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广州期货交易所2026年07月01日碳酸锂仓单日报

海） 300 300 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 280 280 0 碳酸锂厦门国贸（中远海运镇江） 238 238 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1600 1600 0 碳酸锂广东邦普（广东佛山） 371 371 0 碳酸锂广东邦普（湖北宜昌） 300 300 0 碳酸锂四川雅化 680 680 0 碳酸锂天华时代 22 22 0 总计 48731 49331 1450

99qh07-01 15:51

20号胶供需缺口趋于弥合

避险囤积的补库需求逐步消退。国内方面，新能源汽车重卡销量同比大增带来结构性亮点，但难以对冲传统商用车产、销量环比回落的态势。宏观预期持续摇摆，终端消费难以对橡胶价格形成有效支撑，产业层面的压力正沿产业链加速传导。在下游轮胎环节，国际轮胎市场同样呈现成本与需求双重承压、新旧市场分化加剧的格局。成本端，三大原材料价格上涨推动生产成本显著抬升，但涨价传导滞后，企业利润持续受挤压；需求端，全钢胎与半钢胎内销疲弱、渠道库存高企，市场进入“工厂提价、终端疲弱”的僵持局面，因此装置开工率持续下滑；贸易格局上，美国对华“双反”及对越南发起的301调查持续压制传统出海路径，而拉美、非洲等新兴市场需求增长强劲。长远来看，当前中国轮胎海外市场自主份额仍处于低位，在贸易壁垒倒逼与新兴市场需求的拉动下，全球化布局有望进入加速替代的发展新阶段。图为中国半钢胎开工率在终端车市层面，轮胎端的高库存与弱开工，在终端销量数据中得到了进一步印证。海外市场方面，5月全球轻型车销量同比下降，区域分化明显：美国市场依赖高收入群体维持韧性，西欧市场在电动车与经济型车型的推动下成为为数不多的亮点。国内方面，5月汽车销量环比回升但同比仍小幅下降，整体处于“弱企稳”状态；结构上，新能源汽车渗透率持续攀升，传统燃油车内需疲弱，出口成为其关键支撑。映射至橡胶需求端，乘用车配套轮胎需求整体趋于收缩，但新能源汽车的持续渗透与强劲出口，为商用车轮胎及部分出口导向型需求提供了韧性支撑。展望后市，霍尔木兹海峡的重新开放有望缓解供应链瓶颈与能源成本压力，对全球销量形成边际支撑，但这一利多能否持续兑现，仍高度依赖于海运安全与地缘局势的演变。若不确定因素反复，全球汽车市场销量波动性将维持高位，进而对轮胎出口需求及橡胶消费形成持续性扰动。供需总结与后市展望综合来看，当前20号胶市场处于供应季节性放量确立、需求负反馈持续深化的供需双弱格局之中，前期支撑价格的供需缺口正逐步弥合。展望后市，短期内预计维持偏弱震荡态势——下有成本与天气扰动托底，上有供增需弱压制，价格反弹与深跌均受限。中期走势的核心变量集中于三点：其一，泰国等主产区实际放量节奏是否超预期；其二，非洲胶对交割品估值体系的实际冲击力度；其三，轮胎出口订单状况。在明确的供需拐点出现前，市场将以震荡筑底的方式完成对前期估值溢价的消化。后续密切关注产区天气变化、轮胎开工率及港口库存等高频指标的边际变动。（作者单位：国元期货）来源：期货日报网

期货日报网07-01 09:45

广州期货交易所2026年06月30日碳酸锂仓单日报

海） 300 300 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 280 280 0 碳酸锂厦门国贸（中远海运镇江） 238 238 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1600 1600 0 碳酸锂广东邦普（广东佛山） 371 371 0 碳酸锂广东邦普（湖北宜昌） 300 300 0 碳酸锂四川雅化 680 680 0 碳酸锂天华时代 22 22 0 总计 48489 48731 500

99qh06-30 16:03

广州期货交易所2026年06月29日碳酸锂仓单日报

海） 300 300 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 280 280 0 碳酸锂厦门国贸（中远海运镇江） 238 238 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1600 1600 0 碳酸锂广东邦普（广东佛山） 371 371 0 碳酸锂广东邦普（湖北宜昌） 300 300 0 碳酸锂四川雅化 680 680 0 碳酸锂天华时代 112 22 0 总计 48544 48489 840

99qh06-29 15:48

股指短期扰动不改中期上行趋势

整体利润增长10.2个百分点。其中，受新能源、AI需求带动，有色行业利润增长117.1%，拉动整体利润增长5.3个百分点。总体看，当前盈利修复高度集中在AI和上游涨价板块等，盈利分化显著。财政支出聚焦民生科技 5月广义财政收入同比增速回升0.5个百分点，至2.5%；一般公共预算收入同比增速为6.6%，较上月小幅回落0.1个百分点；税收收入增速虽小幅回落1.4个百分点，至6.8%，但仍维持较高水平；非税收入显著改善，同比增速大幅回升10.8个百分点，至5.6%；政府性基金收入同比下降20.3%，其中国有土地使用权出让收入同比大幅下滑35.8%。广义财政支出延续负增态势，但降幅显著收窄。5月广义财政支出同比下降3.9%，较4月收窄3.4个百分点。其中，全国一般公共预算支出同比下降1.6%；政府性基金支出受土地市场低迷及专项债发行偏慢等因素制约，同比下降11.5%。从支出结构看，民生类支出相对稳健，教育、卫生健康、社保相关支出增速边际改善，基建相关支出明显走低，节能环保、农林水、城乡社区事务、交通运输支出同比分别下降19.1%、15.7%、9.8%和5.0%。科技支出维持高增态势，5月同比增长13.0%，新动能领域财政投入持续加码。下半年专项债发行有望加速，叠加8000亿元新型政策性金融工具落地，基建投资增速有望触底回升，进而拉动国内需求回暖。综上，上周A股波动加剧，主要原因是美联储释放“鹰派”信号，加息预期升温压制风险偏好，叠加国外科技股共振调整，对A股形成情绪扰动。但从流动性环境看，油价大幅回落缓解通胀压力，且美国就业复苏尚不稳固，美联储年内加息的必要性不强。AI产业链维持高景气，盈利增速持续走高，同时下半年财政发力有望带动基建回暖，内需托底力度增强，基本面支撑强化。后市A股有望震荡上行，短期部分AI板块累计涨幅较大，存在整固需求。（作者单位：申银万国期货）来源：期货日报网

期货日报网06-29 09:45

广州期货交易所2026年06月25日碳酸锂仓单日报

海） 300 300 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 280 280 0 碳酸锂厦门国贸（中远海运镇江） 240 240 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1600 1600 0 碳酸锂广东邦普（广东佛山） 371 371 0 碳酸锂广东邦普（湖北宜昌） 300 300 0 碳酸锂四川雅化 680 680 0 碳酸锂天华时代 112 112 0 总计 49115 49007 540

99qh06-25 15:45

股市进入财报密集披露期

关数据。资金面上，深市第一大IPO华润新能源预计7月初上市，但“抽水效应”相对有限，需要重点关注长鑫科技的上市进度。预计短暂调整过后，A股市场依然会以景气度较高的科技板块为主线，除非AI领域财报数据明显不及预期。（作者单位：一德期货）来源：期货日报网

期货日报网06-25 10:15

广州期货交易所2026年06月24日碳酸锂仓单日报

海） 300 300 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 280 280 0 碳酸锂厦门国贸（中远海运镇江） 270 240 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1600 1600 0 碳酸锂广东邦普（广东佛山） 371 371 0 碳酸锂广东邦普（湖北宜昌） 300 300 0 碳酸锂四川雅化 680 680 0 碳酸锂天华时代 112 112 0 总计 50460 49115 820

99qh06-24 15:42

广州期货交易所2026年06月24日碳酸锂仓单日报

海） 300 300 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 280 280 0 碳酸锂厦门国贸（中远海运镇江） 270 240 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1600 1600 0 碳酸锂广东邦普（广东佛山） 371 371 0 碳酸锂广东邦普（湖北宜昌） 300 300 0 碳酸锂四川雅化 680 680 0 碳酸锂天华时代 112 112 0 总计 50460 49115 820

99qh06-24 15:39

“十五五”规划重构中国铂族金属需求逻辑：从最大消费国到应用创新策源地

信息联席会最新数据，2026年4月中国新能源汽车单月零售渗透率首次突破60%，达到61.4%，迎来历史性拐点——这一数据标志着新能源汽车已彻底从“政策驱动”的补充角色，转变为市场驱动的绝对主流。至于被写入“十五五”规划的氢能，尽管政策支持已从“补贴购置”转向“奖励使用”（旨在推动燃料电池商用车真正投入运营），但当前中国绿氢的主流技术路线为碱性电解槽，绝大多数无需使用铂族金属催化剂——氢能固然是值得长期布局的赛道，但短期内要释放大量铂族金属需求显然并不现实。回收：“城市矿山”产能充足，机遇与挑战并存将视线从新车移到旧车，这是一座“城市矿山”的故事，其矿产藏量与原矿不遑多让。蒋继承给出了一个值得关注的时间轴：中国开放式回收的铂族金属供应量，预计将在2031年至2035年期间逐步达到峰值。背后的逻辑很清晰：国六排放标准实施初期的铂族金属催化剂，大约10年后会随车辆报废集中回流，而中国2亿多辆的汽车保有量正是这座“城市矿山”的坚实底座。不过他也提示了行业的另一面：国内报废车拆解、熔炼精炼产能已足以覆盖需求，废料加工费、回收率及付款条件的竞争已趋于白热化，供应过剩甚至可能引发一轮行业重组。值得警惕的是，即便到了回收量达到峰值的年份，开放式回收产出的铂、钯、铑也仅能满足国内部分需求；而铱、钌这两个虽小众却关键的品种，仍将长期依赖进口。蒋继承特别提到一个新变化：广州期货交易所上市的铂、钯期货合约，对回收企业而言不仅是交易工具，更是新的销售渠道，同时也是对冲价格波动的“保险栓”。化工：产能扩张放缓，需求以存量补充为主如果说汽车是铂族金属的第一大应用领域，化工领域则紧随其后成为第二大应用场景。不过蒋继承对化工领域的判断相当谨慎：“十五五”规划推动化工行业向高端化、绿色化、智能化转型，其核心在于通过技术优化实现降本增效。受产能扩张放缓影响，化工领域对铂族金属的需求虽有增长，但主要源于催化剂的损耗补充，增量有限。蒋继承对这一判断进行了细致拆解：在PX（对二甲苯）领域，中国已是全球最大产销国，产能扩张进入平台期，未来增量有限；PTA（精对苯二甲酸）正处于新旧产能洗牌阶段，下游需求偏弱，落后产能加速出清；PDH（丙烷脱氢）产能占全国丙烯总产能的三分之一，供过于求导致开工率低迷，对铂族金属的需求基本仅为催化剂正常损耗的补充；硝酸行业成熟稳定，但受环保与“双碳”政策约束，新增产能增速极低；其他大宗化工品普遍存在同质化过剩问题，虽正向电子化学品、高端聚烯烃方向转型，但短期内难以带动铂族金属需求。唯一值得关注的是催化重整领域——随着炼化一体化向纵深推进，行业逻辑从成品油转向化学品，增量逐步向化工新材料倾斜。他还补充了一个假设：若原油供应长期紧张，煤制乙二醇等煤化工品种可能出现阶段性机会，但这终究是情景假设，并非基线预测。人工智能：结构性、增量性的全新铂族金属需求前三块拼图的表现差强人意，第四块拼图却令人振奋。在蒋继承看来，人工智能是整张蓝图中“增量逻辑”与“技术确定性”都站得住脚的板块——它将系统性改写铂族金属的中国叙事：过去是“我们消耗了多少催化剂”，现在则是“我们能打造多少算力基础设施”。蒋继承反复强调：人工智能不仅是“十五五”规划的核心亮点，更是铂族金属需求增长最快的结构性增量，而且这并非停留在PPT上的概念，而是已经落地的真实需求。他具体列举了四条已付诸实践的路径：一是晶体生长——AI算力的瓶颈不仅在于芯片，更在于芯片间的数据传输，光互连所需的多种晶体必须使用铱或铂坩埚作为容器，这类坩埚耐高温、耐腐蚀，且纯度要求极高，几乎无法被替代。二是电子纱——低介电（Low DK）与低膨胀（Low CTE）电子纱是高端电路板的核心基材。其中，Low DK二代已实现量产，三代尚在研发阶段，产能扩张正大幅拉动铂和铑的需求；Low CTE虽然用量较小，但同样离不开铂族金属。三是铂金硅胶——此前仅应用于医疗领域，如今已跨界拓展至新能源汽车密封件、人形机器人柔性部件等场景，国内硅胶行业对铂的需求持续攀升。四是硬盘驱动器——40TB以上的超大容量硬盘需采用HAMR（热辅助磁记录）技术，中低容量硬盘则仍沿用ePMR技术，两条技术路线均需使用铂族金属，这意味着算力基础设施也在悄然吸纳铂族金属。此外，蒋继承还分享了几个“当前用量虽小但方向已明确”的可追踪方向：具身智能领域采用铂纳米颗粒制作柔性触觉传感器，无人机在高温高振动场景中使用钌基芯片保障运行可靠性，脑机接口技术则应用铂-铱电极阵列——这些应用目前虽尚未形成较大规模的需求，但技术路径已清晰显现，值得长期关注。中国市场：变成铂族金属应用创新策源地将这四块拼图拼接起来，蒋继承的底层判断其实可以归结为一句话，却分量十足：“十五五”规划对中国铂族金属需求的影响，并非简单的总量增减，而是一次结构性的重塑。加严的排放法规托住短期基本盘，回收业务逐步释放增量，化工领域稳住存量需求——这三者共同构成了“稳”的基础；而真正定义下一个十年的，则是人工智能赛道，是晶体坩埚、电子纱、铂金硅胶与HAMR所代表的“科技金属”新叙事。在全球铂族金属市场版图中，中国正从单纯“问价格、下订单”的最大消费国，转变为“定规格、拓应用、领趋势”的创新策源地。对产业链企业而言，读懂这套从“排气管到算力芯片”的赛道切换逻辑，或许比紧盯铂族金属一个月的价格波动重要得多。（作者单位：广州万维数字科技有限公司）来源：期货日报网

期货日报网06-24 10:55

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