期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

当日主要新闻关注 1）国际新闻英国5月CPI同比升2.0%，预期升2.0%，前值升2.3%；环比升0.3%，预期升0.4%，前值升0.3%。英国5月核心CPI同比升3.5%，预期升3.5%，前值升3.9%；环比升0.5%，预期升0.5%，前值升0.9%。 2）国内新闻央行行长潘功胜表示，将继续坚持支持性的货币政策立场，加强逆周期和跨周期调节，支持巩固和增强经济回升向好态势，为经济社会发展营造良好的货币金融环境。在调控中将注重把握和处理好三方面关系：一是短期与长期的关系。把维护价格稳定、推动价格温和回升作为重要考量，灵活运用利率、存款准备金率等政策工具，同时保持政策定力，不大放大收。二是稳增长与防风险的关系。统筹兼顾支持实体经济增长与保持金融机构自身健康性的关系，坚持在推动经济高质量发展中防范化解金融风险。三是内部与外部的关系。主要考虑国内经济金融形势需要进行调控，兼顾其他经济体经济和货币政策周期的外溢影响。 3）行业新闻国际货币基金组织上海区域中心正式启动。上海市委书记陈吉宁、国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃、中国央行行长潘功胜、上海市市长龚正共同出席启动仪式。潘功

申银万国期货2024-06-20

【有色早评】悲观情绪弱化，有色普遍反弹

混沌天成期货2024-06-20

【专题报告】节能降碳与三中全会对煤相关品潜在影响-工业硅、PVC、烧碱关注中期机会

端需求上增加需求、解除限制。二是针对对有色行业，还有合理布局硅行业的新增产能，特别是新建多晶硅项目能效必须要达行业先进水平-对已审批的在建项目不影响，但对未审批的计划新增产能项目有影响；加上5月中的光伏产业会议，意味着多晶硅行业过剩的局面将在供应端和需求端同时迎来改变；同时光伏装机的基本需求仍能稳住。对工业硅当前的产能影响不大，主要是中期的光伏需求有托底。但工业硅行业自身在能耗方面有变数，在《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》里，工业硅就被列入新增工业重点领域节能降碳改造升级范围，其现有产能、新入产能均受能耗限制，且原则上应在2026年底前完成技术改造或淘汰退出。在《产业结构调整目录（2024年本）》中（见图表11），要求12.5mva以下部分产能需要淘汰，其中全国12.5mva以下炉数占全国比重达11.2%，产能占全国比重达6.6%，其中多数已淘汰或闲置，影响不大。而容量介于12.5mva至25mva及以下部分情况较复杂，目前各家具体能耗尚不明确，以行业标杆来看，预计多数小炉型可能不达标；而该部分产能若要置换，则硅厂需要同时面对产能置换比例和炉型扩大的限制，目前政策不明确。这部分总炉数涉及439个，产能392万吨，产能占比达56%（其中仅125mva炉近320台，涉及产能约240万吨，全国占比34%），主要在云南新疆地区，潜在影响范围较大。二、煤相关品种的影响逻辑及标的选择 1、节能降碳对期货品种影响逻辑分析从前面分析可以看出，节能降碳行动短周期对品种的供需影响可能很有限；中期的角度来看除烧碱能耗水平达标问题可能涉及实际减产，其他品种多是已接近完成淘汰或者属于闲置产能，实际影响量不大，最多潜在影响为产能开工弹性下降。中期的落脚点主要还是在电价和煤炭上【主要是电改，三中全会预计会加速推进；其次是煤耗的限制与煤价波动】，而且是较长期逻辑。那么标的选择上我们就有： 1、淘汰落后产能（主要是烧碱；其次是PVC、尿素长期产能出清行业）； 2、高能耗（工业硅、PVC、烧碱）； 3、高耗煤（甲醇、尿素、乙二醇、PVC）。 2、三中全会于节能降碳的潜在影响为深入挖掘重点领域、重点行业的节能降碳潜力，同时要锚定“十四五”能耗强度降低约束性指标，国家发展改革委会还进一步对钢铁、炼油、合成氨、水泥等4个重点行业制定了细分文件。可以预见在“十四五”结束的节点前，必定会有更多更明确的能耗目标出现。而马上要召开的二十届三中全会，更是要定下中期改革的基调，而和节能降碳直接相关的政策预期还是在电力和新能源上。在双碳目标与能源安全战略下，电力体制改革步伐可能会加快。同时在新质生产力带来的用电量需求继续保持高增长。从长期的角度看，电改的核心是继续扩大市场化范围，同时纳入新能源。把新能源纳入竞价平台，同时让供需成本联动更市场化。虽然会继续加大非化石能源发电装机投建量，但在新旧能源交替期间，供应端还是会因新能源的不稳定性（太阳能、风电、水电）而存在较大变数【根据国网能源院的测算，预计到2024年底，全国发电装机容量将达到33.2亿kW，比上年增长13.7%。其中水电装机增长3.3%，火电增长4.3%，核电装机增长6.8%，风电装机增长20.0%，太阳能发电装机增长38.6%】。从需求端来看，电力需求的增长和GDP增速较一致，但近几年也有新变化。从2018年以来全国用电量的增速一直高于GDP增速，推测在新经济结构中，和能耗较高的新质生产力如新能源汽车、光伏产业、人工智能、高端制造等发展有关。同时从用电类型中也发现，从2015年之后居民用电量增速整体高于工业用电量增速，推测可能和极端天气及新能源汽车等普及率上升有关。考虑到三中全会未来改革的方向中，新质生产力仍然是主要目标，未来的用电总量增速仍将维持高于GDP的增速（哪怕工业用电增速不高，但也有居民新用电支撑）。因此从中长期供需的角度，电力改革后供需-价格联动会更紧密，电力价格的上升也将是大势所趋，而且也有出现大波动的可能。因此我们在本届三中全会要关注的就是电改的相关政策及推进情况、新质生产力的支持力度。从品种的角度来讲，耗电高的品种受影响会更大，这是中期需要关注的一个重点因素。 3、中期值得重点关注品种综合以上分析，我们中期可以重点关注对象：首先是烧碱，有淘汰落后产能带来的减量预期10-15%的产能面临淘汰/置换，同时属于高耗能行业，电力成本占60%；但需要主要其交割规则问题（仓储、运输不便，厂库交割为主）。其次为工业硅，有多晶硅-光伏产业的好转预期（近几年工业硅的核心驱动就在多晶硅上）；同时也属于高耗能（煤炭原料成本占10%，电力成本占40-50%，而从成本角度目前现货基本在亏损状态）；而且工业硅也存在淘汰/置换需求，虽然当前的能耗水平涉及的产能还不明确，但潜在影响范围可能较大。最后是PVC，有地产政策持续托底，也存改善预期；同时原料（电石、氯）属于高耗能，有潜在成本抬升预期。能化组：田大伟 Z0019933 18818236206 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-06-20

宏筑新材料拟建铝制品深加工生产线项目

宏筑新材料（安徽）有限公司拟建铝制品深加工生产线项目，项目目前处于环境影响报告表受理公示阶段。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-06-20

立中集团：全资子公司获得一体化压铸铝合金材料项目定点

6月19日，立中集团公告，公司全资子公司天津立中合金近日获得某重要战略客户关于一体化压铸铝合金材料的项目定点。该项目预计于2024年7月1日开始执行，项目期为2024年7月1日至2027年6月30日，项目周期内销售量约7.5万吨，交易金额预计超15亿元。项目到期前1个月无异议，自动顺延一年。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-06-20

【线缆峰会直播】铜铝市场及电线电缆行业前景分析宏观经济、基建地产趋势展望

实现风险防范降本增收发言嘉宾：上海有色网金属交易中心副总经理杨小楼（09:40-09:55） SMM信息服务介绍发言嘉宾：SMM大数据部门高级客户经理宋欣（09:55-10:10）企业自主交流（11:00-11:30）大会开幕致辞（13:30-13:40）致辞嘉宾：浙江万马股份有限公司总裁徐兰芝 SMM行研GM 叶建华嘉宾发言发言主题：高压直流电缆关键技术探讨发言嘉宾：中国工程院院士雷清泉 (13:40-14:20) 发言嘉宾：徽商期货研究所所长蒋贤辉（14:20-15:00）发言主题：新形势下高分子线缆材料发展趋势研究发言嘉宾：金发科技股份有限公司线缆行业总工程师付晓（15:00-15:30 ) 嘉宾访谈：电线电缆行业的发展与未来主持人：SMM市场战略总监徐得安访谈嘉宾：浙江万马电缆有限公司总经理孙义兴上海起帆电缆股份有限公司总经理周供华广东电缆厂有限公司总裁游均华浙江正泰电缆有限公司副总经理南赞峰 (15:45-16:30 ) 发言主题：2024年铜铝金属价格和市场分析发言嘉宾：SMM行研GM 叶建华（16:30-17:15）观展（17:20-18:00）电线电缆行业招待晚宴（18:20-20:00） 6月21日嘉宾发言发言主题：2024年全球光伏市场形势及展望发言嘉宾：S&P Global 标普全球清洁能源技术光伏首席分析师胡丹（09:00-09:30 ）发言主题：电力电缆的应用及检测技术探讨发言嘉宾：中国电力科学研究院教授级高工阎孟昆（10:00-10:30）发言嘉宾：中国南方电网深圳供电局有限公司教授级高级工程师杨忠亮（10:30-11:00）发言嘉宾：弘则弥道（上海）投资咨询有限公司宏观首席分析师章左昊（11:00-11:30）发言主题：铜铝替代在电线电缆和家电行业的未来趋势展望发言嘉宾：SMM市场战略总监徐得安（11:30-12:00）名企参观来源：SMM

SMM上海有色网2024-06-20

分析人士：短期跌势趋缓

镍价。6月以来，镍价持续下探。一德期货有色分析师谷静认为，宏观层面看，美联储降息时间后移，6月议息会议释放偏鹰派言论，使得美元震荡走强，基本金属价格承压，镍价跟随金融属性强的商品回落。海通期货有色研究员王云飞表示，从5月底美联储会议纪要表现出较为强势的鹰派立场开始，到6月美国新增非农就业人数远超市场预期、点阵图暗示联储官员大幅下调今年降息次数预期等，宏观驱动行情多次遇冷，有色金属板块整体承压回调。基本面方面，印尼RKAB镍矿审批短暂落地。谷静表示，近期印尼公布了RKAB镍矿审批量，数据显示目前印尼已经审批了2.1亿吨，超过了去年的销售数据。考虑到前期RKAB镍矿审批缓慢对镍价带来的溢价效应，市场对新数据进行解读后，认为镍矿偏紧状况将得到一定程度的改善。王云飞表示，虽然印尼能源与矿产资源部公示未来三年镍矿配额增幅有限，但对市场的紧缩预期有较大的缓解作用，成本端镍铁价格出现松动，叠加宏观情绪回调，镍价出现较大幅度下跌。此外，还有消费端表现趋弱的助推。谷静表示，5月下旬开始，不锈钢库存持续累积，高排产、弱消费使得市场预期后期库存压力较大。新能源方面，三元电池装车量占比较低，对三元正极材料的消耗增速较低，5月产量以及6月排产量均环比下降。整体看，国投安信期货有色分析师吴江认为，近期镍价持续阴跌的原因较为复杂，首先，宏观预期的快速转变，以黄金和铜为代表的大宗商品整体出现回调，市场对美联储的降息预期快速摇摆，“再通胀”这一停留在预期层面的交易题材受挫；其次，市场对印尼矿端的交易缺乏基本面支撑，实际的印尼镍铁报价短暂超过1000元/镍点后快速回落，镍本身是大宗商品中过剩较为严重的品种之一；最后，需求端不锈钢库存持续累积，不锈钢需求总体不乐观，同时三元电池需求缺乏增量。现货市场成交有所回暖。从产业链表现看，王云飞表示，随着印尼政策面紧缺预期转弱，镍铁价格松动回调，下游三元材料需求开始回暖，对硫酸镍价格有拉动作用，硫酸镍价格仍较为坚挺，较纯镍的升水进一步拉大，电积镍供给受阻。 “在镍价持续回调的背景下，近期现货市场成交出现回暖。从社会库存表现看，上周国内库存下降4700吨，是近半年来首次出现周度纯镍库存环比下降，现货市场电积镍也出现紧缺迹象，各品牌贴水快速收窄。”王云飞说。吴江认为，在镍价连续回落后，产业面出现了一定的支撑，金川镍升水盘面2750元/吨，俄镍略贴水盘面，电积镍升水150元/吨左右，盘面价格震荡运行，但仍处于近期低位，因此现货市场成交有所回暖。另外，现货市场电积镍紧缺，各品牌升贴水出现明显上移。库存方面，镍生铁库存增2000吨，至2.2万吨；纯镍库存降4000吨，至3.4万吨；不锈钢库存增8000吨，至98.3万吨。谷静表示，目前国内镍铁价格已经由1000元/镍点附近高位回落至980元/镍点，但镍矿价格坚挺，国内镍铁厂利润再度收缩，整体生产积极性仍然较弱，产量增长不明显。硫酸镍方面，近期由于镍价下行带动硫酸镍原料价格下行，盐厂利润倒挂情况略有好转，但由于三元正极材料需求走弱，盐厂后期也将面临库存压力，硫酸镍价格自33250元/吨的高位回落至31000元/吨。电解镍方面，境内外库存仍持续增加，虽然硫酸镍和电解镍价格倒挂，但由于部分企业进行了套期保值，其他原料价格也随着电解镍价格走跌，所以电解镍排产量仍较高，市场明显承压。值得注意的是，近期随着电解镍的价格走低，现货升水持续走高，金川镍升水已由300元/吨升至3000元/吨，进口镍贴水从750元/吨升至150元/吨，镍豆贴水由3000元/吨升至1500元/吨，现货市场成交尚可。 “目前产业面与宏观面表现存在矛盾。宏观面上，美联储降息预期降温使得有色金属承压回调，但基本面看，镍价已跌至现货市场供给偏紧的程度，后续持续深跌将使产业面供需矛盾激化。”王云飞表示。他认为，后续镍价持续深跌的空间不大，但目前有色金属板块整体仍受宏观层面影响较大，后续仍需密切关注美国宏观数据是否超预期，以及现货市场供需矛盾变化。谷静认为，镍市长期过剩格局不改，但印尼方面仍旧存在诸多不确定因素。一方面，当前印尼已经批复的RKAB额度少于当地年内需求预估量，也就是说，如果按照当前的生产计划进行生产，年内镍矿存在供应缺口。另一方面，近期印尼方面有消息称考虑终止部分镍生铁的生产许可，虽然当地致力于发展冰镍事业，但不能完全排除相关政策落地的可能性。她认为当前镍价下方空间有限。后续看，吴江认为，短期镍价跌势趋缓，但长期弱势不改。他认为市场面临的主要矛盾是高库存问题，纯镍库存和不锈钢库存都需要更多的时间消化，而短期矛盾是现货市场开始“抵抗”。来源：期货日报网

期货日报网2024-06-20

关注逢高沽空机会

”，宏观利多情绪持续发酵，做多资金流入有色板块，持续拉升镍和不锈钢价格，与基本面偏弱状况产生背离。 6月份以来，宏观利多情绪“退潮”，一是美联储降息预期下调。美国5月非农就业数据录得27.2万人，大幅高于预期及前值，使得美联储降息预期下修，随后美联储6月利率决议表态偏鹰，今年降息次数下调至一次。二是全球制造业PMI数据整体表现不及预期，全球经济下行压力带来利空影响。在宏观利空压制后，镍和不锈钢价格回吐前期涨幅，市场交易逻辑逐步回归基本面。印尼镍矿供应紧张预期缓解 2024年以来，除宏观情绪的摇摆之外，镍价几度起落的驱动因素在于印尼镍矿配额RKAB审批进展的反复。印尼是全球最主要的镍上游产品供应国，在全球镍供应链中占据核心地位，因此印尼镍矿扰动会对镍价产生显著影响。今年印尼镍矿配额审批缓慢主要是因为印尼的政治腐败、矿山非法开采等问题较严重，印尼政府审核更加严格，而且“三年一批”政策也带来更多的审核工作量，加上印尼总统大选等也对工作进度带来干扰。受困于镍矿供应紧张问题，印尼作为全球镍矿产量和储量最大的国家，甚至开始从菲律宾大量进口镍矿。据不完全统计，2024年1至4月印尼从菲律宾累计进口镍矿量已达55.97万湿吨，比2023年全年进口量高18.52万吨。 6月7日，印尼能源与矿产资源部部长称，印尼已发放未来三年约2.4亿吨的镍矿石年度生产配额，印尼镍矿供应紧张预期大幅缓解。据印尼镍矿业协会统计，2024年已经通过的开采额度为2.21亿湿吨，低于市场报道的年平均2.4亿吨。印尼镍矿需求方面，2023年印尼消耗镍矿量2亿湿吨，预计2024年印尼需求量为2.44亿湿吨。由于从镍矿配额审批通过到实际供给存在时间差，目前印尼镍矿现货流通资源仍然紧张，但镍矿审批进度已明显提速，矿端供应担忧为镍价带来的底部支撑已明显松动。原料端支撑减弱镍铁方面，不锈钢高排产具有刚性需求，但由于不锈钢维持累库趋势，产业需求偏弱向上游传导，不锈钢厂对高价镍铁的采购情绪减弱，近日国内高镍铁采购成交价多处于970~980元/镍点（到厂含税价），较前期采购价1000元/镍点高位有所下调，预计镍铁价格将继续承压运行。在304不锈钢的成本构成中，镍原料成本占50%~60%，而且镍原料主要源于高镍铁，因此高镍铁价格下滑意味着不锈钢成本支撑走弱。废不锈钢方面，上周青山下调钢水报价，加上近期不锈钢期货盘面价格走跌，带动废不锈钢价格走弱，交投氛围偏淡。高碳铬铁方面，铬矿价格高位持稳运行，为高碳铬铁提供坚挺成本支撑，同时下游不锈钢厂以谨慎采购为主，预计高碳铬铁价格将维持平稳。相关数据显示，截至6月18日，304冷轧不锈钢的外购高镍铁工艺冶炼成本为13835元/吨。目前不锈钢厂的生产利润处于成本边际线附近，部分小型不锈钢厂已小幅亏损。中间品方面，短期中间品偏紧情况未明显好转，湿法中间品价格下调主要是受镍价下跌带动。硫酸镍方面，预计硫酸镍价格将维持弱势，主要原因：一是中间品生产硫酸镍的成本下行；二是三元电池装机量维持下滑趋势，三元材料厂家继续减产，硫酸镍需求下滑拖累硫酸镍价格。相关数据显示，目前高冰镍转产精炼镍的一体化工艺成本约12.6万元/吨，从成本角度看，镍价中枢仍存在下行空间。供需矛盾犹存从供应端看，今年以来第一量子公司等海外镍企出现减停产，部分低经济效益产能出清，使全球镍市过剩格局边际好转，但镍产业的产能主要集中在中国和印尼，尤其是国内精炼镍产能持续释放，镍基本面偏弱仍然为市场共识。相关数据显示，2024年1至5月国内精炼镍累计产量12.22万吨，同比增长42.53%，精炼镍企业开工率达到89.93%，预计6月国内产量为2.6万吨，环比继续上升。从需求端看，新能源汽车领域，5月中国三元材料产量环比下降20%，同比下降5%，且6月延续下降趋势，加上三元材料库存高企，对镍的需求较弱。不锈钢领域，终端需求亦无亮点可循。从镍库存看，上周镍价下跌促使下游逢低采购，国内社会库存去化，但在供大于求情况下库存累积压力难改。从不锈钢供应端看，相关统计数据显示，中国不锈钢粗钢排产处在336.53万吨的高位水平，月环比增长2%。从不锈钢需求看，下游备货积极性较低，市场氛围冷清，终端需求亦乏善可陈，1至5月全国房地产市场整体下行，开发投资、施工面积、竣工面积、销售额等数据继续走低，宏观利好政策的改善效果仍待观察。从库存来看，全国不锈钢社会库存持续累积，仓单已超过19万吨，持续刷新历史高位，供需矛盾凸显。综上，宏观情绪逐步回归冷静，镍和不锈钢市场交易逻辑逐渐转向基本面。展望后市，印尼镍矿供应紧张担忧大幅缓解，原料端成本支撑下移，加上供需矛盾犹存，短期镍价或偏弱运行。操作上，关注沪镍的逢高沽空机会，警惕宏观不确定性风险。（作者单位：广州期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-06-20

镍市交易逻辑回归基本面

。分析人士表示，美联储降息预期降温使得有色金属板块整体承压，但从基本面看，现货市场成交回暖，供给有偏紧迹象，继续深跌将激化产业供需矛盾。目前宏观情绪逐步回归冷静，镍和不锈钢市场交易逻辑逐渐转向基本面，短期镍价或偏弱运行。来源：期货日报网

期货日报网2024-06-20

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