期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

SMM：中国再生铜原料回收、利用及展望【SMM铜峰会】

在由上海有色网（SMM）和山东恒邦冶炼股份有限公司联合举办的2024（第十九届）SMM铜业大会暨铜产业博览会——铜原料和消费发展论坛上，SMM铜高级分析师梁凯辉对中国再生铜原料回收、利用及展望进行了分析。再生铜原料产业链简介再生铜原料回收流程汽家电和电子产品的回收过程最为繁杂，市场参与者最多；车和船只拥有最短的回收系统，从船只和汽车上面拆卸下来的废铜产品可以直接进入冶炼端或者加工厂；品位比较高的废紫铜进入加工端、品味比较低的废紫铜会进入冶炼端。再生铜原料流向示例收货贸易商通常只负责收货，不负责下游铜厂的沟通和对接，他们会将收来的货供给需要发货的贸易商；收货贸易商供货的利润空间较低，仅有100上下，而外来货源的利润空间相对较大，能达到200-300；贸易商手中上下游资源状况完全不同，上游回收端散而多，下游铜厂加工端少而集中。再生铜原料产量及流向再生铜原料供应量进口再生铜原料是国内贸易商通过对海外持货商报盘进行磋商，通常货物装船后，欧美地区到达国内需要2个月，东南亚地区则1-2个月不等。国内旧废主要通过拆解商粗拆、精拆后，按照含铜量的不同，将各类再生铜原料销售给下游利废企业。国内再生铜原料供应、消费长期维持紧平衡甚至供应紧张，由于国内废旧资源回收量有限，导致国内再生铜原料供应紧缺。国内废旧拆解厂数量长期跟踪调研拆解企业样本2022年183家，2023年下降至166家。拆解产能过剩，国内废旧品供应不足；产能相对固定，中大型企业的拆解量在30w-40w套，中小型企业在20w套左右；政府的资金能力有限，补贴发放延迟，收购废旧家电往往需要垫资，长期会导致部分企业资金链断裂。再生铜原料流向加工端和冶炼端的量每年进入4-6月份冶炼厂开始集中进行设备检修，为保证电解铜产量不出现大幅下滑，冶炼厂需要采购阳极板作为原料生产电解铜。四季度进入消费传统旺季，下游加工端需求明显增加，更多再生铜原料流向铜材加工企业。再生铜原料冶炼厂消耗占55%，下游铜加工企业占45%。另外下游再生铜原料加工企业当中再生铜杆企业占比50%、铜棒30%、铜板带占比10%和其他10%。再生铜杆厂行业现状再生铜杆厂开工率原料端精废价差关乎再生铜原料采购，若精废价差维持在优势线上方，再生铜杆厂愿意多采购再生铜原料，意味着废铜价格更具优势；精废杆价差则关乎下游需求情况，当精废杆价差在优势线上方，下游电线电缆企业更愿意采购再生铜杆进行生产，需求增加；再生杆盘面扣减则和阳极板、粗铜的加工费挂钩，决定再生铜杆产偏向于生产再生铜杆亦或是生产阳极板、粗铜。再生铜杆价格扣减、阳极板加工费由于铜价过快上涨，再生铜杆价格盘面扣减愈发扩大，而今年以来冶炼厂受到矿端供应短缺，对阳极板需求一直不减，随着进入4、5月份冶炼厂集中对设备进行检修，对阳极板需求量只增不减，加工费增加的幅度远不如再生铜杆；由于阳极板售价高于再生铜杆1000多元，生产成本低100-200元/吨，再生铜杆厂出于对资金回款速度以及安全性的考虑，均将产能转为生产阳极板。再生铜杆厂新上阳极板产能相比于2022年国内再生杆厂配套阳极板产能121万吨，截至2024年4月份，阳极板产能增加至142万吨，幅度达到17.36%，相关设备投入成本低，产能爬坡速度较快；由于国内再生铜杆厂产能日益过剩，各地税收政策不一的环境下，再生杆价格竞争愈发激烈，深加工利润有限的情况下，再生杆厂纷纷选择往产业链上游发展。再生铜杆产能再生铜杆产能由2023年655万吨预计增加至2024年709万吨，增加幅度8.24% ；今年以来安徽、湖北税收优惠政策尤为突出，吸引不少企业在安徽投资开厂；票点的差异，让安徽再生铜杆厂无论在原料采购或成品销售都跟其他地区有明显的优势。展望与总结展望·家电以旧换新国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%；报废汽车回收量较2023年增加约一倍（2023年报废量约756万辆），二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%（2023年废旧家电回收量450万吨），再生材料在资源供给中的占比进一步提升。展望·反向开票在资源回收行业内推行“反向开票”，不仅能够有效降低资源回收企业税负，而且能大大降低企业因未取得税前扣除凭证而违规扣除的税务风险。同时，“反向开票”政策的推广，能进一步增强投资者对废旧物品回收行业的信心，有助于鼓励更多企业和个人参与到废旧物品的回收中来，吸引更多资本进入可再生资源行业，从而推动资源的循环利用。目前，关于资源回收企业向自然人报废产品出售者“反向开票”，国发〔2024〕7号文件只是作了原则性规定，相关的规范性文件尚未出台，具体政策细节，有待进一步关注。总结再生铜原料：矿端供应的持续紧缺，冶炼厂对再生铜原料需求随之增加，另外再生铜杆产能仍在扩张，无论在冶炼端或加工端对于再生铜原料的消费量都将持续攀升。消费品以旧换新政策：实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动，大力促进先进设备生产应用，推动先进产能比重持续提升。 “反向开票”：“反向开票”有助于完善再生资源从源头解决发票回收问题，提升国内回收体系效率和更好的监控再生行业税务问题。拆解厂产能利用率提升：家电、汽车以及其他行业以旧换新政策顺利进行，废旧品供应增加使得再生铜原料及其他废旧金属供应量增加。》2024SMM第十九届铜业大会暨铜产业博览会专题报道来源：SMM

SMM上海有色网2024-04-25

SMM：铜价波动或趋缓终端消费将“加重”对铜价影响【SMM铜峰会】

在由上海有色网（SMM）和山东恒邦冶炼股份有限公司联合举办的2024（第十九届）SMM铜业大会暨铜产业博览会上，SMM大数据总监叶建华对2024年铜市场价格进行了展望及预测。宏观面全球主要经济体制造业PMI显示全球经济向上修复据中国物流与采购联合会发布，2024年3月份全球制造业PMI为50.3%，较上月上升1.2个百分点，结束了连续17个月50%以下的运行走势，重回50%以上的扩张区间。全球主要经济体制造业PMI显示全球经济向上修复的态势，中国、韩国、越南等国家出口数据也有所改善，给予了市场以宏观方面的信心。美国经济向下压力看似并不大美通胀持续抬头，就业市场强劲，在此背景下，市场降息预期不断滑坡，预期一推再推。从逻辑上，降息延后对金融属性较强的商品（黄金、铜）亦是不利的信息，但在经济向好预期下，美元高位对铜价压制有限。目前美国通胀逻辑依旧存在，支撑通胀背后的经济数据强韧，市场投资者并未对通胀数据感到失望，最重要的确认美联储已经结束了加息周期，只要经济不陷入衰退，铜价便会持坚。复盘历史8次降息对铜价的影响根据复盘结果，无论是经济衰退还是金融风险触发降息，铜价在降息前的高利率平台期大概率会因需求疲软或是市场风险偏好降低而带来向下压力。从跌幅来看，经济衰退的情形下铜价跌幅大于金融风险的情形。值得注意的是，1984年以来的八次降息中，1987年和1995年两次降息——“不着陆”经济下降不明显和“软着陆”经济温和抵抗下降情形，铜价在这两次高利率平台期表现为上涨，分别为12.8%和0.4%。降息影响铜价走势的根本在于需求衰退的程度，在经济不着陆或软着陆触发降息的情况下，铜价甚至上涨概率高。观测美国各项经济数据，上述宏观情形发生概率更高，且需要警惕通胀反复，资本市场交易通胀再抬头的逻辑。国内3月PMI超预期回升经济修复预期下提振市场情绪 3月份中国制造业PMI为50.8%，时隔5个月后重返景气区间，提振资本市场对经济回升向好的预期。此外因全球生产和消费需求出现回升，补库的需求逐步释放，推动我国商品出口出现回升向好态势，拉动3月新出口订单指数明显回升。 3月中国CPI超预期回落，在物价偏低背景下，市场反而期待货币逆周期调节，解读为降息降准都有空间，不排除在年中前后落地。另外市场预计4月起PPI同比降幅将快速收窄，并有望在年中前后转为正增长。 2023-2024年铜历史行情及大事件回顾资本市场为铜而狂基本面近期中国冶炼厂现货TC出现最低2美金的成交、RC维持低位，采购现货铜精矿的冶炼厂利润恶化严重，中国冶炼厂生产率下降风险极速提升 2024年全球铜冶炼厂检修计划多集中于二季度全球主要铜精矿增量主要来自于扩建项目全球粗炼产能的集中上马加剧铜精矿紧张格局2024H2冶炼厂或将出现“无米之炊” 铜精矿紧缺周期提前来临全球冶炼厂进入寒冬期 ►2023年长协TC为88美元/吨，2024年在80美元/吨。下半年，冶炼厂面临今年的年中长单以及明年的长单谈判压力均比较大。中国电解铜产量分布广泛产量主要集中于华东地区考虑原料紧张格局，乐观预计2024年产量增长在70-75万吨根据SMM调研铜冶炼厂样本数据现实，其电解铜计划产量为1206.0万吨，同比增加7.34%，同比增量达84万吨；在未来中国还有更多的新投产和新扩建的精炼项目等待上马。再生铜原料在电解铜的供需双端影响愈发加重由于中国地区春节后电解铜垒库超预期SHFE近端维持contango结构现货持续贴水状态国内电解铜库存维持高位亦有供应增多所致，Q1进口增21.42%，电解铜产量增7.64% 春节后中国总体消费有所分化，一季度实际消费增速4.7% 铜主要终端的2023年表现和2024年预计表现地产对铜消费中长期压力犹在长期拖累家电和传统电力等相关行业电力系统-电源投资增长明显高于电网，2024年1-2月电网投资同比增长2.5%，电源增长12.6% 特高压、智能化电网是2024年投资重点，特高压的建设将使得国网铜投资单耗缩水。新能源领域和家电板块是拉动铜消费的主要增长力 2023-2027E年，新能源产业链从发电到输电到用电端为全球铜消费年平均拉动1.5%的增长新能源领域是拉动未来铜消费增长的主要引擎然需警惕单耗和增速的不及预期全球电解铜供需平衡：中长期来看铜供不应求的问题难以避免从SMM的了解来看，短期看，电解铜没有想象中那么短缺，铜价的上涨主要是市场交易的是中长期的电解铜供不应求的问题。而随着多头资金的获利了结以及持仓变化，铜价发生短线回调，给下游铜消费一个适应期。预计未来铜的波动节奏可能不像这一个月以来的节奏那么快，终端铜消费情况也将在铜价上有所体现。后市建议重点监控终端消费情况。新的需求方面，AI端口对铜材消费的占比还比较低，未来成规模之后耗铜会有所增加，叠加新能源产业链对全球的铜消费年平均拉动增长大约在2%左右。目前还需重点关注传统领域的铜消费情况变化。》2024SMM第十九届铜业大会暨铜产业博览会专题报道来源：SMM

SMM上海有色网2024-04-25

广元一季度铝基新材料产业增长44.7%

一季度，广元市铝基新材料产业增长44.7%，拉动全市规上工业增加值增速11.5个百分点，贡献率为86.0%。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-04-25

顺博合金：2024年一季度净利润同比增2.2%

顺博合金4月25日发布一季度业绩公告称，2024年第一季度营收约29.01亿元，同比增加29.77%；净利润约5172万元，同比增加2.2%。本报告期营业收入较上年同期增加主要原因系安徽顺博马鞍山基地自 2022 年底投入试运营以来，产能逐步释放，2024 年一季度相较同期铝合金销量增加。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-04-25

分析人士：关注点仍集中在供应端

对镍的需求形成怎样的拉动呢？宏源期货有色金属分析师吴金恒告诉期货日报记者，由于固态电池具有安全性好、能量密度高、循环性能强的优点，全球范围内大量头部企业、研究机构、高校皆致力于其研发中，其主要应用于新能源汽车、低空飞行器、可穿戴设备等场景。当前液态锂电池能量密度已逐渐接近极限，固态电池成为重要发展方向，而固态电池的正极向高镍、富锂等方向发展。像清陶能源、卫蓝新能源、国轩高科、锋锂能源、蔚来汽车的相关专利中均提及使用三元正极材料。固态电池正极高镍化必然将拉动对镍的需求。 “同时，固态电池的材料成本高、生产工艺复杂、电解质电导率偏低等导致生产成本高的问题，也阻碍了固态电池得到广泛应用，制约固态电池的大规模商业化。”吴金恒表示，只有技术不断进步与成本降低，固态电池才能实现产业化，这仍然需要时间进行研发。因此，全球企业公布的固态电池量产时间大致在2026—2030年之间。信达期货有色金属分析师楼家豪表示，固态电池当前仍有一些绕不开的问题存在，例如固态电解质中离子间相互作用力强导致电导率低、锂枝晶生长机制、多场耦合下的失效失控机制等技术难题尚未完全解决，叠加部分原材料成本相对较高，导致量产难度较大，短期对三元正极的需求拉动较小，因此尚无力改变镍元素过剩的局面。 “整体来看，虽然固态电池发展势必会拉动对镍的需求，但是由于距离量产时间较远，固态电池对于当前镍的需求拉动有限，难以撼动镍基本面供需过剩的格局。”吴金恒说。记者了解到，目前新能源汽车产销量逐步增加，渗透率节节攀升。中汽协数据显示，4月上半月新能源渗透率超过50%，市场占比首次超过燃油车，前景可期。而从电池角度看，今年以来，动力电池装车量和出口量同环比均有明显的增加，而其中三元电池同比增速又高于磷酸铁锂电池。从市场占比角度看，三元电池1月以来占比也有所抬升。市场数据显示，3月我国动力电池装车量35.0GWh，同比增长25.8%，环比增长94.6%。其中三元电池装车量11.3GWh，占总装车量32.4%，同比增长29.7%，环比增长62.9%；磷酸铁锂电池装车量23.6GWh，占总装车量67.6%，同比增长24.1%，环比增长114.6%。 “事实上，镍属于有色金属中基本面相对较弱的品种，目前供应端仍显宽松，但需求侧边际好转。特别是新能源一侧，春节后需求和电池价格均转好。”国联期货有色金属分析师李志超表示，从硫酸镍和三元前驱体的角度看，硫酸镍春节后价格重心抬升。这与硫酸镍企业开工率、产量下降有关，但也有需求旺盛的原因。4月，硫酸镍排产小幅回升，资源偏紧或逐步缓解，市场普遍预计该技术线条的成本线在12万元/吨上下，但近期不宜过度看空。排产与需求同增，生产利润小幅修复，给产业链带来积极意义。近期美联储对于利率政策偏鹰，美国经济表现韧劲，美联储降息时间节点或再度延后。沪镍本轮上涨虽有金属情绪推高的影响，但也不乏基本面好转的支持。在基本面没有显著恶化的情况下，沪镍或仍有向上空间。楼家豪分析称，近期镍产业链基本面的主要关注点仍集中在供应端。一方面，这半个月来印尼没有进一步批复RKAB，镍矿预期存在变动，低品镍矿价格进一步回落，国内港口库存持续累积。另一方面，近期市场流传镍铁收储的消息，叠加五一节前备库，使得部分不锈钢厂急于储备原料，抬高中高品镍铁价格，强化不锈钢价格的成本支撑。但从盘面的跟进来看，该消息在被证实之前，影响相对有限。镍豆自溶技术方面亏损扩大，对电解镍需求有所下降，叠加不锈钢厂利润偏弱，存减产可能，镍元素总体需求维持偏弱，预计沪镍维持震荡偏弱运行。来源：期货日报网

期货日报网2024-04-25

低空经济推动镍基材料消费需求

激下游需求扩张。在全球宏观通胀背景下，有色金属具有抗通胀性。同时，在地缘政治冲突不断加剧背景下，镍合金材料在军工领域的需求也将增大。综合来看，今年宏观环境和需求好于往年，镍供给基本与去年持平。表为国产硫酸镍（单位：万金属吨）从硫酸镍的生产端来看，当前主要材料是印尼的湿法中间品，另一部分是高冰镍。一方面，一季度印尼湿法中间品由于受到传统淡季影响出口量减少，原料供给受限。另一方面，下游需求端在新能源汽车销售的好转以及低空经济带动下，三元材料、航空电池需求增加。当前印尼限产和下游三元前驱体需求的阶段性矛盾显现，镍价出现上涨。表为印尼MHP产量（单位：万金属吨）由于镍价处于历史较低位置，叠加国内各地新能源电池项目持续投产，使得车企在动力电池的生产成本减少，新能源汽车出现降价潮。汽车的价格战带动下游对镍元素的需求，但未来镍价格想要走出历史低谷，仍然需要车企技术创新激发新的市场需求。从未来需求来看，固态电池仍然无法摆脱三元材料和磷酸铁锂的技术之争，当前各大车企的电池研发在这两个领域均有布局。综合来看，当前固态电池的改良主要关注负极材料和电解液的创新，而正极材料仍然保持着以往的技术优势，车企并不会轻易换赛道。同时，低空经济仍将推动高镍电池和镍基材料的使用，提升镍元素的需求。（作者单位：华安期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-04-25

【有色早评】有色调整一下更“健康”

有色早评 | 2024年4月25日品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢铜铜 2024.0425 一、市场观点年初以来的风险资产整体轮动是，美股带头，然后是BTC跟上，然后是贵金属，然后是有色，有色里面铜铝这种质地稍微好点的先涨，然后是铅锌这种差一点的，然后是镍、锰硅这种更差的涨。美股拐头了，BTC拐头了，贵金属也拐头了，现在轮到有色了。基本面的话，看空的理由就是一个月前市场不敢买的那些理由，海外利率高位，国内需求一般，库存高位之类的，一个月前讲这些不行，现在讲这些就可以了。下跌的节奏会是两波，当前这波是杀过热的做多情绪，后续要想进一步大跌需要看到需求端的明显利空事件，我想到了两个，一个是东亚市场的金融危机，一个是美联储不降息甚至要加息。二、消息与数据 1、【MAC更新CSA铜矿资源统计，储量增加支持矿山寿命延长】外媒4月23日消息，Metals Acquisition（MAC）更新了CSA铜矿矿产资源统计。含铜总量增加了42%，达到413000吨(含铜5.2%时为800万吨)，可用于矿产储量转换的测量和指示部分也增加了83%，达到229000吨。在2022年的上一次资源中，M+I类为零吨。矿产储量(已探明的和可能的)估计接近1500万吨，品位3.3%的铜占49.4万吨，在替代枯竭后提高了64%。重要的是，增加的储量基数允许将CSA矿山的寿命从6年延长到11年(到2034年)。（上海金属网编译） 2、【自由港麦克莫兰一季度铜金产量大幅增长】外媒4月23日消息，铜矿商自由港麦克莫兰公司（Freeport-McMoRan）周二第一季度利润超出了华尔街预期，受益于生产增加和成本宽松。公司表示，得益于印尼业务产量增长49%，一季度铜产量从上年同期的9.65 亿磅增至11亿磅。该公司还受益于黄金价格的上涨，该公司生产的黄金是印尼主要Grasberg矿的副产品。本季度黄金总销量增加了一倍多，达到 56.8万盎司。自由港麦克莫兰公司表示，它正在与禁止原材料出口的印尼政府合作，以获得继续运输铜精矿和阳极泥的批准。其目前的许可证将于五月到期。（上海金属网编译） 3、【智利国家铜业委员会预计今年铜产量将增长5%】外媒4月23日消息，智利国家铜业委员会(Cochilco)执行副总裁Joaquin Morales周二表示，预计2024年智利铜产量将增长5%至551万吨，2025年铜产量将增长6%至584万吨的纪录高位。今、明两年的铜产量预估高于过去10年的产量均值，并标志着智利铜矿“复苏周期”的开端。Morales将今年产量反弹的前景归功于泰克资源旗下Quebrada Blanca项目产量的增加。去年底，泰克资源Quebrada Blanca二期项目动工。（上海金属网编译） 4、【LME铜只做多的多头头寸续创纪录以来新高】伦敦金属交易所（LME）期货和期权数据显示，截至4月19日当周，投机者已经将LME铜的净多头增加315手至84263手。只做多的多头头寸增加9970手至448776手，为有记录以来最高水平。只做空的空头头寸增加9655手至364513手，为有记录以来最高水平。（金十数据）铝铝 2024.4.25 一、市场观点 3月我国制造业超预期回升，一季度GDP同比增长5.3%，财政端政策持续加码，维持经济稳中向好发展主基调不变。美国4月标普全球制造业PMI初值49.9，低于市场预期，美元指数走弱。供给端，据百川盈孚，云南已复产24万吨，预计上半年完成120万吨复产，占总供给的3%。3月铝进口24.9万吨，持续保持在20万吨以上的量级。需求端，下游开工率环比持平。铝锭+铝棒社库和厂库总库存环比-2至150.9万吨，总库存继续去库。国内政策加码，需求向好预期不变。光伏2024年3月新增装机9GW，同比-32%，首次出现负增长。原料端，据阿拉丁，山西和河南铝土矿复产预期强烈，但仍未复产。经测算，铝土矿因山西生产事故和河南复垦，23年下半年以来铝土矿供给持续短缺，随着几内亚出口至中国的铝土矿恢复正常发运，氧化铝复产增多，供需缺口消失，叠加氧化铝进口流入大增，现货紧张局面缓解。整体来看，美国4月PMI低于市场预期，制作业扩张的宏观叙事受到打击，有色板块承压。国内铝锭和铝棒社库同时去库合计3.4万吨，去库开始流畅，周度表需也同期中枢以上，回调之后找机会做多。二、消息面 1.【几内亚铝土矿产量连续第三年增长】据外电4月24日消息，根据政府新数据及矿产部的一名高级官员，几内亚的铝土矿产量和出口在2023年连续第三年增长。几内亚是非洲最大的铝矿石生产国。铝土矿用来提炼氧化铝，进而生产能源转型所需的铝产品。矿产部数据显示，这个西非国家的铝土矿产量在2023年同比增长逾19%，至约1.23亿吨，而同期出口增长24.5%，至1.27亿吨。据该部一名高级官员透露，2022年，几内亚生产1.03亿吨铝土矿，出口1.02亿吨。该官员说，几内亚在2021年生产约8,700万吨铝土矿。根据部门统计，同年出口量约为8,100万吨。（文华财经编译） 2.【二季度氧化铝价格料受减产支撑】据外电4月22日消息，市场参与者表示，在冶炼厂持续减产的背景下，全球氧化铝市场预计将受二季度产量下降支撑，而美国和英国对俄罗斯铝的最新制裁可能会导致潜在的贸易流动受扰。4月市场主要焦点为Kwinana氧化铝冶炼厂的减产计划，这也是导致4月迄今氧化铝现货价格走高的原因之一。美铝将在今年二季度削减其Kwinana氧化铝厂（建成产能220万吨）的规模，计划9月全面停产。市场已经开始消化减产对该冶炼厂发货量和交付量的影响。市场参与者将密切关注美铝是否会加大从非澳大利亚产地采购第三方氧化铝，以交付给自己的铝冶炼厂。（文华财经） 3.【挪威海德鲁在英国新建设施，以提高低碳铝产能】据外电4月24日消息，挪威海德鲁公司（Norsk Hydro）表示，在英国斥资1.8亿挪威克朗新建废料分拣设施，以提高低碳铝的产能。分拣设施将位于挤压锭回收厂旁边，该工厂预计将于2026年1月投入运营。（文华财经编译） 4.【工信部原材料工业司干部左政：今年将发布铜、铝等资源产业发展的实施方案】4月23日，2024年一季度有色行业重点企业经济运行分析座谈会在中国有色金属工业协会本部召开。工信部原材料工业司干部左政表示，促进锂资源产业发展的实施方案已经发布，总体要求是在资源方面推动多开发、稳进口、减量化、促回收等4个方面工作；今年将发布铜、铝等资源产业发展的实施方案，希望企业积极反馈相关意见建议。（中国有色金属报） 5.【LME：关于俄罗斯金属仓单和交易的进一步说明】2024年4月12日，英国政府实施了对于俄罗斯金属的修订后的制裁方案。根据与市场的沟通，LME决定进一步完善已经颁布的措施。LMEsword系统将使用新的RIMO编码（ reissuance/movement code）追踪重新发行的俄罗斯金属仓单和/或俄罗斯金属仓单在LME指定交割仓库之间的移动。RIMO将包含原始仓单编号。非俄罗斯金属仓单以及非重新发行的或者移动过的俄罗斯金属仓单将不包含RIMO编码。RIMO将更加方便市场参与者确定俄罗斯金属仓单的类型。（LME脉搏）锌锌 2024.4.25 一、市场观点 3月我国制造业超预期回升，一季度GDP同比增长5.3%，财政端政策持续加码，维持经济稳中向好发展主基调不变。美国4月标普全球制造业PMI初值49.9，低于市场预期，美元指数走弱。供给端，海外矿端减产导致原料供应收紧，加强了锌的底部支撑，进口矿TC下行，进口矿流入减少，国内矿趋紧，TC继续下行，冶炼厂单吨亏损近500元，4月新增检修增多，供给减产逐步兑现。3月进口锌4.6万吨，同比增262%，略超预期。需求端，2024年万亿级特别国债蓄势待发，电网建设投资总规模超5000亿元，特高压工程仍是重中之重，基建有望拉动锌需求。四城出台公积金房贷新政策，以旧换新拉动房地产改善需求，需求向好预期不变。库存-0.1至20.9万吨，库存逆季节性累库趋势反转。总体来看，美国4月PMI低于市场预期，制作业扩张的宏观叙事受到打击，有色板块承压。供给端减产预期通过TC下行的方式在兑现，需求端发改委推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设，基建需求提振支撑锌价，库存环比未进一步累库，回调之后找位置做多。二、消息面 1.【3月中国铅锌产业景气指数在“正常”区间小幅上升】中国铅锌产业月度景气指数监测模型结果显示，3月份，中国铅锌产业月度景气指数为40.9，较上月上升1个点，位于“正常”区间运行；先行合成指数为69.2，较上月下降0.7个点。（中国有色金属工业网）镍镍 2023.04.25 一、市场观点印尼镍供应释放不及预期，全球制造业扩张带来需求预期回暖，以及传闻中的镍铁收储是这轮镍反弹的主要驱动。目前，由于RKAB审批进度暂停，印尼镍矿紧缺的问题没有明显缓解，但后续的预期还是供应会逐步恢复。宏观层面上美国标普全球制造业PMI回到荣枯线下后，制造业扩张带动有所需求好转的预期短期内有所回调。基本面上，当前市场上镍铁和MHP以及硫酸镍现货供需都是偏紧的，但是精炼镍库存压力较大。后市来看，短期内跟随有色板块调整震荡，之后关注的重点依旧是印尼镍供应释放节奏。供应端，国内精炼镍供应依然显著过剩，2024年3月国内精炼镍总产量24412吨，环比减少0.07%，同比增加43.77%；2024年1-3月国内精炼镍累计产量71569吨，累计同比增加45.38%。4月国内精炼镍产量预计26900吨，环比增加10.19%，同比增加52.11%。需求端，不锈钢3月国内43家不锈钢厂粗钢产量315.7万吨，月环比增加61.03万吨，月环比增加23.96%，同比增加12.84%。4月排产316.03万吨，月环比增加0.1%，同比增加12.35%。不锈钢对镍的直接需求保持高位。硫酸镍方面，3月份全国硫酸镍产量为3.40万金属吨，全国实物吨产量16.01万实物吨，环比增加32.71%，新能源汽车降价促销效果显著，带动前驱体需求旺盛。4月预计硫酸镍产量为3.59万金属吨，全国实物吨产量16.30万实物吨，环比增加5.39%，同比增加18.88%。镍的直接需求有所提振。库存端，上周中国精炼镍27库社会库存减少912吨至35167吨，降幅2.53%；仓单库存增加559吨至18799吨；现货库存减少1271吨至12268吨，其中镍板减少1299吨，镍豆增加28吨；保税区库存减少200吨至4100吨。上周镍整体库存有所下降，后续观察去库的持续性。价格方面，印尼内贸价格持稳，其中1.2%品位镍矿24.7美元/湿吨，1.6%品位镍矿43.2美元/湿吨。镍铁价格+0.41元/镍点至959.89元/镍点，市场传出镍铁收储的消息，加上3月进口数量环比下降，现货紧张，镍铁价格延续强势。港口MHP昨日价格-83至15041美元/镍吨，LME折价系数为80，维持高位震荡。二、消息与数据 1、【INSG：今年全球镍需求预计将增至345万吨】据外电4月24日消息，国际镍业研究组织（INSG）周三公布，2024年全球镍需求预计将增至345万吨，而2023年为319万吨。全球镍产量预计将在2024年增至355万吨，而2023年为336万吨。（文华财经） 2、【中冶华天设计振石印尼华宝园区贝石镍铁项目一分厂全面投产】4月20日，中冶华天设计的振石集团印尼华宝园区贝石镍铁项目一分厂4#线成功出铁，实现一分厂1-4#线全面投产重要里程碑，标志着该项目取得关键性进展。据了解，该项目位于印尼中苏拉维西省莫罗瓦利县，一期主要建设12条RKEF镍铁生产线、3台250MW燃煤发电机组及多个码头。中冶华天承担该项目整体规划、一期12条RKEF镍铁生产线及配套设施设计及部分系统子项成套设备（工程）EP总承包。该项目投产后，显著提升振石集团镍产业上游资源供应保障能力和不锈钢板块整体竞争力，助推其全面发展。（中国冶金建设协会） 3、【加拿大部长：五国联盟正在努力打击关键矿物倾销】4月23日消息，加拿大财政部长Chrystia Freeland周二表示，加拿大及其五眼联盟(Five Eyes Alliance)伙伴正在努力提出应对措施，以解决关键金属的价格操纵问题。五眼联盟包括美国、英国、加拿大、澳大利亚和新西兰等。Freeland说，她和Five Eyes Alliance的外长上周讨论了这些国家如何就它们的关键矿产供应链相互合作，以打击印尼等大型生产国在国际市场上倾销关键矿产的行为。（MINING.COM） 4、【TMC、SGS从海底多金属结核中生产世界上第一个硫酸镍】据外媒报道，TMC金属公司股份有限公司4月23日宣布，世界上第一个完全源自海底多金属结核的硫酸镍已被开采。硫酸盐是在与 SGS 加拿大公司合作对湿法冶金流程进行小规模测试时产生的。TMC陆上开发负责人Jeffrey Donald表示：“这是一个重要的里程碑，这证实了我们的定制流程配置可以用于将这些非凡的岩石加工成适合用于电池的最终产品。收集到的数据将为进一步的工程决策提供信息，以将其推向商业规模。”TMC希望在2025年末开始商业采矿。（MINING.COM） 5、【LME：关于俄罗斯金属仓单和交易的进一步说明】2024年4月12日，英国政府实施了对于俄罗斯金属的修订后的制裁方案。根据与市场的沟通，LME决定进一步完善已经颁布的措施。LMEsword系统将使用新的RIMO编码（ reissuance/movement code）追踪重新发行的俄罗斯金属仓单和/或俄罗斯金属仓单在LME指定交割仓库之间的移动。RIMO将包含原始仓单编号。非俄罗斯金属仓单以及非重新发行的或者移动过的俄罗斯金属仓单将不包含RIMO编码。RIMO将更加方便市场参与者确定俄罗斯金属仓单的类型。（LME脉搏） 6、【华友印尼前驱体项目开工】4月21日，印尼华能新材料公司三元前驱体项目在印尼马鲁古省北马鲁古县IWIP（维达贝工业园）园区成功奠基，标志着华友在印尼布局非FEOC产能项目正式开启建设征程。华友印尼前驱体项目年产动力电池三元前驱体材料5万吨，项目的成功落地是华友响应“一带一路”战略的重大举措，是加快海外重点区域布局、解放思想、守正创新、市场开发的又一重大成果，也是提升可持续发展能力的重大标志性工程。与此同时，4月23日上午，第一批印尼前驱体项目建设相关物资，快速办结海关通关手续后，在上海港陆续装船，运往印度尼西亚。（“奋斗的华友人”公众号）不锈钢不锈钢 2023.04.25 一、市场观点 3月国内自印尼进口镍铁量环比下降14.3%，印尼当地镍矿偏紧，市场出现对于印尼镍释放不及预期的担忧。同时前期全球制造业扩张预期，以及镍铁收储传闻抬升原料价格，令不锈钢走势偏强。美国标普全球制造业PMI超预期跌下荣枯线后，需求复苏预期有所降温。同时现货市场利润空间扩大后，下游对高价不锈钢接受度较低，观望情绪较浓。基本面上，不锈钢产量持续释放，供需相对过剩。但近期现货库存出现边际下降，原料端镍铁价格反弹，成本支撑加强。整体来看预计不锈钢价格延续震荡，短期内参与价值不高。后续观察原料供应以及下游需求复苏的情况。基本供需方面：供应端，2024年3月国内43家不锈钢厂粗钢产量315.7万吨，月环比增加61.03万吨，月环比增加23.96%，同比增加12.84%。4月排产316.03万吨，月环比增加0.1%，同比增加12.35%。不锈钢的供应规模没有原料端，3月中国和印尼镍生铁实际产量金属量总计14.59万吨，环比增加3.82%，同比增加0.8%。中高镍生铁产量13.86万吨，环比增加3.9%，同比增加0.91%。1-3月中国&印尼镍生铁总产量43.71万吨，同比增加3.38%，其中中高镍生铁镍金属产量41.79万吨，同比增加3.58%。昨日高镍生铁指数+0.41元/镍点至959.89元/镍点，近期镍矿价格持稳，镍铁现货偏紧，市场又传出镍铁收储传闻，镍铁价格延续反弹。库存方面，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存116.15万吨，周环比下降1.91%。其中300系库存73.93万吨，环比下降2.33%。佛山市场不锈钢库存总量34.84万吨，周环比下降2.32%。其中300系库存总量19.02万吨，周环比下降4.74%。不锈钢去库趋势延续。现货方面，价格反弹后，不下游观望情绪较浓，部分货源降价出货，现货价格有所回调。不锈钢现货价格调整后，镍铁价格没有跟跌，反而延续上涨，不锈钢利润收窄。304不锈钢冷轧利润-34至-16元/吨。二、消息与数据 1、【江苏腾龙不锈钢高端精线智能制造项目月产能预计4000吨以上】近日，江苏腾龙精线集团有限公司销售经理王艇接受采访时介绍，公司最新研发的连续式固溶退火炉生产线，采用了最新的隔热材料，使退火炉的能耗降低了20％，生产效率提高了10％。自今年3月份试运行以来，目前项目一期工程已完成5条连续式固溶退火生产线，预计试生产线日生产能力达到60吨以上。一期工程全部设备将在上半年陆续投入运行，月产能预计4000吨以上，同时，由于产品需求旺盛，在手订单已经排到今年12月份。据了解，江苏腾龙不锈钢高端精线智能制造项目计划年产3万吨不锈钢精线和3.7万吨航天核电不锈钢紧固件产品，将广泛用于高精度五金、弹簧、汽车、医疗等行业。此外，生产线还采用了环保工艺，减少废水废渣的排放，保证产能稳步提高的同时让绿色生产见行见效。（中国钢铁工业协会不锈钢分会）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-04-25

顺博合金：2023年实现净利润1.25亿元

顺博合金4月24日晚发布2023年年报，公司2023年实现营业收入119.45亿元，同比增长7.94%；净利润1.25亿元，同比下降37.45%。附件：顺博合金2023年年度报告来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-04-25

立中集团：2023年净利润同比增长22.98%

立中集团4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入233.65亿元，同比增长9.33%；净利润6.06亿元，同比增长22.98%。附件：立中集团2023年年度报告来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-04-25

SMM：铜精矿现货加工费接近0美元！二三季度炼厂集中检修铜市场如何演变？【SMM铜峰会】

精矿现货加工费已接近0美元。在由上海有色网（SMM）和山东恒邦冶炼股份有限公司联合举办的2024（第十九届）SMM铜业大会暨铜产业博览会——铜原料和消费发展论坛上，SMM铜高级分析师吴一帆分享了铜原料供应短缺背景下的铜行情。中国铜精矿供应量中国铜矿山面临生产事故、品位下降、产量减少、环保政策等因素的挑战，导致的矿山停产等因素的威胁造成自2022年起中国铜精矿铜精矿累计同比在持续降低，2024年1-2月中国铜精矿累计减量为2.49万金属吨。未来中国铜精矿供应增量国产铜精矿增量有限且多为扩建项目带动，境内可开发新投产的超大型优质铜矿项目十分稀少，目前可见的只有中铝集团凉山州红泥坡铜矿和紫金矿业西藏朱诺铜矿，国产铜精矿增量遭遇瓶颈叠加铜精矿进口量日益增加造成中国铜精矿自给率不断降低。近三年中国铜粗炼产能迅速扩 2023-2025年中国铜粗炼产能算数平均年化增长率预计为10%超越2014-2022年的5%粗炼产能增长率，最终形成1214万吨粗炼产能的格局，很大程度上对冶炼厂的原料采购工作带来挑战。全球主要铜精矿增量主要来自于扩建项目未来全球铜精矿增量主要来自于已有的铜矿扩建项目，世界级铜矿新投产项目数量不仅有限，而且新投产项目难以带动铜精矿增量；世界范围内再难见大型的可供开发的铜矿项目。全球铜粗炼产能增量同样主要来自新建项目在未来的两年时间里，亚洲铜粗炼产能迅速增长；中国各个冶炼厂的粗炼新建项目是世界铜粗炼产能增长的最主要引擎，未来中国的粗炼产能将超世界铜粗炼产能的50%。铜精矿供需失衡在2024年Benchmark落地以后，中美洲的Cobre Panama铜矿全年停产，Anglo American全面下调2024年铜产量目标18-21万金属吨，赞比亚旱灾水电减少85%，巴西环境部关停Vale旗下矿山，供应端干扰程度比年前预期的更大。铜精矿与阳极铜库存逐步增加中国部分铜冶炼厂即将进入二三季度的集中检修期，在电解铜产量逐月递减的预期下铜精矿和阳极铜的库存将增加，随着铜价的大涨再生铜原料流入冶炼端的比例在增加。铜矿端供应短缺现货加工费暴跌海外铜精矿供应端减产和停产事件施压中国冶炼厂原料采购，铜精矿卖方缩小长单签出比例，放大现货成交比例，现货加工费一跌再跌，铜精矿现货加工费已接近0美元。俄铜被制裁加大全球电解铜库存压力全球电解铜库存在持续累库，然绝对值仍然较低，俄铜制裁方案落地LME电解铜库存将面临较大压力。 2024年春节假期后电解铜消费快速恢复根据SMM对中国主要铜消费板块的月度调研情况来看，春节假期后铜下游消费快速回复至正常水平，消费好于预期。 2024年各终端细分领域的预测 2024年电解铜消费主要依靠新能源、光伏和家电产业带动。铜价触及历史高位宏观面和基本面共振，推动铜价再创2006年以来的新高，当前价格已包含所有预期因素。》2024SMM第十九届铜业大会暨铜产业博览会专题报道来源：SMM

SMM上海有色网2024-04-25

24小时热点