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精准助力浆纸产业高质量发展

司服务实体经济能力为核心，多措并举推动期货市场深度赋能造纸全产业链，助力产业高质量发展。作为海上丝绸之路核心城市与全国供应链创新标杆城市，厦门浆纸产业集群优势突出，汇聚多家行业龙头企业，与上期所纸浆系列期货品种较为适配。此外，作为区域供应链资源配置枢纽，厦门拥有成熟完善的供应链金融生态，全市供应链相关企业超2.3万家，叠加400亿元规模的供应链协作基金加持，当地内外贸融合发展成效显著，为期货落地生根营造了优质的产业环境。依托区域产业优势，上期所在厦门的服务模式实现从被动覆盖到主动精准服务的转变，构建起三层一体化服务体系。在产融服务中心建设方面，厦门建发浆纸于2023年11月获评全国首批“强源助企”产融服务基地（后于2026年1月统一更名为产融服务中心）。据期货日报记者了解，截至2026年5月末，上期所已在全国布局138家产融服务中心，以龙头企业为支点，联动期货机构辐射全产业链。同时依托多方联动的长效机制，直面产业痛点、优化交易规则、推广期货价格应用，全方位夯实产业风控基础。在产业深耕层面，当地建立起“地方监管牵头、行业协会协同、交易所服务”的长效协作机制。各方联合开展产业链实地调研，针对性解决交割、交易规则等实操难题，持续推动期货价格在现货市场落地应用，不断强化产业链风险管理能力与供应链抗风险韧性。人才培育是服务体系的重要一环。上期所持续依托“上期大学堂”开展从业人员培训，采用“理论授课+实地走访”的模式，搭建期货从业者与实体企业的交流桥梁。2026年“会员同行”项目新增合规管理硬性要求，除调研类活动外，所有场次均增设投资者适当性管理与风险警示环节，筑牢行业风控防线。针对产融服务中心开设的专项课程，覆盖套期保值实操、会计核算、期货品种创新、风险管理、宏观经济研判及合规审计等多项核心内容。活动现场，上期所重点围绕“会员同行”“上期强源助企”“上期大学堂”“期智菁英”等品牌项目进行解读。厦门建发浆纸作为全国首批产融服务中心，现场分享了期货、期权、含权贸易等工具在纸浆贸易、风险管控中的实战案例，展现出期货工具从“风险盾牌”向“发展引擎”的转变。本次培训是年内首场聚焦造纸行业分析师产业服务能力的专项活动。厦门建发浆纸集团浆纸研究院院长崔勤结合企业经营实践，分享了期货衍生品在企业风险管理中的落地经验，详细讲解套期保值分类、纸浆销售套保应用、含权贸易实操等内容。在崔勤看来，如今，期货工具早已超越单纯的风险对冲功能，成为驱动产业链价值重构、助推行业绿色转型的重要动力。期货与实体的深度融合，正在重塑浆纸产业链的发展格局。此次培训既让期货从业者直观感受到期货服务实体的落地成效，也为东南地区期产融合服务探索了新路径，推动期货市场与实体经济共生共荣。来源：期货日报网

期货日报网06-15 08:00

200余位高净值投资者齐聚杭州 SFFE2030可持续金融论坛圆满举行

交易者视角下的趋势与机会》。作为中国期货市场最具代表性的交易者之一，青泽结合自身数十年的实战经验，分享了对交易体系建设、风险控制以及市场周期规律的深刻理解。他表示：“市场永远充满不确定性，但成功的交易者能够在不确定中寻找确定性。” 围绕交易理念、趋势研判以及投资心态管理等内容，青泽与现场投资者进行了深入互动，赢得热烈反响。圆桌论坛：AI革命与全球资本新格局论坛最后举行了圆桌论坛环节。 FX168财经集团创始人、CEO江泰与青泽，以及来自不同领域的行业专家共同参与讨论，围绕： - AI革命对传统行业的影响； - 全球产业链重构与资本流向； - 新能源与能源转型机会； - 美股市场与科技投资前景； - 中国企业出海与全球化布局等热点话题展开深入交流。嘉宾们一致认为，人工智能正在成为推动新一轮经济增长的重要力量，而资源、能源、算力和人才等关键要素，将成为未来全球竞争的重要焦点。在全球经济进入新周期的背景下，投资者需要从单一市场思维转向全球配置视角，从短期波动转向长期趋势判断。现场观众积极参与提问，论坛气氛热烈，多次将活动推向高潮。从幸运抽奖到大师签赠论坛热度持续升温论坛期间还特别设置了多轮惊喜抽奖环节，黄金手机贴、青泽老师签名著作及定制黄金金钞等丰厚礼品轮番送出，将现场气氛一次次推向高潮。活动结束后，主办方还特别安排了经典著作回馈环节。知名投资人青泽与现场读者近距离交流，并亲笔签赠其代表作《十年一梦》。面对难得的面对面交流机会，不少嘉宾难掩激动之情，纷纷表示能够与投资大师深入互动、聆听实战经验分享收获颇丰，而这本凝聚多年交易智慧与投资心得的经典之作，更具有珍贵的收藏价值与学习意义。与此同时，主办方精心准备了丰富精致的茶歇与特色小吃，为与会嘉宾营造了轻松愉悦的交流氛围，让思想碰撞与味蕾享受相得益彰。 FX168持续打造高质量财经交流平台作为全球华语财经领域的重要媒体平台，FX168始终致力于为投资者提供前沿市场资讯、专业研究观点以及高质量交流机会。 SFFE2030可持续金融论坛不仅是一次行业交流盛会，更是一次关于未来财富趋势与全球资产配置方向的深度探讨。面对AI时代带来的产业变革与资本重构，FX168将继续发挥国际化财经媒体优势，汇聚全球视野与专业力量，帮助投资者把握趋势、理解变化、发现机会。 FX168财经集团对Decode Global对本次论坛的支持表示感谢，并期待未来与更多优秀金融机构携手，共同推动投资者教育与行业高质量发展。

FX168活动资讯06-14 13:45

算力期货提上日程服务新质生产力发展大有可为

也日益扩大。在此背景下，我国若推出算力期货市场，既可以满足国内AI产业风险管理需求，也可保障国家算力安全，甚至可参与并主导全球算力金融规则的制定。从现货市场基础来看，我国推出算力期货具备坚实的现货基础。当前，我国算力产业规模和智能算力总规模快速增长，算力网也已纳入国家“六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、地下管网、物流网）战略性基础设施阵列。互联网数据中心、算力服务商数量庞大，交易频次高、资金体量足，产业链上下游企业对算力价格波动的风险管理需求已经开始显现。从政策层面看，2026年4月，工信部办公厅印发《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》，首次明确提出探索“算力银行”“算力超市”等创新业务，推动算力资源的金融化运营。在标准化建设方面，中证商品指数公司已发布中证（CCI-IC）智能算力供算量指数系列，为算力期货定价锚的形成奠定了基础。在今年全国两会上，全国人大代表和政协委员积极建言，建议加快研发算力期货等金融衍生品，设立全国性算力交易所。今年5月，中国银行已率先参与中国算力平台生态建设，成为首家接入的金融机构。金融机构的积极参与为算力市场的资金融通和市场推广奠定了基础。多维度赋能AI产业链算力期货一旦推出，将从多个维度重塑我国AI产业链生态。我国算力期货的发展前景值得期待。随着全国一体化算力网初步建成、算力现货交易规模持续扩大，算力期货有望成为代表新质生产力发展方向的标志性期货品种。长期而言，算力期货作为连接AI产业与金融市场的关键纽带，将为我国在数字经济时代掌控核心生产要素定价权提供重要支撑，助力我国在全球算力金融化竞争中占据主动权。从期货行业的角度来看，算力期货一旦推出，将成为服务数字经济、贯通AI产业链的关键金融基础设施，核心作用将体现在三个方面：在价格发现方面，算力期货推出后，将成为全国性的权威价格锚。当前，国内算力租赁市场面临高度碎片化、价格信号严重缺失的困境。算力期货通过集中、公开的交易，形成反映真实供需关系的远期价格曲线，将为庞大的上下游市场提供权威、连续的价格基准，从根本上解决“一厂一价”的信息不对称问题，终结当前“一机一价”的乱局。在风险管理方面，算力期货将为AI全产业链构建“金融稳定器”。面对AI需求井喷与高端芯片供给瓶颈带来的剧烈价格波动，算力期货将为产业链上下游提供至关重要的风险管理工具。对下游企业而言，AI大模型公司可买入期货锁定未来算力成本，规避因芯片涨价导致的预算失控与研发中断风险。对上游供给方而言，算力运营商与数据中心可通过卖出期货锁定未来收入，从而保障长期运营稳定性。另外，对基础设施融资方而言，算力期货提供的远期价格锚，可显著提升投资回报的确定性，为算力基建拓宽融资渠道。在资源配置方面，算力期货形成的价格信号可以引导供需精准匹配。依托全国统一的算力交易市场，期货产生的远期价格信号会像“导航灯”一样，引导算力资源实现优化配置。从时间维度上，远期价格曲线能清晰预示未来算力的稀缺程度，指导企业合理规划资本开支。从空间维度上，算力期货推动形成全国统一市场，可跨区域交易，通过价格差异引导算力资源从中西部流向东部。从产业结构上，远期价格结合未来现金流，将使优质算力资产获得更高市场估值，落后低效产能将加速出清，从而实现优胜劣汰。痛点有待破解算力期货不仅是一个金融产品，更是AI时代争夺核心生产要素定价权的战略工具。算力期货将深度重塑我国数字经济产业结构，为科技与金融的深度融合探索新路径。当然，我国若要推出算力期货，仍然有一些障碍需要努力克服。一是难以标准化，缺乏统一、可计量、可交割的通用标的。算力具有高度异构性，不同厂商的图形处理器（GPU）性能差异巨大。例如，英伟达H100与国产芯片在精度、架构上截然不同。同时，算力是非实体性的。与原油、金属等传统大宗商品不同，算力无法储存，且技术迭代极快，新一代芯片一旦发布，上一代算力可能瞬间贬值。算力标准统一难、现货定价体系不透明以及交割确权复杂，是我国推出算力期货的核心难点。二是权威基准价缺失，定价模型复杂。期货合约需要一个公开、公允、连续的现货价格指数作为定价锚，而我国目前尚未形成统一、权威的算力价格指数。现实中，算力虽然有交易，但以双边谈判为主，区域平台间交易规则各异，没有统一的算力价格指数。算力定价涉及电价、芯片迭代速度、机房闲置率等多重因素，定价模型比传统商品更复杂。三是供应不稳定。目前我国高端GPU供给依赖进口，这使算力期货的定价在相当程度上受制于外部供应链。GPU供给端的瓶颈和不确定性，会制约算力期货的平稳运行。破局路径为推动算力期货落地，需要采取系统性举措。笔者认为，可以从以下几个方面发力：一是夯实现货市场基础。构建全国一体化的算力网，继续深入推进“东数西算”工程。只有加快全国一体化算力监测调度平台工程化部署，才能提升算力接入和精准匹配能力。推动算力互联互通，加快国家算力互联互通节点体系建设，形成完备的“统一标识、统一标准、统一规则”体系。二是构建权威定价体系。推动建立全国统一的算力交易市场，为算力价格形成提供核心平台。完善并推广权威价格指数，提升认可度，并按电力市场“基准价+上下浮动”机制设定价格基准，分类编制国家算力价格指数。三是推出创新金融工具和创新机制。发展金融创新业态，探索“算力银行”“算力超市”等新业务，允许中小企业存入闲置算力，错峰取用，激活现货流动性。四是制度协同与政策保障。建议中央层面由国家发展改革委、工信部等部门牵头推进一体化算力网、互联互通等顶层设计；地方层面以上海等发达城市为代表，落实“做好算力期货研发准备”的一系列基础工作。五是借鉴国际经验并探索差异化竞争。在参考芝商所“标准化算力单元”模式的同时，充分发挥我国算力规模和AI产业优势，探索符合我国国情的词元（Token）期货路径，构建自主定价话语权。来源：期货日报网

期货日报网06-12 00:20

几内亚“限矿”冲击波：氧化铝产业深度洗牌在即，氧化铝行业如何破局？

5月下旬，全球最大的铝土矿生产国几内亚宣布，将于6月正式敲定铝土矿出口管制新政。受此影响，5月26日国内氧化铝期货大幅拉升，主力合约价格一度涨超5%，突破2800元/吨关口。截至6月3日，主力合约报收于2813元/吨。

FX168活动资讯06-11 15:17

期权工具助力长利玻璃降本增效

体”产业开发服务项目，引导产业企业利用期货市场进行风险管理，对初次运用期权工具的企业给予一定资金支持。长江期货将该项目推荐给长利玻璃，并为企业提供了期权相关培训和详细方案。在合约选择上，企业选择了玻璃2509期权合约。一是对应期货主力合约，成交活跃，可减少交易滑点；二是期权在2025年8月中旬到期，属于近月期权合约，企业对现货市场行情更有把握。在操作策略上，企业选择卖出虚值看涨期权。一是可以收取权利金，增厚企业收益；二是如果期货价格触及执行价格，虚值期权被行权，企业可获得高价位的期货空单，相当于在高位套期保值，后期还可以通过自有玻璃库存进行交割。在具体执行中，企业在2025年7月初卖出玻璃2509虚值看涨期权，共计200手，平均成交价格为12.5元/吨。2025年8月中上旬陆续平仓，平均平仓价格为1.5元/吨。通过操作，企业获得每吨11元的利润，实际收益约4.4万元。虽然4.4万元的收益相对于企业营业收入而言规模甚小，但对作为期权交易新手的这家企业来说，这次操作增强了企业运用期权工具管理经营风险的信心，也为未来扩大交易规模积累了宝贵的操作经验。推广价值：模式可复制，助力产业避险长江期货相关负责人表示，该期权交易模式具有较强的可复制推广价值。第一，比期货套保更灵活。当基差不利时，卖出虚值看涨期权，如果价格上涨，企业可以在更高的点位卖出套保，拥有较高的安全边际；如果价格下跌，也能获得期权收益。第二，近月滚动操作。现货企业对近月行情的走势预判把握更大，卖出近月虚值看涨期权成功率更高，且一年内可进行滚动操作。第三，解决高位库存难题。在卖出虚值看涨期权的前提下，如果期货价格触及执行价格，期权被行权，现货企业将获得高价位的期货空单，后期可以通过自有库存进行交割。此次长利玻璃与长江期货的合作实践，为实体企业利用期权工具降本增效提供了鲜活的样本，也体现了期货市场服务实体经济高质量发展的深层价值。（案例支持：长江期货姜玉龙）来源：期货日报网

期货日报网06-11 10:25

宁波，何以成为再生金属产业的重要坐标？

FX168活动资讯06-10 14:20

焦煤短期回调难改中期偏强格局

本周以来，焦煤期货市场波动加剧，主力2609合约价格大幅回调。核心触发因素主要有两方面：一是焦煤期货2607合约面临较大交割压力，带动其他合约集体下行；二是陕西省发展改革委发布迎峰度夏能源保供通知，明确要求煤炭企业在确保安全的前提下释放先进产能，做到应产尽产、稳产增产，市场对煤炭供给宽松的预期迅速升温，直接压制了焦煤估值。具体来看，陕西此次保供政策的核心目标是保障迎峰度夏期间的电煤供应，重点针对动力煤产能释放。由于陕西炼焦煤产量占比较低，此次政策对国内焦煤供给增量拉动有限，更多是在情绪层面产生作用，而非直接改变实际供需基本面。从基本面来看，煤矿复产进度不及预期的情况仍在延续，焦煤供应偏紧的格局并未被打破。从供给端来看，当前国内焦煤市场的核心矛盾尚未发生根本性变化。此前山西煤矿事故引发的停产影响仍在持续，多数停产煤矿的复产进度慢于预期。安全检查形势持续趋严，部分煤矿即便恢复生产，也因安全管控、前期超产核查等因素，产量较停产前出现不同程度下滑。部分在产煤矿亦因安全检查存在减产或短暂停产现象，国内整体供应仍然维持低位。进口方面，蒙煤通关车数虽然一度刷新历史高位，但进一步放量的空间十分有限，难以完全弥补国内供应缺口。澳煤受益于国内港口报价上涨，进口盈利窗口打开，但船运到港普遍在7月之后，短期对国内市场的补充作用较为有限。图为2025年国内及各省炼焦精煤产量需求方面，全国铁水日均产量持续稳定在240万吨以上，高炉开工率维持高位，对焦煤需求支撑依然稳固。同时，部分下游企业启动补库操作，进一步强化了支撑。库存从煤矿环节持续向需求端转移，既反映出下游采购情绪高涨，又体现矿端出货顺畅、供应偏紧的格局并未改变。目前来看，本次回调更多由短期情绪驱动，并未改变焦煤中长期偏强的运行格局。焦煤市场博弈的核心在于安全检查持续时间与影响程度，以及后续煤矿产量的释放情况。从近期调研结果来看，复产煤矿的实际生产强度普遍低于预期，叠加监管政策持续趋严，焦煤供应偏紧的格局难以改变。同时，进口煤的补充作用有限。在市场情绪逐步消化后，焦煤价格或存在修复空间。此外，随着焦煤盘面波动率上升，单边交易风险快速上升。建议投资者通过期权工具构建策略，在控制下行风险的同时，把握行情修复的收益空间，避免在剧烈波动中被动止损，以适配当前高位震荡、情绪放大的市场环境。图为国内523家焦煤矿山原煤周度产量（作者单位：齐盛期货）来源：期货日报网

期货日报网06-10 09:50

原油维持高位震荡

情绪，大宗商品长线配置资金持续流出原油期货市场，原油远期合约维持深度贴水结构，市场持续交易远期油价回落预期。资金成本上行不仅削弱了现货多头的投机意愿，也让商业补库情绪持续低迷。即便当前全球浮仓库存处于持续去化状态，也未能对油价形成有效支撑。图为今年以来美元指数与布伦特原油期价走势对比如果说流动性紧缩是制约油价中短期走势的核心利空，那么全球金融风险的持续定价，则构成了压制原油行情的深层逻辑。受霍尔木兹海峡航运受阻、全球贸易关税壁垒抬头等因素影响，美国再通胀压力逐步累积。而美元流动性收缩引发的全球资本潮汐效应，正将通胀压力快速传导至各新兴经济体，加剧全球金融体系的脆弱性，经济下行乃至局部危机的风险持续升温。当前市场对原油需求的利空逻辑，已从“高油价抑制终端消费”的浅层影响，升级为“系统性经济走弱侵蚀全球原油总需求”的深层压制。这一风险已被部分机构精准捕捉，并逐步纳入定价体系。地缘局势是核心驱动相较于宏观利空的长期压制，中东地缘局势是原油市场短期波动的核心驱动因素。美以伊冲突自爆发以来已超百日，各方谈判立场复杂多变、分歧显著，始终未取得实质性进展，但外交层面保留沟通窗口，博弈处于僵持拉扯状态。图为2022—2026年布伦特原油期价走势对比上周末至本周一的地缘冲突反复印证了当前的博弈特征：本轮美以伊军事冲突在24小时内快速降温收敛，表明各方既在试探对方底线，又在刻意规避全面开战、局势彻底失控的极端局面。从油价定价维度看，霍尔木兹海峡通行受阻仍未解决，区域摩擦持续发生，为油价提供了稳定的底部支撑，但地缘利多难以形成持续性上行驱动，最终造就油价高位震荡的格局。关注运力恢复窗口在宏观利空与地缘利多的持续拉锯中，全球原油核心供给通道的修复节奏，已成为决定油价后续走势的关键变量。图为全球原油海运发货量当前市场最乐观的预期是美伊框架性谈判草案落地，推动霍尔木兹海峡航运逐步恢复。但即便谈判取得阶段性突破，航道与产能的全面修复仍存在无法规避的物理时滞。首先，海峡水域布设了大量水雷，全面排雷作业周期至少需要1个月；其次，海湾地区大量油田长期处于低负荷运行状态，设备重启、生产线调试及人员调配均需充足时间，产能稳产修复节奏缓慢；最后，国际保险市场风险偏好低迷、信心修复滞后，即便航道正式开放，短期内油轮通行意愿依旧偏弱。综合来看，霍尔木兹海峡运力恢复至冲突前正常水平，至少需要2至3个月时间。展望后市，国际原油价格大概率长期维持90~100美元/桶的宽幅震荡格局。当前市场的核心定价变量已不再是地缘冲突的脉冲式扰动，而是霍尔木兹海峡航道的实质性重启。（作者单位:山东齐盛期货）来源：期货日报网

期货日报网06-10 09:50

王大哥的“碳酸锂滑铁卢”

绿茵场上的转型启示，同样照进瞬息万变的期货市场。不少资深交易者依靠长期实战总结出的固定打法，依靠趋势规律、政策信号预判行情，在传统大宗商品交易中收获颇丰，久而久之便将固有经验奉为不变的准则。深耕趋势交易多年的王大哥便是如此。他的交易逻辑十分清晰：大级别趋势一旦形成，延续性极强，在空头格局下，价格出现大幅反弹，叠加行业政策或消息刺激，便是顺势做空的良机。他将这套思路运用在玻璃、纯碱、螺纹钢等品种上，结合行业“反内卷”政策判断节奏，屡试不爽。碳酸锂期货曾走出一轮漫长的阴跌行情，价格从20万元/吨上方一路下探至5.8万元/吨左右，明确的大空头趋势成为市场共识。当碳酸锂期货价格反弹至9.8万元/吨附近时，恰逢行业“反内卷”政策落地，王大哥认为这是行情持续下跌后出现的报复性反弹，参考玻璃、纯碱、螺纹钢的价格走势（这些品种在一轮反弹后均再度回归跌势），他笃定碳酸锂也只是空头趋势中的短暂修复，趋势反转无从谈起，于是在9.8万元/吨附近开始布局空单。可这一次，过往经验失灵了。碳酸锂价格不仅没有如传统品种一样回落，反而开启连续拉升模式，价格接连站上11万元/吨、12万元/吨、13万元/吨关口。面对完全背离预判的行情，他没有选择止损离场，反而愈发坚持自己的判断。他陆续将手中玻璃、纯碱的趋势盈利空单止盈，抽出资金不断加仓碳酸锂空单。王大哥把以往的操作经验用在碳酸锂上，却不知这个品种的供需结构、资金格局早已发生根本性变化，硬生生遭遇了一轮大级别“V形”反转。一路上涨的行情，让持续逆势加仓的他损失惨重。这场亏损的根源，并不是技术和经验不足，而是王大哥陷入了“经验主义”的困局。市场规则、品种属性已悄然改变，他却依旧抱着过往的成功模式不肯变通。不愿重新调研市场、及时调整交易思路，再成熟的打法，也会被变化的市场淘汰。赛场也好，交易场也罢，时代永远在向前行进，从来没有一套可以适用终生的法则。曾经让我们登顶的优势，若不懂与时俱进、及时革新，终会变成困住脚步的枷锁。巴西队选择主动收起舞步，拥抱现代足球的体系与纪律，真正成熟的交易者，也要懂得敬畏市场、打破固有认知。固守过往，只会在原地踏步；顺势求变，方能行稳致远。这既是绿茵赛场留给所有球迷的启示，也是每一个行走在市场之中的人，必须读懂的生存智慧。来源：期货日报网

期货日报网06-10 09:35

有色金属行业盛会：2026 SMM锌业大会将于8月6-8日在山东青岛盛大开幕！

FX168活动资讯06-09 16:36

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