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国内消息利好及美国CPI降温等因素提振沪铝、氧化铝齐涨【SMM评论】

M5月16日讯：宏观氛围较好，提振今日有色金属普涨。国内政策频出，美国4月的核心消费者价格指数（CPI）显示出六个月来首次降温，这一迹象导致交易员们增加了对美联储未来降息的押注。目前，市场预计到9月美联储降息25个基点的概率超过了85%。其中，今日沪铝一度涨超2.00%，截至日间收盘涨1.42%。氧化铝今日一度涨超3.00%，截至日间收盘涨1.96%。另外，基本面国内电解铝分地区总库存及氧化铝港口总库存近期持续去库，一定程度上对铝价有提振作用。沪铝及氧化铝主连走势：现货价格近日，SMM A00铝现货均价整体呈震荡走势，今日报20680元/吨，较前一日涨1.03%。4月下旬以来，SMM氧化铝现货均价持续上扬，今日报3719元/吨，较前一日涨0.13%，连续16日飘红，十六日涨幅为12.53%。 SMM A00铝及SMM氧化铝现货均价变化走势：基本面供应端：氧化铝产量方面，SMM数据显示，4月中国冶金级氧化铝产量为667.9万吨，日均产量环比增0.39万吨/天至22.26万吨/天，截至4月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8127万吨。预计5月日均产量为22.43万吨/天，总运行产能为8187万吨左右，同比增3.5%。据SMM调研，近日市场有传言称，山西地区部分矿山或陆续恢复生产，据SMM最新调研了解，目前尚未有实际复产动作，复产进度或比较缓慢，铝土矿生产实际增量还有待观察，三门峡地区某氧化铝于5月初恢复一条产线，涉及年产能50万吨左右，此外晋豫地区氧化铝供应短期难有较大增量；山东地区某氧化铝厂将于5月结束焙烧检修，月内产量或有小幅抬升；贵州地区仍有约10万吨产能待恢复，该企业反映复产进度视矿石供应情况而定。电解铝产量方面，据SMM统计，4月国内电解铝产量351.5万吨，同比增长4.98%。4月云南维持复产状态，带动国内电解铝行业日均产量环比小增在11.72万吨附近，4月行业铝水比例环比上涨1.4个百分点，同比上涨2.0个百分点至75.36%左右。根据SMM铝水比例数据测算，4月国内电解铝铸锭量同比减少2.77%至86.59万吨附近。5月产量或达364万吨左右。后续仍需关注云南地区电解铝复产情况以及铝棒等铝水下游开工情况。国内氧化铝及电解铝产量变化走势：铝土矿方面，据SMM调研，截至目前，晋豫地区因故停产的铝土矿矿山并仍未闻复产消息，铝土矿月度产量维持相对低位。虽然市场有传言，山西地区部分矿山或陆续恢复生产，据 SMM 最新调研了解，目前尚未有实际复产动作，复产进度或比较缓慢，铝土矿生产实际增量还有待观察，5月恐难有较大增量；河南三门峡地区铝土矿也未听闻有明确复产预期，预计5月晋豫铝土矿现货供应维持紧缺格局。库存端：电解铝方面，3月下旬以来至今，国内电解铝分地区总库存持续整体呈震荡走弱的趋势，截至5月16日，SMM统计电解铝锭社会总库存74.7万吨，国内可流通电解铝库存62.1万吨，较上周四去库3.1万吨，较本周一去库3.1万吨，但近七年同期低位不再，本周四库存较去年同期总库存74.0万吨高出0.7万吨。分地区看，周中铝锭去库主要得力于巩义和无锡，两地较周一均去库超过1万吨，其他各消费地也普遍表现为小幅去库。5月16日库存较3月25日已减14.17%。近期铝锭到货偏少，但在途货源或略有增加，关注周末铝锭是否会有集中到货情况。因原铝进口持续大幅亏损，短期内难以扭亏为盈，进口货源暂时难以大规模流入市场，短期内国内铝锭库存或能维持稳中小降的趋势。后续需密切关注供应端的波动和下游的消费表现。氧化铝方面，近期国内氧化铝企业库存走势整体相对平稳，氧化铝港口库存3月末至今持续减少，5月16日库存较3月22日减58.22%。国内电解铝分地区总库存及国内、港口氧化铝库存变化走势：需求端：电解铝方面，下游各版块的开工率表现稍显两极分化，进入5月，不少大型厂家能够保持较高的开工率，但也有部分中小型厂家有停减产的消息，需求端整体表现平平。氧化铝方面，进入5月，国内电解铝运行产能维持抬升为主，主因云南地区电力供给稳步恢复，剩余产能稳步复产中，省内其他待复产产能仍需关注有无复产可能。SMM预计云南5月将有35万吨/年的产能达产，其他地区暂无较大变动预期。预计5月底国内电解铝运行产能环比增35万吨左右至4297万吨。 SMM展望宏观面上，美国就业数据相对疲弱，美国4月CPI如期下滑，4月零售销售月率意外回落；国内房地产与新能源汽车的新政策导向，利于实体经济发展。电解铝基本面，由于云南地区电力供给恢复稳定，电解铝复产仍在继续，据SMM调研了解涉及年产能约为35万吨。此外，国内铝锭铝棒库存延续去库走势，不过铝锭库存较去年同期仅减少1.0万吨，同比优势逐渐消耗殆尽，国内供需矛盾或将逐步凸显。在宏观情绪整体偏多的背景下，叠加国内下游消费的韧性支撑，SMM预计短期内沪铝价格将维持震荡。氧化铝基本面，供应端国内产量环比或略增，晋豫铝土矿供应维持紧缺，需求端电解铝运行产能以提升为主。SMM认为，短期内氧化铝主连或高位震荡。关注国内宏观政策、基本面供需及库存变化。来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-16

分析人士：宏观面支撑力度或边际减弱

低，市场对美联储的降息预期再起，提振以有色金属为首的大宗商品的价格。与此同时，江露认为投资基金的买盘热情放大了铜价上攻的幅度。5月3日，LME铜投资基金净多头持仓量续增近5000手；5月7日，CFTC报告COMEX铜非商业净多头持仓量较节前增加4584张。此外，在外盘铜价跌破10000美元/吨、内盘跌破80000元/吨大关时，下方买盘低吸意愿较强，叠加现货企业逢低采购的节奏，使得铜价的中枢始终维持在高位。高铜价打压企业采购热情对于铜现货市场的表现，江露认为，目前铜精矿供应紧缺，但精铜供需未出现实质性紧张。铜精矿方面，巴拿马铜矿山未有复产转机，TC价格跌至2美元/干吨，铜矿紧缺预期对价格存在较强支撑。精铜方面，印尼政府批准自由港下半年出口50万~90万吨铜精矿，同时Centinela铜矿计划加建选矿厂以再增加30万吨铜年度产量。国内方面，4月以来，虽然冶炼企业陆续进入季节性检修期，但因粗铜阳极板供应充裕，4月全国电解铜产量仍超预期达到98.5万吨，1—4月累计精铜产量同比增加6%，进一步反映国内精铜供应充裕的现状。从需求层面来看，5月表现略不及预期，铜价高企继续打压下游采购热情，多数企业以观望为主。分行业来看，线缆企业依靠国网、光伏、风电以及轨道交通类存量订单支撑，5月中下旬的集中交货需求有望改善整体消费。家电领域，家电龙头企业计划投入万亿元资金响应国家“以旧换新”政策，铜管企业开工率如期走高，“以旧换新”政策有望弥补部分地产板块疲弱带来的拖累。汽车领域，在新能源汽车覆盖率持续提升的背景下，铜板带企业开工率与出口订单情况有显著改善。在整体库存变化上，精铜供需未出现实质性紧张。节后首周，上期所铜累库2036吨至29万吨，LME铜去库7850吨至10.3万吨，全球显性库存（含保税港）小幅降至49.23万吨。整体来看，全球铜库存去库斜率缓慢，去库幅度依然由海外交易所贡献。吴梓杰表示，在高铜价背景下，铜产业目前面临的压力确实比较大，且下游对高铜价的接受度较低，铜消费明显受到了一定的抑制，“部分线缆厂虽然因为铜价上涨而有所获利，但是因为高铜价抑制了下游消费，因此订单情况并不理想，库存水平很高”。铜价短期维持高位震荡 “短期铜价仍可能偏强运行，但是高位风险已经在持续累积，未来铜价或出现一定回调。”吴梓杰表示，宏观层面上，美联储降息时点仍距离当前较远，同时国内实质性政策利好仍有待落地，因此宏观情绪支撑力度或边际减弱。基本面，铜精矿方面出现了一些积极的因素，高铜价下原料平衡有望改善，印尼自由港出口许可延续，Cobre铜矿明年复产预期提升，矿端利好消息增加，TC价格预计企稳回升。同时，高铜价下再生原料宽裕补充供应，而下游消费仍受到高铜价的抑制，在温和出口预期下5月去库难以显现，因此基本面对铜价构成一定的利空。江露则预计铜价仍将维持高位震荡。从宏观层面看，美国就业市场降温，美联储降息预期升温，美元指数或将走软，支撑铜价延续高位。从产业层面看，下游企业开启旺季生产的同时，短期中上游供应增速或放缓，5月中国铜冶炼企业进入传统的密集检修期，预计国内8家约164万吨粗炼产能涉及季节性停产检修，精铜产量增速放缓的同时，主流冶炼企业陆续计划精铜出口，整体供需格局边际收紧对铜价存在支撑作用。在当前情况下，吴梓杰提示产业仍要做好库存管理和风险管理，根据企业自身的情况做好套期保值的敞口管理，同时进行适当的压力测试，对高铜价和高波动行情可能带来的风险有所预期。对于库存和空头保值来说，可以在铜价高位适当建立头寸，但不推荐提高套保比例。对于采购方面，战略库存的采购可以适当等待铜价回调。来源：期货日报网

期货日报网2024-05-15

兰溪市金兰创新城开发建设中心邀您共聚2024镁产业链与镁市场论坛！

工信部等七部门发布《有色金属行业稳增长工作方案》，支持建设精深加工集群，促进镁等有色金属产业升级。镁作为增长潜力大的品种，将通过加强产业链合作和展会等方式扩大应用领域。同时，鼓励企业开发镁合金产品，特别是新能源汽车和光伏领域的应用，并提升镁制品出口附加值。近年来，镁产业升级显著，领军企业正积极推动原镁“高端化、智能化、绿色化、高效化”全面转型，引领整个镁行业迈向全新的发展阶段。当前，镁价回落，镁合金的性价比优势优势愈发凸显，预示着镁行业将迎来更广阔的应用前景。值此关键时期，由尚镁网携手全球知名有色金属行业综合服务平台上海有色网，将于2024年5月13-15日在江苏苏州隆重举办“2024镁产业链与镁市场论坛”。上海有色网凭借其在金属和采矿行业的权威地位，将为此次论坛提供全面的基准价格、深度分析、资讯咨询和会展服务，确保论坛的规模化、互联化和国际化特色。这将极大地提升此次论坛的市场影响力，吸引更多产业链参与者共襄盛举。点击报名表单立即登记参会，与兰溪市金兰创新城开发建设中心一同出席此次盛会，把握行业脉搏，共创美好未来。重庆大学长三角（兰溪）镁材料研究院由兰溪市政府与重庆大学合作共建，是G60科创廊道、浙中科创走廊建设的重点建设项目之一，2023年3月正式投运。研究院位于兰溪市睿珀智能科技产业园，占地面积1.4万平方。目标打造“三平台两基地一重点”，“三平台”即镁材料检测平台，科研成果转化平台，技术攻关平台。“两基地”指硕博士联合培养基地和本科生实训基地；“一重点”是创建省级重点实验室/省级新型研发机构，2024年2月已获批通过省级新型研发机构。发展镁基结构材料、镁生物材料、镁基储氢材料和镁电池材料等四个研究方向，材料检验检测中心也同步推进。设备预算1亿元，首期4000万元设备已基本到位，二期将继续采购约6000万元以产业化为主的设备。为了深入推进“产学研用”平台的建设，与浙江师范大学行知学院联合共建实验室，面积约240平方米。还有与国网浙江省电力有限公司金华供电公司共建了国网电力实验室。旨在研究镁材料等轻金属在电力系统中的应用，促进镁合金产业链高质量发展，推进“镁好兰溪科创地”及浙中科创走廊建设，持续推进“创新深化”和“315”科技创新体系工程建设。在国际镁科学技术奖颁奖典礼上，研究院推进“产学研用”合作系统获“2022年度创新特别贡献奖”。与宝钢金属、国网电力等十余家企业签订了合作协议，持续推动镁产业迭代升级。联系方式江建英（总经理）13566909900 地址：浙江省兰溪市睿珀智能科技产业园1号楼扫一扫关注公众号 “2024镁产业链与镁市场论坛” 联系SMM客服来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-14

濮阳市名利石化机械设备制造有限公司邀您共聚2024镁产业链与镁市场论坛！

工信部等七部门发布《有色金属行业稳增长工作方案》，支持建设精深加工集群，促进镁等有色金属产业升级。镁作为增长潜力大的品种，将通过加强产业链合作和展会等方式扩大应用领域。同时，鼓励企业开发镁合金产品，特别是新能源汽车和光伏领域的应用，并提升镁制品出口附加值。近年来，镁产业升级显著，领军企业正积极推动原镁“高端化、智能化、绿色化、高效化”全面转型，引领整个镁行业迈向全新的发展阶段。当前，镁价回落，镁合金的性价比优势优势愈发凸显，预示着镁行业将迎来更广阔的应用前景。值此关键时期，由尚镁网携手全球知名有色金属行业综合服务平台上海有色网，将于2024年5月13-15日在江苏苏州隆重举办“2024镁产业链与镁市场论坛”。上海有色网凭借其在金属和采矿行业的权威地位，将为此次论坛提供全面的基准价格、深度分析、资讯咨询和会展服务，确保论坛的规模化、互联化和国际化特色。这将极大地提升此次论坛的市场影响力，吸引更多产业链参与者共襄盛举。点击报名表单立即登记参会，与濮阳市名利石化机械设备制造有限公司一同出席此次盛会，把握行业脉搏，共创美好未来。河南濮阳市名利石化机械设备制造有限公司，创建于1998，原军工企业员工，濮阳市第一机械改制后组建起来的，1994国内第一台镁粉机制造者，中国有色金属镁协会会员，公司现在有员工100余人，其中专业技术人员12人，高级工程师4人，拥有各类机械加工、焊接制造设备六十余台，公司拥有厂房面积10000平方，注册资金1000万元。二十多年来，公司针对镁、镁合金锭、铝、铜、铁、钙、锌、钛、锡等金属冷加工切屑、制粒、制粉工艺需求，先后研发了几十种性能优越、技术先进专利新产品,如有色金属粉碎机设备，制粒、制粉机设备，机内刀片可调，可控颗粒大小，产量大小。产品有制粒、制粉机卧式型号：M600型、M600B型、M700型、M700S型、M800型、M800S型、M900型、M1300型、VI-900型立式、球磨机等成套设备，金属镁、镁合金制粉压球储氢设备，半固态注射压铸镁合金锭切粒机设备，各种金属材料破碎筛分除尘设备，锂电池回收破碎筛分处理设备。 ◆ 设备产品 ◆ 生产销售：镁锭、镁合金锭、铝锭等其他金属破碎压延材料，镁屑、镁颗粒、镁粉、半固态注射压铸镁合金颗粒、储氢镁粉、镁合金储氢压球颗粒等产品。开拓、创新，立足市场求发展;优质、高效，用心服务为用户，是公司始终不渝的追求目标，诚挚互信，追求卓越，为社会提供性能优良的产品是公司毫不动摇的经营理念。执着的创业精神，诚挚的服务理念，和谐的团队集体，互惠双赢的合作。真诚的名利人以饱满的热情欢迎您，愿与您携手共进，共创美好的未来。 ◆ 公司证书 ◆ ◆ 联系方式 ◆ “2024镁产业链与镁市场论坛” 联系SMM客服来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-14

Mysteel：18省市“以旧换新方案”聚焦钢铁行业

更新和技术改造；支持建设一批废钢铁、废有色金属、废塑料等再生资源精深加工产业集群。 Mysteel收集整理了18省市“以旧换新方案”中钢铁行业相关的内容，具体如下：来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-05-14

【有色早评】国内政策宽松预期持续，金属震荡偏强

以下产能基本清零】5月10日，《四川省有色金属行业碳达峰实施方案》印发，方案提出主要目标：“十四五”期间，产业结构、用能结构明显优化，资源能源利用效率大幅提升，有色金属行业绿色低碳技术研发和推广应用取得新进展，重点产品能效达到国内先进水平，单位产品碳排放强度进一步降低，电解铝能效标杆水平以上产能比例达到30%，铜、锌冶炼能效标杆水平以上产能比例达到50%，3个行业能效基准水平以下产能基本清零，为实现全省有色金属行业碳达峰奠定坚实基础。（四川经信厅） 3.美国4月纽约联储1年通胀预期 3.26%，前值3.00%。 4.纽约联储：预计房价增长将达到自2022年7月以来的最高水平。锌锌 2024.5.14 一、市场观点 4月我国制造业超预期回升，一季度GDP同比增长5.3%，财政端政策持续加码，维持经济稳中向好发展主基调不变。美国劳动力市场降温，经济数据走弱，降息预期有所升温。供给端，海外矿端减产导致原料供应收紧，加强了锌的底部支撑，进口矿TC下行，进口矿流入减少，国内矿趋紧，TC继续下行，冶炼厂单吨亏损近500元，4月新增检修增多，供给减产逐步兑现。3月进口锌4.6万吨，同比增262%，略超预期。需求端，2024年万亿级特别国债蓄势待发，电网建设投资总规模超5000亿元，特高压工程仍是重中之重，基建有望拉动锌需求。一二线城市限购逐步放开，需求向好预期不变。库存+0.5至19.6万吨，小幅累库。总体来看，4月全球PMI仍处扩张区间，我国财政部拟发行1万亿长期国债，国内利好政策不断加码，需求预期向好。供给端减产预期通过TC下行的方式在兑现，需求端预期向好，逢低做多为主。二、消息面 1.【美国林务局启动Hermosa项目联邦许可程序的环境审查】外媒5月12日消息，美国林务局已启动South32旗下Hermosa项目的联邦许可程序，启动了《国家环境政策法》要求的环境审查。联邦政府发布了一份名为“范围界定流程”的意向通知，旨在分享South32的项目计划，并允许社区成员在2024年6月10日之前，就分析范围和USFS应考虑的问题提供意见和公开评论，作为Hermosa环境影响声明的一部分。虽然Hermosa的所有采矿都将在私人土地上进行，并且需要几个州的许可证才能开始初步开发，但开发该项目需要联邦许可证。联邦授权预计还需要两年时间，并包括多轮公众反馈和讨论。（上海金属网编译）镍镍 2023.05.14 一、市场观点目前，印尼RKAb审批没有恢复的迹象，印尼当地镍矿供需偏紧，内贸价格有所回升。全球镍矿，尤其是菲律宾发运环比回升，一定程度上缓解镍矿紧张局面。宏观层面，国内近日传先降准再降息的宽松计划，利好有色需求。全球制造业PMI位于荣枯线之上，制造业仍扩张的故事仍在继续。基本面上，精炼4月产量2.5万吨，同比上升41.43%，5月开工率超80%，精炼镍供给压力仍然较大。需求端，4月不锈钢与三元电池的产量皆位于相对高位，对镍需求有直接拉动。库存方面精炼镍显性库存仍在累库，库存压力较大。后市来看，短期印尼镍矿释放不及预期交易充分后，供需基本面矛盾不大，走势跟随有色板块，之后关注重点依旧是印尼镍供应释放的节奏。供应端，国内精炼镍供应依然显著过剩，2024年4月国内精炼镍总产量25012吨，环比上升2.46%，同比增加41.43%。5月国内精炼镍产量预计25750吨，环比增加2.95%，同比增加36.90%。需求端，4月国内43家不锈钢厂粗钢产量322.11万吨，月环比增加6.41万吨，月环比增加2.03%，同比增加14.51%。5月排产334.03万吨，月环比增加3.7%，同比增加6.91%。4月供应略高出排产预期，不锈钢对镍的直接需求保持高位。硫酸镍方面，4月份全国硫酸镍产量为4.15万金属吨，全国实物吨产量18.84万实物吨，环比增加21.57%，新能源汽车降价促销效果显著，带动前驱体需求旺盛。5月预计硫酸镍产量为3.72万金属吨，5月终端三元电芯明显减产，硫酸镍需求降低，但仍处于相对高位，镍的直接需求保持稳定。库存端，上周6地社会库存增加1559吨，涨幅为4.67%，保税区库存减少200吨，降幅为4.29%，期货库存上升141吨，涨幅为0.60%。国内显性库存共计上升1300吨，涨幅为2.11%。库存压力仍较大。价格方面，SMM印尼内贸价格持稳，其中1.2%品位镍矿24.7美元/湿吨，1.6%品位镍矿43.25美元/湿吨。镍铁价格+3.37元/镍点至974.52元/镍点，镍铁价格延续强势。港口MHP昨日价格14873.5美元/镍吨，LME折价系数为80，维持高位震荡。二、消息与数据 1、【3月全球主要国家共发运镍矿环比增58.53%】2024年4月全球主要国家共发运镍矿约518万湿吨，环比增95.25%，同比增23.02%。菲律宾镍矿共发货84船，约450万湿吨，环比增128.24%，同比增26.24%，其中包括低镍高铁矿约294万湿吨，中高镍矿约155万湿吨；其他国家共发货13船，约68万湿吨，环比减0.02%，同比增5.32%。4月中国主要港口镍矿到货约397万湿吨，环比增91.00%，同比减9.31%。其中菲律宾镍矿到货约355万湿吨，环比增112.93%，同比增1.26%，其他国家镍矿到货约41万湿吨，环比增1.18%，同比减52.26%。（Mysteel） 2、【累库速度放缓，精炼镍社会库存环比微降】据Mysteel调研统计，5月10日中国精炼镍27库社会库存较5月6日减少99吨至35137吨，降幅0.28%；仓单库存增加210吨至19825吨；现货库存增加191吨至12212吨，其中镍板增加189吨，镍豆增加2吨；保税区库存减少500吨至3100吨。近期精炼镍社会库存累库速度明显放缓，在高位区间波动。（文华财经）不锈钢不锈钢 2023.05.14 一、市场观点印尼RKAB审批暂停，当地镍矿偏紧，市场出现对于印尼镍释放不及预期的担忧，印尼镍矿镍铁价格皆有所回升。宏观层面上的全球宽松预期与全球制造业扩张预期，整体氛围利多工业品。但另一方面现货市场价格跟随盘面反弹后，下游对高价不锈钢接受度较低，观望情绪较浓。基本面上，不锈钢产量持续释放，供需相对过剩，叠加节日影响，不锈钢库存去库不畅。原料端镍铁价格反弹，成本支撑加强。整体来看，不锈钢供需偏宽松，缺乏驱动，预计价格短期震荡。后续观察原料供应以及下游需求复苏的情况。基本供需方面：供应端，4月国内43家不锈钢厂粗钢产量322.11万吨，月环比增加6.41万吨，月环比增加2.03%，同比增加14.51%。5月排产334.03万吨，月环比增加3.7%，同比增加6.91%。4月供应略高出排产预期,5月排产环比延续上升。原料端，4月中国和印尼镍生铁实际产量金属量总计14.68万吨，环比减少0.14%，同比减少3.96%。中高镍生铁产量14.06万吨，环比增加0.3%，同比减少3.13%。1-4月中国&印尼镍生铁总产量58.39万吨，同比增加1.4%，其中中高镍生铁镍金属产量55.84万吨，同比增加1.77%。昨日高镍生铁指数+3.37元/镍点至974.52元/镍点，近期镍矿价格持稳，镍铁现货偏紧，镍铁价格偏强震荡。库存方面，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存110.79万吨，周环比上升2.66%。其中300系库存73.26万吨，环比上升0.82%。佛山市场不锈钢库存总量33.65万吨，周环比下降0.48%。其中300系库存总量19.22万吨，周环比下降2.19%。不锈钢整体库存由于假期略有累库，但佛山地区去库趋势延续。现货方面，不锈钢成本端原料价格走势偏强，现货价格跟涨幅度相对较小，不锈钢利润微薄，304不锈钢冷轧利润+4至77元/吨。二、消息与数据 1、【青山QD系列不锈钢产品现已投放3万吨左右】近日，青拓研究院板材开发部部长肖祥勇在接受采访时介绍了QN产品的一个重要特点，就是相比常规304不锈钢，QN产品厚度变薄，材料强度却提高了50%。而QN系列产品大放异彩的同时，因企业自有的红土镍矿很适合做成QD系列产品。这项技术领先市场，目前产品已投放3万吨左右，其中青岛地铁选用此产品后碳排放降低了69%。（今日福安） 2、【大连推进重点行业设备更新改造方面，逐步淘汰部分镍铁、高碳铬铁、高碳锰铁电炉】日前，大连市人民政府印发《大连市推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动实施方案》。其中，推进重点行业设备更新改造方面，深入推进钢铁、有色、水泥等行业超低排放改造，逐步淘汰步进式烧结机和球团竖炉以及半封闭式硅锰合金、镍铁、高碳铬铁、高碳锰铁电炉，160KA以下预焙阳极铝电解槽等设备，推动企业更换应用先进环保装备，达到环保绩效A级水平。（大连市人民政府网站）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-05-14

以旧换新助力钢材消费预期改善

指导意见》，要求“推广钢铁、石化化工、有色金属、纺织、机械等行业短流程工艺技术。健全市场化法治化化解过剩产能长效机制，依法依规推动落后产能退出”。这意味着高排放、高能耗的钢铁行业，在供需重塑、利润调整后，集中度将进一步提高，且短流程供给有望增加，而长流程供给存在收紧的可能，整体上粗钢产量将小幅增长。从黑色产业链利润变化来看，利润和供给呈正相关关系。在粗钢产量小幅增长预期下，上游炉料端的利润将逐步向成材端让渡。政策涉及的领域汽车国家统计局的数据显示，2023年国内社会消费品零售总额增长率为7.2%，汽车领域所占权重较大。国家发展改革委的数据显示，2023年年底，民用汽车保有量达到3.36亿辆，其中新能源汽车保有量超过2041万辆，但其仅占汽车总保有量的6.07%。因此，新能源汽车的消费潜力较大。此外，商务部的数据显示，目前，在用国三及以下排放标准的乘用车超过1600万辆，其中超过700万辆的车龄在15年以上。可以看出，汽车更新换代有万亿元规模的释放空间。《方案》明确提到，预计到2027年，报废汽车回收量较2023年增加一倍、二手车交易量较2023年增长45%；加快推进国三及以下排放标准营运类柴油货车淘汰的工作；加快乘用车、重型商用车能量消耗量值相关限制标准升级；加大财政政策支持力度，持续实施好老旧营运车船更新补贴，支持老旧船舶、柴油货车等更新。另外，2024年政府工作报告强调，发展智能网联新能源汽车是汽车行业发展新质生产力的重要抓手。当前，换购需求以乘用车和商用车为核心。乘用车方面，中汽协的数据显示，截至2021年年底，车龄在5~10年的乘用车超过1亿辆。乘联会的数据显示，当前我国国四乘用车有7400万辆，占乘用车总量的45%，换购需求潜力较大。此外，在政府支持下，部分临期车型提前报废，带动总体销量提升。商用车方面，客车市场扶持力度加大，城市交通发展奖励资金的发放有望推动新能源公交运营补贴加速落地；重卡市场受到柴油货车加速淘汰的影响，2024年报废量预计超过90万辆，高于2023年的72万辆。 2024年年初，华东、华南、西南等地区均实施了消费券、现金补贴等形式的汽车消费补贴政策。2024年3月2日，上海市商务委发布新一轮燃油车以旧换新补贴政策和新能源汽车置换政策，对新能源车和燃油车分别提供10000元和2800元购车补贴。车企积极响应国家号召，陆续推出相关优惠活动，其中奇瑞汽车宣布，旗下奇瑞、星途、捷途从3月1日起开启购车补贴置换和现金优惠活动，单量车以旧换新最高可抵扣4万元。后续预计有更多以旧换新具体办法公布，预计2024年汽车消费呈现稳中有升态势，进而提振用钢需求。家电上一轮家电下乡、以旧换新、绿电补贴等政策实施已久，存量家电产品存在年限长、消耗高、安全性能下降等现实问题。另外，疫情三年累积了临期需更新的各类家电，以旧换新势在必行，家电用钢需求也将进入集中释放期。新一轮以旧换新以技术、能耗、排放等标准为牵引，绿色低碳、节能环保产品将得到政策倾斜。此外，新一轮以旧换新以拉动家电消费增长为基石，将带动产业升级以及消费结构优化。可以看出，高标准、高品质的节能减排产品设备成为本轮大规模设备更新和消费品以旧换新的主力。公共领域方面，《方案》明确提出且要求严格落实对节能减排产品的采购。从当前时点来看，我国家电保有量较大。根据《家用电器安全使用年限》，家用洗衣机和干衣机、吸油烟机、家用燃气灶、储水式电热水器的使用寿命为8年。因此，家电潜在更新体量庞大，且更新需求占主导地位。在财政补贴的影响下，这部分需求有望加速释放。消费者收入水平、产品性能、使用频次等因素影响家电需求，家电增长表现分化。四大白电中的空调、冰箱，刚需和节能环保属性较强，其需求逐步进入集中释放期。统计数据显示，截至2023年年底，超过使用年限的空调、冰箱、洗衣机分别有4999万台、12438万台和5197万台。按照排产测算，2024年1—6月空调销售累计同比将增加11%~13%、冰箱销售累计同比将增加7%~9%、洗衣机销售累计同比将增加2%~4%。此外，在大屏化、娱乐化、智能化的发展趋势下，黑电产品升级换代也具有现实支撑。 3月30日，“2024上海家电以旧换新嘉年华暨促进绿色智能家电消费补贴活动”正式启动。活动当天正是2024年“上海市促进绿色智能家电消费补贴政策”实施首日。此前，上海市商务委、市发展改革委、市财政局联合发布通知，为贯彻落实国家关于推动消费品以旧换新的决策部署，进一步释放上海绿色智能家电消费潜力，促进家电以旧换新和节能减排，决定实施促进绿色智能家电消费补贴政策。该政策实施时间为2024年3月30日至12月31日，消费者在参与企业的门店可购买若干件符合条件的补贴产品，按照剔除所有折扣优惠后成交价格的10%享受立减补贴，消费者可通过银联云闪付、支付宝、微信支付各享受一次，单笔补贴额最高1000元，补贴资金总额1.5亿元。相较上一轮绿色智能家电消费补贴政策，新一轮政策在补贴商品范围、支付方式、参与企业等方面都有较大变化。补贴产品品类由原来的空调、电冰箱、洗衣机、电视机、热水器等8大类升级为16大类，微型计算机、打印机、空气净化器、微波炉、净水机等品类首次进入上海绿色智能家电消费补贴名录。家电消费尤其是绿电需求值得期待，家电领域用钢需求也值得期待。机械设备新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新以设备更新为着眼点，目前正处于更换周期或者即将进入更换周期的设备受益显著。对钢材需求影响较大的是专用设备中的光伏设备以及交通运输设备。铁路设备方面，根据国铁集团的报告，截至2023年年底，全国铁路机车拥有量为2.24万台，其中内燃机车7800台，占比34.7%。以高耗能、重污染为主的老旧内燃机车将逐步退出历史舞台，进而促进大量机车更新换代。另外，动车组运行480万公里或12年左右，需要进行密集检修或更新换代。船舶设备方面，我国是全球三大主要造船国之一，2023年承接的船舶订单占全球市场份额的55%。2024年船舶行业交付量较多，且年内新接订单量占全球市场份额的67%。未来，淘汰高污染、高能耗船舶，发展新能源动力船舶是一大趋势。工程机械方面，2023年，挖掘机产量和销量明显下降，但起重机、压实机械、混凝土机械等产销均为近5年同期高位。由于工程机械与建筑行业密切相关，未来随着经济由高速向高质量发展，建筑行业将稳健发展，工程机械产销的增长主要来自更新换代需求。整体来看，新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新影响汽车、家电、机械等钢材终端行业，预计2024年制造业用钢需求增速将提升至3%~4%，较政策发布前的预期提高1个百分点；需求增量在1200万~1400万吨，较政策发布前的预期增加400万吨。分品种来看，受益于制造业更加活跃，热卷价格弹性要大于螺纹钢。此外，炉料端的利润将逐步向成材端让渡，炉料价格中枢预计较2023年小幅下移，螺矿比、卷焦比将随之扩大，操作上可视情况进行跨品种套利。（作者单位：恒泰期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-05-14

大咖谈：再生铝行业面临的问题及应对未来我国或考虑废铝出口

大会暨首届铝产业博览会——主论坛，中国有色金属工业协会原副会长/山东省铝业协会名誉会长文献军主持的圆桌论坛环节，围绕“从产品、产能、供应链视角看全球铝市场发展机遇”主题，四位嘉宾中国有色金属工业协会副会长/伊电控股集团有限公司董事长霍斌、重庆顺博合金股份有限公司总裁王增潮、河南神火煤电股份有限公司总经理张文章、中铝高端制造供应链管理有限公司副总经理宋瑾进行了热烈的讨论，分别发表了各自的观点。重庆顺博合金股份有限公司总裁王增潮主持人问：再生铝行业还面临许多问题，尽管有很大的需求，从政策、标准、准备工作都不是很充分的情况下，如何应对？王增潮答：再生铝产业因原材料的不足，在进口方面依赖性较大，今年上半年一季度进口量也很大。再生料的短缺在很长时间内还是会存在的，需要社会库存量和社会报废库存量有充分满足市场的铸造铝合金需求以后，可能同级使用才真正的达到，否则铸造铝合金短缺，铸造铝合金价格就会上涨，自然也就把变形合金的材料使用了。随着国内废料市场越来越多，原材料紧缺的趋势或将逐步被打破，出现消费市场大于新增市场的情况。产业政策方面，确实需要行业协会、政府来充分解决回收体系，前段时间出了企业反向发票，个人反向发票，实施细则还没有出来，若解决好，将对整个行业发展带来好处。主持人问：原生铝企业和再生铝企业结合起来，将来是一个很好的方向，怎么看？王增潮答：变形合金融合进来对整个再生行业的发展、意识，包括行业政策的推动，都会有好处，引领产业向更规范的方向发展。主持人答：10年或者20年以后，我国要考虑二次资源废铝的出口问题，很可能国外对我国废铝提出出口。要往云南转移，这不光是上游原材料方面的考虑，其中很重要一点就是我们出口目的地的转移。我们两个战略调整，一个是调整我们的能源结构，第二个调整我们的出口目的地，就是往南亚和东南亚。南亚和东南亚20多亿人口，我们云南如果画个圈的话，云南基本上在中心，所以这一轮转移，未来的战略作用会在10年、20年以后显现。来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-13

本周热点前瞻

域重要生产资料市场价格，涵盖黑色金属、有色金属、化工产品、石油天然气、煤炭、非金属建材、农产品（主要用于加工）、农业生产资料、林产品等9大类50种产品的价格。美国公布4月PPI 点评：5月14日20:30，美国劳工部将公布4月PPI。预期美国4月PPI年率为2.2%，前值为2.1%；预期美国4月核心PPI年率为2.3%，前值为2.4%。如果美国4月PPI年率和4月核心PPI年率均小幅低于前值，将轻度抑制工业品期货上涨。 5月15日 IEA公布月度原油市场报告点评：5月15日16:00，IEA（国际能源署）将公布月度原油市场报告，关注报告内容及其将对原油和相关商品期货价格的影响。欧元区公布一季度GDP修正值点评：5月15日17:00，欧盟将公布欧元区一季度GDP修正值。预期欧元区一季度季调后实际GDP年化季率修正值为0.4%，初值为0.4%，前值为0.1%。美国公布4月CPI 点评：5月15日20:30，美国劳工部将公布美国4月CPI。预期美国4月未季调CPI年率为3.4%，前值为3.5%；预期美国4月未季调核心CPI年率为3.6%，前值为3.8%；预期美国4月季调CP月率为0.3%，前值为0.4%；预期美国4月季调核心CP月率为0.3%，前值为0.4%。如果美国4月未季调CPI年率和未季调核心CPI年率均小幅低于前值，将抑制商品期货上涨，进而强化市场对美联储将降息时间提前至9月的预期。 5月16日美国公布5月11日当周初请失业金人数点评：5月16日20:30，美国劳工部将公布5月11日当周初请失业金人数，预期为23.5万人，前值为23.1万人。如果美国5月11日当周初请失业金人数小幅高于前值，将有助于黄金和白银期货上涨。美国公布4月营建许可和新屋开工数据点评：5月16日20:30，美国将公布美国4月营建许可和新屋开工数据。预期美国4月营建许可年化总数为148.8万户，前值为146.7万户；预期美国4月新屋开工年化总数为141.3万户，前值为132.1万户。如果美国4月营建许可、新屋开工年化总数均小幅高于前值，将轻度有助于基本金属期货上涨。美国公布4月工业产出数据点评：5月16日21:15，美联储将公布美国4月工业产出数据，预期美国4月工业产出月率为0.2%，前值为0.4%。如果美国4月工业产出月率小幅低于前值，将轻度抑制有色金属期货上涨，但是将有助于黄金和白银期货上涨。 5月17日 5月国民经济运行情况新闻发布会召开点评：5月17日10:00，国新办将召开5月国民经济运行情况新闻发布会，公布今年4月固定资产投资、工业增加值和社会消费品零售总额等宏观经济数据。预计1—4月城镇固定资产投资累计同比增长4.6%，1—3月累计同比增长4.5%；预计4月规模以上工业增加值同比增长5.5%，前值同比增长4.5%；预计4月社会消费品零售总额同比增长3.9%，前值同比增长3.1%；预期4月调查失业率为5.2%，前值为5.2%。如果今年1—4月固定资产投资、4月工业增加值和4月社会消费品零售总额等增速高于前值，将有助于商品期货和股指期货上涨，但是将抑制国债期货上涨。（国泰君安期货陶金峰）来源：期货日报网

期货日报网2024-05-13

陕西轻特镁科技有限公司邀您共聚2024镁产业链与镁市场论坛！

工信部等七部门发布《有色金属行业稳增长工作方案》，支持建设精深加工集群，促进镁等有色金属产业升级。镁作为增长潜力大的品种，将通过加强产业链合作和展会等方式扩大应用领域。同时，鼓励企业开发镁合金产品，特别是新能源汽车和光伏领域的应用，并提升镁制品出口附加值。近年来，镁产业升级显著，领军企业正积极推动原镁“高端化、智能化、绿色化、高效化”全面转型，引领整个镁行业迈向全新的发展阶段。当前，镁价回落，镁合金的性价比优势优势愈发凸显，预示着镁行业将迎来更广阔的应用前景。值此关键时期，由尚镁网携手全球知名有色金属行业综合服务平台上海有色网，将于2024年5月13-15日在江苏苏州隆重举办“2024镁产业链与镁市场论坛”。上海有色网凭借其在金属和采矿行业的权威地位，将为此次论坛提供全面的基准价格、深度分析、资讯咨询和会展服务，确保论坛的规模化、互联化和国际化特色。这将极大地提升此次论坛的市场影响力，吸引更多产业链参与者共襄盛举。点击报名表单立即登记参会，与陕西轻特镁科技有限公司一同出席此次盛会，把握行业脉搏，共创美好未来。专注、专业、创新、共享陕西轻特镁科技有限公司由河南泰特镁业联合铜川市耀州区产业投资有限公司共同投资打造，注册资本5500万，是一家长期专注于镁合金变形材料研发和产品应用的高新技术企业，具备了材料设计、高精度挤压成型、机加工表面处理的能力，以低成本超塑性镁合金材料和高速挤压技术为突破口，为实现变形镁合金规模化应用不断努力，在镁新材料开发、挤压变形镁加工及产品开发，及产品制造等方面均具有十分雄厚的科研力量和生产能力。公司产品以高精度镁合金挤压型材、板材、棒材为主，可满足轨道交通、航天航天、纺织机械、体育器材、医疗器械、户外用品、 3C 行业、 LED 行业、新能源汽车等领域的高标准和多样化的需求。 ▌设备能力公司现拥有恒温高速挤压生产线2条，分别为680吨、1800吨的全自动挤压生产线，并正在联合研制国内第一台5500吨高压、恒温恒速短流程挤压生产线。 ▌核心优势 1、材料开发优势通过多元微合金技术，开发高速挤压镁合金材料、高导热镁合金材料，中高强度镁合金材料 2、高速挤压、精密成型高精度镁合金挤压技术，解决了模具使用寿命短，单位产品模耗高，产品光洁度差的技术难题，通过多元微合金材料技术，模具优化，工艺优化、在线校直等，突破镁合金高速挤压技术瓶颈，大幅降低成本。 ▌应用场景及案例 ▌联系方式房永兴 18578588806 彭伟 13981880255 微信二维码 “2024镁产业链与镁市场论坛” 联系SMM客服来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-11

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