坩埚耐高温、耐腐蚀，且纯度要求极高，几乎无法被替代。二是电子纱——低介电（Low DK）与低膨胀（Low CTE）电子纱是高端电路板的核心基材。其中，Low DK二代已实现量产，三代尚在研发阶段，产能扩张正大幅拉动铂和铑的需求；Low CTE虽然用量较小，但同样离不开铂族金属。三是铂金硅胶——此前仅应用于医疗领域，如今已跨界拓展至新能源汽车密封件、人形机器人柔性部件等场景，国内硅胶行业对铂的需求持续攀升。四是硬盘驱动器——40TB以上的超大容量硬盘需采用HAMR（热辅助磁记录）技术，中低容量硬盘则仍沿用ePMR技术，两条技术路线均需使用铂族金属，这意味着算力基础设施也在悄然吸纳铂族金属。此外，蒋继承还分享了几个“当前用量虽小但方向已明确”的可追踪方向：具身智能领域采用铂纳米颗粒制作柔性触觉传感器，无人机在高温高振动场景中使用钌基芯片保障运行可靠性，脑机接口技术则应用铂-铱电极阵列——这些应用目前虽尚未形成较大规模的需求，但技术路径已清晰显现，值得长期关注。中国市场：变成铂族金属应用创新策源地将这四块拼图拼接起来，蒋继承的底层判断其实可以归结为一句话，却分量十足：“十五五”规划对中国铂族金属需求的影响，并非简单的总量增减，而是一次结构性的重塑。加严的排放法规托住短期基本盘，回收业务逐步释放增量，化工领域稳住存量需求——这三者共同构成了“稳”的基础；而真正定义下一个十年的，则是人工智能赛道，是晶体坩埚、电子纱、铂金硅胶与HAMR所代表的“科技金属”新叙事。在全球铂族金属市场版图中，中国正从单纯“问价格、下订单”的最大消费国，转变为“定规格、拓应用、领趋势”的创新策源地。对产业链企业而言，读懂这套从“排气管到算力芯片”的赛道切换逻辑，或许比紧盯铂族金属一个月的价格波动重要得多。（作者单位：广州万维数字科技有限公司）来源：期货日报网

期货日报网06-24 10:55

宏观与地缘因素交织贵金属承压

求预期平稳过去几年，在以中国为主导的新能源革命下，光伏行业引领白银的工业需求。过去4年白银累计供应缺口2万吨左右，相当于全球约半年的产量。预计2026年全球白银供需缺口为1440吨，缺口较2025年有所扩大，仍处于较高水平，全球白银供不应求的状况或进一步支撑白银价格。根据世界白银协会数据，预计2026年全球白银总供应量为33167吨，较2025年减少747吨，其中矿山供应量为26254吨，回收银为6571吨。需求方面，2026年全球白银总需求预计为34606吨，较2025年减少560吨。其中，工业总需求连续3年下降。2025年白银工业总需求为20447吨，预计2026年工业总需求为19894吨，占白银总需求的57%。光伏产业用银需求量持续下降，预计2026年光伏用银需求为4698吨，较2025年减少932吨。实物需求2026年有所增加，预计为8013吨。在宏观经济和地缘局势等因素的综合影响下，贵金属价格整体维持区间震荡，金银驱动逻辑或有所分化，黄金多配价值依然存在。（作者单位：徽商期货）来源：期货日报网

期货日报网06-24 10:30

广州期货交易所2026年06月23日碳酸锂仓单日报

海） 300 300 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 280 280 0 碳酸锂厦门国贸（中远海运镇江） 270 270 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1600 1600 0 碳酸锂广东邦普（广东佛山） 371 371 0 碳酸锂广东邦普（湖北宜昌） 300 300 0 碳酸锂四川雅化 680 680 0 碳酸锂天华时代 140 112 0 总计 50415 50460 918

99qh06-23 15:45

沪铜价格中枢有望上移

，1—4月累计产量同比增长12.2%。新能源板块需求增速较往年明显回落。1—4月国内新增光伏装机同比下滑52.07%，新增风电装机同比仅增长0.51%，核心影响因素包括新能源电价市场化改革、2025年“抢装潮”导致的需求透支，以及电网消纳能力约束。1—5月国内新能源汽车产量同比仅增长2.47%，国内市场渗透率已突破50%，接近饱和，海外出口则面临欧盟反补贴调查等贸易壁垒带来的成本上升压力，新增需求支撑力度不足。展望下半年铜价走势，在供应趋紧、需求稳健的基本面支撑下，铜价中枢有望继续上移。不过，宏观面与政策面的不确定性将影响价格运行节奏。其一，美联储全年降息路径尚未明确。2026年上半年地缘冲突推升能源价格，市场对年内降息2～3次的预期持续减弱，甚至开始担忧下半年可能加息，这将对铜价形成阶段性压制。其二，美国铜进口关税政策仍未落地。根据规则，美国商务部需在6月30日前向特朗普提交铜市场评估报告，最终决策将对全球铜市产生显著影响。（作者单位：广发期货）来源：期货日报网

期货日报网06-23 11:10

股指多条主线同步发力

大幅领跑整体工业，人工智能、高端装备、新能源设备、航天电子等新质生产力相关产业产能释放顺畅、订单储备充足，成为拉动工业回升的核心支柱；服务业整体维持扩张区间，数字服务、科技研发、物流科创配套等高附加值服务业景气度持续走高，新兴服务消费需求稳步释放。但房地产行业复苏力度偏弱，商品房销售、房企新开工、土地成交等核心指标改善不及预期，家具、家电、建材等地产后周期传统内需消费修复节奏缓慢；传统基建、低端制造行业增长动能不足，经济增长高度依赖高端制造、科创产业等新动能，传统产业对经济的拉动作用持续走弱。结构性分化已成为当前实体经济最鲜明的特征。基本面的结构性差异将直接传导至A股的盈利与估值层面，进而驱动四大股指期货持续呈现分化行情。一方面，高技术制造、精密装备、周期新材料等新动能产业产能持续扩张、营收稳步回暖，企业盈利修复逻辑清晰，对应覆盖中小科创制造企业的中证500、中证1000指数获得强劲基本面支撑。另一方面，上证50、沪深300成分股集中于金融、地产、传统消费、重化工等传统价值板块，地产产业链复苏乏力直接影响地产、银行相关企业的盈利预期，传统内需修复缓慢也制约消费蓝筹的业绩弹性，价值板块短期估值与业绩提升空间受限，上涨动力相对薄弱。图为2026年以来各大指数涨跌幅笔者认为，未来四大股指期货的走势分化格局仍将延续。当前经济复苏的核心驱动力集中于高新制造与硬科技赛道，新质生产力相关产业的业绩预期持续上修，成长板块的盈利确定性显著优于传统价值板块。中长期来看，市场风格将持续向成长板块倾斜，成长赛道的行情表现有望持续强于价值风格。一揽子新政重塑硬科技资本生态 2026年6月17日，证监会主席吴清在陆家嘴论坛上表示，将持续深化“两创板”（科创板、创业板）改革。近年来，科创板与创业板的规模、功能及影响力稳步提升，目前两大板块上市公司总数已超2000家，总市值突破35万亿元，在新能源、集成电路、生物医药、高端装备制造等领域形成了显著的产业集聚效应。吴清表示，将把第五套上市标准的适用范围拓展至人工智能领域，积极支持优质人工智能大模型企业上市；同时落实发展未来产业的战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多“硬科技”领域企业登陆科创板。同日，上海证券交易所正式发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第10号——人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准》，明确既遵循科创板第五套上市标准的核心要求，又结合人工智能大模型领域的科技创新实际，从明显技术优势、阶段性成果、国家有关部门批准及市场空间广阔等四方面作出具体规定。这意味着，无盈利但具备规模化商业化落地能力的AI大模型企业可直接申报科创板IPO，盈利门槛不再是强制要求，从而打通了算力及大模型企业的长期股权融资通道。吴清表示，将进一步丰富投资产品与工具，近期将抓紧推动沪深交易所推出主动ETF，以顺应全球市场发展趋势，更好满足居民多元化财富管理需求。同日，深交所发布《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第5号——主动管理交易型开放式基金》，这是落实中国证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》中“推动权益类基金产品创新发展”要求的务实举措，有助于更好满足中长期资金配置需求与投资者多样化财富管理需求，促进公募基金行业差异化发展。表为今年以来科创板和创业板上市公司数量和总市值规模从投资端看，未来更多主动ETF的发行上市，既能为保险资金、养老金、银行理财等中长期机构资金提供标准化、高透明度的权益配置工具，也能为普通个人投资者开辟兼顾超额收益潜力与交易便捷性的全新投资渠道。这将推动公募基金行业摆脱指数产品同质化竞争，倒逼机构深耕主动投研能力，走出差异化发展路径。随着后续行业主题、宽基均衡、硬科技赛道等各类主动ETF批量上市，居民储蓄向权益资产转化的通道将持续拓宽，市场机构投资者占比有望稳步提升，资金结构也将进一步优化。从融资端看，随着具备专业投研能力的长期资金大量涌入，资本市场的价值发现功能将得到强化，进而引导资本持续流向科创、高端制造、AI等拥有核心竞争力的优质实体企业。（作者单位：申银万国期货）来源：期货日报网

期货日报网06-23 07:45

广州期货交易所2026年06月22日碳酸锂仓单日报

海） 300 300 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 280 280 0 碳酸锂厦门国贸（中远海运镇江） 270 270 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1600 1600 0 碳酸锂广东邦普（广东佛山） 371 371 0 碳酸锂广东邦普（湖北宜昌） 300 300 0 碳酸锂四川雅化 680 680 0 碳酸锂天华时代 140 140 0 总计 51975 50415 420

99qh06-22 15:57

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