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广州期货交易所2026年03月24日工业硅仓单日报

2011 2011 0 工业硅国贸有色矿产（象屿速传上海） 320 320 0 工业硅特变电工（中疆物流昌吉物流园） 600 600 0 工业硅国贸有色矿产（外运天津滨海） 300 300 0 工业硅国贸有色矿产（中远海运滨海） 300 300 0 工业硅浙江四邦（青岛港物流） 600 600 0 工业硅浙江四邦（外运昆明） 300 300 0 总计 21648 21900 252

99qh03-24 15:51

广州期货交易所2026年03月23日工业硅仓单日报

2011 2011 0 工业硅国贸有色矿产（象屿速传上海） 320 320 0 工业硅特变电工（中疆物流昌吉物流园） 600 600 0 工业硅国贸有色矿产（外运天津滨海） 300 300 0 工业硅国贸有色矿产（中远海运滨海） 300 300 0 工业硅浙江四邦（青岛港物流） 600 600 0 工业硅浙江四邦（外运昆明） 300 300 0 总计 21668 21648 0

99qh03-23 15:45

短期调整无碍向好格局

承压。行业方面，上周周期板块表现较差，有色金属、基础化工、钢铁等行业跌幅居前，通信和银行板块上涨。通胀风险压制宽松预期美以伊冲突持续胶着，霍尔木兹海峡航运受阻，原油价格高位震荡，通胀预期持续升温，市场对美联储降息的预期大幅下修，流动性收紧预期进一步施压全球风险资产。美联储3月议息会议“按兵不动”，尽管点阵图显示2026年和2027年各有1次降息，与去年12月的点阵图一致，但本次会议整体释放出“鹰派”信号。议息声明措辞变化不大，对就业市场的表述由“失业率显示出一些稳定的迹象”调整为“近几个月失业率基本保持不变”，同时强调中东局势的影响，新增“中东事态发展对美国经济的影响尚不确定”。从经济预测来看，美联储上调2026年经济增速和通胀预测，并上调长期联邦基金利率预测。经济增长方面，美联储将2026年、2027年、2028年实际GDP增速分别上修0.1、0.3、0.2个百分点。通胀方面，2026年、2027年PCE同比分别上修0.3和0.1个百分点至2.7%和2.2%，核心PCE同比分别上修0.2和0.1个百分点至2.7%和2.2%，2028年通胀预期维持不变。长期联邦基金利率预测从3%小幅上调至3.1%。鲍威尔表示，在看到通胀改善之前，不会考虑降息，并证实美联储内部已经开始讨论“下一步是否加息”。图为工业增加值和制造业增加值累计同比走势当前油价持续上行使得通胀风险大幅抬升，美联储面对两难局面，短期只能保持观望，对降息更为谨慎，降息路径将依托后续经济数据而定。据“CME美联储观察”，2026年将不再降息，2027年首次降息也推迟到9月。当前降息预期对通胀风险的计价已较为充分，后续主要关注美以伊冲突的持续时间。国内经济回暖信号明确当前外部环境复杂多变，市场信心受到扰动，但国内经济回暖信号逐步显现，为A股市场提供了坚实的基本面支撑。第一，工业生产显著回升，新动能引领产业转型升级加速推进。1—2月工业增加值同比增长6.3%，较去年12月提高1.1个百分点。装备制造业增加值同比增长9.3%，高于整体工业增速，增加值占比提升至33.5%。产业结构持续向高端化演进，1—2月高技术制造业增加值同比增长13.1%，对规模以上工业增长贡献率达31.5%，高端化、智能化、绿色化制造成为工业增长核心引擎。服务业在春节因素与促消费政策发力的共同作用下实现较快增长，1—2月服务业生产指数同比增长5.2%。第二，固定资产投资增速由负转正，1—2月全国固定资产投资（不含农户）同比增长1.8%。基础设施投资同比增长11.4%，较2025年全年加快10.8个百分点，“两重”项目建设正在加速落地形成实物工作量。制造业投资受传统产业改造、新兴产业扩容带动稳步回升，制造业投资同比增长3.1%，比2025年全年加快2.5个百分点。高技术产业投资同比增长5.1%，高于全部投资增速3.3个百分点，充分体现创新驱动与新质生产力发展成效。第三，消费市场回暖，1—2月社会消费品零售总额同比增长2.8%，较去年12月提高1.9个百分点。服务消费加速释放，服务零售额同比增长5.6%，春节假期延长及居民出行意愿提升，带动旅游、餐饮、休闲等服务消费快速增长。我国经济实现良好开局，既源于经济结构优化与新动能培育的内生动力，也得益于内需刺激政策的有效发力，中国经济的强韧性将持续支撑市场预期。短期看，地缘冲突持续推升油价与通胀预期，美联储降息预期延后，全球风险偏好承压，国内市场受外部不确定性及流动性预期压制出现调整。但国内经济韧性持续凸显、政策托底效应逐步释放，经济内生动能稳步修复，为市场提供长期向好基础，股指在震荡整固后有望重拾升势。（作者单位：申银万国期货）来源：期货日报网

期货日报网03-23 09:05

广州期货交易所2026年03月20日工业硅仓单日报

2011 2011 0 工业硅国贸有色矿产（象屿速传上海） 320 320 0 工业硅特变电工（中疆物流昌吉物流园） 600 600 0 工业硅国贸有色矿产（外运天津滨海） 300 300 0 工业硅国贸有色矿产（中远海运滨海） 300 300 0 工业硅浙江四邦（青岛港物流） 600 600 0 工业硅浙江四邦（外运昆明） 300 300 0 总计 21669 21668 12

99qh03-20 15:48

碳酸锂宽幅震荡

与通胀预期，可能影响美联储降息节奏，对有色金属板块形成压制；另一方面，市场资金更多流向原油、甲醇等价格波动较为剧烈的品种，新能源板块的交易热度有所下降。同时，国内政策的调整也在改变市场预期。2月财政部、税务总局发布公告，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。该政策短期内刺激了“抢出口”补库需求。长期看，退税政策调整将引导行业从低价竞争转向高质量发展，加速中小企业产能出清。供应方面，随着上游锂盐厂检修的结束，碳酸锂周度产量将持续回升，整体供应保持充足。但资源国相关政策（比如津巴布韦政府宣布，暂停所有锂精矿及原矿出口）为原料供应带来了不确定性，对碳酸锂价格形成支撑。需求层面呈现明显的结构分化特征，动力电池受春节效应、补贴力度下降及高基数影响，1至2月产销同比有所下滑，不过新能源汽车渗透率稳定在40%以上，且单车带电量提升；储能需求成为亮点，3月排产储能电芯占比提升至40%以上，有效支撑了行业整体开工率与库存去化。库存方面，社会库存仍在去化，且呈现上游库存向中下游转移的特征，表明实际需求仍在承接供应，为价格提供了底部支撑。展望后市，预计短期碳酸锂期货市场将维持宽幅震荡格局。整体看，供给持续回升，下游对高价货源的接受度下降，叠加宏观情绪扰动，碳酸锂价格难以突破前期高位。但储能需求强劲，支撑库存去化，上游锂盐厂在价格下跌时惜售挺价，成本支撑较强。中期看，碳酸锂供应量相对确定，需求格局有望持续改善，原油价格攀升有利于全球新能源汽车渗透率进一步提升，且中东地缘冲突持续导致电力供应的稳定性下降，也将推动全球电化学储能需求回升。后续投资者需重点关注以下变量：一是津巴布韦等资源国出口禁令的谈判结果与执行力度；二是江西等国内主产区的环保政策变化和矿山的复产进度；三是3—4月储能排产数据的持续性，以及4月出口退税政策落地后需求的承接情况；四是中东地缘冲突的演变及其对油价、通胀预期和美联储货币政策的影响。综上，当前碳酸锂市场正处于宏观情绪与基本面的博弈阶段，短期价格波动或加剧，但中期需求改善预期仍将为市场提供支撑。（作者单位：方正中期期货）来源：期货日报网

期货日报网03-20 09:45

广州期货交易所2026年03月19日工业硅仓单日报

2011 2011 0 工业硅国贸有色矿产（象屿速传上海） 320 320 0 工业硅特变电工（中疆物流昌吉物流园） 600 600 0 工业硅国贸有色矿产（外运天津滨海） 300 300 0 工业硅国贸有色矿产（中远海运滨海） 300 300 0 工业硅浙江四邦（青岛港物流） 600 600 0 工业硅浙江四邦（外运昆明） 300 300 0 总计 21669 21669 0

99qh03-19 15:48

重塑大宗商品的加工价值

及环保、折旧、人工等隐性成本。铜、铝等有色金属冶炼加工行业与碳酸锂加工行业的痛点高度相似：上游资源被海外矿业巨头和国内头部企业垄断，原料价格跟随国际市场剧烈波动；下游家电、汽车等制造企业拥有规模化优势，掌握议价权；中游深加工企业不但要采购高精度设备、遵循严苛品控标准，还需承担环保、折旧等多重成本，最终却被下游以“原料价+微薄加工费”定价，加工费长期固定，既不随原料价格动态调整，也无法覆盖实际生产经营成本。在上游涨价、下游压价的双重挤压下，加工企业只能不断压缩利润，甚至陷入“加工量越大、亏损越多”的困境，加工环节的产业价值在产业链分配中被严重低估。这种结构性失衡，看似是中游企业的难题，实则会引发产业链“蝴蝶效应”，威胁整个产业的长期稳定发展。对锂电产业而言，储能、低空经济、固态电池等新兴领域快速发展，碳酸锂需求持续释放，若加工企业长期处于亏损状态，那么优质产能将逐步退出，未来极易出现加工环节产能短缺、品控标准下降等问题，形成产业链发展的“中间梗阻”，最终制约新能源产业整体升级步伐。这一道理，适用于所有大宗商品加工领域，产业链任一环节的断裂，都会影响整体运转效率与发展潜力。破解这一共性困境，亟须产业链上下游协同发力，重构兼顾公平与效率的产业生态。短期来看，加工企业需抱团聚力，建立行业统一的透明化成本核算体系，清晰传递加工环节的价值贡献，推动建立加工费与原料、辅料价格联动的动态定价机制，凝聚“风险共担、利益共享”的市场化共识，从根源上改变加工费被动承压的局面。长期来看，产能出清与市场格局优化是行业高质量发展的必由之路，这需要市场与行业的共同推动。通过市场化手段淘汰低效、落后产能，培育具备规模优势、技术壁垒与品牌影响力的加工龙头企业，提升中游加工环节的行业集中度与整体议价能力，打破“散而弱”的竞争格局。更重要的是，产业链上下游要树立协同共生的发展理念，正视加工环节作为连接原料与成品的枢纽价值——没有加工环节的技术转化与稳定交付，上游的资源优势无从落地，下游的产业需求难以得到满足，整个产业链的高效运转便无从谈起。唯有让采矿、加工、制造等环节都能获得与自身价值匹配的合理利润，才能充分激发各环节发展活力，凝聚起产业发展的强大合力。健康的产业生态，从来不是某一环节独善其身、独享红利，而是各环节相互赋能、共生共赢。碳酸锂加工企业的困局，是对产业发展的一次重要警示。唯有打破零和博弈的思维定式，构建公平合理的利润分配与风险分担体系，让每个环节的产业价值都被看见、被尊重，才能推动大宗商品加工领域走出“成本上涨、加工费上锁”的发展困境，为新能源产业乃至整个制造业高质量发展筑牢坚实根基。来源：期货日报网

期货日报网03-19 09:17

广州期货交易所2026年03月18日工业硅仓单日报

2011 2011 0 工业硅国贸有色矿产（象屿速传上海） 320 320 0 工业硅浙江杭实化工（外运龙泉驿） 300 0 0 工业硅特变电工（中疆物流昌吉物流园） 600 600 0 工业硅国贸有色矿产（外运天津滨海） 300 300 0 工业硅国贸有色矿产（中远海运滨海） 300 300 0 工业硅浙江四邦（青岛港物流） 600 600 0 工业硅浙江四邦（外运昆明） 300 300 0 总计 21976 21669 0

99qh03-18 15:48

广州期货交易所2026年03月17日工业硅仓单日报

2011 2011 0 工业硅国贸有色矿产（象屿速传上海） 320 320 0 工业硅浙江杭实化工（外运龙泉驿） 300 300 0 工业硅特变电工（中疆物流昌吉物流园） 600 600 0 工业硅国贸有色矿产（外运天津滨海） 300 300 0 工业硅国贸有色矿产（中远海运滨海） 300 300 0 工业硅浙江四邦（青岛港物流） 600 600 0 工业硅浙江四邦（外运昆明） 300 300 0 总计 21976 21976 0

99qh03-17 15:45

沪铜承压回落

、日元持续走弱。随着美元指数上涨，铜等有色品种价格普遍承压。需求仍有亮点供需面边际改善。截至3月12日，全球铜总库存为147.86万吨，较3月5日增加1.78万吨，增速呈现放缓的态势。其中，LME铜库存增加3.02万吨，但国内社会库存下降0.33万吨。预计随着价格回调，下游企业补库意愿可能增强。全球铜需求正面临新一轮结构性重塑。近年来新能源领域用铜量的快速增长带动铜需求结构性拉升，AI投资带来的电网升级改造及数据中心等领域有望成为铜远期需求的增长亮点。图为国内铜社会库存（万吨） AI数据中心是为支撑人工智能、机器学习等算力密集型任务而设计的专用数据中心，与侧重通用数据存储与常规计算的传统数据中心相比，AI数据中心因高功率设备与液冷系统升级，单机柜用铜量较传统数据中心提升3~5倍。因此，未来AI数据中心的发展进程，将成为影响铜需求端结构性变化的重要因素。整体来看，AI算力基建处于扩张过程中，依然能够带动铜的中期消费。（作者单位：国泰君安期货）来源：期货日报网

期货日报网03-17 09:40

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